L'indice Moat ajoute la technologie alors que la volatilité révèle des opportunités
06 avril 2025
Le Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM(l'" indice Moat " ou l'" indice ") a fait l’objet d’une révision trimestrielle le 21 mars 2025. Voici quelques points à retenir de la dernière révision. Les résultats complets sont disponibles ici : Reconstitution de l’indice au 1er trimestre 2025.
Les points à retenir de l’examen de l’indice Moat :
- La volatilité fait émerger des opportunités dans le secteur des technologies
L’indice Moat a intégré plusieurs sociétés technologiques au cours de la révision trimestrielle, les sociétés de semi-conducteurs et de logiciels (en grande partie liées aux semi-conducteurs) se trouvant sous-évaluées. La technologie, qui a été une sous-pondération importante et un frein à la performance relative de l’indice Moat, peut maintenant présenter une opportunité. Lorsque les marchés se vendent et deviennent moins efficaces, cette dynamique a historiquement offert au processus d’allocation systématique de l’indice Moat une chance de capitaliser sur les entreprises injustement sanctionnées par la dynamique générale du marché. - L’exposition à la croissance augmente, la valeur reste la principale surpondération
Malgré le repli des marchés boursiers américains, les grandes capitalisations continuent de dominer la composition de l’indice S&P 500. La nature contrariante de l’indice Moat s’est traduite par un biais de valeur par rapport à l’indice principal des grandes capitalisations et permet aux investisseurs de participer de manière significative au marché des actions américaines tout en assurant la diversification de leur portefeuille. La méthodologie de l’indice lui permet également de cibler des opportunités de valorisation attrayantes, quel que soit le " style " de l’entreprise. Ce trimestre, l’exposition à la croissance de l’indice Moat a légèrement augmenté tandis que son exposition à la valeur a diminué. Les investisseurs doivent garder à l’esprit le risque de diversification limité des investissements dans les fonds liés à Moat. - L’innovation dans le domaine des semi-conducteurs propulse les nouveaux venus dans l’indice Moat
Deux entreprises ont été ajoutées à l’indice Moat pour la première fois depuis sa création il y a plus de 17 ans. Morningstar estime que tant que l’industrie des semi-conducteurs existera et innovera, ces deux sociétés seront un élément nécessaire de cette innovation et obtiendront des rendements excédentaires sur le capital investi :
Cadence Design Systems (CDNS) : Cadence fournit des outils d’automatisation de la conception électronique et des éléments de propriété intellectuelle essentiels au processus de conception des puces semi-conductrices. En décembre 2024, elle a été reclassée de la note initiale avantage concurrentiel important (wide moat) à la note moat étroite (narrow moat).
Synopsys (SNPS) : Comme Cadence, Synopsys est spécialisée dans les logiciels d’automatisation de la conception électronique utilisés par les ingénieurs dans les phases de conception et de fabrication des puces. La note a également été relevée de narrow moat à wide moat en décembre 2024.
Résultats de l’examen de l’indice Moat du 1er trimestre 2025
Changements sectoriels de l’indice Moat suite à la révision du premier trimestre 2025
Exposition sectorielle de l’indice Moat par rapport à l’indice S&P 500
Exposition au style de l’indice Moat par rapport à l’indice S&P 500 : Le biais sur la valeur persiste
Source : Morningstar. Au 21/03/2025, sauf indication contraire.
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Le VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU) cherche à répliquer au plus près, avant frais et dépenses, la performance en termes de prix et de rendement de l’indice Morningstar®Wide Moat Focus Index™ (MWMFN). Cet ETF est soumis à un risque de diversification limitée et à un risque lié au marché des actions.
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