Ações do Moat Index se mantêm estáveis em meio ao aumento do mercado de tecnologia

Fonte: Morningstar. Em 30/6/2024. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não representa o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice. Para saber o desempenho do fundo atual até o final do mês mais recente, acesse vaneck.com ou ligue para 800-826-2333.

Destaques da revisão trimestral do Moat Index: Mantendo o curso enquanto as avaliações lideram o caminho

Os índices Moat e SMID Moat foram submetidos a revisões trimestrais em 21 de junho de 2024. A cada trimestre, eles visam sistematicamente as empresas dos EUA de alta qualidade e com preços mais atraentes dentro de seus respectivos universos. Abaixo estão algumas conclusões das revisões e como os índices estão posicionados agora. Os resultados completos das revisões trimestrais mais recentes estão disponíveis aqui: Moat Index e SMID Moat Index.

Além disso, em nosso último webinar sobre investimentos em fosso econômico, fornecemos mais informações sobre o posicionamento atual e o desempenho recente, e membros da equipe de pesquisa de ações da Morningstar compartilharam seus pontos de vista em relação às tendências de mercado e às empresas que cobrem. Veja a reprodução do webinar aqui: Os fossos econômicos das empresas de semicondutores valem o preço?

O Moat Index entrou em 2024 com uma tendência contrária em relação às ações de grande capitalização (em oposição às mega caps que dominam o índice S&P 500) e uma postura de valor muito leve. Essa tendência se manteve nas duas primeiras revisões trimestrais do ano. O Moat Index permanece notavelmente a subponderar as ações de crescimento comparado ao S&P 500, sendo que as ações principais que apresentam características tanto de crescimento quanto de valor representam grande parte da diferença. A exposição recente refletiu as oportunidades de valorização no mercado dos EUA entre as empresas de alta qualidade e com amplo fosso, já que o processo sistemático e baseado em regras do Índice evita a tendência de seguir a multidão.

Do ponto de vista setorial, a exposição ao setor financeiro foi reduzida na esteira de um trimestre forte (ou vários trimestres fortes, em alguns casos) dos bancos. As alocações para o Bank of America, Bank of New York Mellon, Charles Schwab e Wells Fargo foram todas removidas ou reduzidas. Para compensar a redução da exposição ao setor financeiro, houve aumentos em áreas como Bens de Consumo, Industriais e Tecnologia. Apesar do aumento nos nomes de tecnologia, que veio por meio de empresas de software como Adobe, Autodesk e Fortinet, o setor ainda está 14% abaixo do peso em relação ao S&P 500.

Mudanças no setor do Moat Index após a revisão do segundo trimestre de 2024

Fonte: Morningstar. Em 21/6/2024. O desempenho do índice não representa o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice.

Exposição a ações dos EUA sem as altas valorizações

A relação preço/valor justo do índice S&P 500 está atualmente em 1,05. Isso implica que as empresas do S&P 500 estão, em geral, sendo negociadas com um prêmio de aproximadamente 5%, de acordo com a Morningstar. Isso representa um desafio para os investidores que buscam aplicar dinheiro nos mercados dos EUA, que já se valorizaram mais de 15% este ano. O Moat Index representa empresas de alta qualidade atualmente mal avaliadas pelo mercado, na opinião da Morningstar. Isso permite que os investidores considerem uma combinação de empresas bem posicionadas com potencial de alta. Atualmente, a relação preço/valor justo Morningstar do Moat Index é de 0,81, o que implica um desconto de 19% em relação ao valor justo.

Destaques do SMID Moat Index: Materiais e serviços públicos substituem tecnologia cara

Na última atualização trimestral, a mudança no SMID Moat Index viu uma realocação notável de ações caras de tecnologia para setores mais tradicionais, como Materiais e Serviços públicos. As ações de tecnologia sofreram a mudança setorial mais substancial, com queda de 3,9%, com nove empresas, das quais cinco eram empresas de semicondutores, saindo do índice. Como resultado, a representação da tecnologia no índice foi reduzida para 12%, o que é um pouco abaixo do peso do setor no índice Russell 2500.

Por outro lado, os setores de Materiais e Serviços públicos testemunharam aumentos, subindo 2,2% e 1,5%, respectivamente. As novas adições ao índice incluem empresas proeminentes como Scots Miracle-Gro, Corteva, WEC Energy e Portland General Electric, entre outras. Após essas adições, Materiais e Serviços Públicos agora representam 9% e 7% do índice, posicionando-os como setores com maior peso quando comparados à sua presença no Russell 2500. No nível da indústria, as Utilidades Elétricas surgiram como o excesso mais significativo, contrastando com Bancos Regionais e Biotecnologia, que são agora os subponderados mais significativos.

Mudanças no setor do SMID Moat Index após a revisão do segundo trimestre de 2024

Fonte: Morningstar. Em 21/6/2024. O desempenho do índice não representa o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice.

Oportunidade de avaliação em SMID Moats

A média ponderada do preço em relação ao valor justo do Índice SMID Moat caiu de 0,83 para 0,80 após a revisão de junho, indicando um desconto de 20% em relação à estimativa de valor justo da Morningstar. O Russell 2500 Index, de base ampla, apresentou avaliações com preços justos, com uma média ponderada da relação preço/valor justo ligeiramente superior a 1,00 na mesma data.

Escolha sua estratégia de fosso

O conjunto de estratégias de investimento em fosso econômico da VanEck é impulsionado pela equipe de pesquisa de ações da Morningstar, que procura identificar empresas de qualidade com avaliações atrativas. Os ETFs abaixo oferecem acesso a empresas com fosso nos EUA:

VanEck Morningstar Wide ETF (MOAT): empresas com uma classificação de fosso amplo, o que significa que a Morningstar acredita que a empresa provavelmente manterá sua vantagem competitiva pelo menos nos próximos 20 anos.

VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT): empresas de fosso de pequeno e médio porte.

VanEck Morningstar Wide Moat Growth ETF (MGRO): empresas de fosso amplo na categoria de estilo de crescimento da Morningstar.

VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL): empresas de fosso amplo na categoria de estilo de valor da Morningstar.