La ampliación del mercado impulsa a las acciones con foso económico en junio

Principais conclusões:

• O S&P 500 recuou 0,95% à medida que a liderança do mercado se afastou das empresas de tecnologia de mega capitalização.
• O Índice Moat avançou 0,29%, já que sua construção com pesos iguais se beneficiou da ampliação da alta do mercado.
• Applied Materials e Entegris lideraram os ganhos do Índice Moat com a demanda por equipamentos para semicondutores impulsionada pela IA.
• O Índice SMID Moat subiu 1,94%, com a Marvell e o anúncio de uma aquisição da Bio-Techne impulsionando os ganhos.

O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

As estimativas de valor justo e os preços-alvo aqui mencionados são da equipe de pesquisa de ações da Morningstar, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e não constituem recomendações nem assessoria de investimento.

As ações dos EUA ficaram voláteis em junho, à medida que a liderança do mercado se afastou das empresas de tecnologia de mega capitalização que haviam levado o mercado a máximas recordes. O S&P 500 recuou 0,95%, pressionado por seus maiores componentes, mesmo com a ação média avançando e o S&P 500 Equal Weight Index subindo 2,38%, uma ampla diferença que sinalizou uma participação mais disseminada. Uma venda no início do mês em ações de semicondutores e relacionadas à IA definiu o tom, e o Nasdaq Composite caiu 2,75%. O sentimento voltou a mudar na reunião do Federal Reserve de 17 de junho, a primeira liderada pelo novo presidente Kevin Warsh, na qual os formuladores de política mantiveram as taxas estáveis, mas elevaram suas projeções de inflação e sinalizaram pouca urgência para cortar juros. Os setores industrial e de saúde lideraram o mercado, enquanto serviços de comunicação e energia ficaram para trás.

O Morningstar Wide Moat Focus Index (o “Índice Moat”) avançou 0,29% em junho, superando o S&P 500 à medida que o mercado se ampliou e as empresas de tecnologia de mega capitalização, que o índice com pesos iguais mantém em concentrações muito menores do que o benchmark, recuaram. Depois de ficar atrás do S&P 500 durante um período recente de ganhos estreitos liderados por tecnologia, o índice se beneficiou à medida que a liderança girou para um conjunto mais amplo de ações. A alocação setorial foi o principal motor do ganho relativo, enquanto a seleção de ações foi uma compensação parcial. No segundo trimestre, o índice avançou 7,65%, ficando atrás da alta de 15,20% do S&P 500 em um período cujos ganhos permaneceram concentrados nas maiores ações de tecnologia.

O Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (o “Índice SMID Moat”) subiu 1,94% em junho, ficando atrás do ganho de 3,59% do S&P MidCap 400 e do avanço de 7,29% do S&P SmallCap 600 em um mês no qual as ações de menor capitalização lideraram amplamente a rotação do mercado. O índice recebeu suas contribuições mais fortes das posições em saúde e tecnologia, com suporte adicional de produtos para construção e outros nomes cíclicos. Seu foco em qualidade pode ficar para trás quando ações de menor qualidade e maior beta lideram o mercado de small caps, como ocorreu em junho, embora suas posições ainda tenham entregado ganhos absolutos sólidos. No 2T, o Índice SMID Moat avançou 10,64%.

A ampliação do mercado impulsiona as ações Moat em junho

Fonte: Morningstar. Dados até 30/06/2026. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não representa o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice. Consulte as definições dos índices e outras divulgações importantes ao final deste conteúdo. O desempenho do fundo atualizado até o fechamento do mês mais recente está disponível em vaneck.com ou pelo telefone 800.826.2333.

Os Índices Moat concluem suas revisões do segundo trimestre

Tanto o Índice Moat quanto o Índice SMID Moat passaram por suas revisões trimestrais em junho, atualizando cada portfólio em direção às empresas de alta qualidade com os preços mais atrativos em seus respectivos universos. Nosso blog recente, AI Reevaluations Shape Moat Index Turnover, aborda os principais pontos, e os resultados completos estão disponíveis aqui para o Índice Moat e o Índice SMID Moat.

