Fondos de Inversión

Explorar la evolución, la estructura y las ventajas de los fondos de inversión

Historia de los fondos de inversión

Los fondos de inversión tienen su origen en los Países Bajos en el siglo XVIII. Los historiadores atribuyen a la Compañía Holandesa de las Indias Orientales la creación del primer fondo común cuando invitó a los ciudadanos a reunir sus recursos para financiar viajes por mar. Los rendimientos de estos viajes variaron: Las expediciones exitosas podían reportar sustanciosos beneficios, mientras que las empresas menos afortunadas a menudo se saldaban con la pérdida de toda la inversión debido a naufragios y otros peligros marítimos, acompañados de la trágica pérdida de muchas vidas.

Puntos clave que hay que comprender:

Comprender los fundamentos y la mecánica.
Las diferencias entre los fondos de inversión abiertos y los fondos de inversión cerrados.
Las posibles opciones que se ajustan a sus objetivos de inversión.

Desde los inicios hasta convertirse en un vehículo de inversión principal

Al igual que los holandeses fueron pioneros de la navegación marítima, los estadounidenses han tendido a liderar las finanzas y la inversión durante los últimos 100 años al menos. Los fondos de inversión, tal y como los conocemos ahora, evolucionaron en EE.UU. en el siglo XX. El Massachusetts Investors Trust de Boston, lanzado en 1924, suele considerarse el primer fondo de inversión y aún existe. Los fondos de inversión ganaron popularidad masiva entre los inversores privados estadounidenses en los años 80 y 90, convirtiéndose en un vehículo de inversión mayoritario, en particular para las cuentas de jubilación individuales como las 401(k)s y las Roth IRA. En 2023, la propiedad de fondos de inversión por parte de los hogares estadounidenses alcanzó el 52%.

Porcentaje de hogares estadounidenses que poseen fondos de inversión
Propiedad de fondos de inversión por hogares a nivel mundial, por región
Activos netos totales de fondos de inversión registrados en EE. UU.

Fuentes: Encuesta anual de seguimiento de los accionistas de fondos de inversión del Investment Company Institute y Oficina del Censo de EE. UU.

Fuente: Investment Company Institute (ICI), Estudio Global 2024, datos económicos FRED St. Louis FED.

Fuentes: Investment Company Institute (ICI), estadísticas de la OCDE, datos económicos FRED St. Louis FED. (Los datos se refieren a los fondos de inversión)

¿Cómo funciona un fondo de inversión?

Comprender la mecánica de los fondos de inversión

Profundizando un poco más en la dinámica de los fondos de inversión, éstos se dividen en participaciones, donde cada una representa una propiedad fraccionaria de la cartera del fondo. Las participaciones de los fondos de inversión no se negocian en bolsa, en lugar de eso, los inversores interesados compran y venden a través de la sociedad de gestión del fondo o de un intermediario financiero autorizado. Estas transacciones tienen lugar generalmente al final del día hábil bursátil, después de que los mercados hayan cerrado.

Los fondos de inversión funcionan dividiendo sus activos en participaciones, cada una de las cuales representa una participación proporcional en la cartera del fondo. Cuando la demanda de los inversores aumenta, el gestor del fondo crea nuevas participaciones; cuando la demanda disminuye, las participaciones se reembolsan y se convierten de nuevo en efectivo. En esencia, los inversores aportan capital al fondo y, a cambio, reciben participaciones. El valor de estas participaciones fluctúa en función del rendimiento del fondo, reflejando la parte proporcional de ganancias o pérdidas de cada inversor.

Los fondos de inversión ofrecen las siguientes ventajas:

Diversificación
Acceso a los mercados mundiales
Variedad de elección
Gestión profesional
Supervisión reglamentaria

Los fondos de inversión invierten normalmente en una cartera de muchos valores, reduciendo el riesgo mediante la diversificación.

Acceso a los mercados financieros mundiales con una sola compra, incluidas las áreas menos líquidas y más especializadas.

Los inversores pueden elegir entre una amplia gama de fondos de inversión, adaptados a diferentes horizontes de inversión, tolerancia al riesgo y exposición a los mercados.

