Ethereum: Die evolutionäre Plattform der Kryptowährung

12 Mai 2021

Martijn Rozemuller

CEO – Europa

Die wachsende positive Dynamik treibt die Ethereum-Plattform und ihre Währung Ether voran.

Als der als Beeple bekannte Künstler Anfang März über Christie's ein digitales Kunstwerk für 69,3 Mio. USD verkaufte, nutzte er die auf der Ethereum-Plattform hinterlegte NFT-Technologie (Non-Fungible-Token). Nach dem Erfolg seines Experiments werden der britische Künstler Damien Hurst und andere folgen und die Kunstwelt um eine neue Dimension bereichern.

Die Beeple-Collage „Everydays: the First 5,000 Days“ war eine einzige zusammengesetzte JPEG-Datei mit digitalen Bildern, die mehr als 13 Jahre lang jeden Tag gezeichnet wurden. Als NFT ist es ein einmaliges Gut, das nicht ausgetauscht werden kann. Der Token ist ein Eigentumszertifikat.

Die Kunstwelt experimentiert gerade mit Ethereum zu ihrer Zukunft. Gleichzeitig etabliert sich die Krypto-Plattform als der Ort, an dem eine Reihe von Branchen aus der alten Welt durch Versuch und Irrtum herausfinden, wo ihr neuer Platz in der neuen digitalen Welt ist. Am häufigsten wird sie vom Finanzsektor genutzt, um Vermögenswerte auf der Blockchain zu tokenisieren und so eine neue digitale Grenze zu erkunden.

Kumulative Rendite von Ethereum (31. Dezember 2015 bis 31. März 2021)

Kumulative Rendite von Ethereum

Quelle: VanEck. Stand der Daten: 31. März 2021. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.

Technisch gesehen ist Ethereum eine dezentrale, quelloffene Blockchain-Technologie und Software-Plattform, die Peer-to-Peer-Verträge oder Smart Contracts, also „intelligente“ Verträge, sowie dezentrale Anwendungen ermöglicht. Für diejenigen, die auf den Aufstieg von Ethereum setzen wollen, gewinnt die Währung Ether in der Welt der Kryptowährungen an Wert, da die Plattform an Boden gewinnt.

Für den Zeitraum von Dezember 2015 bis März 2021 ist der Ether um annualisierte 273% gestiegen, wenn auch mit der Volatilität, die man von einer Kryptowährung erwartet. Zum Vergleich: Bitcoin ist auf Jahresbasis um knapp 180% gestiegen.

	Annualisierte Rendite	Standardabweichung	Sharpe Ratio
Ethereum	273%	184%	1.35
Bitcoin	179%	85%	1.61

Quelle: VanEck. Daten für den Zeitraum vom 31. Dezember 2015 bis 31. März 2021. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Ethereum wird durch den MVIS CryptoCompare Ethereum PR USD Index repräsentiert, und Bitcoin wird durch den MVIS CryptoCompare Bitcoin PR USD Index repräsentiert.

Gewinnung von Marktanteilen

Im Vergleich zum Bitcoin sind Ethereum und seine Währung Ether relativ jung. Bitcoin wurde 2008, zur Zeit der globalen Finanzkrise, vorgestellt, während Ethereum erst 2015 eingeführt wurde. Sie haben sehr unterschiedliche Zwecke: Bitcoin ist als Basis für ein neues Geldsystem gedacht, während die Ethereum-Blockchain-Technologie eigenständig Berechnungen durchführen kann.

Hinzu kommt, dass der Vorrat an Bitcoin begrenzt ist – daher wird Bitcoin auch als „digitales Gold“ bezeichnet, da er für einige Investoren als Inflationsschutz attraktiv ist. Da Ethereum Smart Contracts auf dezentralen Anwendungen ausführen kann, wird die Plattform von vielen auch als „Weltcomputer“ bezeichnet.

Neben dem Ether basieren neun der wichtigsten 20 Kryptomünzen nach Marktkapitalisierung (teilweise) auf der Ethereum-Plattform (Stand: 16. April 2021). Zusammen mit den zahlreichen anderen Anwendungen haben sie den Marktanteil von Ethereum von 7% im Jahr 2019 auf 12% im Jahr 2021 erhöht. Dadurch ergab sich für Ethereum im April 2021 eine Marktkapitalisierung von 278 Mrd. USD – die zweithöchste nach Bitcoin. Anders ausgedrückt: Nach Anzahl der auf der Blockchain verarbeiteten Transaktionen hat Ethereum seit 2017 Bitcoin übertrumpft.

#	Coin	Marktkapitalisierung	Basierend auf Ethereum
1	Bitcoin	1.141 Mrd. USD
2	Ethereum	278 Mrd. USD	Ja
3	Binance Coin	79 Mrd. USD	Ja
4	XRP	71 Mrd. USD
5	Dogecoin	49 Mrd. USD
6	Tether	47 Mrd. USD	Ja*
7	Cardano	44 Mrd. USD
8	Polkadot	40 Mrd. USD
9	Uniswap	19 Mrd. USD	Ja
10	Litecoin	18 Mrd. USD
11	Chainlink	17 Mrd. USD	Ja
12	Bitcoin Cash	16 Mrd. USD
13	Theta Network	15 Mrd. USD	Ja
14	Stellar	13 Mrd. USD
15	Filecoin	12 Mrd. USD	Ja
16	USD Coin	12 Mrd. USD
17	VeChain	11 Mrd. USD	Ja
18	TRON	10 Mrd. USD
19	Wrapped Bitcoin	9 Mrd. USD	Ja
20	EOS	7 Mrd. USD

* Tether USD wird auf Omni (Bitcoin Sidechain), Tron und Ethereum ausgegeben. Quelle: coingecko.com, Stand: 16. April 2021.

