In un nuovo capitolo, la diversificazione delle criptovalute è importante

Poiché la presidenza Trump sconvolge molti presupposti precedentemente sostenuti, le criptovalute non fanno eccezione. Quando è iniziata la nuova amministrazione statunitense, le promesse di una riserva strategica di asset digitali degli Stati Uniti hanno innescato un rally. Poco dopo, però, la natura della riserva ha deluso i trader e i prezzi delle criptovalute sono stati scossi dall'introduzione delle tariffe statunitensi.

Anche altre forze sembrano alterare soprattutto il modo in cui il Bitcoin viene negoziato. In particolare, gli investitori istituzionali stanno diventando più attivi e gli ETF sulle criptovalute spot si sono dimostrati estremamente popolari da quando sono stati autorizzati negli Stati Uniti nel 2024.

Presi insieme, questi sviluppi sembrano aver interrotto il ciclo quadriennale del mercato delle criptovalute. In questo modo, stanno inaugurando una nuova era per le criptovalute, in cui il prezzo del Bitcoin può essere guidato da fattori legati alla liquidità finanziaria e monetaria, mentre altri asset cripto rimangono soggetti a una combinazione di speculazione e fattori fondamentali.

Questo spostamento è una conseguenza naturale del passaggio del Bitcoin al mainstream degli investimenti, a cui gli investitori possono adeguarsi diversificando tra una serie di criptovalute.

Una rottura con il ciclo quadriennale rialzista-ribassista?

Prima dei cambiamenti degli ultimi 18 mesi, le criptovalute sembravano avere un ciclo di trading prevedibile, oscillando dal mercato toro a quello orso nell'arco di quattro anni. Storicamente, il mercato rialzista è giunto al termine con una fase di euforia mentre il mercato ribassista ha chiuso con una fase di accumulo.

Alla base di ciò vi era il ciclo di dimezzamento del Bitcoin, un evento che si verifica all'incirca ogni quattro anni e che riduce l'offerta di Bitcoin immessi sul mercato. Questo aumenta la scarsità e storicamente ha fatto salire il prezzo dei Bitcoin e delle altcoin, come vengono chiamate le altre criptovalute. Naturalmente, il ciclo di dimezzamento potrebbe essere stato solo una coincidenza, semplicemente determinato dalla psicologia umana.

Ma nella nuova era delle criptovalute, sono in gioco forze più potenti. Il coinvolgimento degli investitori istituzionali, la popolarità degli ETF e l'interesse politico stanno determinando forti afflussi e deflussi. L'ultimo evento di dimezzamento dei Bitcoin ha avuto luogo nel 2024, tuttavia il mercato rialzista post-dimezzamento che avrebbe dovuto seguire non si è concretizzato.

Invece, il prezzo dei Bitcoin sembra seguire quello della massa monetaria M2 globale – definita come attività liquide, quasi contanti – con un ritardo di 10-12 settimane. Questo cambiamento supporta la teoria secondo cui i flussi di denaro, legati ai flussi degli investitori istituzionali e degli ETF, sono ora i driver principali del prezzo del Bitcoin.

Nel frattempo, le altcoin rimangono più fedeli alle loro radici. I loro prezzi sono influenzati da fattori fondamentali, come il modo in cui l'adozione della criptovaluta in questione sta guidando l'offerta e la domanda. Questa indipendenza da fattori di mercato più ampi rafforza il loro ruolo potenziale come asset in grado di diversificare i portafogli di investimento.

Il prezzo del Bitcoin ha ampiamente superato quello delle principali criptovalute alternative dall'inizio del 2024, sostenuto dall'afflusso di investitori che lo stanno adottando su larga scala. Questo aumento è avvenuto in seguito alla decisione di alcuni investitori istituzionali di assegnare al Bitcoin una piccola quota nell'allocazione strategica degli asset.

Il caso della diversificazione

Tuttavia, un investitore che sta considerando un investimento strategico nelle criptovalute per la prima volta, potrebbe essere saggio sfruttare la minore correlazione delle altcoin con i mercati finanziari tradizionali. L'investimento in un paniere di criptovalute ha, storicamente, attenuato la volatilità dell'investimento nel solo Bitcoin o in una singola altcoin, anche se può esporre gli investitori ad attività sottoperformanti.

Gli ETP offrono un modo per diversificare senza dover affrontare il difficile processo di acquisto delle singole criptovalute. Infatti, il VanEck Crypto Leaders ETN consente agli investitori di investire nelle criptovalute più grandi e più liquide, semplicemente acquistando e vendendo l'ETN su una borsa valori regolamentata. Tuttavia, è ancora soggetto a estrema volatilità e comporta il rischio di errore di replica rispetto alla proprietà diretta degli asset sottostanti. Gli investitori devono leggere tutti i prospetti/KID e tutti i documenti pertinenti prima di prendere una decisione di investimento.

È un momento elettrizzante per le criptovalute, con le loro fortune risollevate in gran parte dall'approvazione degli Stati Uniti degli ETF e dalla tendenza a creare una riserva strategica di asset digitali negli Stati Uniti. Per gli investitori che assegnano parte dei propri portafogli a questi asset, diversificare l'esposizione può rivelarsi la soluzione migliore, sebbene comporti il rischio di una significativa volatilità dei mercati e di incertezza normativa.