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Una oleada de nuevos pedidos revitaliza los astilleros navales
16 octubre 2025
- La intensificación de la competencia geopolítica está reactivando los astilleros navales tras años de consolidación.
- Los principales constructores navales tienen una cartera de pedidos en aumento, lo que les da seguridad para expandirse.
- Sin embargo, escalar con la suficiente rapidez para entregar los pedidos puede resultar todo un reto.
Riesgos clave: Cambios en la política gubernamental, recortes en el presupuesto de defensa, controles y sanciones a la exportación, riesgo político en las naciones clientes, volatilidad de la política comercial, dependencia de los contratos gubernamentales, retrasos y sobrecostes en los proyectos, fiabilidad de subcontratistas y proveedores, amenazas a la ciberseguridad, obsolescencia tecnológica y fallos en I+D. Estos factores pueden provocar pérdidas significativas y es posible que los repuntes pasados no se repitan.
Cuando el sector de defensa británico acordó en septiembre un acuerdo de 10.000 millones de libras para exportar buques de guerra a Noruega, el anuncio pareció anunciar un renacimiento de los menguantes astilleros del país. El Gobierno noruego firmó el acuerdo para la compra de al menos cinco fragatas Tipo 26 a constructores navales británicos, buscando reforzar la seguridad en el Ártico y el Atlántico Norte.1
Las fragatas serán construidas principalmente por BAE Systems, el mayor contratista de defensa del Reino Unido2, y las primeras entregas están previstas para 2030. Poco después, se informó de que Babcock International, otro contratista del Reino Unido, estaba en conversaciones avanzadas para producir fragatas Tipo-31 para Dinamarca y Suecia3.
Tras la disminución del gasto en defensa al final de la Guerra Fría en la década de 1990, el número de astilleros navales británicos se redujo significativamente4, y la capacidad también disminuyó en otros países occidentales. Hoy, sin embargo, vuelve a expandirse en el Reino Unido, al igual que en Estados Unidos y otros países.
Estimación del CBO del presupuesto total de la Armada según sus planes para 2024 y 2025
Miles de millones de dólares de 2024
Fuente: CBO (Oficina Presupuestaria del Congreso de EE. UU.), Análisis del plan de construcción naval para 2025 de la Armada, enero de 2025, www.cbo.gov/publication/60732
En medio de la intensificación de la competencia geopolítica, muchos de los países más grandes del mundo están ampliando y modernizando sus armadas. Lo hacen a medida que las rutas comerciales se ven amenazadas en Oriente Próximo y el Ártico, los cables submarinos digitales se cortan en el Mar del Norte y aumenta la competencia por los recursos naturales submarinos, incluidos el petróleo, el gas y los minerales críticos5.
Creciente demanda de buques, submarinos y drones
Ilustrando la reactivación de la actividad de construcción naval, se espera que los gastos de defensa de la armada crezcan significativamente. Por no mencionar a Estados Unidos, donde se ha propuesto que el presupuesto de la Armada se incremente hasta los 339.000 millones de dólares en 2054, desde los 255.000 millones de 2025 (en dólares estadounidenses actuales de 2024).6 Se hace especial hincapié en fragatas y destructores multimisión, así como en submarinos avanzados, sistemas no tripulados y buques de apoyo.
China está ampliando rápidamente su armada, lo que ha llevado a Estados Unidos, Australia, India y otros países a responder. Se espera que la armada china cuente con 395 buques en 2025, que aumentarán a 435 en 2030, según el Servicio de Investigación del Congreso de EEUU.7
Tamaños comparativos de las flotas navales (estimación 2024)
Fuente: Departamento de Guerra de EEUU, diciembre de 2024, Congreso de EEUU, enero de 2025, IISS – The Military Balance 2024.
