El Moat Index mantiene a raya al sector tecnológico y se enfoca en el valor

Conclusiones clave

• El Moat Index mantiene la mayor infraponderación tecnológica frente al S&P 500 desde principios de 2025.
• 17 empresas entraron y salieron del índice, incluidas cinco nuevas incorporaciones.
• El posicionamiento contrario se ve reforzado por un descuento del 18% sobre el valor razonable, según la relación entre el precio y el valor razonable de Morningstar.

El Morningstar^® Wide Moat Focus Index^SM (el «Índice Moat» o «Índice») se sometió a su revisión trimestral el 19 de septiembre de 2025. El Índice se dirige sistemáticamente cada trimestre a empresas estadounidenses de alta calidad y precios atractivos, identificadas por los analistas de análisis de renta variable de Morningstar. A continuación, algunos puntos destacados de la última revisión. Los resultados completos están disponibles aquí:

Información destacada del Moat Index:

• El peso de las tecnológicas se redujo tras un trimestre sólido para los sectores del software y los semiconductores

  El peso del sector tecnológico del índice Moat cayó cerca de un 8% y se sitúa en una infraponderación del 13% en comparación con el índice S&P 500. Se trata de la mayor infraponderación desde principios de 2025. Además, la exposición dentro de la tecnología sigue siendo diferente a la del mercado en general, con un enfoque en empresas infravaloradas de software de aplicación y semiconductores. Más allá de la tecnología, la exposición a las empresas de Magnificent 7 sigue estando significativamente infraponderada, con un 4.3% frente al 34.2% del índice S&P 500.

• Un trimestre de alta rotación trae a participantes que ingresan por primera vez al índice

  En total, este trimestre se añadieron y eliminaron 17 empresas de la subcartera objeto de examen. A la lista de cambios impulsados por la valoración se añadieron algunas rebajas de la calificación de los fosos tras un trimestre de volatilidad en los mercados. Entre las incorporaciones había cinco empresas que se añaden al Índice Moat por primera vez: Airbnb, Broadridge, Copart, Entegris y Jack Henry & Associates.

• Valuation Focus ofrece una exposición contraria y un colchón de valoración

  El estilo valor sigue siendo el notable sobreponderado en relación con el mercado amplio. Esta tendencia se ha mantenido durante la mayor parte de los dos últimos años, ya que los mercados de renta variable estadounidenses se han revalorizado de forma constante, a pesar de los periodos de volatilidad a corto plazo. La relación precio-valor razonable del Índice Moat se redujo de aproximadamente 0.87 a 0.82 tras la revisión, lo que implica un descuento del 18% respecto al valor razonable. Esto contrasta fuertemente con el índice S&P 500, que actualmente está sobrevalorado en un 4% (relación precio-valor justo de 1.04).

Resultados de la revisión del Moat Index del tercer trimestre de 2025

Cambios sectoriales en el Moat Index tras la revisión del tercer trimestre de 2025

Exposición por sectores del Moat Index en comparación con el S&P 500 Index

Exposición al estilo del Moat Index en relación con el S&P 500 Index: Persiste el sesgo de valor

Fuente: Morningstar. A partir del 19/9/2025, a menos que se indique lo contrario.

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