Die Drohnen-Revolution verändert die Innovationslandschaft der Verteidigungsindustrie

Hauptrisiken: Änderungen in der Regierungspolitik, Kürzungen des Verteidigungshaushalts, Exportkontrollen und Sanktionen, politische Risiken in den Kundenländern, handelspolitische Schwankungen, Abhängigkeit von Regierungsaufträgen, Projektverzögerungen und Kostenüberschreitungen, Zuverlässigkeit von Subunternehmern und Lieferanten, Bedrohungen der Cybersicherheit, technologische Veralterung, F&E-Fehlschläge. Diese Faktoren können zu erheblichen Verlusten führen, und vergangene Rallyes werden sich möglicherweise nicht wiederholen.

In Donald Trumps “grossem, schönem Gesetzentwurf” sind Dutzende von Milliarden Dollar für Ausgaben für Drohnen vorgesehen. Das weitreichende Gesetz sieht 150 Milliarden Dollar für das Verteidigungsministerium vor, die für innovative Drohnensysteme, Marine-Technologie und die Modernisierung der nuklearen Abschreckung der USA ausgegeben werden sollen.²

Es unterstreicht die Lehren, die aus den Kämpfen in dem zermürbenden dreijährigen Krieg in der Ukraine gezogen wurden. In der Gluthitze des Gefechts verändern Drohnen die Art der Kriegsführung: 400 Dollar teure unbemannte Luftfahrzeuge zerstören Panzer im Wert von 2 Millionen Dollar.³

So wie der Zweite Weltkrieg die Bedeutung des Panzers bewiesen hat, so wird die Effektivität der heutigen Drohnentechnologie in der Ukraine weithin als Wendepunkt anerkannt. Kostengünstige, schnell produzierte Drohnen und andere neue Technologien haben bewiesen, dass sie in der modernen Kriegsführung unverzichtbar sind.

Zu einer Zeit, in der sich die NATO-Mitglieder, vor allem in Europa, verpflichtet haben, die Verteidigungsausgaben von 2% der nationalen Wirtschaftsleistung bis 2035 auf 5% zu erhöhen, richtet sich der Fokus der Verteidigungsministerien auf diese UAVs⁴. Die Technologie ist leicht verfügbar und billig. Drohnen bieten nicht nur ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis bei der Beschaffung von Verteidigungsgütern, sondern lassen sich auch schnell in bestehende Streitkräfte integrieren.

Drohnen auf dem Vormarsch

In den letzten 20 Jahren hat sich die Herstellung und der Verkauf von Drohnen stark ausgeweitet. Vor allem die Türkei hat sich zu einem wichtigen Lieferanten entwickelt, ebenso wie China. Ausgehend von einer niedrigen Basis ist die Zahl der Drohnentransfers, oder Verkäufe und Leasingverträge, zwischen 1995 und 2023 auf insgesamt 633 angestiegen, so eine Untersuchung des Center for New American Security (siehe Grafik)⁵. Ungefähr 40% davon gingen nach Europa.

Militärische Drohnentransfers im Laufe der Zeit, 1995-2023

Quelle: CNAS, Datensatz zur Drohnenverbreitung, September 2024.

Tatsächlich sind Drohnen Teil einer Innovationswelle, die sich derzeit vollzieht und voraussichtlich einen großen Fortschritt für die Verteidigungstechnologie bedeuten wird. Drohnen übernehmen viele Aufgaben auf dem Schlachtfeld. Sie sind bekannt für ihre Bombenangriffe, aber sie versorgen auch Truppen am Boden, führen verdeckte Operationen auf See durch und können sogar Satelliten im Weltraum umschwärmen.

Sie werden mit verheerender Wirkung in der Ukraine eingesetzt, wo Luftdrohnen wie die von Russland modifizierten iranischen Shahed-Drohnen täglich Städte angreifen⁶. Die Ukraine hat ihrerseits maritime unbemannte Luftfahrzeuge eingesetzt, um große Teile des Schwarzen Meeres zu einem Sperrgebiet für die russische Flotte zu machen.⁷

Verteidigungsgiganten rüsten auf

Während die Ukrainer und Russen zwangsläufig an der Spitze der Drohnenkriegsführung stehen, sind einige der Unternehmen, die bei der Entwicklung und Herstellung von Drohnen im Westen Pionierarbeit leisten, Privatunternehmen wie Anduril in den Vereinigten Staaten und Helsing in Deutschland. Ihre Drohnen werden zunehmend von Systemen mit künstlicher Intelligenz (KI) gesteuert, die nicht elektronisch gestört werden können⁸. Wie bei allen aufstrebenden Technologien birgt die rasche Innovation bei KI-gesteuerten Systemen jedoch auch Risiken, wie z. B. eine unbewiesene Betriebssicherheit und eine unsichere langfristige Akzeptanz, die den kommerziellen Erfolg dieser Unternehmen beeinträchtigen könnten.

Aber auch größere, börsennotierte Rüstungsunternehmen, wie die im VanEck Defense UCITS ETF enthaltenen, verfügen über Drohnengeschäfte, die sie ausbauen. Das US-Unternehmen Palantir bietet KI-Software und -Lösungen an, die den Betrieb von Drohnen verbessern⁹. Andere sind direkter in den Drohnenbereich involviert und haben eine Reihe von Spezialgebieten.

So ist der US-Verteidigungsgigant Raytheon Technologies, der nicht nur seine eigene Coyote-Block-2-Loitering-Drohne herstellt, führend im Bereich der Drohnenabwehrtechnologien¹⁰, einem schnell wachsenden Bereich. In Frankreich stellt die Thales-Gruppe taktische Drohnen und Kommandoplattformen her¹¹. In den USA ist Huntington Ingalls Industries ein führender Anbieter von unbemannten maritimen Systemen¹². Trotz des wachsenden Marktes ist der Wettbewerb im Verteidigungssektor intensiv, und die Aufträge werden oft über lange Beschaffungszyklen vergeben, was die Umsatzrealisierung verzögern und zu geschäftlicher Unsicherheit führen kann.

Damit soll nicht gesagt werden, dass Drohnen andere Waffensysteme ersetzen werden. Die Lektion der Ukraine ist, dass sie die massive Feuerkraft ergänzen, die für eine anhaltende Militäraktion erforderlich ist. Sie sind jedoch ein unerwarteter und schnell wachsender Teil des Arsenals, in den sowohl das US-Militär als auch das europäische und andere Militärs investieren möchten. Dennoch kann die Nachfrage in Abhängigkeit von geopolitischen Entwicklungen erheblich schwanken, und künftige Verteidigungsausgaben können sich aufgrund veränderter staatlicher Prioritäten oder wirtschaftlicher Bedingungen ändern.

Gleichzeitig sollten Anleger bedenken, dass die Anlage in Aktien mit Risiken verbunden ist. Sie können aufgrund der im Basisinformationsblatt und im Verkaufsprospekt beschriebenen Hauptrisikofaktoren wie Aktienmarktrisiko, Liquiditätsrisiko und Branchen- oder Sektorkonzentrationsrisiko Geld verlieren bis hin zum Totalverlust Ihrer Anlage. Die Marktentwicklung ist nicht garantiert.

Zusätzliches Glossar

• Aktienmarktrisiko: die Möglichkeit, dass die Aktienkurse fallen, wodurch sich der Wert der Anlage verringert.
• Liquiditätsrisiko: die Gefahr, Fondsanteile nicht schnell zu einem fairen Preis verkaufen zu können.
• Branchen- oder Sektorkonzentrationsrisiko: das Risiko größerer Verluste, da die Investitionen auf eine einzige Branche konzentriert sind.