Guia do Investidor para Bens Intangíveis

O termo “fosso econômico” descreve a capacidade de uma empresa de manter suas vantagens competitivas e defender a lucratividade no longo prazo. Esta série educacional sobre investimento em fosso econômico explora as cinco fontes principais de fosso, de acordo com a Morningstar: 1) custos de mudança; 2) bens intangíveis; 3) efeito de rede; 4) vantagem de custo; 5) escala eficiente. Aqui exploramos o conceito de bens intangíveis.

Introdução aos bens intangíveis

Bens intangíveis são ativos não físicos que agregam valor a uma empresa, mas não possuem presença física. Ao contrário de bens tangíveis, os bens intangíveis não são facilmente quantificáveis e podem ser mais difíceis de avaliar.

Os bens intangíveis desempenham um papel crucial na condução do sucesso de muitas empresas e no estabelecimento da sua vantagem competitiva. Enquanto os bens tangíveis, como máquinas e estoque, são fáceis de quantificar, os bens intangíveis são mais imateriais e muitas vezes são negligenciados. Neste guia, exploraremos a importância dos bens intangíveis e seu impacto na prosperidade de uma empresa no longo prazo.

Tipos de bens intangíveis

Exemplos de bens intangíveis incluem propriedade intelectual, valor da marca, relacionamento com clientes e tecnologia proprietária.

Propriedade intelectual (PI)

Propriedade intelectual refere-se às criações da mente que têm valor comercial e são protegidas por lei. Inclui patentes, marcas registradas, direitos autorais e segredos comerciais. Os ativos de PI protegem as inovações, invenções, designs e obras criativas de uma empresa, concedendo direitos exclusivos e evitando o uso não autorizado. Empresas como a gigante farmacêutica Eli Lilly dependem fortemente de seu portfólio de patentes para proteger seus medicamentos inovadores e manter uma posição dominante no mercado.

Valor da marca

O valor da marca representa o valor e a reputação associados à marca de uma empresa. Abrange o reconhecimento da marca, a percepção dos clientes, a fidelidade à marca e a sua posição geral no mercado. O forte valor da marca proporciona uma vantagem competitiva, influenciando as decisões de compra dos clientes e promovendo a confiança e a lealdade. Por exemplo, o valor da marca Starbucks é um fator-chave do seu sucesso, permitindo à empresa obter preços elevados para os seus produtos e manter uma base de clientes exclusiva.

Relacionamento com clientes

Os relacionamentos com os clientes são bens intangíveis que resultam dos esforços de uma empresa para estabelecer e manter conexões sólidas com os clientes. Esses relacionamentos são construídos com base na confiança, na satisfação e em uma experiência personalizada. O relacionamento com o cliente leva a negócios recorrentes, lealdade do cliente, referências positivas de boca a boca e aumento do lifetime value.

Tecnologia Proprietária

Tecnologia proprietária refere-se à tecnologia única e exclusiva desenvolvida por uma empresa que proporciona uma vantagem competitiva. Pode incluir sistemas de software, algoritmos, processos de fabricação inovadores ou ferramentas especializadas.

No cenário empresarial atual, os bens intangíveis têm ganhado cada vez mais importância. Eles são os principais impulsionadores da vantagem competitiva, da geração de receitas e do posicionamento de mercado. As empresas que gerenciam e aproveitam seus bens intangíveis estão melhor posicionadas para se diferenciar dos concorrentes, fidelizar os clientes, atrair investimentos e estabelecer o sucesso no longo prazo.

Investindo em bens intangíveis

Os bens intangíveis podem fornecer à empresa uma vantagem competitiva sustentável no mercado. O forte reconhecimento da marca, a fidelidade do cliente e a reputação construída ao longo do tempo criam barreiras que evitam a cópia por parte dos concorrentes.

Os bens intangíveis também podem ser fontes significativas de receita para uma empresa. Patentes e tecnologia proprietária concedem direitos exclusivos e permitem que as empresas monetizem suas inovações. A propriedade intelectual, como software ou obras criativas, podem gerar taxas de licenciamento ou royalties. Essas fontes de receita contribuem para a rentabilidade e o crescimento de uma empresa no longo prazo.

Os bens intangíveis também influenciam a percepção e a confiança do investidor. Os investidores frequentemente consideram os bens intangíveis de uma empresa, como o valor da marca e a propriedade intelectual, ao avaliar o potencial de crescimento futuro e a rentabilidade. Bens intangíveis sólidos podem melhorar a reputação de uma empresa, atrair investimentos e trazer uma valorização mais alta nos mercados financeiros.

Como bens intangíveis ajudam a construir vantagens sólidas e identificáveis

O termo “fosso econômico” descreve a capacidade de uma empresa de manter suas vantagens competitivas e defender a lucratividade no longo prazo. Embora nem sempre sejam fáceis de quantificar, os bens intangíveis são uma das principais fontes de fortes vantagens competitivas para empresas e uma fonte fundamental de fossos econômicos. Os bens intangíveis podem incluir propriedade intelectual corporativa, como patentes, marcas registradas, direitos autorais, licenças governamentais e metodologias de negócios que ajudam as empresas a gerar lucros econômicos. As patentes são uma barreira legal de entrada que protegem as empresas do uso comercial não autorizado de seus produtos pelos concorrentes. Da mesma forma, as licenças governamentais podem aumentar os obstáculos de entrada para novos concorrentes. Além disso, o valor da marca pode aumentar a disposição de um cliente em pagar por um produto ou serviço. Estes são exemplos do que a Morningstar se refere como “bens intangíveis”.

Nos exemplos abaixo, demonstramos como as empresas usam os bens intangíveis a seu favor e crescem ao longo do tempo.

Exemplos de bens intangíveis em ação

Starbucks

A Starbucks Corp. (SBUX) é o principal varejista de cafés especiais do mundo. Segundo a Morningstar, a Starbucks “tem um amplo fosso econômico, com força de marca (evidenciada pelo poder de precificação), economias atraentes por unidade, replicação internacional bem-sucedida e fortes resultados nos canais de varejo que sustentam os bens intangíveis da marca." A Morningstar acrescenta: “A capacidade da empresa de gerar entusiasmo e tráfego, evidenciada pelo impressionante crescimento de vendas comparáveis no mercado central dos EUA, enquanto gasta menos em marketing do que colegas da categoria, reforça a importância da marca e seu impacto nos resultados”.

Eli Lilly and Co.

Eli Lilly and Co. (LLY) é uma empresa farmacêutica que se concentra em neurociência, endocrinologia, oncologia e imunologia. As patentes são fundamentais para evitar que os concorrentes imitem os seus medicamentos. A Morningstar observa que “patentes, economias de escala e uma poderosa rede de distribuição apoiam o amplo fosso da Eli Lilly. Os medicamentos protegidos por patente da Lilly têm forte poder de fixação de preços, o que permite à empresa gerar retornos sobre o capital investido acima de seu custo de capital”.

Conclusão

Os bens intangíveis desempenham um papel essencial no sucesso de uma empresa, estabelecendo vantagens competitivas e fossos econômicos. Eles incluem propriedade intelectual, valor da marca, relacionamento com clientes e tecnologia proprietária. Ao reconhecer esses atributos, os investidores podem identificar empresas feitas para durar e com potencial de permanecer lucrativas no futuro.