Broadening Market Lifts Moat Stocks in June

Conclusiones clave:

• El S&P 500 cayó 0.95% conforme el liderazgo del mercado se alejó de las tecnológicas de mega capitalización.
• El Índice Moat ganó 0.29%, ya que su construcción con ponderación equitativa se benefició de la ampliación del repunte del mercado.
• Applied Materials y Entegris encabezaron las ganancias del Índice Moat gracias a la demanda de equipos para semiconductores impulsada por la IA.
• El Índice SMID Moat subió 1.94%, con Marvell y un anuncio de adquisición de Bio-Techne impulsando las ganancias.

El desempeño del índice no es ilustrativo del desempeño del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros.

Las estimaciones de valor razonable y los precios objetivo a los que se hace referencia en este documento son las del equipo de análisis de renta variable de Morningstar, están sujetas a cambios sin previo aviso y no constituyen recomendaciones ni asesoría de inversión.

Las acciones estadounidenses mostraron volatilidad en junio conforme el liderazgo del mercado se alejó de las empresas tecnológicas de mega capitalización que habían llevado al mercado a máximos históricos. El S&P 500 cayó 0.95%, presionado por sus mayores componentes, aun cuando la acción promedio avanzó y el S&P 500 Equal Weight Index subió 2.38%, una amplia brecha que señaló una participación más amplia. Una venta masiva a inicios de mes en acciones relacionadas con semiconductores e inteligencia artificial marcó el tono, y el Nasdaq Composite cayó 2.75%. El sentimiento volvió a cambiar en la reunión de la Reserva Federal del 17 de junio, la primera encabezada por el nuevo presidente Kevin Warsh, donde los responsables de política monetaria mantuvieron las tasas sin cambios, pero elevaron sus proyecciones de inflación y mostraron poca urgencia por recortar. Los sectores industrial y de salud encabezaron el mercado, mientras que servicios de comunicación y energía quedaron rezagados.

El Morningstar Wide Moat Focus Index (el “Índice Moat”) ganó 0.29% en junio, superando al S&P 500 conforme el mercado se amplió y las tecnológicas de mega capitalización que el índice con ponderación equitativa mantiene en concentraciones mucho menores que el referente retrocedieron. Tras quedar rezagado frente al S&P 500 durante un periodo de ganancias estrechas lideradas por tecnología en meses recientes, el índice se benefició conforme el liderazgo rotó hacia un conjunto más amplio de acciones. La asignación sectorial fue el principal motor de la ganancia relativa, mientras que la selección de acciones compensó parcialmente. En el segundo trimestre, el índice ganó 7.65%, por debajo del avance de 15.20% del S&P 500 en un periodo cuyas ganancias siguieron concentradas en las mayores acciones tecnológicas.

El Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (el “Índice SMID Moat”) subió 1.94% en junio, por debajo de la ganancia de 3.59% del S&P MidCap 400 y del avance de 7.29% del S&P SmallCap 600 en un mes en el que las acciones de menor capitalización encabezaron de manera general la rotación del mercado. El índice recibió sus contribuciones más sólidas de las posiciones de salud y tecnología, con apoyo adicional de productos para la construcción y otros nombres cíclicos. Su enfoque en calidad puede quedar rezagado cuando acciones de menor calidad y beta más alta lideran el mercado de pequeña capitalización, como ocurrió en junio, aunque sus posiciones aun así generaron ganancias absolutas sólidas. En el segundo trimestre, el Índice SMID Moat ganó 10.64%.

La ampliación del mercado impulsa a las acciones Moat en junio

Fuente: Morningstar. Datos al 30/6/2026. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no es representativo del desempeño del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. Consulte las definiciones de los índices y otras divulgaciones importantes al final de este contenido. El desempeño del fondo actualizado al cierre del mes más reciente está disponible en vaneck.com o llamando al 800.826.2333.

Los índices Moat completan sus revisiones del segundo trimestre

Tanto el Índice Moat como el Índice SMID Moat llevaron a cabo sus revisiones trimestrales en junio, actualizando cada portafolio hacia las empresas de mayor calidad y con valuaciones más atractivas dentro de sus respectivos universos. Nuestro blog reciente, AI Reevaluations Shape Moat Index Turnover, aborda las conclusiones clave, y los resultados completos están disponibles aquí para el Índice Moat y el Índice SMID Moat.

