La réduction de moitié du Bitcoin expliquée : Histoire, impact et prévisions pour 2024
20 avril 2024
Temps de lecture 6 MIN
Veuillez noter que VanEck peut détenir des positions dans les actifs numériques décrits ci-dessous.
La dernière réduction de moitié du Bitcoin a eu lieu le 20 avril cette année, créant des opportunités et des incertitudes au sein de la communauté du Bitcoin. Cet événement, intégré dans le code de base du Bitcoin, modifie les récompenses pour les mineurs et pourrait influencer de manière significative la valeur du Bitcoin et son rôle sur l'ensemble de l’écosystème.
- Le cycle de réduction de moitié du Bitcoin expliquée
- Une histoire des réductions de moitié du Bitcoin
- La réduction de moitié du Bitcoin 2024 : À quoi s’attendre
- L’impact de la réduction de moitié du Bitcoin sur les sociétés minières et le marché
- L’avenir du Bitcoin après la réduction de moitié
Le cycle de réduction de moitié du Bitcoin expliquée
La réduction de moitié du Bitcoin est un événement majeur dans le monde du Bitcoin qui touche les investisseurs et les autres parties concernées. Tous les quatre ans environ, la récompense pour l’extraction de nouveaux blocs de bitcoins est réduite de moitié. Cette mesure vise à contrôler l’offre de bitcoins et à les rendre similaires à des ressources rares telles que l’or. La réduction de moitié permet de maintenir la valeur du bitcoin stable dans le temps en réduisant le taux de création de nouveaux bitcoins.
La réduction de moitié du bitcoin a été introduite par son créateur, Satoshi Nakamoto, afin de contrôler l’inflation et de s’assurer que la monnaie numérique reste un actif déflationniste. Au départ, les sociétés minières recevaient 50 bitcoins en guise de récompense pour le traitement des transactions et la prise en charge du réseau de la blockchain. Après la première réduction de moitié en 2012, cette récompense a été ramenée à 25 bitcoins, et elle a ensuite été réduite de moitié à intervalles réguliers, la récompense diminuant chaque fois.
Une histoire des halvings du bitcoin
L’histoire des réductions de moitié du bitcoin est intéressante, car elle montre la croissance du bitcoin depuis ses débuts en 2009. Depuis, le bitcoin a connu plusieurs réductions de moitié, chacune jouant un rôle important dans son développement.
- La première réduction de moitié (novembre 2012) : La première réduction de moitié du bitcoin a eu lieu lorsque le réseau a atteint 210 000 blocs. La récompense minière a été ramenée de 50 à 25 bitcoins par bloc. Cet événement a marqué le premier test de la théorie de Satoshi sur le contrôle de l'offre de monnaie et l’économie déflationniste. Malgré les incertitudes initiales, le réseau Bitcoin est resté stable et, par la suite, le prix du Bitcoin est passé de 10,59 dollars à 126,24 dollars en l’espace de 180 jours, renforçant ainsi la viabilité de ses principes économiques sous-jacents.
- La deuxième réduction de moitié (juillet 2016) : Le bitcoin étant fermement installé dans le domaine public, la deuxième réduction de moitié a ramené la récompense du bloc à 12,5 bitcoins. Cette période a vu la montée en puissance des crypto-monnaies en tant que classe d’investissement légitime, avec une participation croissante des investisseurs particuliers et institutionnels. À la suite de cette réduction de moitié, le bitcoin a connu une hausse importante, atteignant un sommet à plus de 1002,92 dollars et jetant les bases du cycle haussier de 2017.
- La troisième réduction de moitié (mai 2020) : La dernière réduction de moitié a ramené la récompense à 6,25 bitcoins par bloc. Survenant dans un contexte d’incertitudes économiques mondiales dues à la pandémie de COVID-19, cette réduction de moitié a été suivie de près par les investisseurs du monde entier. Elle a joué un rôle crucial dans la performance remarquable du bitcoin en 2020 et en 2021, la crypto-monnaie atteignant un nouveau record historique de 14 849,09 $ en 180 jours et devenant un point central des discussions sur le rôle des monnaies numériques dans l’avenir de la finance.
