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22 abril 2026
En medio de las turbulencias de 2026, con sus sorpresas geopolíticas y la volatilidad de los mercados, los inversores están recordando una forma sencilla pero eficaz de invertir. Están aumentando su exposición a las grandes empresas que pagan elevados dividendos año tras año, lo que permite a los inversores reinvertir para obtener plusvalías a largo plazo.
Al mismo tiempo, están reduciendo su exposición a activos estadounidenses. Ya sea para escapar de la incertidumbre política, reducir la elevada exposición a empresas de megacapitalización o evitar la debilidad del dólar, parecen estar cansándose del excepcionalismo estadounidense1.
Creemos que es el momento de lanzar el primer ETF europeo de líderes en dividendos que excluye a EE. UU.2. VanEck Morningstar Developed Markets ex-US Dividend Leaders UCITS ETF (TDVX) tiene como objetivo ofrecer a los inversores exposición a la serena resiliencia de las grandes empresas de Canadá, Europa y Asia que pagan dividendos tanto en los buenos tiempos como en los malos.
Trata de replicar el éxito de su fondo hermano VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (TDIV), pero con la posibilidad de evitar la considerable exposición a la renta variable estadounidense que todo fondo de renta variable mundial conlleva inevitablemente. Durante el último año y pico, las entradas de inversores han ayudado a engrosar los activos de TDIV, que pasaron de 1.200 millones de dólares a principios de 2025 a 8.600 millones en abril de este año3.
| TDIV (existente) | Nuevo ETF (TDVX) |
| Domicilio: Países Bajos | Domicilio: Irlanda |
| Moneda: EUR | Moneda: USD |
| Tratamiento de los dividendos: Reparto de dividendos | Tratamiento de los dividendos: Acumulación |
| Exposición estadounidense: ~20-30% | Exposición estadounidense: 0% |
| Región principal: América del Norte, aprox. 31% | Región principal: Europa desarrollada, aprox. 55% |
| TER: 0.38% | TER: 0.38% |
| Morningstar Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index | Morningstar Developed Markets ex-US Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index |
Principales factores de riesgo: Riesgo del mercado de renta variable, riesgo de cambio. Los inversores deben considerar todas las características u objetivos del fondo, tal y como se detallan en el folleto o en los documentos relacionados, antes de tomar una decisión de inversión. Consulte la información relativa a la sostenibilidad en la sección de documentos, el documento de datos fundamentales (KID) y el folleto, además de las reglas del índice, para obtener más información y conocer los riesgos aplicables antes de invertir.
Fuente: VanEck, marzo de 2026.
La popularidad de TDIV puede explicarse tanto por el cambio en el entorno de los tipos de interés durante esta década, como por el rendimiento típicamente resiliente de los títulos de altos dividendos. En la era de bajos tipos de interés de la década de 2010, los inversores valoraban el "crecimiento a cualquier precio", pero al volver los tipos elevados ahora valoran la remuneración que ofrecen los altos dividendos.
Los fuertes flujos de caja de las grandes empresas suelen apuntalar los dividendos incluso durante las recesiones económicas moderadas. Eso significa que las estrategias de dividendos no solo pueden funcionar bien en mercados bursátiles alcistas, sino también en periodos de volatilidad, aunque cada ciclo de mercado es diferente. Como mencionamos en nuestro blog de enero, el año 2025 es un buen ejemplo, ya que el ETF TDIV se mostró menos volátil que los mercados mundiales, representados por el índice MSCI World, tras el anuncio de los aranceles estadounidenses en abril de 2025 (véase el gráfico). Cabe señalar que este comportamiento podría no reproducirse en los próximos ciclos de volatilidad.
Fuente: Morningstar, diciembre de 2025.
También cabe señalar que los dividendos han proporcionado una parte importante de la rentabilidad total del mercado de valores a largo plazo. Si observamos el mercado bursátil global a lo largo de más de 40 años, los dividendos reinvertidos han proporcionado a los inversores aproximadamente la mitad de la rentabilidad total del índice clave MSCI World (véase el gráfico).
Fuente: Morningstar, diciembre de 1971 - marzo de 2026.
Para los inversores preocupados por el riesgo de concentración en EE. UU. que puede conllevar la inversión en un fondo de renta variable mundial, nuestro nuevo ETF TDVX ofrece exposición a una estrategia de altos dividendos al tiempo que trata de reducir la dependencia del mercado estadounidense. Sustituye la exposición a EE. UU. por valores diversificados con altos dividendos en Europa, Canadá, Japón, Australia y Asia.
El gráfico siguiente ilustra lo que esto significa en términos de exposiciones regionales. (La referencia actual de TDIV aparece en azul marino, mientras que la del nuevo ETF se muestra en verde. Para comparar, el índice MSCI World aparece en rojo).
Fuente: Morningstar, marzo de 2026.
En cuanto a los sectores, el nuevo ETF TDVX tiene menos exposición a títulos de servicios de comunicación, como Verizon Communications. En cambio, tiene una mayor exposición a títulos financieros como Zurich Insurance Group.
Fuente: Morningstar, marzo de 2026.
Para lanzar el primer ETF europeo de altos dividendos que excluye a EE. UU.¹, hemos escuchado a los inversores. Las entradas en ETF de altos dividendos permiten ver que los inversores buscan la seguridad de los dividendos, que tradicionalmente han aportado tranquilidad en épocas de rentabilidades débiles (aunque el rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros). Pero los flujos de inversión parecen indicar que muchos inversores desean reducir su exposición a activos estadounidenses.
Con el resurgimiento de la inversión en dividendos y el recelo de los inversores con EE. UU., se trata de un ETF pionero en un momento sin precedentes.
1CNBC. 2 de abril de 2026. Un año después del Día de la Liberación de Trump, los inversores mundiales se replantean el excepcionalismo estadounidense.
2Fuente: Morningstar, abril de 2026.
3Fuente: VanEck, datos para el periodo comprendido entre el 31 de diciembre de 2024 y el 13 de abril de 2026.
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VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF ("ETF") es un subfondo de VanEck ETFs N.V., una sociedad de inversión paraguas UCITS, registrada en la AFM, de gestión pasiva y que sigue un índice de renta variable. El producto aquí descrito se ajusta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relacionada con la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. Puede encontrar información sobre los aspectos relacionados con la sostenibilidad de conformidad con dicho reglamento en www.vaneck.com. Los inversores deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, tal y como se detallan en el folleto, en la información relativa a la sostenibilidad o en los documentos relacionados, antes de tomar una decisión de inversión.
VanEck Morningstar Developed Markets ex-US Dividend Leaders UCITS ETF ("ETF") es un subfondo de VanEck UCITS ETFs plc, una sociedad de inversión paraguas UCITS, registrada en el Banco Central de Irlanda, de gestión pasiva y que sigue un índice de renta variable. El producto aquí descrito se ajusta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relacionada con la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. Puede encontrar información sobre los aspectos relacionados con la sostenibilidad de conformidad con dicho reglamento en www.vaneck.com. Los inversores deben tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo, tal y como se detallan en el folleto, en la información relativa a la sostenibilidad o en los documentos relacionados, antes de tomar una decisión de inversión.
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