Presentazione dei '5 Titani' dell'industria della difesa

In greco, la parola titano significa grande forza. Il termine deriva dalla mitologia, in quanto i Titani erano gli dei pre-olimpici e venivano venerati per il loro vigore e la loro potenza.

In un contesto di maggiore incertezza geopolitica, la forza sotto forma di potenza militare è tornata in cima all'agenda. Non si guardi oltre il vertice NATO di giugno, dove diversi membri dell'alleanza hanno firmato per più che raddoppiare la spesa per la difesa e la sicurezza dal 2% al 5% della produzione economica, o prodotto interno lordo, entro il 2035. Non esiste ancora un obbligo formale di trattato¹. Pur essendo nel complesso una pietra miliare positiva per le aziende del settore della difesa, c'è ancora il rischio che la situazione politica possa cambiare e che le promesse non si concretizzino. Ti invitiamo a consultare la sezione dei principali fattori di rischio nel prospetto del fondo, sul sito web e di seguito in questo articolo. I rischi principali includono riduzioni improvvise dei budget governativi per la difesa, sospensioni delle licenze di esportazione, fluttuazioni valutarie, concentrazione del settore e volatilità del mercato azionario. Questi fattori potrebbero portare a una perdita totale del capitale investito.

Non c'è da stupirsi che i titoli della difesa abbiano registrato performance eccellenti negli ultimi 12 mesi. Abbiamo identificato cinque leader del settore, definiti " i 5 Titani", ognuno dei quali genererà rendimenti azionari a tre cifre nel 2024²e continuerà a registrare performance nel 2025. Tra di loro, rappresentano quasi un terzo del VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) e forniscono indicazioni su ciò che ne determina l'aumento dei prezzi³.

Queste sono i 5 Titani, società che fanno attualmente parte del portafoglio a partire da giugno 2025 e rappresentano solo una piccola parte del capitale investito:

1. Palantir Technologies, un'azienda statunitense di intelligence dei dati, fornisce software ai governi e ai loro militari. Ha registrato ricavi pari a 884 milioni di dollari per il primo trimestre del 2025, in crescita del 39,5 % rispetto allo stesso periodo del 2024^4,5. Pur essendo un pioniere nel suo settore, le nuove tecnologie comportano molta incertezza e la crescita prevista potrebbe non concretizzarsi, incidendo fortemente sul prezzo dell'azione.
   

   Caratteristica	Informazioni sul Fondo
   Fondata	2003
   Sede centrale	Denver, Colorado, USA
   Prodotti chiave	Palantir Gotham, Palantir Foundry
   Aree di interesse	Big Data, AI, Governo, Difesa, Sanità
   Clienti degni di nota	Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, NHS, Airbus
   Specialità	Piattaforme di analisi dei dati sicure e scalabili

   
   
2. Come altre società asiatiche del settore della difesa, le azioni di Hanwha Aerospace, il più importante gruppo di difesa della Corea del Sud, hanno registrato un'impennata in previsione degli ordini che l'Europa si sta preparando. Le vendite sono aumentate del 278% nel primo trimestre del 2025 rispetto all'anno precedente^6,7. La crescita degli ordini potrebbe bloccarsi se la spesa europea per la difesa si attenua, se le licenze di esportazione vengono limitate o se i movimenti valutari diventano negativi, il che potrebbe causare un calo significativo del prezzo delle azioni e una potenziale perdita di capitale.
   

   Caratteristica	Informazioni sul Fondo
   Fondata	1977 (come Samsung Precision)
   Sede centrale	Changwon, Corea del Sud
   Prodotti chiave	Motori di aerei, K9 Thunder, sistemi di lancio spaziale
   Aree di interesse	Aerospaziale, sistemi di difesa, Powertrain
   Clienti degni di nota	Esercito coreano, esportazioni globali di difesa
   Specialità	Produzione di precisione per la difesa

   
   
3. Le azioni della società italiana operante nel settore della difesa Leonardo, uno dei leader europei nel settore della difesa, ha visto il suo portafoglio ordini aumentare di oltre il 15%, raggiungendo i 20,9 miliardi di euro nel 2024⁸, e la società si prepara ad affrontare un'ulteriore crescita degli ordini. È ragionevole tenere presente che l'ambiente attuale potrebbe ancora portare a un calo dei budget governativi per il settore aerospaziale, i ritardi nei progetti o gli sforamenti dei costi potrebbero invertire i recenti guadagni azionari e portare a pesanti perdite per gli investitori.
   