En particular, EE.UU. está respondiendo con un importante replanteamiento de su armada. Se prevé que el número de barcos aumente de 287 en 2025 a 291 en 2029, antes de aumentar a más de 380 barcos en la década de 2040 y a 390 en 2054.8
Plan quinquenal de construcción naval de la Armada estadounidense (2025 – 2029)
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | Total | |
| Submarino de misiles balísticos clase Columbia (SSBN-826) | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | |
| Submarino de ataque clase Virginia (SSN-774) | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 | 9 |
| Portaaviones clase Gerald R. Ford (CVN-78) | 0 | |||||
| Destructor de la clase Arleigh Burke (DDG-51) | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 10 |
| Fragata FFG-62 | 1 | 2 | 1 | 2 | 1 | 7 |
| Buque de asalto anfibio LHA | 1 | 1 | ||||
| Buque anfibio LPD-17 Flight II | 1 | 1 | 1 | 3 | ||
| Buque de desembarco medio (LSM) | 1 | 1 | 2 | 2 | 2 | 8 |
| Engrasador de la clase John Lewis (TAO-205) | 2 | 1 | 2 | 1 | 6 | |
| Buque ligero de apoyo logístico (TAOL) | 1 | 1 | 1 | 3 | ||
| Buque de apoyo de intervención subacuática (AS[X]) | 1 | 1 | 2 | |||
| Buque de vigilancia oceánica TAGOS(X) | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | |
| TOTAL | 6 | 11 | 14 | 13 | 13 | 57 |
| Tamaño total proyectado de la Armada | 287 | 283 | 280 | 286 | 291 | no procede |
Fuente: Servicio de Investigación del Congreso, basado en la presentación del presupuesto de la Armada para 2025.
Al igual que en otras áreas de la defensa, las armadas están añadiendo drones a la mezcla de equipos. Por ejemplo, se están usando drones marítimos como factor multiplicador de las fuerzas9: para vigilancia, localización de minas o ataques kamikaze. Sin embargo, son adiciones a las fragatas y submarinos más que sustituciones.
No obstante, debemos tener en cuenta que el aumento de la demanda también tiene sus riesgos, por ejemplo, la cancelación de contratos, el alivio de las tensiones geopolíticas, la reasignación de prioridades presupuestarias, la escalada de los costes de los proyectos, las fluctuaciones monetarias y la revocación de licencias de exportación podrían reducir materialmente los volúmenes de pedidos y los beneficios.
Ampliación para hacer frente al crecimiento de la cartera de pedidos
¿Qué significa esto para los contratistas de defensa occidentales con astilleros navales? En resumen, tienen que ampliar su capacidad rápidamente.
Veamos, por ejemplo, el caso de Huntington Ingalls Industries, actualmente el mayor constructor naval de EE. UU., así como el único constructor de portaaviones estadounidenses10, que forma parte de la cartera de VanEck Defense UCITS ETF. Con una cartera de pedidos en alza, está modernizando los astilleros, contratando a miles de nuevos trabajadores y automatizando áreas de producción11.
En el Reino Unido, Babcock International, otra posición del ETF, está ampliando y modernizando sus astilleros12. Por su parte, el grupo sueco de defensa Saab, que también está incluido en ETF, adquirió en agosto de 2025 la empresa de conformado de metales Deform para reforzar su cadena de suministro de componentes especiales utilizados en la producción de submarinos13.
Para muchas de estas empresas, como para gran parte de la industria de defensa en general, el crecimiento de la cartera de pedidos proporciona una mayor confianza sobre los ingresos en los próximos años. En contrapartida, sin embargo, está el riesgo de que tengan dificultades para aumentar su escala lo suficiente como para entregar a tiempo los buques y submarinos que necesitan las armadas. La escasez de mano de obra, los cuellos de botella en la cadena de suministro, las penalizaciones por retrasos en las entregas, los excesos en los gastos de automatización y los cambios adversos en las normas de contratación relacionados con la ESG pueden perjudicar los márgenes y el rendimiento de las acciones.
En términos generales, la oleada de nuevos pedidos y la expectativa de que se produzcan más ha impulsado al alza los precios de las acciones. Que esto continúe dependerá de que lleguen más pedidos, a pesar de las limitaciones presupuestarias en algunos países, y de que las empresas escalen con éxito.
2 Defence Media, marzo de 2025.
3 Navy Lookout, septiembre de 2025.
5 Stiftung Wissenschaft und Politik, julio de 2025.
6 Fuente: CBO, Análisis del plan de construcción naval para 2025 de la Armada, enero de 2025.
7 Fuente: Congreso de los EE. UU., abril de 2025.
8 Fuente: CBO, Análisis del plan de construcción naval para 2025 de la Armada, enero de 2025.
9 Equipos que aumentan significativamente la eficacia de los medios militares existentes sin sustituirlos.
10 Fuente: HII, julio de 2025.
11 Fuente: HII, marzo de 2024.
12 Fuente: Defence Journal, septiembre de 2025.
13 Fuente: SAAB, agosto de 2025.
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