ETF ETHV: Preguntas y respuestas

Invertir en el VanEck Ethereum ETF implica un riesgo significativo y podría no ser adecuado para todos los inversionistas. Utilizamos el término genérico “fondo cotizado en bolsa (ETF)” para referirnos a vehículos de inversión cotizados en bolsa, incluidos aquellos que deben registrarse conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, según sus modificaciones (la “Ley del 40”), así como otros productos cotizados en bolsa que no están sujetos al registro de la Ley del 40. El Fideicomiso no es una sociedad de inversión registrada conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 ni un fondo común de materias primas para efectos de la Ley de Intercambio de Materias Primas y, por lo tanto, ofrece menos protecciones a los inversionistas.

• ¿Por qué los inversionistas deberían considerar ETHV?
• ¿Por qué los inversionistas deberían considerar invertir en ether ahora?
• ¿Cuál es la estrategia de inversión de ETHV?
• ¿Cómo sigue el VanEck Ethereum ETF el precio del ether?
• ¿Cómo se comparan los ETP de Ethereum con la tenencia directa de ether?
• ¿Cuáles son las diferencias entre ETHV y otras opciones de inversión en ether?
• ¿Cómo funcionan los ETP de Ethereum?
• ¿Cuáles son las implicaciones fiscales en comparación con la inversión directa en ether?
• ¿Qué tipo de comisiones tiene ETHV?
• ¿Cómo se mantiene en custodia el ether de ETHV?
• ¿Quién es Gemini?
• ¿Quién es Coinbase?
• ¿Cuáles son los riesgos de comprar un ETP de Ethereum?
• ¿Cómo audita el Fideicomiso su ether?
• ¿Cómo pueden los inversionistas comprar ETHV?

¿Por qué los inversionistas deberían considerar ETHV?

ETHV ofrece una forma conveniente de obtener exposición a ether (ETH) sin las complejidades de la tenencia directa. Es un método eficiente en costos para obtener exposición a ether, administrado por VanEck, un emisor de ETF consolidado con amplia experiencia en productos relacionados con criptoactivos. ETHV también se beneficia de una gestión especializada y de una custodia calificada de ether. La combinación de estos factores permite que ETHV facilite y potencialmente haga más seguro para los inversionistas agregar ether a sus portafolios.

¿Por qué los inversionistas deberían considerar invertir en ether ahora?

Ethereum es una “App Store” de código abierto que ejecuta software y permite la transferencia de valor. Ether es la criptomoneda nativa de la red Ethereum y habilita el uso de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (dApps). Esto hace que ether sea parte integral del funcionamiento y crecimiento del ecosistema Ethereum. Como activo digital, ether ofrece varios beneficios clave:

• Utilidad y demanda: Ether se utiliza para pagar comisiones por transacción y servicios computacionales en la red Ethereum, lo que impulsa una demanda continua.
• Plataforma de contratos inteligentes: La capacidad de Ethereum para facilitar contratos inteligentes y dApps hace que ether sea una parte fundamental de muchas soluciones innovadoras de blockchain.
• Diversificación del portafolio: Invertir en ether puede aportar beneficios potenciales de diversificación al portafolio, ya que opera de manera distinta a los activos financieros tradicionales.
• Adopción y crecimiento: Con una comunidad de desarrollo sólida y una aceptación general cada vez mayor, el papel de ether en la economía digital se está ampliando rápidamente.

¿Cuál es la estrategia de inversión de ETHV?

El objetivo de inversión del Fideicomiso es reflejar el desempeño del precio del ether, menos los gastos operativos del Fideicomiso. El Fideicomiso es un vehículo de inversión pasiva que no busca seguir ninguna estrategia de inversión más allá de replicar el precio de ETH.

¿Cómo sigue el VanEck Ethereum ETF el precio del ether?

El producto busca seguir de cerca el precio spot de la Tasa de Referencia Ethereum de MarketVector (EBR). Su NAV (valor neto de los activos) se calcula con base en el valor de mercado actual del ether que mantiene, menos las comisiones y gastos aplicables. 

¿Cómo se comparan los ETP de Ethereum con la tenencia directa de ether?

La tenencia directa de ether requiere interactuar con una plataforma de intercambio de criptoactivos, gestionar el almacenamiento y garantizar la seguridad, todo lo cual puede ser complejo. ETHV puede comprarse y venderse en bolsas de valores tradicionales, lo que lo hace accesible a través de cuentas de corretaje y simplifica el proceso para los inversionistas.

¿Cuáles son las diferencias entre ETHV y otras opciones de inversión en ether?

Las diferencias entre ETHV y otras opciones de inversión se describen en la siguiente tabla:

¿Cómo funcionan los ETP de Ethereum?

¿Cómo funciona el proceso de creación/reembolso del fondo?

