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El término NAV (Net Asset Value o valor liquidativo) es una de las principales métricas utilizadas para analizar el perfil de un fondo.
¿Qué es exactamente el NAV?
Esta cifra se obtiene dividiendo los activos del fondo por la cantidad de participaciones en circulación. Representa así el valor oficial de una participación del fondo, teniendo en cuenta los activos que posee en ese momento. Su valor tiende a cambiar a medida que varía el valor de los activos. El valor liquidativo puede calcularse diariamente o incluso en intervalos de tiempo menores: En este caso hablamos del valor liquidativo intradía (iNAV). Sin embargo, es el valor liquidativo el que tiene la función de valor contable oficial del fondo.
NAV y cotización del ETF
Si bien el NAV y la cotización del ETF suelen estar muy próximos, en ocasiones pueden diferir. En función de las fluctuaciones de la demanda, el precio de las acciones del ETF puede diferir del valor oficial de las acciones en el fondo. Si la demanda es muy elevada, las acciones del ETF pueden negociarse a un precio superior al NAV o con sobreprecio. Si ocurre lo contrario, se dice que cotizan con descuento. Comprar con sobreprecio puede considerarse como pagar más que su valor oficial.
iNAV
El valor liquidativo es el valor oficial del fondo al final del día, y muestra lo que valen todas sus participaciones tras el cierre de los mercados.
El iNAV es una estimación en tiempo real que se actualiza cada pocos segundos, mostrando el valor actual basado en los precios del mercado en directo.
El precio de mercado es lo que los inversores pagan o reciben realmente al comprar o vender el ETF durante el día. Puede moverse ligeramente por encima o por debajo del iNAV en función de la demanda y de la actividad comercial.
Si el iNAV es inferior al precio de mercado, significa que el ETF cotiza con una prima : Los inversores están pagando más que el valor razonable estimado de las participaciones del fondo. Esto también podría reflejar una fuerte demanda o una oferta limitada de las acciones del fondo en lugar de un verdadero error de valoración.
Si el iNAV está por encima del precio de mercado, significa que el ETF cotiza con un descuento : Los inversores pagan menos de lo que valen los activos subyacentes.
Qué significa para los inversores:
| Término | Qué es | Cuándo se calcula | Lo que le dice |
| NAV | Valor oficial | Una vez al día | El valor real del fondo al final del día |
| iNAV | Estimación en tiempo real | Cada pocos segundos | Instantánea intradía del valor |
| Precio de mercado | Lo que pagan realmente los inversores | Todo el día | Precio de oferta y demanda |
¿Qué es el CAGR?
El CAGR (Compound Annual Growth Rate), o tasa de crecimiento anual compuesta, es una forma de expresar la tasa media anual a la que una inversión habría crecido desde un valor inicial hasta un valor final durante un periodo determinado, asumiendo la reinversión de las ganancias. En el contexto de un ETF, el CAGR se utiliza habitualmente para resumir cómo ha crecido el precio o el valor liquidativo (NAV) del fondo a lo largo de varios años, como si hubiera aumentado a un ritmo constante cada año. Al suavizar las subidas y bajadas de un año a otro, el CAGR es útil para comparar el crecimiento a largo plazo entre fondos o frente a un índice de referencia; sin embargo, no representa la rentabilidad real obtenida en cada año individual ni refleja el riesgo o la volatilidad.