Destaques do Índice Moat: semicondutores e cibersegurança lideram um mercado em ampliação

Junho foi um mês mais forte para o Índice Moat em termos relativos, à medida que o mercado se ampliou para além das empresas de tecnologia de mega capitalização que haviam liderado nos últimos meses. A construção do índice com pesos iguais, que mantém essas mega caps em concentrações muito menores do que o benchmark, forneceu um impulso à medida que a liderança rotacionou. A alocação setorial foi o principal motor do ganho relativo, enquanto a forte seleção de ações dentro de tecnologia, liderada por posições em equipamentos para semicondutores e cibersegurança, foi parcialmente compensada por uma seleção mais fraca em outras áreas do portfólio.

As posições relacionadas a semicondutores lideraram os contribuintes do índice, à medida que os investidores continuaram recompensando as empresas que fornecem os equipamentos e materiais por trás da expansão da inteligência artificial, mesmo com alguns fabricantes maiores de chips recuando. A Applied Materials Inc. (AMAT), maior fornecedora de equipamentos para fabricação de wafers, avançou cerca de 60% após divulgar fortes resultados trimestrais e elevar sua perspectiva de crescimento, com a administração apontando para a aceleração da demanda vinculada à lógica de ponta, memória e empacotamento avançado para IA. A Morningstar atribui à Applied Materials um wide moat, sustentado por ativos intangíveis derivados de seu orçamento de pesquisa líder no setor e pelos altos custos de troca incorporados em seus equipamentos e relacionamentos de serviço no local. A Entegris Inc. (ENTG), que fornece soluções de purificação e materiais especiais usados em toda a fabricação de chips, ganhou aproximadamente 30% com a mesma demanda impulsionada por IA. A Morningstar também atribui à Entegris um wide moat, refletindo custos de troca decorrentes de seu modelo de consumíveis do tipo “razor-and-blade” e ativos intangíveis em suas formulações proprietárias de pureza.

As posições em cibersegurança também contribuíram de forma relevante, estendendo um tema que vem impulsionando o índice nos últimos meses, à medida que os investidores tratam cada vez mais os gastos com segurança como um beneficiário, e não uma vítima, da crescente adoção de IA. A Fortinet Inc. (FTNT) ganhou cerca de 11% após divulgar fortes resultados trimestrais e elevar sua perspectiva de vendas para o ano completo, com a administração observando que cada nova implantação de IA amplia a superfície de ataque corporativa e aumenta a demanda por proteção. A Morningstar considera que o wide moat da Fortinet é sustentado pelos custos de troca dos clientes e por um efeito de rede que se fortalece à medida que mais dados sobre ameaças circulam por sua plataforma. A Palo Alto Networks Inc. (PANW) avançou mais de 20%, ajudada por resultados fortes e demanda disseminada em suas plataformas de rede, nuvem e operações de segurança. A Morningstar atribui à Palo Alto um wide moat, apoiado por altos custos de troca e um efeito de rede de reforço mútuo.

As empresas que mais prejudicaram o desempenho do Índice Moat também se concentraram em tecnologia, embora em áreas diferentes do setor em relação às líderes do mês. Enquanto os ganhos do índice vieram de posições em equipamentos para semicondutores, materiais e cibersegurança, seus detratores foram nomes de plataformas de mega capitalização e chips que haviam liderado a negociação ligada à IA e devolveram terreno à medida que a liderança rotacionou. A Oracle Corp. (ORCL), fornecedora de banco de dados e infraestrutura em nuvem, foi o maior detrator, já que suas ações devolveram parte de seus ganhos recentes impulsionados por IA. A NXP Semiconductors N.V. (NXPI), fabricante de chips automotivos e industriais; a Microsoft Corp. (MSFT), gigante de software e computação em nuvem; e a Broadcom Inc. (AVGO), empresa de semicondutores e software de infraestrutura, também pesaram sobre os resultados, juntamente com a The Estée Lauder Companies Inc. (EL), empresa de beleza premium.

Principais contribuintes e detratores do Índice Moat - junho de 2026

Contribuintes

Detratores

Fonte: Morningstar. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não se destina a ser uma recomendação de compra ou venda de quaisquer dos títulos aqui mencionados.

Destaques do Índice SMID Moat: chips de IA e uma aquisição impulsionam os ganhos

O Índice SMID Moat registrou um ganho sólido em junho, com suas contribuições mais fortes vindo das posições de saúde e tecnologia. Uma combinação de nomes de semicondutores ligados à IA e catalisadores específicos de empresas, incluindo o anúncio de uma aquisição entre suas posições de saúde, sustentou o desempenho em vários setores.