   Caratteristica	Informazioni sul Fondo
   Fondata	1948 (come Finmeccanica)
   Sede centrale	Roma, Italia
   Prodotti chiave	Elicotteri AW, Eurofighter Typhoon, elettronica
   Aree di interesse	Aerospaziale, Difesa, Cybersecurity, Elettronica
   Clienti degni di nota	Ministero della Difesa italiano, NATO, Paesi dell'UE
   Specialità	Sistemi integrati di difesa e aerospaziali

   
   
4. La tedesca Hensoldt, produttore di radar per la difesa aerea, si è recentemente offerta di assumere i lavoratori licenziati del settore automobilistico nel tentativo di soddisfare un portafoglio ordini record di 6,6 miliardi di euro alla fine del 2024^9,10. Con tutte le recenti agevolazioni per la società, vale la pena tenere presente che la cancellazione dei contratti, l'inasprimento dei budget per la difesa o le carenze della catena di approvvigionamento potrebbero ridurre drasticamente gli utili ed erodere il prezzo delle azioni.
   

   Caratteristica	Informazioni sul Fondo
   Fondata	2017 (spin-off da Airbus)
   Sede centrale	Taufkirchen, Germania
   Prodotti chiave	Radar, elettro-ottiche, sistemi di guerra elettronica
   Aree di interesse	Elettronica per la difesa, sorveglianza, intelligenza artificiale
   Clienti degni di nota	Ministero della Difesa tedesco, NATO, partner internazionali
   Specialità	Fusione di sensori e tecnologia radar

   
   
5. L'ultimo membro dei 5 Titani è l'azienda britannica Babcock International, che produce sottomarini e navi da guerra. Il risultato operativo del gruppo è salito del 51% a 364 milioni di sterline nei 12 mesi fino al 31 marzo 2025¹¹. Come per molte altre aziende del settore della difesa, la riduzione degli acquisti navali, l'inflazione dei costi o lo slittamento delle scadenze sui programmi chiave potrebbero danneggiare la redditività e far scendere il prezzo delle azioni.
   

   Caratteristica	Informazioni sul Fondo
   Fondata	1891
   Sede centrale	Londra, Regno Unito
   Prodotti chiave	Piattaforme navali, manutenzione dei sottomarini, ingegneria
   Aree di interesse	Difesa, nucleare, supporto alle infrastrutture
   Clienti degni di nota	Ministero della Difesa del Regno Unito, Marina australiana, marine internazionali
   Specialità	Gestione di asset complessi e del settore marittimo

   
   

Mentre le forze armate europee si sottopongono a un riarmo che avviene una volta per generazione, i portafogli ordini di queste aziende stanno aumentando, così come i loro prezzi azionari. Insieme alle altre azioni detenute da VanEck Defense UCITS ETF (DFNS), hanno portato a un guadagno del 56,49%.

Fonte: VanEck. I rendimenti passati non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il fondo è stato lanciato il 31 maggio 2023.

Andamento storico della performance: Ritorni totali medi annui* (%)

*I periodi che superano un anno sono annualizzati. I periodi di riferimento indicano la performance cumulativa, non annualizzata.

L'aumento delle spese della NATO, soprattutto in Europa, ha trasformato le prospettive del settore della difesa. Con l'aumento degli ordini, è più probabile che le aziende beneficino di contratti a lungo termine e di una domanda sostenuta per i loro prodotti e servizi.

È anche importante notare che la spesa per la difesa è stata storicamente agnostica rispetto al clima economico. La spesa per la difesa degli Stati Uniti è aumentata nelle ultime tre recessioni¹⁴.

L'indice sottostante dell'ETF si concentra su:

• Investimenti in società di difesa: I costituenti devono ricavare il 50% (25% per i componenti attuali) dei loro ricavi dalle industrie militari o della difesa.
• Criteri di esclusione: Le aziende coinvolte in armi controverse come le mine antiuomo sono escluse, così come le aziende che violano le norme stabilite. Bisogna notare che il fondo non ha un obiettivo di investimento sostenibile né promuove caratteristiche ambientali e/o sociali (E/S)¹⁵.

Dato il rally dei 5 Titani e di altri titoli della difesa, è naturale che gli investitori si chiedano se hanno perso l'opportunità. L'incertezza geopolitica, le promesse di spesa militare e i libri degli ordini gonfiati suggerirebbero il contrario.

Allo stesso tempo, gli investitori devono tenere presente che l'investimento in azioni è rischioso. È possibile perdere il proprio capitale e addirittura l'intero investimento a causa dei principali fattori di rischio quali il rischio del mercato azionario, il rischio di liquidità o il rischio di concentrazione settoriale, che sono descritti di seguito nel KID e nel Prospetto di vendita. L'evoluzione del mercato non è garantita.