ETF REMX: Preguntas y respuestas

Las tierras raras y los metales estratégicos han cobrado cada vez más relevancia a medida que la demanda ha aumentado en los últimos años, en línea con el mayor impulso de la transición energética global hacia un mundo más sostenible y bajo en carbono. A pesar de esta atención y demanda, existen pocas oportunidades claras de inversión pública para acceder a exposición upstream a estos metales. El fondo cotizado en bolsa (ETF) VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX^®) busca replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, el desempeño de precio y rendimiento del MVIS^® Global Rare Earth and Strategic Metals Index (MVREMXTR), que está diseñado para dar seguimiento al desempeño general de las empresas dedicadas a la producción, refinación y reciclaje de tierras raras y metales y minerales estratégicos. Este blog tiene como objetivo responder preguntas frecuentes sobre las tierras raras, los metales estratégicos y el VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX).

• ¿Qué son las tierras raras y los metales estratégicos?
• ¿Cómo se utilizan las tierras raras y los metales estratégicos?
• ¿Cómo pueden los inversionistas acceder a una inversión en estos metales?
• ¿Cuáles son los riesgos de invertir en estos metales?
• ¿Qué tanta influencia tiene China en el mercado?
• ¿Qué exposición a metales predomina en REMX?

¿Qué son las tierras raras y los metales estratégicos?

Los elementos de tierras raras (REE, por sus siglas en inglés) son un grupo de 17 elementos compuesto por escandio, itrio y los 15 lantánidos. Además de los REE, muchos inversionistas se interesan en otros metales estratégicos o críticos, como litio, cobalto y molibdeno. Estos REE y metales estratégicos se han utilizado en muchas de las innovaciones tecnológicas de las últimas décadas y se espera que contribuyan a las innovaciones del futuro.

Aunque el nombre implica escasez, los REE no son tan raros. El cerio, por ejemplo, en realidad es más común que el cobre. Sin embargo, muchos REE no siempre se presentan en cantidades comercialmente viables para su extracción.

El proveedor del índice de REMX, MarketVector Indexes GmbH, actualmente define las tierras raras y los metales estratégicos de la siguiente manera:

Fuente: MarketVector Indexes GmbH

¿Cómo se utilizan las tierras raras y los metales estratégicos?

Los REE y los metales estratégicos se han utilizado cada vez más en aplicaciones de alta tecnología vinculadas con la defensa o con la transición hacia un mundo bajo en carbono, entre otros usos. Estas aplicaciones han impulsado al alza la demanda de muchos de estos metales en los últimos años, y las tendencias actuales indican que la demanda podría seguir aumentando.

Usos comunes de las tierras raras y los metales estratégicos

¿Cómo pueden los inversionistas acceder a una inversión en estos metales?

La inversión física en estos metales no es realista, pero existen varios contratos de futuros que ofrecen exposición mediante derivados a un subconjunto de estos metales, como litio y cobalto. La exposición a futuros puede ser compleja y conlleva un conjunto de riesgos propios de la estructura del mercado de futuros, como contango y backwardation. Otra forma de acceder a este segmento es mediante una inversión en renta variable en las empresas que participan en la extracción y el procesamiento de estos metales. El precio de sus acciones está influido por la dinámica de oferta y demanda que también influye en los precios de los metales. REMX ofrece exposición global a empresas involucradas en la producción, refinación y reciclaje de tierras raras y metales estratégicos.

¿Cuáles son los riesgos de invertir en estos metales?

Como materias primas, las tierras raras y los metales estratégicos están fuertemente influenciados por las tendencias de oferta y demanda. En consecuencia, estos metales y las empresas que participan en su extracción y procesamiento pueden tener una naturaleza cíclica. Históricamente, este segmento del mercado ha mostrado un alto nivel de volatilidad. Además, dado que muchos gobiernos clasifican una gran parte de estos metales como “críticos”, invertir en ellos puede estar sujeto a riesgos geopolíticos. Un riesgo claro es la exposición a China. China domina el mercado de los REE, y los cambios en sus procesos y políticas de producción han tenido un impacto desproporcionado en la cadena de suministro global.

¿Qué tanta influencia tiene China en el mercado?

Está bien documentado que China domina la producción de REE y que ha participado cada vez más en la fabricación de productos que contienen REE, como los imanes. Su control sobre la cadena de suministro ha llevado a los gobiernos a desarrollar planes para reducir su dependencia de China. En 2018, el Departamento de Defensa de EE. UU. emitió un informe que señalaba: “Con el aumento de la deslocalización de la manufactura, muchas empresas han eliminado sus capacidades de ingeniería de procesos, reduciendo aún más la innovación técnica y desalentando la inversión futura en manufactura de próxima generación… estos efectos ponen en riesgo la capacidad de la base manufacturera de Estados Unidos para suministrar productos innovadores y trabajadores calificados a la base industrial, amenazando capacidades necesarias para la seguridad nacional”. REMX con frecuencia ha tenido exposición a empresas chinas superior al 40% de sus activos, y gran parte de esa exposición corresponde a emisiones onshore de acciones clase A disponibles a través del programa Hong Kong Stock Connect. Los inversionistas deben tener presente el papel importante de China en este mercado, así como los riesgos asociados.

¿Qué exposición a metales predomina en REMX?

Dado que muchas tierras raras y metales estratégicos se producen en combinación con una amplia variedad de otros metales, incluidos metales preciosos y metales base extraídos de forma generalizada, es difícil cuantificar la exposición a nivel portafolio a cada metal individual en REMX. Muchas de las empresas del portafolio de REMX tienen una exposición amplia a más de una tierra rara y/o metal estratégico, pero varios metales han tenido una exposición relevante en los últimos años. Los REE, el litio, el cobalto, el titanio, el tungsteno y el molibdeno han sido exposiciones comunes dentro del portafolio más amplio de tierras raras y metales estratégicos de REMX.

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