Cómo gestionar ETF sostenibles

Los inversores y todas las partes implicadas en la cadena de valor de los ETF¹ deben comprender cómo les afecta el SFDR, pero también deben evaluar cómo afecta a toda la cadena de valor. Este puede ser el único camino hacia la consecución de los objetivos reales de la Financiación Sostenible y el Green Deal y ayuda a garantizar un entorno conforme, evitando al mismo tiempo el lavado verde. Llegar a este entendimiento no es una tarea sencilla para los gestores de activos y algunas ideas procedentes directamente del departamento jurídico de un gestor de activos global, como VanEck, sobre cómo enfocar la situación actual pueden ayudar a la aplicación práctica de una configuración conforme y que ofrezca respaldo.

¿Cuál es la situación actual?

El statu quo puede resumirse así: Trabajo en curso.
Los participantes en el mercado financiero se esfuerzan por comprender cómo alcanzar el pleno cumplimiento del marco actual, al tiempo que tratan de abordar los principales retos y deficiencias de la normativa correspondiente. Y lo que es más importante, están esperando instrucciones claramente definidas de los reguladores europeos y las autoridades de los Estados miembros.

¿Cómo abordar la situación actual?

Es importante encontrar una camino a través de la complejidad que supone dirigir, mantener y gestionar fondos de inversión sostenibles y aplicar los correspondientes requisitos legales, operativos y de riesgo. Entre otras cosas porque ello implica a los inversores, a todos los departamentos internos del gestor de activos y a todas las demás partes de la cadena de valor de un fondo de inversión y especialmente de un ETF. Otras partes incluyen, en particular, gestores de patrimonios y otros selectores de fondos, bolsas de valores, corredores, participantes autorizados, proveedores de índices, custodios, depositarios, reguladores, auditores y contables.

Navegar por la "multitud" de normativas y actualizaciones en materia de ESG requiere un esfuerzo constante por parte de todos los implicados. Después de algunos años de lidiar con la sucesión aparentemente interminable de normativas relacionadas con ESG y los diferentes enfoques del mundo de las inversiones sostenibles, he aquí algunas consideraciones basadas en la experiencia:

1. Esté al día y sea receptivo: Los organismos reguladores ahora responden con prontitud a la creciente preocupación por la sostenibilidad, la responsabilidad de las empresas, las consideraciones de riesgos de sostenibilidad y los derechos e intereses de los inversores. Asimismo, en algunos países europeos los reguladores interactúan actualmente de forma directa con los gestores de activos para verificar la conformidad de sus productos con el Reglamento sobre divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros.
   La tarea más importante es mantenerse informado sobre las últimas normativas relacionadas con ESG en las distintas jurisdicciones, así como ser receptivo a las actualizaciones normativas, directrices y prácticas del sector. La investigación actualizada en materia de ESG y sostenibilidad, junto con la participación en reuniones relevantes, seminarios web y talleres ofrecidos por los reguladores, así como en otros eventos de la industria, son clave.
2. Aplicar la diligencia debida a los proveedores de servicios ESG: Para proporcionar a las partes interesadas información precisa, los gestores de activos deben garantizar la fiabilidad de los datos ESG utilizados para adaptar sus productos, pero también deben asegurarse de que los proveedores de datos ESG dispongan de procesos y metodologías adecuados. Esto se verá facilitado por el próximo reglamento sobre actividades de calificación ESG cuando entre en vigor².
3. Evaluar la materialidad y mitigar los riesgos de sostenibilidad: Los gestores de activos que integran los factores de sostenibilidad en sus procesos de toma de decisiones de inversión deben tener en cuenta los factores que pueden afectar positiva o negativamente a las inversiones. Además, los incidentes relacionados con la integración de la sostenibilidad podrían afectar a la reputación de una empresa, repercutiendo en su valor de mercado y, al mismo tiempo, en el rendimiento para los inversores. Además, los incidentes relacionados con la integración de la sostenibilidad también podrían afectar a la reputación de una empresa, como han demostrado ejemplos destacados, repercutiendo en su valor de mercado y, al mismo tiempo, en el rendimiento para los inversores.
4. Asignar recursos e impartir formación a los departamentos pertinentes: los recursos internos, la creación de un equipo especializado en ESG y la formación ad hoc pueden ayudar a asegurar la concienciación, la experiencia y la responsabilidad en el seno de la estructura de un gestor de activos. Dado que la normativa evoluciona constantemente, también podrían asignarse recursos para establecer un sistema que supervise las actualizaciones, modificaciones, nuevas directrices y reglamentos del sector. Recientemente se ha concedido gran importancia a los materiales de marketing y a la documentación legal de los productos financieros.
5. Informe regularmente: Un marco de información ESG completo y preciso aumenta la transparencia y la credibilidad. Los informes periódicos sobre cuestiones ESG, además de ser un requisito reglamentario en la actualidad, son importantes para satisfacer las expectativas de los inversores e intermediarios, así como para facilitar la retroalimentación externa. Esto puede conducir a una mejora de la calidad en lo que respecta a la integración de los factores de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones.
6. Realizar revisiones periódicas: Los análisis periódicos de deficiencias permiten identificar a tiempo los ámbitos en los que se necesitan mejoras y adaptarse rápidamente a los requisitos reglamentarios y las mejores prácticas más recientes en materia de ESG. Teniendo en cuenta la frecuencia con la que surgen nuevas cuestiones y preocupaciones en materia de ESG, las revisiones internas periódicas permiten identificar y abordar rápidamente importantes riesgos y oportunidades ESG, al tiempo que demuestran una buena gobernanza.
7. Aplicar políticas y procedimientos adecuados: El desarrollo de políticas y procedimientos internos que aborden la identificación, evaluación y mitigación de los riesgos ESG, así como la forma de desarrollar y supervisar las oportunidades en materia de ESG, pueden ayudar a demostrar el compromiso de buscar, alcanzar y mantener los más altos niveles de integridad y transparencia en cuestiones ESG.
8. Comprometerse con las partes interesadas: Reunirse e interactuar con los clientes y otras partes interesadas es clave para comprender sus perspectivas, preocupaciones y expectativas. Los comentarios pueden ayudar a dar forma a las decisiones y estrategias internas y a crear asociaciones de colaboración y confianza.

Cumplir la normativa, en constante evolución, es crucial. No obstante, la integración precisa de los factores de sostenibilidad en las estrategias financieras no debe verse únicamente como un ejercicio de cumplimiento, sino también como un medio importante de hacer frente a los retos mundiales actuales más importantes, permitiendo de manera eficiente la asignación de recursos financieros a inversiones que promuevan resultados positivos en materia medioambiental, social y de gobernanza.