ETF de PPH: Preguntas y respuestas

Introducción

A pesar de la incertidumbre actual en los mercados bursátiles, la industria farmacéutica se ha mantenido relativamente estable, gracias a la demanda constante y creciente de los productos que elaboran las empresas farmacéuticas. Se espera que el mercado farmacéutico global crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 15.9% de 2022 a 2030, hasta alcanzar $1.599 billones para 2030.¹ Se proyecta que los líderes actuales de la industria conserven y aumenten su participación, ya que las patentes protegen su propiedad intelectual existente y las empresas continúan desarrollando nuevos medicamentos y vacunas. Este blog busca responder preguntas frecuentes sobre la industria farmacéutica y, más específicamente, sobre el fondo cotizado en bolsa (ETF) Pharmaceutical de VanEck (PPH).

• ¿Cuál es la perspectiva general para la industria farmacéutica?
• ¿Por qué invertir en empresas farmacéuticas ahora?
• ¿Qué tan resistente a una recesión es la industria farmacéutica?
• ¿Qué impacto tuvo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en la industria farmacéutica?
• ¿PPH ofrece exposición nacional o global?
• ¿Cómo se construye el índice?
• ¿Cómo pueden los inversionistas comprar los ETF de VanEck?

¿Cuál es la perspectiva general para la industria farmacéutica?

El crecimiento del sector farmacéutico se ha atribuido en gran medida al desarrollo de nuevos medicamentos patentados y al aumento de la demanda de atención médica.

Entre 2008 y 2012, el Centro de Evaluación e Investigación de Medicamentos (CDER) de la FDA aprobó 28 nuevos medicamentos. Esa cifra aumentó más de 80% hasta 51 aprobaciones por año entre 2017 y 2021. Los fabricantes farmacéuticos pueden generar ingresos globales promedio de $18.6 mil millones por cada lanzamiento de un nuevo medicamento. El costo promedio de este desarrollo de nuevos medicamentos ha sido de aproximadamente $2.6 mil millones.² Entre el aumento en el número de aprobaciones de nuevos medicamentos y los márgenes de ganancia muy elevados de estos nuevos productos farmacéuticos, existen oportunidades de crecimiento considerables para el sector.

Aprobaciones anuales de nuevos medicamentos por parte del CDER de la FDA

Fuente: Statista, AHIP, Journal of Health Economics. Al 31/1/2022.

La parte del aumento de la demanda en esta historia puede atribuirse principalmente al envejecimiento persistente de la población. Para 2050, se proyecta que el número de personas mayores de 60 años en EE. UU. se duplique hasta aproximadamente 2 mil millones. Dado que la mayor parte de la demanda de productos farmacéuticos proviene de los segmentos de mayor edad de la población, se proyecta que este envejecimiento poblacional contribuya de manera material al aumento de la demanda en las próximas décadas.

Distribución de la población de EE. UU.

Fuente: United States Census Bureau, Center of Disease Control, Bayer. Al 31/12/2018.

¿Por qué invertir en empresas farmacéuticas ahora?

Los analistas anticipan otro año inestable para los mercados bursátiles en 2023, lo que hace que las estrategias defensivas y de valor resulten relativamente atractivas para quienes buscan apreciación de capital e ingresos por dividendos. Una característica principal de la industria farmacéutica es la inelasticidad de la demanda de productos farmacéuticos. Las empresas farmacéuticas de gran capitalización que pueden mantener ganancias consistentes y seguir pagando dividendos sólidos tienden a verse favorecidas cuando hay alta volatilidad en los mercados bursátiles globales.

¿Qué tan resistente a una recesión es la industria farmacéutica?

Ninguna industria es totalmente inmune a las desaceleraciones económicas, pero la industria farmacéutica históricamente ha mantenido ventas sólidas durante estos periodos. Esto se debe principalmente a la inelasticidad de la demanda de los productos farmacéuticos que elaboran estas empresas. Además, muchos medicamentos tienen una vigencia de patente prolongada, lo que puede proporcionar un flujo de ingresos estable para las empresas farmacéuticas incluso durante periodos de menor crecimiento económico.

¿Qué impacto tuvo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en la industria farmacéutica?

La IRA introdujo un nuevo requisito que las empresas farmacéuticas deben cumplir en relación con el aumento de los precios de los medicamentos. Las empresas que fabrican productos farmacéuticos ahora deben pagar reembolsos por medicamentos en la Parte D de Medicare cuando los aumentos de precios superen la inflación. Esta parte de la IRA entró en vigor en octubre de 2022.³

¿PPH ofrece exposición nacional o global?

El fondo cotizado en bolsa (ETF) Pharmaceutical de VanEck solo invierte en empresas listadas en EE. UU. Con ello, una cantidad relevante de empresas dentro del universo invertible cotiza en EE. UU., pero sus operaciones no tienen base en Estados Unidos. Novo Nordisk (NYSE: NVO), Haleon PLC (NYSE: HLN) y AstraZeneca (NASDAQ: AZN) tienen sus operaciones en Europa, pero cuentan con valores listados en EE. UU. que actualmente forman parte de PPH.

¿Cómo se construye el índice?

El fondo cotizado en bolsa (ETF) Pharmaceutical de VanEck (PPH^®) busca replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, el desempeño de precio y rendimiento del índice MVIS^® US Listed Pharmaceutical 25 Index (MVPPHTR).

Para que un valor se considere parte del universo invertible, debe tener una capitalización de mercado total de al menos $150 millones, un volumen diario promedio (ADV) de 3 meses de al menos $1 millón en la revisión actual y en las 2 revisiones anteriores, al menos 250,000 acciones negociadas por mes durante los últimos 6 meses en la revisión actual y en las 2 revisiones anteriores, y las empresas deben generar al menos 50% de sus ingresos a partir de la investigación, desarrollo, producción, comercialización y/o venta de productos farmacéuticos (excluyendo farmacias). Los componentes del índice se revisan semestralmente en marzo y septiembre. Los rebalanceos se realizan trimestralmente en marzo, junio, septiembre y diciembre.

Durante la revisión, califican las 50 acciones más grandes por capitalización de mercado total del universo invertible. Esas 50 acciones luego se clasifican por ADV de 3 meses en orden descendente y por capitalización de mercado ajustada por flotación libre también en orden descendente. Posteriormente, se suman esas 2 clasificaciones y las 10 empresas con mejor clasificación se incluyen automáticamente en el índice. Las 15 empresas restantes se seleccionan entre aquellas con una clasificación de entre 11 y 40. También debe señalarse que las ponderaciones por empresa están limitadas a 20%.⁴

¿Cómo pueden los inversionistas comprar los ETF de VanEck?

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