Comunicación publicitaria

El posible cambio de régimen en Venezuela hace resurgir las acciones de servicios petroleros

17 febrero 2026

Martijn Rozemuller

CEO – Europe

Tras conocerse los acontecimientos políticos en Venezuela el 3 de enero, funcionarios estadounidenses anunciaron una posible operación militar y esbozaron planes relacionados con el sector petrolero del país¹. Desde entonces, los precios de las acciones de las empresas estadounidenses de servicios petroleros, que presumiblemente llevarán a cabo la ardua tarea de reactivar los renqueantes campos petrolíferos han aumentado drásticamente. El futuro del panorama de la industria petrolera en Venezuela sigue sin estar claro a pesar de que las empresas muestren interés en participar en el mercado local y de que Estados Unidos pretenda invertir en la economía local.

El índice MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped (MVOICTR), que sigue la cotización de 25 líderes del sector, ha subido un 21,62%² en el último mes (enero de 2026).

Rendimiento de los servicios petroleros en EE.UU.

MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 03/04/2023-30/01/2026

Bloomberg. (2026, 31 de enero). Rendimiento del índice MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped, indexado a 100.
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. El rendimiento de las inversiones y el valor del capital pueden fluctuar, por lo que las acciones de los inversores, cuando se venden, pueden valer más o menos que su coste original.

Estos movimientos en la cotización parecen indicar que los inversores pueden considerar que las empresas de servicios petroleros están bien posicionadas para beneficiarse de los llamamientos del presidente Trump para alcanzar una inversión de capital de 100.000 millones de USD³ en Venezuela.

Varias grandes empresas de servicios petroleros tienen experiencia operativa en jurisdicciones políticamente complejas y han manifestado su interés en posibles proyectos futuros. En particular, Olivier Le Peuch, consejero delegado de SLB, la mayor empresa de servicios petroleros, declaró recientemente que confiaba en aumentar rápidamente su actividad si se daban las condiciones adecuadas⁴, mientras que el consejero delegado de su rival Halliburton afirmaba que su objetivo es entrar próximamente en el mercado⁵.

Las turbulencias geopolíticas y la industria petrolera

La industria del petróleo y del gas se ve frecuentemente sacudida por la geopolítica. Una y otra vez, la guerra e incluso pequeñas escaramuzas militares han provocado subidas de los precios del petróleo y del gas por temor a que se interrumpan suministros vitales para la economía mundial.

Más recientemente, durante la guerra de 12 días entre Israel e Irán de junio de 2025, el precio del crudo Brent se disparó un 22% antes de bajar⁶. Más significativamente, en las dos semanas posteriores a la invasión rusa de Ucrania en 2022, los precios del petróleo, el carbón y el gas subieron alrededor de un 40%, un 130% y un 180% respectivamente⁷.

Si nos remontamos a la Guerra del Golfo de 1990, el precio del crudo Brent se duplicó con creces, pasando de unos 15 dólares el barril antes de la invasión iraquí de Kuwait a 41 dólares en 1991, para después comenzar a abaratarse⁸.

Pero lo que cambia en el caso de Venezuela es que los precios del petróleo apenas han registrado movimientos. El crudo Brent comenzó el año cotizando en torno a los 60 dólares por barril⁹y subió brevemente hasta los 62 dólares en los días siguientes¹⁰. Desde entonces ha seguido aumentando hasta los 65 dólares¹¹, aunque ha coincidido con las declaraciones del gobierno estadounidense sobre una posible intervención en Irán.

La razón por la que los mercados se encogieron de hombros ante la posibilidad de una interrupción del petróleo de Venezuela es que éste se ha reducido a una pequeña proporción de los suministros mundiales a medida que la infraestructura se ha ido deteriorando. A pesar de ser el país con las mayores reservas conocidas de petróleo, en 2025 Venezuela produjo unos 900.000 barriles diarios, muy por debajo de los 2 millones de hace 10 años y del pico de 3,5 millones a finales de la década de los 90¹².