| 2012 | 30 jours avant | Jour suivant | 30 jours après | 180 jours après |
| Prix du bitcoin | $10.59 | $12.45 | $13.42 | $126.25 |
| Taux de hachage (Terahash) | 22.532T | 27.053T | 24.271T | 106.334T |
| Volatilité à 30 jours | 56.80 | 34.85 | 27.18 | 132.9 |
| Sorties de capitaux des sociétés minières vers les places boursières (moyenne mobile sur sept jours) (BTC) | 63.39 | 17.70 | 5.40 | 40.76 |
| 2016 | 30 jours avant | Jour suivant | 30 jours après | 180 jours après |
| Prix du bitcoin | $577.07 | $651.30 | $591.59 | $1002.9 |
| Taux de hachage (Exahash) | 1.560E | 1.658E | 1.478E | 2.199E |
| Volatilité à 30 jours | 40.08 | 97.29 | 48.23 | 54.73 |
| Sorties de capitaux des sociétés minières vers les places boursières (moyenne mobile sur sept jours) (BTC) | 713.83 | 227.02 | 145.96 | 240.78 |
| 2020 | 30 jours avant | Jour suivant | 30 jours après | 180 jours après |
| Prix du bitcoin | $6852.50 | $8800.73 | $9870.79 | $14849 |
| Taux de hachage (Exahash) | 116.498E | 116.840E | 111.554E | 122.967E |
| Volatilité à 30 jours | 157.59 | 75.26 | 48.77 | 45.74 |
| Sorties de capitaux des sociétés minières vers les places boursières (moyenne mobile sur sept jours) (BTC) | 293.67 | 484.54 | 167.71 | 219.84 |
| 2024 | 30 jours avant | Jour suivant | 30 jours après | 180 jours après |
| Prix du bitcoin | $67880.97 | - | - | - |
| Taux de hachage (Exahash) | 617.620E | - | - | - |
| Volatilité à 30 jours | 66.09 | - | - | - |
| Sorties de capitaux des sociétés minières vers les places boursières (moyenne mobile sur sept jours) (BTC) | 86.26 | - | - | - |
Source : Glassnode en date du 10/04/2024. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente des titres mentionnés dans le présent document. Un Terahash représente 1 000 milliards de hachages par seconde. Un Exahash représente 1 quintillion de hachages par seconde. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Les gains les plus remarquables du bitcoin se produisent généralement après la réduction de moitié.
Source : Glassnode en date du 4/0/2024. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente des titres mentionnés dans le présent document. Un Terahash représente 1 000 milliards de hachages par seconde. Un Exahash représente 1 quintillion de hachages par seconde. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
La réduction de moitié du Bitcoin 2024 : À quoi s’attendre
La réduction de moitié à venir promet d’être un événement majeur, la récompense étant ramenée à 3,125 bitcoins par bloc. Ce moment devrait avoir un impact profond sur le paysage minier, en modifiant potentiellement les indicateurs de rentabilité et en accélérant les progrès technologiques en matière d’efficacité minière. Les précédents historiques suggèrent une période d’ajustement pendant laquelle les sociétés minières s’adaptent aux récompenses réduites, avec des implications potentielles pour le taux de hachage du réseau et la sécurité globale.
Historiquement, le taux de hachage (la puissance de calcul totale dédiée au minage et au traitement des transactions) chute après une réduction de moitié lorsque les mineurs non rentables se déconnectent, mais il tend à se rétablir en quelques semaines. En effet, la réduction de moitié renforce la rareté du bitcoin, ce qui peut faire grimper son prix et augmenter les profits de ceux qui sont en mesure de poursuivre le minage. Si l’augmentation du prix est supérieure à la réduction de la récompense, comme cela a été le cas dans l’année qui a suivi chaque réduction de moitié, le minage peut rester rentable, même avec moins de bitcoins par bloc. En effet, les survivants reprennent la part de marché du réseau lorsque les autres se retirent. En outre, la réduction de moitié incite les mineurs à investir dans des équipements plus efficaces pour rester compétitifs. Le taux de hachage a donc tendance à connaître une baisse temporaire, suivie d’une augmentation de l’efficacité et du taux de hachage global à long terme.
Voilà pourquoi nous avons suggéré dans nos prévisions 2024 que les investisseurs sous-pondèrent les mineurs de bitcoins dans les six mois précédant la réduction de moitié, car le marché décote généralement l’effet de premier ordre des coûts plus élevés. Les mineurs investissent souvent beaucoup de capitaux pendant cette période critique. Après la réduction de moitié, certains mineurs peuvent être contraints de fermer, ce qui peut entraîner une diminution à court terme du taux de hachage du réseau, c’est-à-dire de la puissance de calcul combinée consacrée au minage.