Los fondos de inversión son gestionados por gestores de fondos profesionales, que ofrecen experiencia y supervisión sin necesidad de que los inversores individuales gestionen los aspectos técnicos.

Los fondos de inversión operan bajo rigurosos marcos reguladores, diseñados para proteger a los inversores. Reglamentos como la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros en Europa establecen normas para garantizar la transparencia y evitar prácticas de inversión inadecuadas.

Además, los reguladores financieros nacionales -incluida la Autoridad Holandesa de los Mercados Financieros (AFM) en los Países Bajos, y la Autoridad de los Mercados Financieros en Francia- supervisan los fondos de inversión para hacer cumplir la normativa y salvaguardar los intereses de los inversores.

Este entorno normativo ayuda a garantizar que los fondos se adhieran a unas directrices estrictas en materia de comunicación y estrategias de inversión, proporcionando una capa adicional de seguridad a los inversores.

Estructura y enfoque de inversión de los fondos de inversión

Los fondos de inversión se presentan en diversas formas, cada una de ellas diseñada para cumplir diferentes objetivos de inversión. Tanto si le interesan las acciones, los bonos, los bienes inmuebles o las materias primas, es probable que haya un fondo de inversión que se ajuste a sus necesidades.

Los fondos de inversión existen en muchas variantes:

Fondos de renta variable

que invierten en acciones (o participaciones)

Fondos de bonos

Que invierten en bonos

Fondos inmobiliarios

Que invierten en bienes inmuebles, ya sea directamente mediante la compra de propiedades o indirectamente mediante la compra de vehículos inmobiliarios cotizados, como los REIT

Fondos de materias primas

Que invierten en materias primas como el oro, el petróleo o el café

Fondos del mercado monetario

que suelen invertir en instrumentos de deuda a corto plazo y pueden ser una alternativa a los depósitos bancarios.

Fondos multiactivos

Que suelen invertir en una combinación de acciones, bonos y otras clases de activos

Los costes de invertir en fondos de inversión

Entender los costes en los fondos de inversión

Al evaluar los fondos de inversión, es crucial escudriñar los costes asociados, ya que pueden afectar significativamente a los rendimientos a largo plazo. He aquí un desglose de los tipos de comisiones que puede encontrar:

Comisiones de gestión anuales

Son los honorarios principales que se pagan al gestor de inversiones por supervisar el fondo. Varían en función del fondo y de su clase de acciones. Los inversores minoristas se enfrentan a menudo a comisiones más elevadas, que pueden alcanzar el 2% anual de los activos del fondo.

Costes de explotación

Se trata de gastos adicionales relacionados con las operaciones del fondo, incluidos los costes administrativos y de operación. También pueden variar según el fondo y pueden ser de hasta un 1% o más.

Comisiones de rendimiento

Algunos fondos cobran comisiones de rendimiento, que se perciben si el gestor del fondo supera un índice de referencia especificado. Es importante ser prudente con estas comisiones, especialmente si el índice de referencia es relativamente bajo (como un tipo de interés), ya que esto podría dar lugar a costes más elevados a pesar de un rendimiento modesto.

Transparencia de costes

A diferencia de los fondos de inversión, los ETF suelen tener un "ratio de gastos totales" (TER), que incluye todos los costes asociados a la gestión del fondo. Esto facilita a los inversores la comprensión de la estructura general de costes.

En las dos últimas décadas, las comisiones tanto de los fondos de inversión como de los ETF han disminuido en general, lo que refleja una mayor competencia y una mayor eficiencia de costes en el sector de la inversión. A la hora de elegir un fondo de inversión, tenga en cuenta no sólo los rendimientos potenciales sino también las implicaciones en términos de costes para tomar una decisión con conocimiento de causa.

Ejemplo cuantitativo: Impacto de las comisiones en los rendimientos a largo plazo

Para ilustrar el efecto de las comisiones sobre los rendimientos de la inversión, considere una simulación en la que se compara un fondo de inversión con comisiones anuales elevadas con otro con comisiones más bajas, utilizando los supuestos de la tabla siguiente.

