Die Umsetzung von nachhaltigen ETFs

Anleger und alle relevanten Parteien, die an der Wertschöpfungskette von ETFs¹ beteiligt sind, müssen wissen, wie sich die SFDR auf sie auswirkt, sie müssen aber auch bewerten, wie die gesamte Wertschöpfungskette betroffen ist. Dies ist möglicherweise der einzige Weg, um die eigentlichen Ziele der nachhaltigen Finanzierung und des Green Deal zu erreichen, und trägt dazu bei, ein konformes Umfeld zu gewährleisten und gleichzeitig Greenwashing zu vermeiden. Für Vermögensverwalter ist es keine leichte Aufgabe, dieses Verständnis zu erlangen. Direkte Einblicke von der Rechtsabteilung eines globalen Vermögensverwalters wie VanEck, wie mit der aktuellen Situation umzugehen ist, können jedoch bei der praktischen Umsetzung eines rechtskonformen und unterstützenden Systems helfen.

Wie ist die aktuelle Situation?

Der Status quo lässt sich wie folgt zusammenfassen: Es wird gearbeitet.
Die Akteure am Finanzmarkt bemühen sich, die geltenden Regeln vollständig umzusetzen, während sie gleichzeitig versuchen, die erheblichen Herausforderungen und Mängel der relevanten Vorschriften zu bewältigen. Vor allem aber warten sie auf klar definierte Anweisungen der europäischen Regulierungsbehörden und der Behörden der Mitgliedstaaten.

Wie sollte man die aktuelle Situation angehen?

Es ist wichtig, einen klaren Weg durch den Dschungel zu finden, um nachhaltige Investmentfonds zu führen, zu pflegen und zu verwalten sowie die damit verbundenen rechtlichen, operativen und risikobezogenen Anforderungen zu erfüllen. Nicht zuletzt deshalb, weil dies die Anleger, alle internen Abteilungen des Vermögensverwalters und alle anderen Parteien in der Wertschöpfungskette eines Investmentfonds und insbesondere eines ETF betrifft. Zu den weiteren Parteien zählen insbesondere Vermögensverwalter und andere Fondsselektoren, Börsen, Makler, autorisierte Teilnehmer, Indexanbieter, Verwahrstellen, Depotbanken, Aufsichtsbehörden, Wirtschaftsprüfer und Buchhalter.

Das Navigieren durch die ESG-“Untiefen” von Vorschriften und Aktualisierungen erfordert ständige Bemühungen aller Beteiligten. Nach einigen Jahren des Umgangs mit der scheinbar endlosen Abfolge von ESG-bezogenen Vorschriften und unterschiedlichen Ansätzen in der Welt der nachhaltigen Investitionen, hier einige erfahrungsbasierte Überlegungen:

