Riconsiderare il dono della pazienza negli investimenti
16 dicembre 2025
In un mondo che sembra più impaziente che mai, il Natale è il momento in cui le vite rallentano e le famiglie celebrano la stagione delle feste. Il lavoro viene messo in attesa. È un momento di riflessione tranquilla e senza fretta.
Al termine dello scorso anno, ho scritto un articolo sul blog non per prevedere l'andamento dei mercati finanziari nel 2025, ma per sottolineare che la pazienza e la diversificazione consentono di diventare investitori più efficaci. Questo è ciò che ho imparato in 30 anni di attività sui mercati finanziari. L'ho chiamato "il dono della pazienza nell'investimento".
A distanza di un anno, i mercati finanziari sembrano meno pazienti che mai. I titoli legati all'AI dominano3 e non è mai stato così facile speculare. App come Robinhood Markets offrono la possibilità di un trading in tempo reale su titoli e criptovalute con un semplice tocco sullo schermo. Gli investitori possono facilmente sfruttare le loro operazioni con prestiti a margine, opzioni e futures. Robinhood ha dichiarato 27,1 milioni di 'clienti finanziati' alla fine di ottobre, con un patrimonio totale di 343 miliardi di dollari sulla sua piattaforma, pari a circa 12.600 dollari per cliente2.
Quindi, mentre il 2025 volge al termine, rivisito il blog dell'anno scorso per vedere cosa ci hanno insegnato gli ultimi 12 mesi sulla pazienza negli investimenti. Per vedere come le quattro regole di cui ho scritto hanno retto e cosa significa per il futuro.
Valutazione del 2025 e delle Quattro regole dell'investimento intelligente
1. Sii paziente
Inizio con la pazienza. Se si investe a lungo termine, ad esempio a cinque anni, è più probabile che si ottenga un profitto, secondo la società di ricerca MSCI3. Un solo anno è un periodo troppo breve per testare a fondo la virtù della pazienza, ma il 2025 mostra come passa la volatilità. In particolare, il 2 aprile il Presidente Trump ha annunciato le tariffe statunitensi, per poi rivelare una parziale inversione di rotta una settimana dopo. Il VIX (Indice di Volatilità), che misura la volatilità attesa nell'indice S&P 500 degli Stati Uniti, ha subito una breve impennata. Ma il picco è stato presto superato, come altri negli ultimi 20 anni, sottolineando l'importanza della pazienza (vedere il grafico).
Il VIX e i suoi picchi di breve durata / gennaio 1995 – novembre 2025
Fonte: Bloomberg, novembre 2025.
2. Distribuisci il tuo rischio tra i titoli
Anche la ripartizione del rischio tra varie azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari è una regola altrettanto importante. In questo modo si evita un'esposizione eccessiva a un singolo investimento. Con l'avvicinarsi della fine del 2025, i mercati azionari mondiali sono più concentrati che mai. In effetti, i grandi titoli tecnologici statunitensi rappresentano oltre un quinto del valore dell'Indice MSCI World di azioni globali, con i primi 10 su 1321 costituenti che rappresentano quasi il 28% del benchmark. Gli ETF possono essere considerati uno strumento efficace per ottenere la diversificazione.
La tecnologia statunitense domina i mercati azionari globali
Indice mondiale MSCI top 10 / 30 novembre 2025
| Float Adj Mkt Cap (miliardi di dollari USD) | Indice di ponderazione (%) | Settore | |
| NVIDIA | 4,301.10 | 5.23 | Tecnologia dell'informazione |
| APPLE | 4,138.24 | 5.03 | Tecnologia dell'informazione |
| MICROSOFT CORP | 3,474.33 | 4.22 | Tecnologia dell'informazione |
| AMAZON.COM | 2,238.54 | 2.72 | Beni di consumo discrezionali |
| ALPHABET A | 1,862.49 | 2.26 | Servizi di comunicazione |
| BROADCOM | 1,807.78 | 2.20 | Tecnologia dell'informazione |
| ALPHABET C | 1,564.43 | 1.90 | Servizi di comunicazione |
| META PLATFORMS A | 1,405.93 | 1.71 | Servizi di comunicazione |
| TESLA | 1,215.82 | 1.48 | Beni di consumo discrezionali |
| LILLY (ELI) & COMPANY | 865.20 | 1.05 | Sanità |
| Totale | 22,873.87 | 27.79 |
Fonte: MSCI, novembre 2025.
3. Distribuisci il tuo rischio a livello internazionale
Allo stesso modo, l'anno scorso abbiamo sottolineato che l'investimento a livello internazionale attutisce i portafogli dai rischi legati a singoli Paesi che soffrono di difficoltà economiche, politiche o valutarie. Nel 2025, le azioni europee e cinesi hanno sovraperformato quelle statunitensi, nonostante il discorso sull'eccezionalismo degli Stati Uniti all'inizio dell'anno, anche se nel lungo periodo gli Stati Uniti hanno sovraperformato (vedere grafico).