Detalles	fondo de inversión	ETF
Comisiones anuales	1.70%	0,4% (ratio de gastos totales)
Inversión inicial	10 000 dólares en 30 años	10 000 dólares en 30 años
Rentabilidad bruta anual	6%	6%
Rentabilidad neta	6% - 1.7% = 4.3%	6% - 0.4% = 5.6%
Valor futuro	$10,000 × (1 + 4.3%)^30 ≈ $35361.38	$10,000 × (1 + 5.6%)^30 ≈ $51276.4

Fuente: VanEck.
Comisiones anuales basadas en las comisiones medias de los fondos de renta variable, según el informe Costes y rendimiento de los productos de inversión minorista de la UE 2023.

A pesar de la misma rentabilidad bruta, las comisiones más bajas del ETF dan lugar a un valor final significativamente más alto debido a la reducción del arrastre sobre la rentabilidad. La diferencia subraya cómo las comisiones pueden erosionar el crecimiento de las inversiones a lo largo del tiempo.

Fondos cotizados

La innovadora evolución de los fondos de inversión

Los fondos cotizados (ETF) han revolucionado el panorama de la inversión en las dos últimas décadas, ofreciendo una alternativa más flexible y a menudo más rentable que los fondos de inversión. Los ETF, introducidos en 1993, son un subtipo de fondos que ofrecen las mismas ventajas que los fondos de inversión tradicionales, como la diversificación, pero con el beneficio añadido de una liquidez continua. Esto significa que, a diferencia de los fondos de inversión, los ETF pueden comprarse y venderse a lo largo del día hábil bursátil. El mercado de ETF ha crecido rápidamente, con innovaciones como los ETF sectoriales y el reciente lanzamiento de los primeros ETF de Bitcoin al contado en EE.UU.

En la siguiente sección de esta guía encontrará más detalles sobre estas funciones.

Principales diferencias de los ETF frente a los fondos de inversión

Aunque tanto los fondos de inversión como los ETF ofrecen a los inversores la posibilidad de diversificar entre una serie de activos, los ETF presentan varias ventajas sobre los fondos de inversión:

Eficiencia de costes

Los ETF suelen tener comisiones de gestión más bajas en comparación con los fondos de inversión, lo que puede tener un impacto significativo en los rendimientos a largo plazo

Transparencia de costes

El ratio de gastos totales de los ETF incluye todos los costes realmente cobrados, mientras que en el caso de los fondos de inversión los costes operativos pueden ser opacos

Transparencia de la cartera

Todas las participaciones de un ETF se publican diariamente, mientras que en el caso de los fondos de inversión puede que sólo se publiquen las participaciones más importantes, tanto con un desfase temporal como con una frecuencia inferior a la diaria

Liquidez

Los ETF se negocian en las bolsas durante todo el día, lo que permite a los inversores comprar y vender acciones a precios de mercado y conocer el valor de sus participaciones durante las horas de mercado

Comparación de comisiones: ETF frente a fondos indexados

Este gráfico compara las comisiones medias de los ETF y los fondos indexados durante la última década. Como se ha visto, las comisiones de los ETF se han mantenido siempre más bajas, lo que ha contribuido a su eficiencia de costes y a que ganen en atractivo frente a los inversores.

Comisiones medias de los fondos

Fuente: Morningstar, VanEck.

*Los datos sobre comisiones presentados en este gráfico se basan en medias estimadas obtenidas de Morningstar y sólo tienen fines informativos. Las comisiones reales pueden variar según el proveedor, la estrategia del fondo y otros factores. Las tendencias pasadas de las tarifas no garantizan las estructuras de costes futuras. Los inversores deben llevar a cabo su propia investigación y consultar a un asesor financiero antes de tomar decisiones de inversión.

ETF temáticos VanEck

Ejemplos concretos

VanEck ofrece una gama de ETF temáticos que permiten a los inversores obtener exposición a sectores e industrias específicos. Dos de los ETF más conocidos ofrecidos por VanEck son el VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX) y el VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ). Además, VanEck ha introducido ETF centrados en temas de vanguardia como la defensa y los activos digitales, incluyendo el VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) y el VanEck Digital Assets UCITS ETF (DAPP). Es importante que los inversores recuerden que la inversión está sujeta a riesgos, incluida la pérdida del capital.

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