El Fondo tiene un proceso de creación y reembolso totalmente en efectivo. Para las creaciones, el Patrocinador recibe efectivo del Participante Autorizado (AP) a cambio de participaciones del Fondo. Para los reembolsos, el Patrocinador recibe participaciones del Fondo del AP a cambio de efectivo. Después de una orden de creación o reembolso, el Fideicomiso utiliza proveedores de liquidez y Gemini Clearing para ejecutar y liquidar el ether subyacente. Todos los costos de operación (relacionados con las transacciones del ether subyacente) de cada orden del mercado primario se trasladarán al o a los Participantes Autorizados que presenten las órdenes de creación/reembolso. El Fondo no ofrece creaciones ni reembolsos en especie.

¿Cómo compra y vende ether el fondo?

Para las creaciones, el Patrocinador utiliza el efectivo entregado por los AP para comprar ether a proveedores de liquidez de terceros. Una vez realizada la compra, el ether se entrega al custodio del Fideicomiso, Gemini Trust Company, LLC, lo que garantiza un almacenamiento seguro. Para satisfacer los reembolsos, el Patrocinador vende ether a un proveedor de liquidez tercero a cambio de efectivo.

¿Cuáles son las implicaciones fiscales en comparación con la inversión directa en ether?

El VanEck Ethereum ETF es un grantor trust para efectos del impuesto federal sobre la renta en Estados Unidos. Como resultado, el propio Fideicomiso no está sujeto al impuesto federal sobre la renta en Estados Unidos. En cambio, los ingresos y gastos del Fideicomiso “fluyen” hacia los Accionistas. En general, los Accionistas serán tratados, para efectos del impuesto federal sobre la renta en Estados Unidos, como si fueran propietarios directos de una parte prorrateada de los activos subyacentes mantenidos en el Fideicomiso. Los Accionistas también serán tratados como si recibieran directamente sus respectivas partes prorrateadas de los ingresos y productos del Fideicomiso, y como si incurrieran directamente en su parte prorrateada de los gastos del Fideicomiso. La mayoría de las autoridades fiscales estatales y locales siguen las reglas del impuesto sobre la renta de Estados Unidos en este sentido. Sin embargo, los Accionistas deben consultar a sus propios asesores fiscales sobre las consecuencias fiscales de ser propietarios de participaciones de ETHV.

¿Qué tipo de comisiones tiene ETHV?

Actualmente, ETHV cobra 0 comisiones. Durante el periodo que comienza el 23 de julio de 2024 y termina el 22 de julio de 2025, el Patrocinador renunciará en su totalidad a la comisión del Patrocinador para los primeros 1,500 millones de dólares de los activos del Fideicomiso. Si los activos del Fideicomiso superan los 1,500 millones de dólares antes del 22 de julio de 2025, la comisión del Patrocinador cobrada sobre los activos que excedan 1,500 millones de dólares será de 0.20%. Todos los inversionistas incurrirán en la misma comisión del Patrocinador, que será el promedio ponderado de esas tasas de comisión. Después del 22 de julio de 2025, la comisión del Patrocinador será de 0.20%. Pueden aplicarse comisiones y cargos de corretaje, por lo que le recomendamos consultar con su corredor. Este ajuste demuestra el compromiso de VanEck de ofrecer mayor valor a los inversionistas mediante precios competitivos.

¿Cómo se mantiene en custodia el ether de ETHV?

El ether del Fideicomiso es mantenido por sus custodios de criptoactivos (actualmente, Gemini Trust Company, LLC y Coinbase Custody Trust, LLC), que actúan como el Custodio del ether y son responsables de resguardar de forma segura todo el ether del Fideicomiso relacionado con su Cuenta de ether y su Cuenta de Compensación.

¿Quién es Gemini?

Gemini es una bolsa de criptomonedas y custodio líder, conocida por sus sólidas medidas de seguridad y cumplimiento regulatorio. Es una bolsa y custodio de reserva total, regulada por el NYDFS, autorizada en los 50 estados de EE. UU. y con múltiples licencias a nivel global. Además, Gemini incorpora tecnología de multifirma, protocolos de gobernanza basados en funciones, seguridad física, múltiples capas de controles de acceso biométrico y una cobertura de seguro de activos digitales por $100 millones. También ha completado auditorías SOC 1 Tipo II y SOC 2 Tipo II, y cuenta con certificación ISO 27001. Los sólidos estándares operativos de la empresa significan que todos los fondos de los clientes se mantienen 1:1 y están disponibles para retiro.

A continuación se presentan detalles completos sobre Gemini y cómo la empresa protege los activos de los clientes mediante su apego a estrictos protocolos de cumplimiento y operación:

• Soluciones de almacenamiento:
  • Almacenamiento en frío: Gemini debe mantener el ether del Trust en almacenamiento en frío, lo que implica guardar las claves privadas completamente fuera de línea para protegerlas contra accesos no autorizados y amenazas cibernéticas. El almacenamiento en frío se utiliza para seguridad de largo plazo.
  • Almacenamiento en caliente: El ether que necesita estar accesible temporalmente para operaciones, como creaciones, rescates o para pagar la comisión del Sponsor y gastos extraordinarios, se mantiene en billeteras calientes. Estas billeteras están conectadas a internet, pero se utilizan solo por periodos cortos.