Socios esenciales: Del upstream al midstream

Las empresas de servicios petrolíferos podrían ser clave para reparar las instalaciones petrolíferas existentes y perforar nuevos pozos. Desempeñan un papel vital en una industria petrolera que se divide en tres segmentos: upstream, midstream y downstream. El segmento upstream abarca la exploración y la producción; el midstream se centra en la logística y el almacenamiento; el downstream abarca el procesamiento y el refinado del crudo para producir gasolina, gasóleo, combustible para aviones, gasóleo de calefacción, etc.

Las empresas de servicios petroleros operan principalmente en el segmento upstream. Se asocian con las principales empresas de exploración y producción, proporcionándoles equipos especializados, tecnología y personal para encontrar, perforar y producir petróleo y gas. Algunas también se dedican a actividades intermedias, por ejemplo, apoyando la construcción y el mantenimiento de oleoductos.

Sin embargo, no es nada seguro que las grandes compañías petroleras estadounidenses necesarias para aportar el capital necesario para restablecer la producción petrolera de Venezuela estén dispuestas a hacerlo. Venezuela tiene un historial de confiscación de activos de compañías petroleras internacionales, lo que significa que es probable que busquen garantías legales y financieras del gobierno estadounidense¹³.

Impulsar una mayor eficiencia

Aunque el futuro del sector petrolero de Venezuela sigue sin estar claro, las empresas de servicios petroleros se sitúan en el centro de un movimiento destinado a mejorar la eficiencia en la extracción de petróleo y gas en todo el mundo. Utilizan equipos y tecnología especializados para mejorar la eficacia operativa.

Y lo que es más, han estado mejorando constantemente su propia eficiencia y resistencia financieras. En los últimos cuatro años, han reducido su apalancamiento financiero y mejorado su rentabilidad. En los gráficos siguientes, la relación entre deuda y capital muestra cómo ha disminuido el apalancamiento desde principios de esta década. Del mismo modo, el gráfico del margen neto muestra una mayor rentabilidad en todo el sector.

Mejora de los indicadores fundamentales

Morningstar. (2026, 31 de enero). Métricas financieras de VanEck Oil Services ETF A USD Acc
en los últimos doce meses

Han aumentado los debates en torno a un posible regreso de las compañías petroleras estadounidenses a Venezuela. Si esto ocurriera, las empresas de servicios petroleros podrían desempeñar un papel de apoyo a sus socios del sector para restablecer los niveles de producción. La reciente evolución de los precios de las acciones puede reflejar las expectativas de los inversores de una mayor actividad, y un ETF como VanEck Oil Services ETF (OIHV) ofrece exposición a empresas del sector de servicios petrolíferos.

Sin embargo, puede haber razones adicionales para que los inversores consideren la exposición a las empresas de servicios petrolíferos: su historial de mejora de la eficiencia, tanto en las operaciones de petróleo y gas como en su propio rendimiento financiero.

La industria de servicios petrolíferos es muy cíclica y sensible a los precios del petróleo y el gas, al gasto en capital (capex) de las empresas de exploración y producción y a los acontecimientos geopolíticos/regulatorios, que pueden generar una volatilidad significativa. El fondo está concentrado en un único sector y puede experimentar ganancias o pérdidas amplificadas frente a mercados de renta variable más amplios, y como ETF de seguimiento de índices puede estar expuesto a riesgos de mercado, liquidez y error de seguimiento.

¹Martin, E., Drozdiak, N., & McBride, C. (2026, 3 de enero). Huelga contra Venezuela: cómo Estados Unidos derrocó a Maduro. Bloomberg.

²Bloomberg L.P. (2026). MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped Index (MVOICTR).

³ Trump busca 100.000 millones de dólares para el petróleo venezolano, pero el jefe de Exxon dice que el país «no es viable para invertir» (enero de 2026). BBC News.

⁴Somasekhar, A., y Dhumal, T. (23 de enero de 2026). La empresa estadounidense de servicios petrolíferos SLB afirma que puede aumentar rápidamente sus actividades en Venezuela. Reuters.

⁵ Ft.com. 15 de enero de 2026. Halliburton espera un rápido regreso a Venezuela y resta importancia a los riesgos.

⁶ Combustible Portland. (2026, enero). Informe sobre el mercado energético: Enero de 2026.

⁷ Adolfsen, J. F., Kuik, F., Lis, E. M., & Schuler, T. (2022). El impacto de la guerra en Ucrania en los mercados energéticos de la zona euro (Boletín Económico del BCE, número 4/2022). Banco Central Europeo.