Aspectos destacados del Índice Moat: semiconductores y ciberseguridad lideran un mercado más amplio

Junio fue un mes más sólido para el Índice Moat en términos relativos, ya que el mercado se amplió más allá de las tecnológicas de mega capitalización que habían liderado en meses recientes. La construcción con ponderación equitativa del índice, que mantiene esas mega capitalizaciones en concentraciones mucho menores que el referente, brindó un impulso conforme rotó el liderazgo. La asignación sectorial fue el principal motor de la ganancia relativa, mientras que una sólida selección de acciones dentro de tecnología, encabezada por posiciones de equipos para semiconductores y ciberseguridad, fue compensada parcialmente por una selección más débil en otras áreas del portafolio.

Las posiciones relacionadas con semiconductores encabezaron los contribuyentes del índice, ya que los inversionistas siguieron favoreciendo a las empresas que suministran los equipos y materiales detrás de la expansión de la inteligencia artificial, aun cuando algunos fabricantes de chips más grandes retrocedieron. Applied Materials Inc. (AMAT), el mayor proveedor de equipos de fabricación de obleas, avanzó aproximadamente 60% tras reportar sólidos resultados trimestrales y elevar su perspectiva de crecimiento, con la administración señalando una aceleración en la demanda vinculada con lógica de última generación, memoria y empaquetado avanzado para IA. Morningstar asigna a Applied Materials una ventaja competitiva amplia, respaldada por activos intangibles derivados de su presupuesto líder en investigación dentro de la industria y por los altos costos de cambio incorporados en sus equipos y en sus relaciones de servicio en sitio. Entegris Inc. (ENTG), que suministra soluciones de purificación y materiales especializados utilizados a lo largo de la fabricación de chips, ganó aproximadamente 30% por la misma demanda impulsada por la IA. Morningstar también asigna a Entegris una ventaja competitiva amplia, lo que refleja costos de cambio derivados de su modelo de consumibles tipo razor-and-blade y activos intangibles en sus formulaciones patentadas de pureza.

Las posiciones de ciberseguridad también contribuyeron de forma importante, ampliando un tema que ha impulsado al índice en meses recientes, ya que los inversionistas consideran cada vez más el gasto en seguridad como un beneficiario, y no como una víctima, del aumento en la adopción de IA. Fortinet Inc. (FTNT) ganó aproximadamente 11% después de reportar sólidos resultados trimestrales y elevar su perspectiva de ventas para todo el año, con la administración señalando que cada nuevo despliegue de IA amplía la superficie de ataque corporativa y aumenta la demanda de protección. Morningstar considera que la ventaja competitiva amplia de Fortinet está respaldada por los costos de cambio de los clientes y por un efecto de red que se fortalece a medida que más datos sobre amenazas fluyen a través de su plataforma. Palo Alto Networks Inc. (PANW) avanzó más de 20%, ayudada por resultados sólidos y una demanda amplia en sus plataformas de red, nube y operaciones de seguridad. Morningstar asigna a Palo Alto una ventaja competitiva amplia, sustentada en altos costos de cambio y un efecto de red que se refuerza.

Las empresas que más restaron al desempeño del Índice Moat también se concentraron en tecnología, aunque en distintos segmentos del sector respecto de los líderes del mes. Mientras que las ganancias del índice provinieron de posiciones en equipos para semiconductores, materiales y ciberseguridad, los detractores fueron nombres de plataformas y chips de mega capitalización que habían liderado la operación vinculada con IA y perdieron terreno conforme rotó el liderazgo. Oracle Corp. (ORCL), proveedor de bases de datos e infraestructura en la nube, fue el mayor detractor ya que sus acciones devolvieron una parte de sus recientes ganancias impulsadas por la IA. NXP Semiconductors N.V. (NXPI), fabricante de chips para automóviles e industria; Microsoft Corp. (MSFT), gigante de software y computación en la nube; y Broadcom Inc. (AVGO), empresa de semiconductores y software de infraestructura, también pesaron sobre los resultados, junto con The Estée Lauder Companies Inc. (EL), una empresa de belleza de prestigio.

Principales contribuyentes y detractores del Índice Moat - junio de 2026

Contribuyentes

Detractores

Fuente: Morningstar. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no es ilustrativo del desempeño del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados en este documento.

Aspectos destacados del Índice SMID Moat: chips de IA y una adquisición impulsan las ganancias

El Índice SMID Moat registró una ganancia sólida en junio, con sus contribuciones más fuertes provenientes de posiciones de atención médica y tecnología. Una combinación de nombres de semiconductores vinculados con la IA y catalizadores específicos de empresas, incluido un anuncio de adquisición entre sus posiciones de atención médica, respaldó el desempeño en varios sectores.

