A pesar de la caída del precio del oro en septiembre, los fundamentos del sector parecen sólidos: los productores están reportando márgenes cercanos a niveles récord, balances sólidos y equipos directivos enfocados en la ejecución.

La ventaja de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta impulsó al alza las acciones brasileñas. Explicamos por qué las tasas de interés y la política fiscal importan más que el ganador.

La amplitud del mercado se redujo drásticamente en septiembre, ya que tecnología fue el único sector que registró ganancias, lo que afectó al desempeño del Moat Index con ponderación equitativa y del SMID Moat Index, después de un verano de sólido desempeño superior.

La revisión del Moat Index del 3T recortó las posiciones en software que repuntó tras la reevaluación de la IA de marzo y añadió exposición más barata al grupo de las Mag 7 a través de Meta y Alphabet. El índice se mantiene con una ponderación inferior en tecnología de mega capitalización y con un sesgo hacia el valor.