Industria de semiconductores: Preguntas y respuestas

Los semiconductores se han convertido en insumos cruciales de una amplia gama de tecnologías, desde los automóviles hasta los teléfonos móviles. La pandemia de COVID-19 provocó una dislocación de la oferta y la demanda que se espera continúe en un futuro previsible. Estados Unidos, aunque es uno de los principales diseñadores de semiconductores, se ha quedado rezagado con respecto a Asia en la fabricación de semiconductores. Este desajuste podría hacer que Estados Unidos se quedara rezagado en la carrera mundial de la innovación tecnológica, lo que ha llevado a los legisladores estadounidenses a presionar para que el gobierno apoye a esta industria crucial. Este blog pretende responder a las preguntas más frecuentes sobre semiconductores y, más concretamente, el ETF de semiconductores (SMH) de VanEck.

¿Por qué SMH y por qué semiconductores?

Las ventas mundiales de semiconductores han aumentado desde el pasado mes de junio. China lideró las ventas regionales en marzo, seguida de Japón y el resto de Asia-Pacífico, EE.UU. y Europa.

La fuerte demanda de dispositivos electrónicos, en parte debido a la generalización del trabajo a distancia y el aprendizaje desde casa, junto con el impulso hacia la digitalización, han ayudado a la industria del chip a resistir con fuerza las ramificaciones de la pandemia, aunque esto ha provocado una escasez de chips. La demanda de microchips iba en aumento incluso antes de que la pandemia interrumpiera las cadenas de suministro y alterara las necesidades de los consumidores. Para más información sobre SMH visite la página del producto aquí.

¿Cuáles son las perspectivas generales de la industria de semiconductores?

En nuestra opinión, las perspectivas de la industria de semiconductores siguen siendo positivas. Como se señala en un artículo que publicamos este mismo año, los semiconductores se han convertido en componentes cruciales para muchas de las tecnologías innovadoras que impulsan la economía mundial. Con este telón de fondo de innovación tecnológica, la demanda de semiconductores se ha mantenido muy fuerte, y no muestra signos de remitir en breve.

¿Por qué surgen problemas en la cadena de suministro?

La alteración de la cadena de suministro que experimentó la industria de los semiconductores en 2020 fue el resultado de una dinámica de mercado rápidamente cambiante relacionada con la pandemia de COVID-19. Según la Asociación de la Industria de Semiconductores, "Los acontecimientos que condujeron a la actual escasez de chips para automóviles comenzaron durante el segundo trimestre de 2020, cuando los fabricantes de automóviles redujeron comprensiblemente la producción y la compra de chips a medida que el virus se extendía por todo el mundo. Los fabricantes de chips, por su parte, experimentaron un aumento de la demanda de semiconductores utilizados para posibilitar la asistencia sanitaria a distancia, el trabajo desde casa y el aprendizaje virtual, que fueron necesarios durante la pandemia."

Dado que la producción de semiconductores es una operación compleja y detallada, no se pueden detener y poner en marcha inmediatamente grandes cambios en la producción de semiconductores. Las decisiones de los fabricantes de automóviles de ralentizar la producción, combinadas con el aumento de la demanda en los sectores del trabajo a domicilio, provocaron una tormenta perfecta de oferta y demanda desajustadas, que aún no se ha restablecido del todo.

Otra faceta clave para entender la escasez de semiconductores es el hecho de que actualmente existe un importante solapamiento entre las industrias que dependen de la misma tecnología de semiconductores. En otras palabras, múltiples industrias separadas y distintas utilizan el mismo tipo de semiconductores, lo que provoca desajustes exacerbados de la oferta y la demanda, con el telón de fondo del brote de COVID-19.

Un último punto a destacar es que la industria del automóvil parece estar experimentando los efectos de la escasez de semiconductores de forma más aguda. Según Barrons¹, esto se debe a una combinación de factores, entre ellos el creciente uso de semiconductores en vehículos eléctricos (VE), la reticencia de las empresas de chips a invertir en tecnología más antigua (es decir, automóviles) y el continuo crecimiento de la demanda del sector de servicios al consumidor.

¿Cuándo se espera que la cadena de suministro vuelva a la normalidad?

Según McKinsey, no se espera que la escasez mundial de semiconductores para automóviles se resuelva a corto plazo. "Esto se debe principalmente al continuo aumento del volumen y de los niveles de sofisticación de los chips necesarios para alimentar las nuevas tecnologías, como los sistemas avanzados de asistencia al conductor y la conducción autónoma."²

A largo plazo, los compradores de semiconductores tendrán que coordinarse estrechamente con los fabricantes de chips para garantizar una mayor estabilidad en la relación entre la oferta y la demanda. El mismo informe McKinsey sugiere que los compromisos de los acuerdos de compra pasen a ser más vinculantes, lo que históricamente no ha sido la norma. Además, existe un consenso general sobre la necesidad de destinar más recursos a la infraestructura de semiconductores, en forma de instalaciones de fabricación, lo que impulsaría la capacidad de producción de la industria en su conjunto.

¿Volverá la fabricación de semiconductores a Estados Unidos?

La industria estadounidense de semiconductores representa entre el 45% y el 50% de los ingresos mundiales y, sin embargo, solo representa el 12% de la fabricación. Este desajuste se ha acentuado desde 1990, cuando EE.UU. representaba el 37% de la fabricación mundial de semiconductores.³

La crisis del suministro de semiconductores ha puesto de relieve los riesgos asociados a depender exclusivamente de la fabricación de semiconductores en el extranjero, fuera de Estados Unidos. Según la SIA, con una huella de fabricación continuamente reducida, la industria estadounidense de semiconductores corre el riesgo de quedar rezagada en los avances tecnológicos que sentarán las bases de la innovación futura. Esencialmente, el retraso estadounidense podría conducir a un retraso más exponencial en el futuro.

Construir operaciones de fabricación de semiconductores supone una enorme inversión de capital, que oscila entre 10 y 40 mil millones de dólares dependiendo del tipo de chip que se produzca. La SIA calcula que se necesitarían entre 20 y 50 mil millones de dólares en subvenciones federales durante la próxima década para invertir la pérdida de cuota de mercado experimentada en los últimos treinta años.

¿Incluirá el respaldo estadounidense a los semiconductores en los acuerdos de infraestructura para salvar la brecha?

Los debates en torno al apoyo gubernamental a la industria de los semiconductores están en curso. Del Wall Street Journal:

Los legisladores tanto del Senado como de la Cámara de Representantes han introducido legislación para proporcionar ayuda e incentivos gubernamentales para aumentar la producción nacional de semiconductores. Proponen hacerlo en una medida conocida, quizás inevitablemente, como la Ley CHIPS, o Ley de Creación de Incentivos Favorecedores para Producir Semiconductores para América. Entre otras cosas, financiaría la investigación sobre el diseño y la producción de semiconductores; crearía un fondo común de dinero federal para incentivar a los fabricantes a construir instalaciones de fabricación de semiconductores en Estados Unidos; y proporcionaría un crédito fiscal a quienes lo hicieran.

El Senado aprobó el mes pasado, en una votación bipartidista, una ley que proporcionaría 52.000 millones de dólares para empezar a financiar este tipo de iniciativas. Pero esa legislación aún no se ha tramitado en la Cámara.