Der Moat-Index nimmt Tech-Unternehmen auf, da Volatilität Wert aufzeigt
06 April 2025
Der Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM(der “Moat Index” oder “Index”) wurde am 21. März 2025 einer vierteljährlichen Überprüfung unterzogen. Nachfolgend finden Sie einige Highlights aus der letzten Überprüfung. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie hier: 1Q 2025 Index Reconstitution.
Erkenntnisse der Überprüfung des Moat-Index:
- Volatilität bringt Tech-Chancen an die Oberfläche
Der Moat-Index hat während der vierteljährlichen Überprüfung mehrere Tech-Unternehmen aufgenommen, da sich Halbleiter- und Softwareunternehmen (hauptsächlich Halbleiter-bezogene Softwareunternehmen) in einem unterbewerteten Bereich befanden. Die Technologiebranche, die bisher deutlich untergewichtet war und der relativen Performance des Moat-Index entgegenwirkte, könnte jetzt eine Chance bieten. Wenn die Märkte nachgeben und weniger effizient werden, hat diese Dynamik in der Vergangenheit dem systematischen Allokationsprozess des Moat-Index die Chance geboten, von Unternehmen zu profitieren, die von der allgemeinen Marktdynamik unfair bestraft wurden. - Engagement in Wachstumsaktien steigt, Wertaktien bleiben größte Übergewichtung
Trotz des Rückgangs an den US-Aktienmärkten dominieren Mega-Caps weiterhin die Zusammensetzung des S&P 500 Index. Der konträre Charakter des Moat-Index hat zu einem Value-Bias im Vergleich zum Leitindex für Large Caps geführt und ermöglicht es Anlegern, sinnvoll am US-Aktienmarkt zu partizipieren und gleichzeitig eine Diversifizierung des Portfolios sicherzustellen. Die Methodik des Index ermöglicht es auch, attraktive Bewertungsmöglichkeiten unabhängig vom „Stil“ eines Unternehmens zu finden. In diesem Quartal hat sich das Engagement des Moat-Index in Wachstumsaktien leicht erhöht, während das Engagement in Wertaktien zurückgegangen ist. Anleger sollten das begrenzte Diversifizierungsrisiko einer Anlage in Moat-bezogene Fonds berücksichtigen. - Halbleiter-Innovation treibt Moat-Index-Neuzugänge an
Es gab zwei Unternehmen, die zum ersten Mal in der über 17-jährigen Geschichte des Moat-Index aufgenommen wurden. Morningstar ist der Ansicht, dass, solange die Halbleiterindustrie existiert und innovativ ist, diese beiden Unternehmen ein notwendiger Teil dieser Innovation sein werden und Überrenditen auf das investierte Kapital erzielen werden:
Cadence Design Systems (CDNS): Cadence bietet Tools zur elektronischen Designautomatisierung und IP, die für den Designprozess von Halbleiterchips entscheidend sind. Sein „Narrow Moat“-Rating wurde im Dezember 2024 auf ein „Wide Moat“-Rating hochgestuft.
Synopsys (SNPS): Wie Cadence ist auch Synopsys auf Software zur Automatisierung des Elektronikdesigns spezialisiert, die von Ingenieuren in den Phasen des Chipdesigns und der Chipherstellung eingesetzt wird. Sein Moat-Rating wurde im Dezember 2024 ebenfalls von „narrow“ auf „wide“ angehoben.
Ergebnisse der Überprüfung des Moat-Index im ersten Quartal 2025
Sektorverschiebungen des Moat-Index nach der Überprüfung im ersten Quartal 2025
Sektor-Engagement des Moat-Index im Verhältnis zum S&P 500 Index
Stil-Engagement des Moat-Index im Vergleich zum S&P 500 Index: Wertverzerrung bleibt bestehen
Quelle: Morningstar. Stand: 21. März 2025, sofern nicht anders angegeben.
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