Cosa fare quando l'inflazione aumenta

Come coprire i portafogli d'investimento?

A dicembre 2021, l'inflazione statunitense è aumentata del 7% anno come segnalato dalla Federal Reserve, il tasso più elevato degli ultimi 39 anni, dal giugno 1982. Questo ci riporta a un'epoca in cui l'inflazione era un problema ricorrente per gli investitori e i portafogli venivano adeguati di conseguenza.

In Europa, l'inflazione non è così estrema. Anche così, la tendenza è chiara: ha toccato il 5% a dicembre, un record per i 22 anni dell'eurozona.

I picchi di inflazione sono stati rari negli ultimi 30 anni, il che rende quelli di oggi ancora più sorprendenti. Quello che è certo è che i titoli di stato registrano una performance debole in un contesto di questo tipo. Al contrario, le materie prime e gli immobili possono essere efficaci coperture contro l'inflazione, anche se dipende in quale misura.

Livelli dell'indice per l'HICP nell'eurozona e il CPI negli Stati Uniti

Fonti: Eurostat, Federal Reserve Bank di Cleveland e BCE.
Note: HICP sta per Harmonised Index of Consumer Prices (indice armonizzato dei prezzi al consumo) e CPI per Consumer Price Index Inflation (inflazione dell'indice dei prezzi al consumo)
escludendo energia e cibo si riferisce all'HICP esclusi energia e cibo per l'eurozona e CPI meno cibo ed
energia per gli Stati Uniti. Le ultime osservazioni sono di luglio 2021 per gli Stati Uniti e agosto 2021 per l'eurozona.

La causa dell'attuale inflazione è il picco dei prezzi dei prodotti durante la pandemia, poiché le persone hanno dirottato il denaro che non possono spendere in servizi e le catene di approvvigionamento sono state interrotte. C'è stato anche un aumento significativo dei prezzi dell'energia. Tra i prodotti il cui prezzo è aumentato maggiormente ci sono le auto usate, ma sono incrementate anche le tariffe di materie prime quali elettricità, petrolio e metalli.

Quindi, come proteggere la ricchezza? Nel mio caso, potrei mantenere la mia auto di seconda mano e – se continua ad apprezzarsi al tasso vertiginoso del 2021 – tra 10 anni potrei andare in pensione con i proventi ricavati dalla sua vendita! Potrei anche spegnere le luci e indossare un maglione più pesante per tagliare le bollette.

Parlando seriamente, però, potrebbe avere senso adeguare i portafogli d'investimento per un eventuale ritorno di un'inflazione duratura. Di sicuro, potrebbe trattarsi di un fenomeno transitorio perché con il declino della pandemia la domanda torna a salire. Tuttavia, anche le Banche centrali mondiali stanno iniziando a vedere l'inflazione come un problema da affrontare con urgenza.

Dai metalli al settore immobiliare

Come spesso accade con l'inflazione, l'aumento dei prezzi delle materie prime è tra i suoi fattori trainanti. Si considerino, ad esempio, i prezzi dei metalli. Nonostante si siano stabilizzati verso la fine del 2021, sono aumentati di oltre un terzo nell'anno, come misurato dall'indice dei prezzi dei metalli e dei minerali della Banca Mondiale. Guardando al futuro, è probabile che la spinta all'energia verde continui a far incrementare i prezzi. "Nel lungo termine, si prevede che la transizione energetica globale, che abbandona i combustibili fossili, aumenterà la domanda di alcuni metalli, in particolare alluminio, rame, nichel e stagno", osserva un blog della Banca Mondiale.²

Prezzi del minerale di ferro e dei metalli di base

Nota: l'ultima osservazione è di novembre 2021. Fonte: Banca Mondiale.

Un modo semplice per coprire le materie prime è investire nelle azioni di società metallurgiche e minerarie di tutto il mondo, un'operazione semplice grazie a VanEck Global Mining UCITS ETF. In alternativa, il nostro VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF offre un ruolo più diretto sull'energia pulita.

Passando al settore immobiliare, il quadro è più complesso. Durante i precedenti periodi di inflazione, il valore dei diversi tipi di proprietà è aumentato a vari livelli. Oggi, il cambiamento delle abitudini di lavoro e di acquisto a seguito della pandemia potrebbe mettere in discussione il valore degli uffici e degli immobili residenziali. Allo stesso tempo, la proprietà residenziale e industriale è in piena espansione in alcune parti del mondo. Fortunatamente, il VanEck Global Real Estate UCITS ETF è diversificato tra i vari settori immobiliari di tutto il mondo.

Ripetizione totale o solo una rima?

Naturalmente, gli attuali timori sull'inflazione potrebbero rivelarsi eccessivi. Anche in questo caso, sembra saggio diversificare i portafogli in probabili coperture contro l'inflazione come metalli e immobili. Per parafrasare il celeberrimo autore Mark Twain, la storia dell'inflazione potrebbe non ripetersi, ma sicuramente fa rima!