As ações da Moat superam desempenho em meio à turbulência da IA

Em janeiro, os mercados acionários dos EUA abriram o ano com uma perspectiva geralmente positiva, impulsionada pelo otimismo em relação às orientações políticas do novo governo. No entanto, o mês não foi isento de desafios, já que o surgimento do modelo de inteligência artificial (IA) DeepSeek da China levou a uma volatilidade significativa, afetando especialmente gigantes da tecnologia como a Nvidia, cujas ações tiveram quedas notáveis. Esse evento, juntamente com a incerteza em relação a possíveis novas tarifas e narrativas de guerra comercial, introduziu flutuações adicionais no mercado. Apesar dessas preocupações, os mercados conseguiram se recuperar, com amplos ganhos nos principais índices de referência de ações. Indicadores positivos do mercado de trabalho e comentários relativamente neutros da Reserva Federal ajudaram a estabilizar o sentimento dos investidores, estabelecendo um tom cautelosamente otimista para o ano, à medida que a direção da política monetária e o cenário econômico continuam evoluindo.

O Índice Morningstar Wide Moat Focus (o “Moat Index”) superou o mercado de ações dos EUA em janeiro, registrando um ganho de 3,1% no mês, em comparação com um retorno de 2,8% do S&P 500. Sobreponderações mais significativas a setores de valor, como saúde e indústria, também contribuíram positivamente para o desempenho relativo do índice Moat Index em janeiro.

As ações menores dos E.U.A., particularmente as de média capitalização, também foram apoiadas pela ampliação do desempenho do mercado, que registrou ganhos em áreas além da tecnologia de grande capitalização. O Índice Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus (o “SMID Moat Index”) apresentou desempenho excepcional no mês, com um ganho de 5,6%, superando os índices de referência de pequena e média capitalização, que registraram retornos de 2,9% e 3,9%, respectivamente. O desempenho superior do SMID Moat Index decorreu de uma forte seleção de ações, em vez de sobreponderações ou subponderações setoriais durante o mês.

As ações da Moat superam desempenho em janeiro em meio à turbulência da IA

Fonte: Morningstar. Dados de 31/1/2025. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não representa o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice. Para saber o desempenho do fundo atual até o final do mês mais recente, acesse vaneck.com ou ligue para 800-826-2333.

Destaques do Moat Index: Colheitas e clínicas florescem com sucesso

As alocações setoriais dentro do Moat Index foram os principais fatores de desempenho superior em relação ao S&P 500 em janeiro, com a exposição reduzida ao setor de tecnologia tendo o maior impacto relativo. A sobreponderação no setor de saúde também foi um dos principais contribuintes para o desempenho, com três empresas do setor figurando entre os maiores destaques do mês.

Liderando a lista dos principais contribuintes de janeiro estava a empresa de insumos agrícolas, Corteva (CTVA). Desmembrada da DowDuPont em 2019, a Corteva é líder global nos mercados de sementes premium e proteção de cultivos, tendo construído um amplo fosso econômico graças ao seu portfólio de sementes biotecnológicas patenteadas e produtos químicos para cultivos. As sementes patenteadas da Corteva tornam as plantações resistentes a insetos nocivos e, ao mesmo tempo, permitem que os agricultores pulverizem produtos químicos mais eficazes para controlar as ervas daninhas, o que, em última análise, aumenta a produtividade das plantações e a retenção de clientes. As ações da Corteva subiram quase 15% durante o mês, devido às classificações positivas dos analistas e ao aumento do preço-alvo por vários grupos de pesquisa, incluindo Citigroup, Wells Fargo e UBS. Atualmente, a Morningstar estima em US$ 70 o valor justo das ações da Corteva e espera que o aumento dos lucros com sementes e a recuperação da proteção de cultivos sejam catalisadores para as ações em 2025.

Também entraram na lista dos principais contribuintes e ajudaram a impulsionar o desempenho várias empresas do setor de saúde, incluindo a Agilent Technologies (A), líder em diagnóstico e pesquisa em ciências da vida, a GE HealthCare Technologies (GEHC), gigante do setor de imagens médicas e ultrassom, e a Veeva Systems (VEEV), fornecedora de software de informações de saúde. As três empresas registraram ganhos de dois dígitos em janeiro, à medida que o setor de saúde começou o novo ano com força, após um desempenho abaixo do esperado em 2024.

As empresas que mais impactaram negativamente o desempenho em janeiro incluem a fabricante norte-americana de destilados premium, Brown-Forman (BF), a conhecida empresa global de entregas United Parcel Service (UPS), a produtora de cervejas, vinhos e destilados Constellation Brands (STZ), a fabricante de equipamentos e materiais para semicondutores Teradyne (TER) e a produtora de alimentos processados Campbell’s (CPB).

Principais contribuintes e detratores do Moat Index — Janeiro de 2025

Contribuintes

Fonte: Morningstar, janeiro de 2025. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é uma recomendação de compra ou venda de nenhum dos fundos imobiliários mencionados aqui.

Destaques do SMID Moat Index: A Asbury Auto impulsiona os ganhos

O desempenho superior do SMID Moat Index em relação aos benchmarks amplos de pequena e média capitalização em janeiro foi produto de uma forte seleção de ações, e não de super ou subponderações setoriais que, em conjunto, tiveram um impacto mínimo durante o mês.

O principal contribuinte para o desempenho em janeiro do SMID Moat Index foi o Asbury Automotive Group (ABG), de pequena capitalização. Como o próprio nome sugere, a Asbury Automotive é um grupo regional de concessionárias de automóveis nos Estados Unidos, operando em 15 estados (principalmente no Texas, Oeste, Meio-Atlântico e Sudeste), com mais de 150 lojas de veículos novos e dezenas de centros de colisão e reparo. A classificação de fosso da Asbury decorre de seu porte maior em relação a outras concessionárias, o que proporciona economias de escala e eficiência no capital de giro, conferindo-lhe poder de precificação em relação a oficinas independentes menores. As ações da Asbury subiram mais de 20% durante o mês, sendo que a maior parte desses ganhos ocorreu após a divulgação de seus lucros, que registraram receita e lucros recordes no quarto trimestre, superando as estimativas de consenso dos analistas.

Outros principais contribuintes de janeiro incluem a empresa de software de segurança de rede Cloudflare (NET), a broker independente e consultoria de investimentos LPL Financial (LPLA), a proprietária de marcas de moda de luxo Tapestry (TPR) e a já mencionada empresa de insumos agrícolas Corteva (CTVA).

Os nomes que mais prejudicaram o desempenho durante o mês incluem a empresa de serviços de viagem Expedia Group (EXPE), a fabricante de peças automotivas Gentex (GNTX), a empresa de equipamentos e materiais semicondutores Teradyne (TER), a produtora de alimentos embalados Campbell's (CPB), bem como a operadora de resorts e cassinos Las Vegas Sands (LVS).

Principais contribuintes e detratores do SMID Moat Index — Janeiro de 2025

Contribuintes

Fonte: Morningstar, janeiro de 2025. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é uma recomendação de compra ou venda de nenhum dos fundos imobiliários mencionados aqui.

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A estratégia de investimento em fosso econômico da VanEck é impulsionada pela equipe de pesquisa de ações da Morningstar, que procura identificar empresas de qualidade com avaliações atrativas.

VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT): empresas com uma classificação de fosso amplo, o que significa que a Morningstar acredita que a empresa provavelmente manterá sua vantagem competitiva pelo menos nos próximos 20 anos.