Communication publicitaire

Les arguments en faveur de la diversification des investissements dans la défense

19 octobre 2026

Un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale offre une large exposition au thème mondial de la hausse des dépenses militaires

Investir dans le secteur de la défense comporte des risques spécifiques. Les revenus des entreprises dépendent fortement des budgets gouvernementaux, qui peuvent être réduits, retardés ou réorientés à mesure que les priorités politiques changent, et les contrats sont souvent concentrés sur un petit nombre de clients nationaux. Les stocks peuvent réagir fortement aux événements géopolitiques – escalade et pourparlers de paix – ainsi qu’aux restrictions à l’exportation, aux sanctions et aux changements dans la politique d’approvisionnement. Et de nouveaux domaines tels que les drones, l’IA et l’espace continuent d’évoluer, de sorte que les gagnants d’aujourd’hui ne resteront peut-être pas en tête. Un fonds coté en bourse (ETF) axé sur un secteur spécifique concentre ces risques et sa valeur peut diminuer ou augmenter. Vous pouvez perdre de l’argent jusqu’à la perte totale de votre investissement en raison des principaux facteurs de risque tels que le risque de marché boursier, les risques de liquidité et le risque de concentration par branche ou par secteur décrits dans le DIC et dans le prospectus de vente. Évolution du marché non garantie.

Les références à des sociétés ou titres spécifiques dans cette communication sont fournies à titre indicatif uniquement, pour décrire les tendances du marché et du secteur, et ne constituent pas une recherche, un conseil ou une recommandation d’achat, de détention ou de vente de titres.

Lorsque les États-Unis et Israël ont lancé des frappes sur l’Iran le 28 février 2026¹, les stocks de défense se sont initialement redressés. Après un jour ou deux, cependant, ils se sont rabattus sur les craintes que le conflit ne se propage à travers le Moyen-Orient, provoquant une hausse des prix du pétrole.

Dans les semaines qui ont suivi, la chute s’est poursuivie. En mars, les actions de la défense américaine ont chuté de près de -8 % en dollars américains, tandis que les actions européennes du VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) ont chuté de -11 %. Pendant ce temps, l’ensemble des DFNS diversifiés à l’échelle mondiale a enregistré une baisse relativement faible de -6,3 %.

Malgré les performances décevantes de 2026, le thème mondial à long terme de l’augmentation des dépenses de défense qui soulève le secteur reste intact. Notamment, le budget du gouvernement américain de la Maison-Blanche pour l’exercice 2027 demande 1 500 milliards de $ pour la défense nationale, soit une augmentation de 44 % par rapport au niveau de 2026, sous réserve de l’approbation du Congrès². L’objectif de l’OTAN, énoncé dans la Déclaration du Sommet de La Haye de juin 2025, de porter les dépenses à 5 % du PIB d’ici 2035 marque la fin des « dividendes de la paix » issus de la guerre froide³. Et le plan «ReArm Europe»/Préparation à l’horizon 2030 de la Commission européenne vise à mobiliser jusqu’à 800 milliards d’euros pour la défense⁴.

Pourtant, il est difficile de prédire les avantages d’investir dans un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale, les mouvements à court terme des actions et les différences entre les performances régionales. Ils répondent de plus en plus aux mêmes nouvelles fondamentales que toutes les actions des secteurs liés à la défense – commandes, livraisons et bénéfices – ainsi qu’aux changements de politique de défense nationale.

Direction régionale tournante

Le leadership régional a changé d’année en année, influencé dans une certaine mesure par les changements de politique qui ont un impact sur les cours des actions. Jusqu’à présent en 2026, les stocks de défense de l’Asie-Pacifique et d’Israël ont ouvert la voie, comme ils l’ont fait en 2025. Les actions européennes ont terminé en deuxième position en 2026 et 2025, avec de solides gains en 2025 en raison du boom du réarmement du continent. Les actions de la défense américaine ont connu leur moment au soleil en 2024, lorsqu’elles étaient en tête du peloton.

Au cours de ces trois années, le ETF DFNS diversifié de VanEck a suivi une voie intermédiaire, atténuant les différences de performance régionales (voir le tableau ci-dessous). En 2026 à fin septembre, il est en baisse de -4,4 %, à la traîne des gains en Asie-Pacifique et en Israël, mais amortissant les pertes parmi les actions américaines. Dans l’ensemble, l’ETF a perdu un peu plus que ses participations européennes, mais pas beaucoup.

Retours régionaux par année civile

Région (DFNS holdings)	2023*	2024	2025	2026 cumulés (YTD)
États-Unis	+34,6 %	+53,3 %	+39,4 %	-10,8 %
Europe	+10,1 %	+20,8 %	+111,3 %	-4,9 %
Asie-Pacifique et Israël	+11,7 %	+36,3 %	+123,7 %	+11,1 %
DFNS NAV (USD)	+25,3 %	+43,5 %	+68,8 %	-4,4 %

*2023 court à partir du lancement du fonds le 31 mars 2023. Source : VanEck. Chiffres cumulés (YTD) au 30 septembre 2026 en USD. La date de création de l’ETF est le 31 mars 2023. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le rendement cité représente le rendement passé. Les performances actuelles peuvent être inférieures ou supérieures aux rendements annuels moyens indiqués. Les données de performance pour les ETF domiciliés en Irlande sont affichées sur la base de la valeur liquidative, en termes de devise de base, avec un revenu net réinvesti, net de frais. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises. Les performances doivent être évaluées à moyen et long terme.

