Communication publicitaire

La VL, pour « valeur liquidative », est l'une des principales mesures utilisées pour analyser le profil d’un fonds.

Qu'est-ce que la VL exactement ?

Ce chiffre est obtenu en divisant les actifs du fonds par le nombre d’actions en circulation. Il représente donc la valeur officielle d’une action du fonds, compte tenu des actifs qu’il détient à ce moment-là. Sa valeur tend à varier en fonction de la valeur des actifs. La VL peut être calculée sur une base journalière ou même sur des intervalles de temps plus courts : On parle dans ce cas de valeur liquidative intrajournalière (VLi). C’est toutefois la VL qui joue le rôle de valeur comptable officielle du fonds.

VL et cours de l’action de l’ETF

Bien que la valeur liquidative et le prix de l’action de l’ETF soient généralement très proches, ils peuvent différer de temps à autre. En fonction des fluctuations de la demande, le prix des actions de l’ETF peut différer de la valeur officielle des actions du fonds. Lorsque la demande est très forte, les actions de l’ETF peuvent en effet être échangées à un prix supérieur à la VL ou avec une prime. Dans le cas contraire, on parle de décote. Acheter avec une prime revient à payer davantage que la valeur officielle de l'action.

iNAV

The NAV is the fund’s official end-of-day value, showing what all its holdings are worth after markets close.

The iNAV is a real-time estimate that updates every few seconds, showing the current value based on live market prices.

The market price is what investors actually pay or receive when buying or selling the ETF during the day. It can move slightly above or below iNAV depending on demand and trading activity.

If the iNAV is below the market price, it means the ETF is trading at a premium: investors are paying more than the estimated fair value of the fund’s holdings. This could also reflect strong demand or limited supply of the fund’s shares rather than a true mispricing.

If the iNAV is above the market price, it means the ETF is trading at a discount: investors are paying less than what the underlying assets are worth.

What it means for investors:

A small difference is normal and can occur.
A large premium means you might be overpaying for the ETF compared to its real value.
A large discount could mean you’re getting the ETF cheaper, but it might also signal that the market for its holdings isn’t very liquid or is temporarily out of sync.

Term	What it is	When it's calculated	What it tells you
NAV	Official value	Once daily	The fund’s actual worth at day’s end
iNAV	Real-time estimate	Every few seconds	Intraday snapshot of value
Market Price	What investors actually pay	All day	Supply-and-demand price