BDC emergen como refugio de alta rentabilidad ante cambios en crédito privado

Conclusiones principales:

• Los inversionistas que enfrentan pérdidas en posiciones de BDC individuales pueden recurrir a la venta de activos con pérdidas fiscales para restablecer la base de costo sin abandonar su exposición al crédito privado de alto rendimiento.
• Las BDC continúan superando en rendimiento a muchas categorías tradicionales de ingresos, respaldadas por préstamos a empresas privadas más pequeñas con tasas de interés más altas.
• A pesar de la volatilidad de corto plazo, el crédito privado se mantiene respaldado por una elevada demanda y una originación disciplinada, manteniendo en foco su potencial de ingresos de largo plazo.

En la búsqueda de ingresos más allá de los bonos tradicionales, el crédito privado se ha consolidado como una alternativa resiliente. Las Compañías de Desarrollo de Negocios (BDC) brindan acceso a este mercado en expansión y ofrecen rendimientos que con frecuencia superan a los de fuentes convencionales de ingresos. El ETF BDC Income (BIZD) de VanEck ofrece una forma diversificada y líquida de invertir en todo el universo de las BDC, además de ayudar a los inversionistas a mantener su exposición y aprovechar oportunidades de ingresos conforme evolucionan las condiciones del mercado.

Potencial de altos rendimientos en un paquete diversificado

Una de las razones más convincentes por las que los inversionistas optan por el BIZD es su potencial constante de altos rendimientos frente a otras inversiones orientadas a ingresos. Muchas BDC generan ingresos sustanciales que suelen superar los rendimientos de otros activos orientados a ingresos, como los bonos con grado de inversión, los bonos de alto rendimiento, las empresas de servicios básicos o las acciones que pagan dividendos.

BIZD ofrece un solo ticker con exposición diversificada a este segmento de altos ingresos dentro del crédito privado, mientras reduce los riesgos específicos de mantener una sola BDC.

Comparación de rendimientos entre oportunidades de ingresos

Fuente: FactSet e ICE Data Indices al 31/10/2025. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento de las BDC, los REIT de capital, las acciones de empresas de servicios públicos y las acciones de EE. UU. se representa mediante el rendimiento por dividendos. El rendimiento de los bonos de alto rendimiento de EE. UU., los bonos con grado de inversión de EE. UU. y el Treasury a 10 años se representa mediante el rendimiento al peor escenario. Las BDC están representadas por el MVIS US Business Development Companies Index; los bonos de alto rendimiento de EE. UU., por el ICE BofA US High Yield Index; los bonos con grado de inversión de EE. UU., por el ICE BofA U.S. Corporate Index; los REIT de capital, por el FTSE NAREIT All Equity REITs Index; las acciones de empresas de servicios públicos, por el S&P Utilities Index; las acciones de EE. UU., por el S&P 500 Index; y el Treasury de EE. UU. a 10 años, por el ICE BofA Current 10-Year US Treasury Index.

El caso más amplio del crédito privado y las BDC

El crédito privado ha ganado una tracción importante con los inversionistas que buscan rendimientos y diversificación más allá de los bonos tradicionales. Las BDC, que proporcionan financiamiento a pequeñas y medianas empresas en Estados Unidos, desempeñan un papel crucial dentro de este ecosistema en expansión. Si bien las BDC y otros vehículos de crédito privado históricamente se han beneficiado de las estructuras de tasa flotante durante periodos de alza de tasas de interés, estas mismas exposiciones a tasa flotante también pueden actuar como un diversificador valioso junto con las tenencias de bonos tradicionales a tasa fija, conforme el entorno de tasas continúa evolucionando.

A pesar de las fluctuaciones de corto plazo, los fundamentos de largo plazo del crédito privado se mantienen sólidos gracias a una creciente demanda de financiamiento alternativo y una originación disciplinada en muchas BDC. Además, el cambio estructural en los mercados de capital subraya cómo el crédito privado continúa ganando participación frente a los instrumentos tradicionales de alto rendimiento.

Crédito privado continúa ganando participación frente a bonos de alto rendimiento

Fuente: Man Group, Private Credit: Dispelling the Myths; PitchBook, a junio de 2024.

Convertir las correcciones del mercado en oportunidades

Las correcciones de mercado pueden resultar inquietantes, pero con frecuencia generan oportunidades, especialmente para los inversionistas que emplean la venta de activos con pérdida fiscal como parte de su estrategia de portafolio, ya sea al cierre del año o de manera continua. A medida que el crédito privado sigue expandiéndose como clase de activo, las Compañías de Desarrollo de Negocios (BDC) han surgido como una forma única de generar ingresos y acceder a este mercado.

La reciente volatilidad en las BDC ha presionado los precios a la baja, y la industria de las BDC en su conjunto cotiza ahora por debajo de su promedio histórico de relación precio-valor contable, por primera vez en varios años. Para algunos inversionistas, esto implica pérdidas no realizadas en posiciones individuales de BDC. En lugar de ver estas pérdidas como un retroceso, los inversionistas pueden convertirlas en una ventaja fiscal y permanecer invertidos en la tesis de crecimiento de largo plazo del sector, al reasignar hacia un vehículo diversificado y de alto rendimiento como el ETF BDC Income (BIZD) de VanEck.BIZD.

Las BDC cotizan hoy por debajo de su promedio de valoración a largo plazo

Fuente: FactSet al 19/11/2025. Las BDC están representadas por el MVIS US Business Development Companies Index; para calcular la relación precio/valor en libros se utiliza un promedio armónico ponderado; los datos del índice anteriores al 19 de junio de 2023 reflejan los del MarketVector US Business Development Companies Liquid Index (MVBIZDTG). A partir del 19 de junio de 2023, los datos del índice reflejan los del MVIS US Business Development Companies Index (MVBDCTRG). El historial del índice que incluye periodos anteriores al 19 de junio de 2023 vincula el desempeño de MVBIZDTG y MVBDCTRG y no está destinado al uso por parte de terceros. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. Consulte la información importante y las descripciones de los índices al final.

Los beneficios de un enfoque de inversión diversificado en BDC

El ETF BDC Income (BIZD) de VanEck ofrece una amplia exposición a BDC que cotizan en bolsa mediante un solo ticker líquido. Esto ayuda a resolver varios desafíos estructurales de invertir directamente en vehículos individuales de crédito privado.

Principales ventajas potenciales del uso de BIZD para obtener exposición a BDC:

• Exposición diversificada a múltiples BDC en lugar de concentración en un solo nombre
• Alto potencial de ingresos en comparación con categorías tradicionales de renta fija
• Liquidez y transparencia diarias
• Facilidad de acceso a través de la estructura de ETF
• Posibilidad de permanecer invertido en crédito privado mientras se aprovechan pérdidas fiscales en otros activos

Para los inversionistas que deseen mantenerse en el segmento de crédito privado generador de ingresos, pero reducir el riesgo de concentración en una sola compañía o restablecer la base fiscal, BIZD puede ofrecer una solución eficiente.