Perspectivas para o quarto trimestre de 2025: Escapar ao acerto de contas?

Quando o Diretor Executivo Jan van Eck se juntou a Adam Taggart no podcast Thoughtful Money para partilhar as suas últimas perspectivas trimestrais, disse que estava "feliz com os olhos bem abertos". Os progressos orçamentais são reais e os mercados estão a encontrar um equilíbrio, mas a seletividade continua a ser importante à medida que a IA evolui, o crédito se torna mais restrito e as mudanças de política continuam. Nesta discussão alargada, Jan descreve os pontos em que vê resiliência e risco à medida que nos aproximamos de 2026.

Eis os principais momentos da conversa:

• [7:09] Compreender a escassez de computação de IA: A procura de tokens aumentou 38 vezes, mas a eficiência dos chips e dos modelos ajuda a equilibrar a oferta. 
• [17:13] A Nvidia pode não estar a ser sobrevalorizada: A taxa de crescimento e a procura visível até 2027 sugerem que as avaliações são justificadas.  
• [23:27] Cuidado com as avaliações nucleares: Depois de rendimentos excecionais, este tema é agora negociado a níveis muito baixos.
• [39:10] O elo fraco de OpenAI: Atualmente parte do novo "Mag 8", o seu financiamento continua a ser uma vulnerabilidade.
• [41:42] O jogo surge como uma surpresa para a IA: Um desenvolvimento mais rápido e uma melhor qualidade de vídeo podem fazer dos jogos o próximo grande beneficiário da IA.
• [46:17] O caso do ouro a longo prazo mantém-se forte: A procura do Banco Central, a pressão fiscal e o risco de inflação continuam a apoiar o metal.
• [56:37] O crédito privado enfrenta um teste de qualidade: As falências recentes sublinham a necessidade de liquidez e de solidez de subscrição.
• [1:02:53] Nem todos os BDCs são criados iguais: A liquidez e a qualidade separarão os vencedores dos retardatários à medida que as condições se tornarem mais rigorosas.
• [1:11:54] O progresso fiscal toma forma: O défice dos EUA diminuiu para cerca de 5,9 % do PIB, uma melhoria modesta mas significativa.