In einem neuen Kapitel für Krypto ist Diversifizierung von Bedeutung

Die Präsidentschaft Trumps bringt viele bisherige Annahmen ins Wanken, und Kryptowährungen bilden da keine Ausnahme. Als die neue US-Regierung ihre Arbeit aufnahm, löste die Zusage einer strategischen US-Reserve für digitale Vermögenswerte eine Rallye aus. Kurz darauf enttäuschte die Art der Reserve jedoch die Händler und die Kryptopreise wurden durch die Einführung von US-Zöllen ins Wanken gebracht.

Auch andere Kräfte scheinen die Art und Weise zu verändern, wie Bitcoin insbesondere gehandelt wird. Vor allem institutionelle Anleger werden immer aktiver, und ETFs auf Kryptowährungen haben sich als äußerst beliebt erwiesen, seit sie 2024 in den USA zugelassen wurden.

Zusammengenommen scheinen diese Entwicklungen den vierjährigen Krypto-Marktzyklus durchbrochen zu haben. Damit läuten sie eine neue Ära für Kryptowährungen ein, in der der Preis von Bitcoin von Faktoren im Zusammenhang mit der finanziellen und monetären Liquidität bestimmt wird, während andere Krypto-Assets weiterhin einer Kombination aus Spekulation und fundamentalen Faktoren unterliegen.

Diese Verschiebung ist eine natürliche Folge des Aufstiegs von Bitcoin in den Investment-Mainstream und eine, auf die sich Anleger einstellen können, indem sie eine Diversifizierung über eine Reihe von Kryptowährungen vornehmen.

Ist der vierjährige Zyklus vom Bullen- zum Bärenmarkt vorbei?

Vor den Veränderungen der letzten 18 Monate schienen Kryptowährungen einen vorhersehbaren Handelszyklus zu haben, der sich innerhalb von vier Jahren von einem Bullen- zu einem Bärenmarkt entwickelte. Historisch gesehen endete der Bullenmarkt mit einer Euphoriephase und der Bärenmarkt mit einer Akkumulationsphase.

Grund dafür war der Halbierungszyklus von Bitcoin – ein Ereignis, das etwa alle vier Jahre stattfindet und das Angebot an Bitcoins auf dem Markt verringert. Dies erhöht die Knappheit und hat in der Vergangenheit den Preis von Bitcoins und Altcoins, wie andere Kryptowährungen genannt werden, in die Höhe getrieben. Natürlich könnte es sein, dass der Halbierungszyklus nur zufällig war und einfach von der menschlichen Psychologie gesteuert wurde.

Aber in der neuen Ära der Kryptowährungen sind noch mächtigere Kräfte im Spiel. Das Engagement institutioneller Anleger, die Beliebtheit von ETFs und das politische Interesse sorgen für starke Zu- und Abflüsse. Die letzte Bitcoin-Halbierung fand im Jahr 2024 statt, doch der Bullenmarkt nach der Halbierung, der hätte folgen sollen, ist ausgeblieben.

Stattdessen scheint sich der Preis von Bitcoins mit einer Verzögerung von 10-12 Wochen an der globalen M2-Geldmenge – definiert als liquide, bargeldnahe Vermögenswerte – zu orientieren. Diese Veränderung stützt die Theorie, dass Geldströme, die mit institutionellen Anlegern und ETFs verbunden sind, jetzt die Haupttreiber des Bitcoin-Preises sind.

In der Zwischenzeit bleiben die Altcoins ihren Wurzeln treu. Ihre Preise werden von fundamentalen Faktoren beeinflusst, wie etwa davon, wie die Akzeptanz der betreffenden Kryptowährung das Angebot und die Nachfrage steuert. Diese Unabhängigkeit von breiteren Marktfaktoren stärkt ihre potenzielle Rolle als Vermögenswerte, die Anlageportfolios diversifizieren können.

Der Bitcoin-Kurs hat sich seit Anfang 2024 weitaus besser entwickelt als die führenden Altcoins, was auf die Zuflüsse von Investoren zurückzuführen ist, da er zunehmend zum Mainstream wird. Dieser Anstieg ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass einige institutionelle Investoren Bitcoin eine kleine Rolle in ihrer strategischen Asset Allocation zuerkannt haben.

Argumente für Diversifizierung

Dennoch könnte es für einen Anleger, der zum ersten Mal eine strategische Investition in Kryptowährungen in Erwägung zieht, klug sein, die geringere Korrelation von Altcoins mit den traditionellen Finanzmärkten zu nutzen. Die Investition in einen Korb von Kryptowährungen hat in der Vergangenheit die Volatilität einer Investition in Bitcoin oder einen einzelnen Altcoin verringert, kann aber auch dazu führen, dass Anleger unterdurchschnittlichen Wertentwicklungen ausgesetzt sind. 

ETPs bieten eine Möglichkeit zur Diversifizierung, ohne den schwierigen Prozess des Kaufs einzelner Kryptowährungen durchlaufen zu müssen. Mit der VanEck Crypto Leaders ETN können Anleger in die größten und liquidesten Kryptowährungen investieren, indem sie die ETN einfach an einer regulierten Börse kaufen und verkaufen. Sie unterliegt jedoch immer noch einer extremen Volatilität und trägt das Risiko eines Tracking Errors im Vergleich zum direkten Halten der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Anleger sollten den gesamten Verkaufsprospekt/KID und alle relevanten Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.

Es ist eine elektrisierende Zeit für Kryptowährungen, die vor allem durch die US-Zulassung von ETFs und die Entwicklung hin zu einer strategischen Reserve der USA an digitalen Vermögenswerten beflügelt wird. Für Anleger, die einen Teil ihres Portfolios in diese Vermögenswerte investieren, könnte ein breit gestreutes Engagement die beste Option sein, aber das Risiko von starken Marktschwankungen und regulatorischen Unsicherheiten bleibt.