Marvell Technology Inc. (MRVL) fue el principal contribuyente, con un avance de aproximadamente 45% después de que la empresa elevó su perspectiva de crecimiento de largo plazo y señaló una demanda acelerada de sus chips personalizados de silicio para IA y de conectividad óptica. Como contribuyente recurrente en los últimos meses, Marvell ha estado entre los beneficiarios más claros de pequeña y mediana capitalización del gasto en centros de datos e infraestructura de IA. Morningstar asigna a Marvell un moat estrecho, respaldado por activos intangibles en el diseño de chips de redes y por costos de cambio para los clientes.

Bio-Techne Corp. (TECH), un proveedor de ciencias de la vida de proteínas, reactivos e instrumentos utilizados en investigación biofarmacéutica y académica, avanzó aproximadamente 37% después de que Merck KGaA acordó adquirir la empresa, lo que impulsó con fuerza sus acciones tras el anuncio. Morningstar asigna a Bio-Techne un moat estrecho, respaldado por activos intangibles y costos de cambio en su negocio de ciencias de proteínas, donde los consumibles propietarios representan la mayor parte de los ingresos y su reputación de calidad sustenta un poder de fijación de precios duradero.

Otros contribuyentes relevantes incluyeron a Acuity Inc. (AYI), una empresa de productos de iluminación y gestión de edificios; Humana Inc. (HUM), una aseguradora de salud; y Masco Corp. (MAS), un fabricante de productos para mejoras del hogar y de construcción.

Las empresas que más restaron al Índice SMID Moat se dividieron entre nombres tecnológicos afectados por la rotación del mes y cíclicos vinculados con materias primas. Akamai Technologies Inc. (AKAM), un proveedor de entrega de contenido, seguridad y computación en la nube, fue el mayor detractor, al devolver una parte de sus ganancias recientes a medida que se enfrió el entusiasmo en torno a su giro hacia capacidad de cómputo para IA. Albemarle Corp. (ALB), un productor de químicos especializados y litio, y ON Semiconductor Corp. (ON), un fabricante de chips de potencia y automotrices, también pesaron sobre los resultados, junto con Zoom Communications Inc. (ZM), un proveedor de software de comunicaciones, y SLB Ltd. (SLB), una empresa de servicios para campos petroleros. La combinación reflejó precios débiles de materias primas y una rotación fuera de algunos de los nombres tecnológicos vinculados con la IA que habían liderado en meses previos.

Principales contribuyentes y detractores del Índice SMID Moat - junio de 2026

Contribuyentes

Empresa	Ticker	Sector	Peso prom. (%)	Contribución (%)
Marvell Technology Inc.	MRVL	Tecnología	2.73	1.24
Bio-Techne Corp.	TECH	Atención médica	1.11	0.41
Acuity Inc.	AYI	Industriales	1.21	0.28
Humana Inc.	HUM	Atención médica	0.76	0.23
Masco Corp.	MAS	Industriales	1.38	0.22

Detractores

Empresa	Ticker	Sector	Peso prom. (%)	Contribución (%)
Akamai Technologies Inc.	AKAM	Tecnología	1.99	-0.42
Albemarle Corp.	ALB	Materiales	1.48	-0.35
ON Semiconductor Corp.	ON	Tecnología	1.25	-0.27
Zoom Communications Inc.	ZM	Tecnología	1.54	-0.23
SLB Ltd.	SLB	Energía	1.61	-0.23

Fuente: Morningstar. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no es ilustrativo del desempeño del fondo. No pretende ser una recomendación para comprar o vender ninguno de los valores aquí mencionados.

Elija su estrategia moat

La gama de estrategias de inversión moat de VanEck cuenta con el respaldo del equipo de análisis de renta variable de Morningstar, que busca empresas de calidad que cotizan a valuaciones atractivas. Los siguientes fondos cotizados en bolsa (ETF) ofrecen acceso a empresas moat de EE. UU.:

VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT): empresas con calificación de moat amplio, lo que significa que Morningstar considera probable que la empresa mantenga su ventaja competitiva durante al menos los próximos 20 años.

VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT): empresas moat de pequeña y mediana capitalización.

VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL): empresas con moat amplio dentro de la categoría de estilo value de Morningstar.