⁸ Ristanovic, A. (2020, junio). Principales desplomes del mercado del petróleo en la historia. O&E Online.

⁹Agence France-Presse. (2026, 5 de enero). Los precios del petróleo caen tras el derrocamiento de Maduro por parte de EE. UU. Gulf News.

¹⁰ Khan, S. (2025, 22 de diciembre). El petróleo sube por el riesgo de interrupciones en el suministro de Venezuela y Rusia. Global Banking & Finance Review.

¹¹ Khan, S. A. (2026, 23 de enero). El precio del crudo Brent repunta hacia los 65 dólares tras la advertencia de Trump sobre Irán y el apagón en Kazajstán. TechStock².

¹² McDermott, D., Rats, M., Laetsch, J., Kutz, D., Lin, H., Do, S., Latran, J. W., Kenny, J. M. y Warden, Z. C. (5 de enero de 2026). Venezuela en transición – cuantificación de los impactos.

¹³Ft.com. 9 de enero de 2026. El gigante petrolero estadounidense Exxon/Mobil dice a Donald Trump que Venezuela no es viable para invertir.

INFORMACIÓN IMPORTANTE

Esta es una comunicación publicitaria.

Para inversores de Suiza: VanEck Switzerland AG, con domicilio social en Genferstrasse 21, 8002 Zúrich, Suiza, ha sido nombrada distribuidora de los productos VanEck en Suiza por la sociedad de gestión VanEck Asset Management B.V. (la «sociedad de gestión»). El representante en Suiza es Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Stadthausstrasse 14, CH-8400 Winterthur, Suiza. Agente de pagos suizo: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, 8008 Zúrich, Suiza.

Para inversores del Reino Unido: Esta es una comunicación publicitaria dirigida a intermediarios financieros regulados por la FCA. Se recomienda a los clientes minoristas que no se basen únicamente en la información facilitada y recurran a un intermediario financiero para cualquier tipo de orientación y asesoramiento en materia de inversiones. VanEck Securities UK Limited (referencia FRN: 1002854) es un representante designado de Sturgeon Ventures LLP (referencia FRN: 452811), que está autorizada y regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) en el Reino Unido, para distribuir los productos de VanEck a empresas reguladas por la FCA, como intermediarios financieros y gestores de patrimonios.

Esta información procede de VanEck (Europe) GmbH, que está autorizada como empresa de inversión del EEE en virtud de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros («MiFiD»). VanEck (Europe) GmbH, con domicilio social en Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Alemania, ha sido nombrada distribuidora de los productos VanEck en Europa por la Sociedad de gestión, que es una sociedad constituida con arreglo a la legislación neerlandesa y registrada en la Autoridad para los Mercados Financieros (AFM) de los Países Bajos.

Este material solo tiene carácter informativo general y preliminar y no constituye un asesoramiento de inversión, jurídico ni fiscal. VanEck (Europe) GmbH y sus empresas asociadas y controladas (en adelante y de forma colectiva, «VanEck») no asumen ninguna responsabilidad con respecto a cualquier decisión de inversión, desinversión o retención tomada sobre la base de esta información. En primer lugar debe consultarse toda la documentación pertinente.

Los puntos de vista y las opiniones expresados son los de los autores y no representan necesariamente los de VanEck. Las opiniones son actuales en la fecha de publicación y pueden variar según la situación del mercado. La información proporcionada por fuentes de terceros se considera fiable y no ha sido verificada de forma independiente en cuanto a su exactitud o exhaustividad, por lo que no puede garantizarse.

Consulte el folleto –en inglés– y el documento de datos fundamentales –en el idioma local– antes de tomar una decisión de inversión definitiva y para obtener información completa sobre los riesgos. Estos documentos pueden obtenerse gratuitamente en www.vaneck.com, en la sociedad de gestión o en el agente de establecimiento designado.

