La liquidez se redujo, Bitcoin mostró señales tempranas de estrés, la adopción de la IA ganó tracción y los activos reales continuaron liderando en un entorno de mercado cambiante.

La amplitud del mercado mejoró en noviembre, impulsando tanto al índice Moat como al índice SMID Moat, con los sectores salud y materiales liderando las subas pese a la debilidad de los valores tecnológicos y de consumo.

La deuda de alto rendimiento de mercados emergentes ha extendido su dinamismo en 2025, ofreciendo un carry sólido y rendimientos atractivos. Gracias a una mayor calidad crediticia y a menores tasas de incumplimiento, este segmento presenta un perfil de riesgo más favorable que la deuda estadounidense de alto rendimiento.