Marvell Technology Inc. (MRVL) foi a principal contribuidora, avançando cerca de 45% após a empresa elevar sua perspectiva de crescimento de longo prazo e apontar para a aceleração da demanda por seus chips personalizados de silício para IA e de conectividade óptica. Contribuidora recorrente nos últimos meses, a Marvell tem estado entre as beneficiárias mais claras de pequena e média capitalização dos gastos com centros de dados e infraestrutura de IA. A Morningstar atribui à Marvell um narrow moat, sustentado por ativos intangíveis no design de chips de rede e pelos custos de mudança para clientes.

Bio-Techne Corp. (TECH), fornecedora de ciências da vida de proteínas, reagentes e instrumentos usados em pesquisas biofarmacêuticas e acadêmicas, avançou cerca de 37% depois que a Merck KGaA concordou em adquirir a empresa, fazendo suas ações subirem acentuadamente com o anúncio. A Morningstar atribui à Bio-Techne um narrow moat, sustentado por ativos intangíveis e custos de mudança em seu negócio de ciências de proteínas, no qual consumíveis proprietários representam a maior parte da receita e sua reputação de qualidade sustenta um poder duradouro de precificação.

Outras contribuições relevantes incluíram Acuity Inc. (AYI), empresa de produtos de iluminação e gestão predial; Humana Inc. (HUM), seguradora de saúde; e Masco Corp. (MAS), fabricante de produtos para melhoria residencial e construção.

As empresas que mais prejudicaram o Índice SMID Moat ficaram divididas entre nomes de tecnologia afetados pela rotação do mês e cíclicas ligadas a commodities. Akamai Technologies Inc. (AKAM), fornecedora de entrega de conteúdo, segurança e computação em nuvem, foi a maior detratora, devolvendo parte de seus ganhos recentes à medida que o entusiasmo em torno de sua guinada para computação de IA perdeu força. Albemarle Corp. (ALB), produtora de produtos químicos especializados e lítio, e ON Semiconductor Corp. (ON), fabricante de chips de potência e automotivos, também pesaram sobre os resultados, ao lado de Zoom Communications Inc. (ZM), fornecedora de software de comunicação, e SLB Ltd. (SLB), empresa de serviços para campos de petróleo. A combinação refletiu preços fracos de commodities e uma rotação para fora de alguns nomes de tecnologia ligados à IA que haviam liderado nos meses anteriores.

Principais contribuidoras e detratoras do Índice SMID Moat - junho de 2026

Contribuidoras

Empresa	Ticker	Setor	Peso médio (%)	Contribuição (%)
Marvell Technology Inc.	MRVL	Tecnologia	2.73	1.24
Bio-Techne Corp.	TECH	Saúde	1.11	0.41
Acuity Inc.	AYI	Industriais	1.21	0.28
Humana Inc.	HUM	Saúde	0.76	0.23
Masco Corp.	MAS	Industriais	1.38	0.22

Detratoras

Empresa	Ticker	Setor	Peso médio (%)	Contribuição (%)
Akamai Technologies Inc.	AKAM	Tecnologia	1.99	-0.42
Albemarle Corp.	ALB	Materiais	1.48	-0.35
ON Semiconductor Corp.	ON	Tecnologia	1.25	-0.27
Zoom Communications Inc.	ZM	Tecnologia	1.54	-0.23
SLB Ltd.	SLB	Energia	1.61	-0.23

Fonte: Morningstar. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não é ilustrativo do desempenho do fundo. Não se destina a ser uma recomendação de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários aqui mencionados.

Escolha sua estratégia Moat

A linha de estratégias de investimento moat da VanEck é apoiada pela equipe de pesquisa de ações da Morningstar, que busca empresas de qualidade negociadas a avaliações atrativas. Os ETFs abaixo oferecem acesso a empresas moat dos EUA:

VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT): empresas com classificação wide moat, o que significa que a Morningstar acredita que a empresa provavelmente sustentará sua vantagem competitiva pelos próximos 20 anos, no mínimo.

VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT): empresas moat de pequena e média capitalização.

VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL): empresas wide moat dentro da categoria de estilo value da Morningstar.