Resumo mensal do mercado: Trumpmania 2.0

Visão geral

Novembro foi um mês marcante para os mercados dos EUA, com a eleição de Donald Trump para a presidência, que retornará à Casa Branca e dará início ao que muitos consideram o "Trump Trade 2.0". Sua abordagem se destaca pelo desmantelamento agressivo de sistemas estabelecidos, basicamente passando por cima do sistema como um rolo compressor. As nomeações de disruptores de alto nível, como Elon Musk e Vivek Ramaswamy, sinalizam sua intenção de derrubar a governança tradicional e promover a inovação.

• Ações
• Títulos
• Ativos reais
• Ativos digitais

Os mercados reagiram rapidamente, com as ações dos EUA subindo em meio ao otimismo em relação às políticas pró-crescimento. Os ativos digitais também tiveram uma alta significativa, enquanto os ativos reais, como ouro e commodities, enfrentaram dificuldades com um dólar forte e expectativas de demanda mais fracas. As ações e os títulos globais tiveram um desempenho mais discreto ou misto, à medida que o mundo se ajustava às políticas do novo governo.

Ações

As ações dos EUA se valorizaram em novembro, impulsionadas pelas expectativas de cortes de impostos, desregulamentação e estímulo fiscal. O Índice S&P 500 registrou uma alta de 3,89%, enquanto as ações de pequena capitalização em crescimento, representadas pelo Índice Russell 2000 Growth, subiram 10,51%. A liderança das empresas de pequena capitalização reflete o otimismo em relação às políticas voltadas para o mercado interno.

A nomeação de Elon Musk para co-liderar o recém-formado Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) ampliou o sentimento dos investidores. A Tesla, emblemática da visão disruptiva de Musk, subiu 34% durante o mês, ressaltando a confiança renovada dos investidores em setores ligados à inovação e à infraestrutura. A liderança de Musk, juntamente com o empresário de biotecnologia Vivek Ramaswamy, destaca o foco da administração em promover a eficiência e os setores com visão de futuro.

As ações globais, no entanto, enfrentaram desafios. O MSCI EAFE Index, que representa os mercados internacionais desenvolvidos, caiu 0,93%, enquanto o MSCI Emerging Markets Index caiu 3,31%. O fortalecimento do dólar, a incerteza comercial e as expectativas de crescimento mais lento fora dos EUA impulsionaram essas quedas.

Títulos

Os mercados de renda fixa registraram ganhos modestos, já que os investidores se ajustaram às mudanças nas perspectivas econômicas. O Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index subiu 1,09%, beneficiando-se das expectativas estáveis do Federal Reserve, apesar das preocupações com o estímulo fiscal que impulsiona a inflação. Os títulos de alto rendimento e corporativos superaram o desempenho da dívida pública, refletindo o aumento do apetite pelo risco, já que os mercados previram políticas pró-negócios no governo Trump.

Ativos reais

Os ativos reais tiveram dificuldades em novembro, com o ouro e as commodities enfrentando dificuldades. O ouro caiu 4,63%, pressionado por um dólar forte e uma ampla redução na incerteza, o que diminuiu seu apelo como hedge.

As commodities foram variadas. O petróleo bruto WTI registrou uma queda de 0,26%, refletindo expectativas menores em relação à demanda global, mesmo com o aumento da probabilidade de um cessar-fogo no Oriente Médio. Geralmente visto como um termômetro econômico, o cobre teve uma queda acentuada de 5,98%, sinalizando preocupações com a desaceleração do crescimento internacional e possíveis interrupções no comércio ligadas às políticas protecionistas dos EUA.

Source: tradingeconomics.com as of 12/4/2024. Past performance is not indicative of future results.

Bitcoin was doubted at $1, mocked at $100, dismissed at $1k, declared dead at $10k, and pronounced ‘too late’ at $30k. Here we are now above $100k and the haters are still gonna hate.

Not to be outdone by Lyn Alden, John Ferrick, one of my favorite VanEck salespeople, uses this picture as his digital background for Zoom calls:

Bitcoin Has Been the Best Performing Asset Class in 8 Out of the Past 11 Years

Source: Morningstar, as of 9/30/2024. Bitcoin is represented by MarketVector Bitcoin PR USD; US Equities are represented by the S&P 500 TR USD; Gold is represented by the S&P GSCI Gold Spot; Emerging Markets is represented by Fidelity Emerging Markets TR; Real Estate is represented by the NASDAQ Global Real Estate TR USD; US Bonds are represented by Bloomberg US Aggregate Bond USD; Treasuries are represented by the Bloomberg Aggregate Bond Treasury TR USD; Commodities are represented by the Bloomberg Commodity TR USD.

Ativos digitais

Os ativos digitais estiveram entre os de melhor desempenho em novembro, com o Bitcoin subindo 35%. Esse aumento reflete o crescente otimismo de que a administração Trump adotará uma postura mais favorável em relação às criptomoedas. O presidente eleito Trump indicou planos para destituir o presidente da SEC, Gary Gensler, conhecido por suas críticas às criptomoedas, e substituí-lo por um líder que apoie mais a inovação no setor de finanças digitais.

O mercado também está prevendo uma flexibilização regulatória para listagens de criptomoedas, trocas e operações de mineração, o que poderia criar um ambiente mais hospitaleiro para o setor. A especulação sobre uma possível reserva nacional de Bitcoin ressalta ainda mais a abertura do governo para integrar ativos digitais em sua estratégia financeira. Esses desenvolvimentos reforçaram o papel do Bitcoin tanto como proteção contra a inflação quanto como ativo estratégico.

Considerações finais

A atividade do mercado em novembro refletiu a mudança radical nas expectativas políticas e econômicas ligadas ao retorno de Trump ao poder. Seu estilo de governança - marcado por nomeações ousadas como Musk e Ramaswamy e um compromisso com o desmantelamento de sistemas arraigados - reformulou a dinâmica do mercado.

Com os ativos voltados para os EUA e a inovação digital prestes a colher benefícios, os investidores devem manter-se atentos ao enfrentar um cenário global complexo. À medida que os mercados se recalibram para o "Trump Trade 2.0", o foco estará na capacidade do governo de cumprir suas promessas e manter o ímpeto em um ambiente econômico em evolução. Equilibrar o otimismo com a cautela será fundamental para o desenrolar desse novo capítulo.