Meine Sommergedanken zur Auffrischung Ihres Portfolios

Wenn sich das Tempo verlangsamt, wächst Ihr Sinn für eine langfristige Perspektive. Beim Investieren ist das von unschätzbarem Wert, insbesondere nach einer turbulenten Zeit wie der ersten Hälfte des Jahres 2025, als die drohenden US-Zölle einige Aktienmärkte in Aufruhr versetzten, während sie auf andere kaum Auswirkungen hatten.

Wenn Sie etwas Zeit für sich selbst finden, können Sie darüber nachdenken, ob Ihr Portfolio noch Ihren Anlagezielen entspricht, ob Sie nun Vermögen aufbauen, für den Ruhestand sparen oder einfach ein finanzielles Polster als Puffer gegen das Unvorhersehbare beiseite legen wollen. Wenn die Sonne scheint, der Lärm verblasst und die täglichen Marktbewegungen in den Hintergrund treten, zoomen Sie heraus und Ihr Urteilsvermögen schärft sich.

Von der Neugewichtung zur Verbesserung

Nach einer turbulenten Phase wie den letzten 12 Monaten, in der verschiedene Anlagen sehr unterschiedliche Wertentwicklungen verzeichneten, entspricht die Vermögensaufteilung Ihres Portfolios möglicherweise nicht mehr Ihren Vorstellungen. Ist es an der Zeit, die Zusammensetzung Ihres Portfolios anzupassen, wenn es nicht mehr Ihrer Risikobereitschaft entspricht?

Nehmen Sie Kryptowährungen als Beispiel. In den letzten 12 Monaten haben sie eine Achterbahnfahrt hingelegt und sind am Ende deutlich gestiegen.¹Aber wenn sie einen weitaus größeren Teil Ihres Portfolios ausmachen, ist das dann angemessen?

Wenn Sie über die richtige Balance für Ihr Portfolio nachdenken, vergleichen Sie es vielleicht mit dem Weltmarktportfolio (siehe Grafik 1), das die Vermögenswerte entsprechend ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. So erhalten Sie eine grobe Vorstellung, die Sie abhängig von Ihren Vorlieben anpassen können.

Grafik 1: Anteil der Anlageklassen am globalen Marktportfolio

Marktgröße der vollständigen und investierbaren globalen Marktportfolios (in relativen Gewichten der Anlageklassen)

Quelle: The Global Multi-Asset Market Portfolio, Doeswijk et al; Stand: 31. Dezember 2023. Das Global Market Portfolio (GMP) spiegelt den Gesamtwert aller investierbaren Vermögenswerte weltweit wider und erfasst das gesamte Spektrum der Möglichkeiten, die sich für globale Anleger bieten. Als solcher dient er als logischer Bezugspunkt – oder als natürliche Benchmark – für langfristige strategische Asset Allocation-Entscheidungen.

Dabei sollten Sie alle Ihre Vermögenswerte einbeziehen, dazu gehören nicht nur Finanzanlagen, sondern auch Ihr Humankapital², Ihre Rente oder Ihr Haus. Für viele Menschen macht ihre eigene Fähigkeit, Einkommen zu erzielen, ihr Humankapital, einen erheblichen Teil ihres Gesamtvermögens aus. Da zukünftige Einkommensströme oft ähnlich wie festverzinsliche Anleihen funktionieren, können sie eine gewisse Stabilität bieten, die eine höhere Aktienallokation im Gesamtportfolio rechtfertigen kann.

Sie könnten auch darüber nachdenken, neue Ideen oder alternative Anlagen in Ihr Portfolio aufzunehmen. Nehmen Sie zum Beispiel das Quantencomputing. Es beginnt sich von der wissenschaftlichen Forschung hin zu realen Anwendungen zu entwickeln, aber hier befinden wir uns noch im Anfangsstadium, und dieses Thema eignet sich am besten für langfristige Anleger.³ Gold kann eine strategische Allokation für diejenigen bleiben, die in Zeiten der Unsicherheit und des schwindenden Vertrauens in traditionelle Finanzsysteme Stabilität suchen. Doch trotz ihrer Volatilität ziehen Kryptowährungen weiterhin die Aufmerksamkeit auf sich, was durch die starke jüngste Wertentwicklung und das wachsende Interesse von Institutionen unterstützt wird.⁴Dennoch können die oben genannten Vermögenswerte volatil sein und reagieren empfindlich auf Stimmungsumschwünge oder regulatorische Änderungen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 

Ein saisonaler Neustart

Der Sommer ist ein guter Zeitpunkt, um einen Schritt zurückzutreten und über all diese Fragen nachzudenken, insbesondere für Privatanleger. Der unaufhaltsame Anstieg des Finanzvermögens der europäischen Haushalte (siehe Grafik 2) ist eine gute Sache, da sie mehr Verantwortung für ihre Zukunft übernehmen. Das bedeutet jedoch, dass jeder Einzelne für eine gute Diversifizierung sorgen muss, um das Risiko zu minimieren, dass einer Krise seine finanzielle Sicherheit gefährdet und seine Anlageziele in weite Ferne rücken lässt.

Grafik 2: Der unaufhaltsame Anstieg des Finanzvermögens der Haushalte (2010-2023)

Gesamte finanzielle Vermögenswerte (Billionen Euro)

Quelle: EZB-Datenportal (2024), HCFS-Zeitreihen, VanEck. Eine andere Art von finanziellen Vermögenswerten ist eine abgeleitete Variable, die Folgendes darstellt: Gesamtbetrag der einem Haushalt von anderen geschuldeten Summen, Wert des privaten Vermögens aus nicht selbständiger Tätigkeit, verwaltete Konten und sonstige Finanzvermögen. Diese Definition stammt direkt von der EZB

Während die Menschen lernen, wie sie ihre Anlagen im Einklang mit ihren Zielen aufbauen können, ist es eine gute Idee, nach versteckten Risiken zu suchen. Wenn Sie zum Beispiel in der Technologiebranche arbeiten, sollten Sie dann auch Ihre Investitionen auf die Technologiebranche konzentrieren? Im Falle eines sektorspezifischen Abschwungs besteht das Risiko, dass sowohl Ihr Einkommen als auch Ihr Portfolio gleichzeitig negativ beeinflusst werden könnten. Dieses Risiko wird noch deutlicher, wenn ein bedeutender Teil Ihres Portfolios aus Aktien des Unternehmens besteht, für das Sie arbeiten, da Ihre Beschäftigung und Ihre Investitionen an dieselbe Geschäftsentwicklung gebunden sind.

Der Sommer gibt Ihnen ein paar Wochen Zeit zum Entspannen, Nachdenken und Auftanken. Während andere Kommentatoren vielleicht Leselisten für die Feiertage vorschlagen, denke ich, dass dies ein idealer Zeitpunkt ist, um einige Entscheidungen über Ihre Investitionen zu treffen.

Ob Sie nun die Sonne genießen, Zeit mit Ihrer Familie verbringen oder Sport treiben: Der Sommer ist eine Jahreszeit, die Ihnen neue Energie schenkt. Das Gleiche kann auch für Ihr Portfolio gelten.