VanEck Oil Services UCITS ETF («ETF») es un subfondo de VanEck UCITS ETFs plc, una sociedad de inversión paraguas UCITS, registrada en el Banco Central de Irlanda, de gestión pasiva, de seguimiento de índices y que sigue un índice de renta variable. El valor del ETF puede fluctuar significativamente como consecuencia de la estrategia de inversión. Las posiciones del ETF se divulgan cada día de negociación en www.vaneck.com, tanto en la sección de Posiciones del ETF como en la de Documentos –según el archivo de composición de la cartera–, además de publicarse a través de uno o varios proveedores de datos de mercado. El valor liquidativo indicativo (iNAV: Estimación en tiempo real del valor intradía del ETF) del ETF está disponible en Bloomberg. Si desea más información sobre los mercados regulados en los que cotiza el ETF, consulte la sección Información de negociación de la página del ETF en www.vaneck.com. La inversión en el ETF debe interpretarse como la adquisición de acciones del ETF y no de los activos subyacentes. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias personales de cada inversor y puede variar con el tiempo. La ManCo puede poner fin a la comercialización del ETF en una o varias jurisdicciones. El resumen de los derechos de los inversores está disponible en inglés en: resumen-de-derechos-del-inversor.pdf

El índice MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped es propiedad exclusiva de MarketVector Indexes GmbH (filial íntegramente participada por Van Eck Associates Corporation), que ha encargado a Solactive AG el mantenimiento y el cálculo del Índice. Solactive AG hace todo lo posible para garantizar que el Índice se calcule correctamente. Independientemente de sus obligaciones frente a MarketVector Indexes GmbH («MarketVector»), Solactive AG no tiene ninguna obligación de señalar errores en el Índice a terceros. El ETF de VanEck no está patrocinado, avalado, vendido ni promocionado por MarketVector y MarketVector no hace ninguna declaración sobre la conveniencia de invertir en el ETF. No es posible invertir directamente en un índice.

Fuente: VanEck.

El rendimiento indicado representa el rendimiento pasado. El rendimiento actual puede ser inferior o superior a la rentabilidad media anual indicada. Los datos de rendimiento de los ETF domiciliados en Irlanda se muestran sobre la base del valor liquidativo, en términos de moneda base, con los ingresos netos reinvertidos, netos de comisiones. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones cambiarias. El rendimiento debe evaluarse a medio o largo plazo.

Invertir está sujeto a riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Si no conoce algún término técnico, puede consultar el Glosario de ETF | VanEck.

Queda prohibida la reproducción total o parcial de este material, así como cualquier referencia al mismo en cualquier otra publicación, sin la autorización expresa por escrito de VanEck.

Divulgación importante

Esta es una comunicación comercial. Consulte el folleto del OICVM y el documento de datos fundamentales antes de tomar una decisión de inversión definitiva.

Esta información procede de VanEck (Europe) GmbH, que ha sido nombrada distribuidora de los productos VanEck en Europa por la sociedad de gestión VanEck Asset Management B.V., constituida con arreglo a la legislación neerlandesa y registrada en la Autoridad para los Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM). VanEck (Europe) GmbH, con domicilio social en Kreuznacher Str. 30, 60486 Fráncfort del Meno, Alemania, es un proveedor de servicios financieros regulado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin).

La información está destinada únicamente a proporcionar información general y preliminar a los inversores y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, jurídico o fiscal. VanEck (Europe) GmbH, VanEck Switzerland AG, VanEck Securities UK Limited y sus empresas asociadas y afiliadas (conjuntamente "VanEck") no asumen ninguna responsabilidad con respecto a cualquier decisión de inversión, desinversión o retención adoptada por el inversor sobre la base de esta información. Los puntos de vista y opiniones expresados son los de los autores, pero no necesariamente los de VanEck. Las opiniones son actuales en la fecha de publicación y pueden variar según la situación del mercado. Ciertas afirmaciones contenidas en el presente documento pueden tratarse de proyecciones, previsiones y otras exposiciones a futuro que no reflejan resultados reales. La información facilitada por terceras fuentes se considera fiable, pero su exactitud o exhaustividad no se ha verificado de forma independiente y no puede garantizarse. Pueden ser de aplicación comisiones de intermediación o transacción.

Toda la información sobre rentabilidad se basa en datos históricos y no predice rentabilidades futuras. Invertir está sujeto a riesgos, incluida la posible pérdida del capital.

Queda prohibida la reproducción total o parcial de este material, así como cualquier referencia al mismo en cualquier otra publicación, sin la autorización expresa por escrito de VanEck.