1. Seien Sie aktuell und reaktionsschnell: Die Aufsichtsbehörden reagieren nun prompt auf die wachsende Besorgnis über Nachhaltigkeit, Unternehmensverantwortung, Überlegungen zu Nachhaltigkeitsrisiken und die Rechte und Interessen der Anleger. In einigen europäischen Ländern arbeiten die Aufsichtsbehörden derzeit auch direkt mit den Vermögensverwaltern zusammen, um die Übereinstimmung ihrer Produkte mit der SFDR zu überprüfen.
   Eine der Hauptaufgaben besteht darin, über die neuesten ESG-relevanten Vorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen auf dem Laufenden zu bleiben und auf Aktualisierungen von Vorschriften, Leitlinien und Branchenpraktiken zu reagieren. Aktuelle Recherchen zu ESG- und Nachhaltigkeitsfragen sowie die Teilnahme an einschlägigen Sitzungen, Webinaren und Workshops, die von Regulierungsbehörden und anderen Branchenveranstaltungen angeboten werden, sind von entscheidender Bedeutung.
2. Führen Sie eine Due-Diligence-Prüfung von ESG-Dienstleistern durch: Um den Stakeholdern genaue Informationen zur Verfügung zu stellen, sollten die Vermögensverwalter die Zuverlässigkeit der ESG-Daten sicherstellen, die für die Anpassung ihrer Produkte verwendet werden, aber auch überwachen, dass die Anbieter von ESG-Daten über angemessene Prozesse und Methoden verfügen. Dies wird durch die bevorstehende Verordnung über ESG-Rating-Aktivitäten erleichtert, sobald sie in Kraft tritt².
3. Bewertung der Wesentlichkeit und Minderung von Nachhaltigkeitsrisiken: Vermögensverwalter, die Nachhaltigkeitsfaktoren in ihre Anlageentscheidungen einbeziehen, sollten Faktoren berücksichtigen, die sich positiv oder negativ auf Investitionen auswirken können. Außerdem können Vorfälle im Zusammenhang mit der Integration von Nachhaltigkeit den Ruf eines Unternehmens beeinträchtigen, was sich wiederum auf seinen Marktwert auswirkt und somit auch auf die Rendite für Anleger. Darüber hinaus können Vorfälle im Zusammenhang mit der Integration von Nachhaltigkeitsaspekten auch den Ruf eines Unternehmens beeinträchtigen, wie prominente Beispiele gezeigt haben, was sich auf seinen Marktwert und gleichzeitig auf die Rendite für die Anleger auswirkt.
4. Zuteilung von Ressourcen und Schulung der zuständigen Abteilungen: Interne Ressourcen, die Einrichtung eines speziellen ESG-Teams und Ad-hoc-Schulungen können dazu beitragen, das Bewusstsein, das Fachwissen und die Verantwortung innerhalb der Struktur eines Vermögensverwalters sicherzustellen. Da sich die Vorschriften ständig weiterentwickeln, könnten auch Mittel für die Einrichtung eines Systems bereitgestellt werden, das die Aktualisierungen, Änderungen, neuen Leitlinien und Vorschriften der Branche überwacht. In jüngster Zeit wurde den Marketingmaterialien und der rechtlichen Dokumentation von Finanzprodukten große Bedeutung beigemessen.
5. Regelmäßige Berichterstattung: Ein umfassender und genauer ESG-Berichtsrahmen erhöht die Transparenz und Glaubwürdigkeit. Eine regelmäßige Berichterstattung zu ESG-Themen ist heute nicht nur gesetzlich vorgeschrieben, sondern auch wichtig, um die Erwartungen von Anlegern und Intermediären zu erfüllen und externes Feedback zu ermöglichen. Dies kann zu einer Qualitätsverbesserung im Hinblick auf die Einbeziehung von Nachhaltigkeitsfaktoren in den Entscheidungsprozess führen.
6. Führen Sie regelmässige Überprüfungen durch: Regelmässige Gap-Analysen ermöglichen eine rechtzeitige Identifizierung von Bereichen, in denen Verbesserungen erforderlich sind, und eine zeitnahe Anpassung an die aktuellsten ESG-Vorschriften und bewährten Verfahren. In Anbetracht der Häufigkeit, mit der neue ESG-Themen und Bedenken auftauchen, ermöglichen regelmässige interne Überprüfungen, dass wesentliche ESG-Risiken und -Chancen umgehend erkannt und angegangen werden können, während gleichzeitig eine gute Unternehmensführung bewiesen wird.
7. Umsetzung geeigneter Richtlinien und Verfahren: Die Entwicklung interner Richtlinien und Verfahren zur Identifizierung, Bewertung und Minderung von ESG-Risiken sowie zur Erkennung und Überwachung von ESG-bezogenen Chancen kann dazu beitragen, das Engagement für höchste Integritäts- und Transparenzstandards in ESG-Angelegenheiten zu verdeutlichen.
8. Engagieren Sie sich mit Interessengruppen: Die Begegnung und Interaktion mit Kunden sowie anderen Stakeholdern ist entscheidend, um ihre Perspektiven, Anliegen und Erwartungen zu verstehen. Das Feedback kann dazu beitragen, interne Entscheidungen und Strategien zu gestalten und kollaborative und vertrauensvolle Partnerschaften aufzubauen.

Die Einhaltung der sich ständig weiterentwickelnden Rechtsvorschriften ist von entscheidender Bedeutung. Die sorgfältige Integration von Nachhaltigkeitsfaktoren in Finanzstrategien sollte jedoch nicht nur als eine Compliance-Übung betrachtet werden, sondern auch als ein wichtiges Mittel zur Bewältigung der bedeutendsten globalen Herausforderungen unserer Zeit. Dies ermöglicht eine effiziente Allokation von Finanzmitteln für Investitionen, die positive Ergebnisse in den Bereichen Umwelt, Soziales und Governance fördern.