Impact de la division par deux du bitcoin sur les mineurs et le marché
Cela dit, l’impact sur les mineurs de bitcoins sera variable. Les coûts d’électricité associés au fonctionnement des équipements miniers à forte consommation d’énergie constituent la principale dépense des mineurs, représentant généralement 75 à 85 % de leurs dépenses d'exploitation en espèces. Les coûts actuels de l’électricité pour les mineurs mentionnés s’élèvent en moyenne à 0,04 $/kWh. À ce coût, nous estimons que les coûts totaux en espèces des 10 premiers mineurs répertoriés seront d’environ 45 000 $/bitcoin après la réduction de moitié. Les mineurs plus importants, dont les coûts par pièce sont moins élevés, verront leurs marges se réduire mais resteront probablement rentables, surtout si le prix du bitcoin s’apprécie. Nous pensons que la réduction de moitié entraînera probablement une consolidation au sein de l’industrie minière, avec l’éviction des petits exploitants et l’augmentation de la part de marché des grands acteurs. Toutefois, cette tendance est déjà en place, puisque les mineurs cotés en bourse contrôlent désormais un pourcentage record du taux de hachage. Historiquement, les actions du secteur minier du bitcoin se sont fortement redressées après la réduction de moitié et ont surperformé le prix au comptant les années de réduction de moitié.
L’avenir du Bitcoin après la réduction de moitié
À mesure que les récompenses minières diminuent, les frais de transaction peuvent devenir plus importants pour la rentabilité des mineurs. La réduction de moitié souligne la rareté du Bitcoin, ce qui attire les investissements et la spéculation. Elle réaffirme les principes du bitcoin en tant qu’actif décentralisé, limité et sécurisé, et définit son rôle dans un paysage financier en pleine évolution.
Les liens vers les sites web de tiers sont fournis à titre de commodité et l’inclusion de ces liens n’implique pas que nous approuvions, investiguions, vérifiions ou contrôlions le contenu ou les informations contenues dans les sites liés ou accessibles à partir de ceux-ci. En cliquant sur le lien vers une page web qui n’appartient pas à VanEck, vous reconnaissez que vous entrez dans un site web tiers soumis à ses propres termes et conditions. VanEck décline toute responsabilité quant au contenu, à la légalité de l’accès ou à la pertinence des sites Web de tiers.
Pour recevoir plus Actifs numériques d'informations, inscrivez-vous dans notre centre d’abonnement.
Informations importantes
Il ne s’agit pas d’une recherche financière mais uniquement de l’opinion de l’auteur de cet article. Le présent article a pour but de décrire les récentes évolutions du marché et les avancées technologiques, et non de recommander des produits ou des projets spécifiques. Les articles sélectionnés n'entendent pas fournir de conseils financiers ni de recommandations de produit et/ou d'actif numérique particulier. Nous pouvons parfois inclure une analyse du marché passé, les attentes en matière de performance du réseau et/ou les performances d'une chaîne. Les performances passées ne sont pas un indicateur des résultats futurs.
À titre indicatif et promotionnel uniquement.
Ces informations proviennent de VanEck (Europe) GmbH, Kreuznacher Straße 30, 60486 Francfort sur le Main. Elles sont destinées uniquement à fournir des informations générales et préliminaires aux investisseurs et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement, juridiques ou fiscaux. VanEck (Europe) GmbH et ses sociétés associées et affiliées (dénommées conjointement « VanEck ») déclinent toute responsabilité concernant toute décision d'investissement, de désinvestissement ou de rétention prise par l'investisseur à partir de ces informations. Les points de vue et opinions exprimés sont ceux connus à la date de publication de ces informations et sont susceptibles de changer en fonction des conditions du marché. Certaines déclarations contenues dans le présent document peuvent constituer des projections, des prévisions et d’autres déclarations prospectives, qui ne reflètent pas les résultats réels. VanEck ne fait aucune déclaration ou garantie, expresse ou implicite, concernant l’opportunité d’investir dans des titres ou des actifs numériques en général, ou dans le produit mentionné dans ces informations (le « Produit »), ou la capacité de l’indice sous-jacent à suivre la performance du marché des actifs numériques concernés.
