Les dépenses mondiales de défense atteignent un nouveau sommet alors que les tensions géopolitiques redessinent le paysage d’investissement

Croissance des investissements de défense et implications pour le secteur

Les dépenses mondiales de défense poursuivent leur expansion et atteignent un nouveau record de 2 900 milliards de dollars en 2025, signant la 11e année consécutive de croissance. Si le rythme de progression s’est modéré par rapport à l’an passé, la tendance de fond demeure solidement établie : les dépenses militaires mondiales ont désormais progressé de plus de 40 % au cours de la dernière décennie¹. Cette croissance soutenue met en lumière un basculement structurel des priorités géopolitiques : la défense et la sécurité sont devenues, dans toutes les régions, des piliers centraux des dépenses publiques. Les trajectoires futures restent toutefois tributaires des priorités politiques et des contraintes budgétaires, ce qui pourrait générer des périodes de volatilité.

Source : SIPRI, avril 2026

L’expansion est particulièrement marquée hors des États-Unis. Les dépenses européennes de défense ont fortement progressé de 14 % en 2025, tandis que l’Asie et l’Océanie ont enregistré une hausse de 8,1 %², reflétant l’intensification des tensions géopolitiques et la priorité durable accordée à la modernisation militaire. En conséquence, la croissance mondiale de la défense s’élargit progressivement, soutenant une base industrielle plus solide et plus diversifiée. Cet environnement est favorable aux entreprises présentes tout au long de la chaîne de valeur de la défense, des grands maîtres d’œuvre traditionnels aux fournisseurs de technologies avancées comme les systèmes aérospatiaux, la cybersécurité et les équipements de nouvelle génération, même si les risques d’exécution, les contraintes des chaînes d’approvisionnement et l’évolution des priorités d’acquisition peuvent affecter différemment les sociétés.

En Europe, l’accélération des dépenses est particulièrement notable, les budgets militaires ayant doublé au cours de la dernière décennie³. Cela soutient non seulement des volumes d’acquisition plus élevés, mais aussi des investissements de long terme dans les capacités industrielles nationales, les États cherchant à renforcer leur autonomie stratégique et leur résilience. Parallèlement, un engagement public accru et l’évolution des cadres réglementaires pourraient influencer la façon dont les capitaux sont déployés dans le secteur.

Où nous allons à partir d’ici

À l’avenir, la trajectoire des dépenses de défense reste orientée à la hausse, soutenue par l’évolution des engagements de l’OTAN. En juin 2025, les membres de l’OTAN ont convenu de porter l’objectif global des dépenses liées à la défense à 5 % du PIB, dont au moins 3,5 % alloués aux dépenses militaires de base⁴, annonçant de nouvelles expansions budgétaires à venir dans les économies européennes. Ce changement de cap politique étaie les anticipations d’une croissance continue des investissements européens dans la défense, même si les calendriers de mise en œuvre et les définitions des dépenses éligibles peuvent varier d’un pays à l’autre.

Aux États-Unis, malgré un repli temporaire en 2025 lié à un financement complémentaire plus faible, l’orientation à moyen terme devrait rester constructive. Selon les données du SIPRI, les priorités sous-jacentes de la défense américaine, telles que la modernisation nucléaire et la compétition stratégique avec la Chine, continuent de soutenir un niveau de base élevé des dépenses⁵. En outre, les développements géopolitiques récents, notamment l’escalade des tensions au Moyen-Orient et les défis de sécurité mondiaux persistants, pourraient renforcer encore l’argumentaire en faveur de budgets de défense plus élevés.

L’élan politique pointe lui aussi vers de possibles hausses, avec des propositions visant à élargir considérablement les dépenses militaires américaines, y compris l’ambition de tendre vers un budget de défense de 1 500 milliards de dollars, ce qui souligne la possibilité d’un nouveau cycle haussier à partir de 2026⁶. De telles projections restent toutefois soumises à l’approbation politique, aux dynamiques budgétaires et aux conditions macroéconomiques plus larges, et pourraient ne pas se matérialiser comme attendu.

Globalement, si le secteur de la défense apparaît structurellement soutenu par les tendances géopolitiques et les engagements politiques, les investisseurs doivent rester attentifs aux risques liés à l’évolution des priorités gouvernementales, aux contraintes budgétaires, aux évolutions réglementaires et à la volatilité des marchés, autant de facteurs susceptibles d’influencer le rythme et la répartition de la croissance à venir.

Surtout, les dépenses de défense ne relèvent pas d’une dynamique régionale mais bien d’une dynamique mondiale : leur croissance s’élargit en Europe, en Asie et dans d’autres régions, ce qui plaide pour une exposition diversifiée et globale au secteur de la défense plutôt qu’une approche purement régionale.

VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) est conçu pour ce type d’environnement : il réplique un indice mondial offrant une exposition diversifiée aux grands maîtres d’œuvre de la défense américains et européens, aux mid caps et aux fournisseurs spécialisés, captant à la fois le cycle de reconstitution des stocks américain et la montée en puissance de l’autonomie européenne au sein d’une seule allocation. DFNS offre aux investisseurs un moyen d’exprimer une vision de long terme sur les dépenses de défense sans avoir à choisir leur camp, ni géographiquement ni par sous-secteur. Comme tout investissement en actions, VanEck Defense UCITS ETF est soumis au risque de marché, y compris la perte possible en capital, au risque de concentration et à une volatilité élevée par rapport à des indices de marché plus larges.