Drei Arten der Anwendung

Obwohl Ethereum noch in den Kinderschuhen steckt, könnte es sich als die Innovation erweisen, mit der die Blockchain-Technologie ihr wahres Potenzial entfalten kann. Grob gesagt umfasst die Plattform drei Arten von Anwendungen.

Dezentrale Anwendungen

Diese laufen auf einem Peer-to-Peer-Netzwerk von Computern – im Gegensatz zu einer normalen App, bei der der Code auf einem zentralisierten Server läuft. Die CDP („Collateralized Debt Position“) von MakerDAO ist ein Beispiel für eine DApp.

Dezentrale Finanzierung

Diese Anwendung zielt darauf ab, das Finanzwesen zu demokratisieren, indem sie die Vermittler aus den Transaktionen entfernt und jedem den Zugang ermöglicht. Sie kann für dezentrale Handelsbörsen verwendet werden. Ein Paradebeispiel wäre das Uniswap-Protokoll zum Handel und zur Schaffung von Liquidität in ERC-20-Tokens.

Dezentrale anonyme Organisationen

Das sind neue Arten von Organisationen, die wiederum demokratischer sind als die heutigen. Sie nutzen die Blockchain-Technologie, sodass keine zentrale Instanz mehr erforderlich ist. Dadurch ergibt sich eine flache Organisation ohne die Engpässe, die durch Hierarchien entstehen. Token-Inhaber leiten diese „DAO“ und stimmen dezentral über Entscheidungen ab. MakerDAO, der Emittent des ETH-unterstützten Stablecoins DAI, ist eine solche dezentrale, selbstständige Organisation.

Florierendes Ökosystem

Ein Ökosystem entwickelt sich auf und um Ethereum herum. Inzwischen gibt es mehr als 3.000 Anwendungen und die Zahl wächst stetig. Vor allem ist es ein stark experimentelles Ökosystem, in dem einige Apps gedeihen und andere nicht.

Sie ist vor allem als Plattform für Finanzen bekannt, auf der sich Anwendungen für Handel, Kreditvergabe und Investitionen etablieren. Es gibt aber auch soziale Netzwerke, Werbe-Apps und Prognosemärkte. Eine weitere bekannte Anwendung sind Spiele, wobei digitale Sammelspiele wie CryptoKitties den Platz ihrer alten physischen Äquivalente einnehmen.

Als Beleg für das Potenzial, das die Geschäftswelt sieht, haben einige führende Organisationen die Ethereum Enterprise Alliance gegründet, die sich dafür einsetzt, dass der Einsatz von Ethereum in ihrem Tagesgeschäft weiterentwickelt wird. Zu den Mitgliedern gehören Unternehmen wie Accenture, Bank of New York Mellon, EY, Intel, JP Morgan Chase Bank, Microsoft, SAP und Standard Chartered Bank, um nur einige zu nennen.

Der „Weltcomputer“ gewinnt an Dynamik Es ist offensichtlich, dass der „Weltcomputer“ von Ethereum zu einem Ökosystem geworden ist, in dem Unternehmen, Künstler und andere mit den neuen Möglichkeiten der Blockchain experimentieren und versuchen, voneinander zu lernen und miteinander zu kooperieren. Wie in der Theorie der natürlichen Evolution, die vom englischen Naturforscher Charles Darwin entwickelt wurde, wird der Stärkere überleben und sich durchsetzen.

Für Ethereum und die Währung Ether bedeutet das eine zunehmende positive Dynamik.

Index Definitionen

Alle Indizes sind unverwaltet und beinhalten die Wiederanlage aller Erträge, spiegeln aber nicht die Zahlung von Transaktionskosten oder -aufwendungen wider, die typischerweise mit Portfolios digitaler Assets verbunden sind. Die Indizes wurden nur zur Veranschaulichung ausgewählt und sind keine Wertpapiere, in die investiert werden kann. Die Renditen tatsächlicher Konten, die in digitale Assets investieren, werden wahrscheinlich von der Wertentwicklung des jeweiligen entsprechenden Index abweichen. Darüber hinaus werden die Renditen der Konten aus einer Vielzahl von Gründen, einschließlich des Zeitpunkts und der individuellen Kontoziele und -beschränkungen, von der Wertentwicklung der Indizes abweichen. Dementsprechend kann nicht zugesichert werden, dass die Vorteile und das Risiko-Ertrags-Profil der dargestellten Indizes denen der tatsächlich verwalteten Konten ähnlich sind. Die Wertentwicklung wird nur für den angegebenen Zeitraum angezeigt.

Der MVIS CryptoCompare Bitcoin VWAP Close Index misst die Wertentwicklung eines aus digitalen Vermögenswerten bestehenden Portfolios, das in Bitcoin investiert. Der MVIS CryptoCompare Ethereum VWAP Close Index misst die Wertentwicklung eines aus digitalen Vermögenswerten bestehenden Portfolios, das in Ethereum investiert.

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