L'Indice sous-jacent est la propriété exclusive de MarketVector Indexes GmbH, qui a passé un contrat avec CryptoCompare Data Limited pour gérer et calculer l'indice. CryptoCompare Data Limited met tout en œuvre pour s’assurer du calcul correct de l’indice. Quelles que soient ses obligations envers MarketVector Indexes GmbH, CryptoCompare Data Limited n'est pas tenue de signaler les erreurs dans l'Index à des tiers.
L'investissement est soumis à des risques, notamment la perte éventuelle du capital à hauteur du montant investi total et l'extrême volatilité des ETNs. Vous devez lire le prospectus et le DIC avant d'investir, afin de bien comprendre les risques et avantages potentiels associés à la décision d'investir dans le Produit. Le Prospectus approuvé est disponible à l’adresse www.vaneck.com. L'approbation du prospectus ne doit pas être comprise comme un cautionnement des Produits offerts ou admis à la négociation sur un marché réglementé.
Les performances citées représentent les performances passées, qui ne garantissent pas les résultats futurs et qui peuvent être inférieures ou supérieures aux performances actuelles.
Le rendement actuel peut être inférieur ou supérieur aux rendements annuels moyens indiqués. Il s'agit des performances sur 12 mois jusqu'à la fin du trimestre le plus récent pour chacune des 5 dernières années, le cas échéant. Par exemple, « 1ère année » désigne la période de 12 mois la plus récente et « 2ème année » la période de 12 mois précédente et ainsi de suite. Les données de performance sont affichées dans la devise de base, avec le revenu net réinvesti, net de frais. Des frais de courtage ou de transaction s'appliquent. La rentabilité du capital investi et la valeur nominale d'un investissement fluctuent. Les billets peuvent valoir plus ou moins que leur coût d'origine au moment du rachat.
Les rendements de l'indice ne sont pas les rendements de l'ETN et ne reflètent pas les frais de gestion ou de courtage. La performance d'un indice n'illustre pas la performance de l'ETN. Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans l'indice. Les indices ne sont pas des titres dans lesquels il est possible d'investir.
Aucune partie de ce document ne peut être reproduite sous quelque forme que ce soit, ou référencée dans une autre publication, sans l'autorisation écrite expresse de VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Informations importantes
À des fins d’information et de publicité uniquement.
Ces informations proviennent de VanEck (Europe) GmbH qui a été désignée comme distributeur des produits VanEck en Europe par la société de gestion VanEck Asset Management B.V., de droit néerlandais et enregistrée auprès de l’Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM). VanEck (Europe) GmbH, dont le siège social est situé Kreuznacher Str. 30, 60486 Francfort, Allemagne, est un prestataire de services financiers réglementé par l’Autorité fédérale de surveillance financière en Allemagne (BaFin). Les informations sont uniquement destinées à fournir des informations générales et préliminaires aux investisseurs et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement, juridiques ou fiscaux. VanEck (Europe) GmbH et ses sociétés associées et affiliées (ensemble « VanEck ») n’assument aucune responsabilité en ce qui concerne toute décision d’investissement, de cession ou de rétention prise par l’investisseur sur la base de ces informations. Les points de vue et opinions exprimés sont ceux du ou des auteurs, mais pas nécessairement ceux de VanEck. Les avis sont à jour à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés en fonction des conditions du marché. Certains énoncés contenus dans les présentes peuvent constituer des projections, des prévisions et d’autres énoncés prospectifs qui ne reflètent pas les résultats réels. Les informations fournies par des sources tierces sont considérées comme fiables et n’ont pas été vérifiées de manière indépendante pour leur exactitude ou leur exhaustivité et ne peuvent être garanties. Tous les indices mentionnés sont des mesures des secteurs et des performances du marché commun. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.
Toutes les informations sur le rendement sont historiques et ne garantissent pas les résultats futurs. L’investissement est soumis à des risques, y compris la perte possible du capital. Vous devez lire le Prospectus et le DICI avant d’investir.
Aucune partie de ce matériel ne peut être reproduite sous quelque forme que ce soit, ou mentionnée dans toute autre publication, sans l’autorisation écrite expresse de VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Related Insights
Related Insights
26 février 2024
10 décembre 2023
26 février 2024
10 décembre 2023