De la prévisibilité prime au dynamisme des drones

Pour plus de preuves de la valeur de la diversification, regardez le large écart de performance entre les grandes majors de la défense, ou primes, et les entreprises de taille moyenne et plus petites à la pointe de la guerre. Alors que le premier fabrique du matériel traditionnel comme des chars, des missiles, des navires et des appareils électroniques qui restent une partie essentielle des forces armées, le second est le pionnier des derniers équipements de drones et des logiciels d’IA.

Encore une fois, il n’y a pas de cohérence quant à ce qui mène le secteur d’une année à l’autre. Pour faire une comparaison valable, il est nécessaire de dépouiller Palantir, la grande société américaine de technologie et de données de défense, car ses rendements boursiers stellaires faussent l’image. Ce faisant, les actions à moyenne et petite capitalisation de DFNS ont généré des rendements en 2024, mais les participations à grande capitalisation ont surperformé depuis (voir le graphique ci-dessous). Ce qui est certainement vrai, c’est que la stratégie de diversification de DFNS à travers la gamme de tailles a abouti à un profil risque-rendement plus fort – ou rendement par unité de risque (voir la colonne rendement / volatilité, résultat 1,7) – que de s’appuyer sur un groupe de taille pris isolément.

Risque et rendement sur trois ans

Mai 2023 – Sept 2026	Rendement total	Annualisé	Volatilité	Rendement / volatilité	Diminution maximale
Grand ex-Palantir	+148 %	≈+30 %	25,7 %	1,2	-25,8 %
Moyen	+85 %	≈+20 %	22,2 %	0,9	-38,0 %
Petit	+148 %	≈+30 %	25,9 %	1,2	-25,8 %
Palantir	+2 314 %	n/m	65,5 %	n/m	-48,2 %
DFNS (basé sur les participations)	+184 %	≈+36 %	20,4 %	1,7	-25,4 %

Source : VanEck. Chiffres cumulés (YTD) au 30 septembre 2026 en USD. La date de création de l’ETF est le 31 mars 2023. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le rendement cité représente le rendement passé. Les performances actuelles peuvent être inférieures ou supérieures aux rendements annuels moyens indiqués. Les données de performance pour les ETF domiciliés en Irlande sont affichées sur la base de la valeur liquidative, en termes de devise de base, avec un revenu net réinvesti, net de frais. Les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises. Les performances doivent être évaluées à moyen et long terme.

Soutenir la tendance mondiale

Il y a une logique fondamentale à la diversification de la défense. Les grandes majors de la défense, dont beaucoup sont basées aux États-Unis, ont des arriérés de commandes pluriannuels qui donnent une visibilité sur les revenus. En 2026, ils étaient le seul groupe de taille avec un rendement positif. En revanche, les actions de petite et moyenne taille offrent une exposition là où la défense évolue : drones, surveillance spatiale, IA et systèmes de contre-drone.

Comme les tensions géopolitiques restent élevées, il en va de même de la tendance à la hausse des dépenses militaires. Pourtant, les mouvements à court terme comme la réaction au déclenchement de la guerre en Iran sont plus difficiles à prédire, tout comme les mouvements régionaux qui dépendent tant de la politique et de la géopolitique. Tout comme peu d’observateurs s’attendaient aux frappes contre l’Iran, quand la paix pourrait-elle venir en Ukraine et comment cela affecterait-il les stocks de défense de l’Europe ?

Pour les investisseurs qui cherchent à soutenir la tendance à la hausse des dépenses militaires, la tendance générale est claire, mais les variations à l’intérieur sont plus difficiles à juger. La diversification offre un moyen de gérer cette incertitude.

VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) Performance (%)

Retours suiveurs au 30 septembre 2026

	1 mois	3 mois	Cumulé (YTD)	1 an	3 ans	Depuis la création
ETF	-6,89 %	1,30 %	-4,41 %	-10,69 %	36,98 %	35,57 %

Déclarations de l’année civile

	2024	2025
ETF	43,54 %	68,81 %

Glossaire supplémentaire

Diminution maximale : la plus forte baisse de la valeur du fonds au cours de la période indiquée.

Annualisé : chiffres retraités sous forme de taux annuel équivalent pour permettre la comparaison entre différentes périodes.

Ratio rendement / volatilité : le rendement du fonds divisé par sa volatilité (une mesure de la fluctuation des prix), indiquant le rendement généré par unité de risque prise.

¹ Euronews, « Les États-Unis et Israël lancent des frappes sur l’Iran », publié le 28 février 2026.

² US Office of Management and Budget, Budget of the U.S. Government, Fiscal Year 2027, publié le 3 avril 2026 ; couvre l’exercice allant du 1ᵉʳ octobre 2026 au 30 septembre 2027.

³ OTAN, Déclaration du Sommet de La Haye, publiée le 25 juin 2025 ; période d’engagement jusqu’en 2035.

⁴ Commission européenne, Plan «ReArm Europe»/Préparation à l’horizon 2030, présenté le 4 mars 2025 ; couvre la période allant jusqu’en 2030.

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