• Estructura de custodia y seguridad:
  • Gemini emplea módulos de seguridad de hardware (HSM) para generar, almacenar y administrar claves privadas tanto para almacenamiento en frío como en caliente.
  • Se utilizan tecnología de multifirma y ubicaciones de almacenamiento geográficamente diversas en Estados Unidos para reforzar la seguridad y reducir riesgos.
  • Todas las claves privadas se almacenan en entornos aislados de redes, con múltiples niveles de seguridad física y controles de monitoreo.

• Cumplimiento regulatorio:
  • Como fiduciario conforme a la Sección 100 de la Ley Bancaria de Nueva York, Gemini está sujeto a estrictos requisitos de reservas de capital y estándares de cumplimiento bancario.
  • Gemini está sujeto a diversas leyes federales y estatales de EE. UU., incluidas regulaciones contra el lavado de dinero, la Ley de Secreto Bancario y la Ley USA PATRIOT.

• Cobertura de seguros:
  • Gemini mantiene una póliza specie por $100 millones que cubre fraude, robo e incidentes de ciberseguridad, así como una póliza contra delitos por $25 millones. Este seguro aplica a todos los activos digitales custodiados por Gemini, incluidos los del Trust.
  • Aunque el Trust no es un beneficiario designado, el seguro cubre pérdidas de clientes, incluidas las sufridas por el Trust, derivadas de eventos especificados como fraude y robo.

¿Quién es Coinbase?

Coinbase es una destacada bolsa de criptomonedas y custodio, reconocida por sus amplios protocolos de seguridad y apego regulatorio. La empresa opera como una entidad autorizada y regulada en EE. UU. y en diversas jurisdicciones a nivel global. Coinbase también realiza auditorías periódicas SOC 1 y SOC 2 Tipo II y emplea funciones integrales de seguridad. Estas incluyen almacenamiento en frío para la mayoría de los activos, tecnología de multifirma, claves privadas cifradas almacenadas en entornos de alta seguridad y una cobertura de seguro de activos digitales por $320 millones. Garantiza que los activos de los clientes se mantengan en cuentas segregadas o cuentas ómnibus, con estricto apego a controles contables. Los sólidos estándares operativos de la empresa aseguran la protección e integridad de los activos de los clientes.

A continuación se presentan detalles completos sobre Coinbase y cómo la empresa protege los activos de los clientes mediante su apego a estrictos protocolos de cumplimiento y operación:

• Programa de gestión de seguridad de la información:
  • Dirigido por el Chief Security Officer, con atestaciones independientes SOC 1 y SOC 2 Tipo II.
  • Incluye políticas, procedimientos y estándares para gestionar riesgos de seguridad de la información.
  • Programa detallado de seguridad física con procesos de control de acceso, procedimientos de emergencia, CCTV y sistemas de seguridad regidos por una política aprobada por el consejo.

• Custodia y seguridad de los activos:
  • Billetera Vault: Los activos están protegidos dentro de un entorno de almacenamiento en frío con billeteras segregadas. Amplia tecnología de gestión de claves, operaciones y personal especializado ayudan a garantizar la seguridad.
  • Saldo para trading: la mayoría de los activos se mantiene en almacenamiento en frío y una parte en billeteras calientes.

• Almacenamiento seguro de claves/activos de clientes
  • Billetera Vault: generación segura de claves, material de clave privada con doble cifrado y almacenamiento geográficamente redundante. Las transacciones requieren consenso criptográfico entre múltiples operadores.
  • Billetera de trading: las claves privadas se almacenan en entornos en línea de alta seguridad, cifradas en reposo, y las transacciones se firman en entornos protegidos.

• Cobertura de seguros
  • Póliza de seguro Commercial Crime que cubre la pérdida de activos de clientes, con cobertura para colusión de empleados, robo, brechas de seguridad y transferencias fraudulentas. Este seguro se ha renovado anualmente desde 2013, ofreciendo una cobertura amplia y profunda.

¿Cuáles son los riesgos de comprar un ETP de Ethereum?

• Riesgos del mercado de ether: El valor del ether puede ser extremadamente volátil e impredecible.
• Riesgos regulatorios: Los cambios en leyes o regulaciones que afecten al ether pueden afectar el valor de las tenencias del Trust.
• Riesgos operativos: Existen riesgos relacionados con la custodia y seguridad de las tenencias de ether del Trust.
• Riesgos de negociación en el mercado: Puede haber falta de liquidez en las acciones, lo que afectaría su precio de mercado.

¿Cómo audita el Trust su ether?

Diariamente, el Sponsor y el agente contable concilian la posición de ether en Gemini y Coinbase. Como parte de la auditoría anual del Trust, los auditores confirman la existencia de las posiciones de ether. Gemini y Coinbase cuentan con un Informe SOC 1 elaborado por un auditor independiente que detalla los controles relacionados con la custodia segura de los activos.

¿Cómo pueden comprar ETHV los inversionistas?

Los inversionistas pueden comprar acciones de ETHV a través de sus cuentas de corretaje existentes, como Charles Schwab y Robinhood, al buscar el símbolo de cotización "ETHV", lo que lo convierte en una adición conveniente para cualquier portafolio de inversión.

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