Hoe China’s technologiesector te groot werd om te negeren

Verwijzingen naar specifieke bedrijven zijn uitsluitend ter illustratie en vormen geen beleggingsadvies of aanbeveling om een effect te kopen of verkopen.

In 2026 wordt technologiehistorie geschreven. Een golf van spraakmakende Amerikaanse beursnoteringen heeft de aandelenmarkten aan de grenzen van de technologie overspoeld. De recordbrekende beursgang van SpaceX bracht het ruimtevaartthema naar de mainstream. De notering van Quantinuum markeerde de eerste traditionele beursgang voor commercieel kwantumcomputergebruik. Nu bereidt AI-lab Anthropic, laatst privé gewaardeerd op circa 965 miljard dollar, een beursgang voor die volgens sommige beleggers 2 biljoen dollar zou kunnen bereiken¹.

Minder opgemerkt in het Westen beleeft China zijn eigen beursgangboom, met geheugenchipfabrikant CXMT die de grootste beursgang van het land sinds 2010 lanceerde, naast opvallende noteringen van robotica-leider Unitree en AI-bedrijf Zhipu. Er kunnen meer volgen: AI-ontwikkelaar DeepSeek zou naar verluidt een notering in Shanghai voorbereiden, mogelijk al in 2027².

Voor techbeleggers buiten China is deze trend het volgen waard. In een poging demografische en geopolitieke uitdagingen te overwinnen, bouwt China gestaag een hoogst concurrerende technologiesector op in diverse gebieden, van AI en robotica tot chips, elektrische voertuigen en hernieuwbare energie. Hoewel het land concurreert met de Verenigde Staten, wordt de toeleveringsketen steeds meer binnenlands, wat nuttige diversificatie ten opzichte van Amerikaanse technologie zou kunnen bieden. Dit zijn echter nog vroege dagen. Veel van de bedrijven die deze golf aandrijven zijn jong en hebben duurzame winstgevendheid nog niet bewezen, en verscheidene van de opvallende debuten van 2026 stegen sterk bij hun notering voordat ze een groot deel van die winsten weer inleverden — net als in de VS.

China moet innoveren

Er wordt gezegd dat noodzaak de moeder van uitvinding is. Voor China komt die noodzaak in de vorm van het ontsnappen aan de demografische val die Japan sinds de jaren 90 decennialange stagnatie bracht, en de noodzaak om Amerikaanse exportcontroles op geavanceerde halfgeleiderchips te omzeilen.

China’s beroepsbevolking bereikte in 2015 haar piek en wordt vanaf hier naar verwachting kleiner naarmate de bevolking ouder wordt. Niet alleen wordt het aandeel mensen van 65 jaar en ouder verwacht te stijgen van 15% in 2026 naar 31% in 2050, maar ook de totale bevolking wordt geschat te dalen van 1,4 miljard naar 1,26 miljard tegen 2050. Dat betekent dat China productiever moet worden door technologische innovatie als het stagnatie naar Japans model wil vermijden³.

Aandeel van de bevolking van 65+, 1990-2050

Bron: Verenigde Naties, Department of Economic and Social Affairs, Population Division (2024). World Population Prospects 2024, bestand POP/06-1, mediane variant. Schattingen 1990–2023, projecties 2024–2050. China = VN-locatiecode 156 (exclusief Speciale Bestuurlijke Regio Hongkong, Speciale Bestuurlijke Regio Macau en de provincie Taiwan). Wereld = code 900. Hoge-inkomenslanden = code 1503, inkomensclassificatie van de Wereldbank, zoals geraadpleegd door UN DESA op 8 mei 2024; groepslidmaatschap vastgesteld over de gehele reeks.

Wat China’s streven naar zelfvoorziening betreft: anders dan Amerikaanse technologie, die putten uit input van over de hele wereld, bouwt China een steeds meer binnenlandse toeleveringsketen op. De Amerikaanse exportcontroles, ingevoerd om China’s toegang tot geavanceerde halfgeleiders te vertragen, hadden het onbedoelde gevolg dat Peking’s binnenlandse opbouw werd versneld⁴.

Het verminderen van de afhankelijkheid van buitenlandse technologie en het bereiken van zelfredzaamheid en leiderschap in de gehele technologische waardeketen, van AI tot halfgeleiders tot robotica, staat nu centraal in China’s nationale strategie, zoals uiteengezet in het 15e Vijfjarenplan (2026 tot 2030)⁵.

Het bewijs: het werkt, en het is breed gedragen

Hoewel China nog achterloopt op de Verenigde Staten in AI, wellicht de fundamentele technologie van onze tijd, haalt het snel in en is het duidelijke leider in volume op een reeks andere gebieden. Robotica is een treffend voorbeeld. Chinese fabrikanten waren goed voor meer dan 97% van de wereldwijde leveringen van humanoïde robots in de eerste helft van 2026, weliswaar vanuit een kleine basis, en Unitree onthulde recent een robot die volgens het bedrijf sneller kan lopen dan Usain Bolt⁶.

In schone energie heeft China al lang een gevestigde dominantie. Zo bedraagt het wereldwijde marktaandeel voor zonnepanelen minstens 80% over de gehele productieketen, van modules tot polysilicium⁷.

China’s aandeel in de wereldwijde productie van geselecteerde technologieën

Bronnen: Productie van batterijcellen en elektrische auto’s: IEA, Global EV Outlook 2026. Zonneproductie: IEA, China’s aandeel in de mondiale PV-productiecapaciteit, 2024 en 2030. Cijfers zijn China’s aandeel in de wereldwijde productie of productiecapaciteit, 2024 tot 2026. Aandelen zijn benaderend.

En het heeft wereldwijd leiderschap gevestigd in de toeleveringsketen van elektrische voertuigen, met controle over bijna 85% van de wereldwijde productiecapaciteit van batterijcellen, met substantiële aandelen in kathode- en anodematerialen⁸.

Dit is bewijs van China’s industriestrategie in actie. Wanneer China zich vastlegt op een industrie, doet het dat op schaal over de hele toeleveringsketen. Die aanpak is goed geschikt voor technologie, waarbij AI zo afhankelijk is van halfgeleiders en robotica van beide. Dat gezegd hebbende, heeft leiderschap in productieschaal zich nog niet vertaald in een voorsprong aan de technologische grens, met name in AI en geavanceerde chips.

Waarom dit belangrijk is voor beleggers

Voor westerse beleggers die zich richten op Amerikaanse technologie wordt China’s technologiesector te groot om te negeren. Het land ontwikkelt zich snel op veel gebieden en heeft in sommige al leiderschap. Bovendien maakt de steeds meer binnenlandse toeleveringsketen China’s technologiesector onderscheidend van de Amerikaanse AI-sector, wat nuttige diversificatie zou kunnen bieden.

China’s aandelenmarkten zijn echter berucht volatiel, en dit thema draagt risico’s die niet onderschat mogen worden. China’s leiderschap op sommige gebieden is echt, maar zijn ambities op andere, met name aan de voorhoede van AI en halfgeleiders, kunnen jaren duren om zich te materialiseren of kunnen tekortschieten. Beleggers moeten ook China-specifieke risico’s afwegen, waaronder regulering en staatsinterventie, geopolitieke blootstelling en blootstelling aan sancties, overwegingen rond valuta en markttoegang, en de concentratie die gepaard gaat met een focus op één land. Om deze redenen is een langetermijnperspectief belangrijk. Bij VanEck zullen we de ontwikkelingen in deze snel bewegende technologiemarkt de komende maanden nauwlettend blijven volgen.