Gli investitori utilizzano un'ampia gamma di strumenti e approcci per costruire portafogli diversificati a livello globale. Per esempio, alcuni partecipanti al mercato analizzano le differenze tra gli indici ponderati alla pari e quelli ponderati per la capitalizzazione di mercato, per capire come ciascuno di essi rifletta le dinamiche di mercato sottostanti. Questi esempi illustrano come la costruzione degli indici possa influenzare l'esposizione regionale e le caratteristiche di performance, senza implicare che un approccio specifico sia adatto a un particolare investitore.
Indici a equiponderazione diversificati tra i vari Paesi
Le performance passate non possono prevedere i ritorni futuri.
| Da inizio anno (YTD) | 1 anno | 3 anni | 5 anni | 10 anni | |
| VanEck World Equal Weight Scrn UCITS ETF | 10.23 | 9.14 | 12.47 | 11.54 | 9.25 |
| VanEck Eur Equal Weight Scrn UCITS ETF | 16.78 | 15.64 | 15.07 | 12.36 | 7.63 |
| S&P 500 TR EUR | 5.11 | 4.66 | 15.86 | 15.98 | 13.56 |
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
| VanEck World Equal Weight Scrn UCITS ETF | 10.01 | 8.82 | 8.64 | -5.20 | 27.15 | 5.94 | 27.82 | -12.37 | 16.23 | 17.29 |
| VanEck Eur Equal Weight Scrn UCITS ETF | 8.72 | 4.57 | 9.82 | -9.74 | 24.76 | -3.19 | 27.95 | -12.39 | 20.21 | 12.17 |
| S&P 500 TR EUR | 12.93 | 15.31 | 7.01 | 0.44 | 33.91 | 8.62 | 38.48 | -12.74 | 22.01 | 33.37 |
Fonte: Morningstar Direct, 30 novembre 2025. Il VanEck World Equal Weight Screened UCITS ETF e il VanEck Europe Equal Weight Screened UCITS ETF sono riportati poiché seguono la stessa metodologia di equiponderazione delle azioni del fondo promosso, con un obiettivo di investimento e un profilo di rischio comparabili. Le cifre della performance sono calcolate in base ai dati di rendimento totale giornaliero in EUR per il periodo 31 dicembre 2014 – 30 novembre 2025, sulla base del NAV di ciascun fondo, al netto delle spese correnti e con i dividendi reinvestiti.
4. Distribuisci il rischio tra le varie asset class
La nostra ultima regola prevede un portafoglio ben diversificato presenta in genere un'allocazione di base in azioni e obbligazioni, spesso con una ripartizione 60/40, poiché queste due asset class hanno avuto la tendenza a muoversi in direzioni opposte l'una rispetto all'altra. Puoi ulteriormente diversificare il portafoglio con altre asset class come l'immobiliare e le materie prime. Nel 2025, il portafoglio multi-asset VanEck hanno mostrato una minore volatilità rispetto a una singola classe di attività come le azioni.
L'approccio multi-asset potrebbe offrire una minore volatilità/maggio 2014 – novembre 2025
Fonte: Morningstar Direct, 30 novembre 2025. La deviazione standard rolling a 1 anno deriva dai dati di rendimento totale giornaliero in EUR per il periodo 30 maggio 2014 – 30 novembre 2025, al netto delle spese correnti. Il VanEck Multi-Asset Balanced Allocation UCITS ETF viene confrontato con il VanEck World Equal Weight Screened UCITS ETF per evidenziare la differenza tra una strategia diversificata multi-asset e una strategia azionaria globale single-asset; quest'ultima in genere comporta una volatilità più elevata.
Un regalo per gli anni a venire
Sebbene il 2025 sia un periodo troppo breve per valutare la saggezza della pazienza negli investimenti, la combinazione di volatilità, speculazione finanziaria e crescente concentrazione azionaria rende le nostre quattro regole intelligenti per investire più pertinenti che mai.
Gli ETF, con le loro commissioni più basse rispetto ai fondi attivi e le caratteristiche di diversificazione, sono spesso considerati veicoli per investire con pazienza. Il VanEck World Equal Weight Screened UCITS ETF è un fondo azionario internazionale diversificato che segue una filosofia di equa ponderazione. Si ottiene una certa esposizione alle azioni statunitensi, che sono il 38% dell'indice, ma anche il 15% in Giappone, il 7% nel Regno Unito e così via4.
In alternativa, gli ETF Multi Asset di VanEck distribuiscono gli investimenti su diverse asset class. Possono essere selezionati in base alla propria propensione al rischio, con opzioni conservative, bilanciate o di crescita.
Tuttavia, essere un investitore paziente implica che si dovrebbe investire per almeno cinque anni e valutare il proprio successo in quel periodo di tempo, piuttosto che in uno solo. La pazienza dell'investimento è nello spirito del Natale e può rivelarsi un regalo per gli anni a venire.
1 Stockanalysis, dicembre 2025.
2 Robinhood, ottobre 2025.
3 MSCI.
4 VanEck, novembre 2025.
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