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Il VanEck Dividend Leaders UCITS ETF compie 10 anni: un decennio di dividendi
26 maggio 2026
Il 23 maggio 2016 il VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (TDIV) è stato quotato per la prima volta. Dieci anni dopo, ha fatto ciò a cui ogni strategia di dividendo aspira e che solo pochi riescono effettivamente a realizzare: distribuire reddito ogni singolo anno, far crescere quel reddito nel tempo e capitalizzare il capitale attraverso un ciclo di mercato completo.
L’ha fatto con un portafoglio strutturalmente diverso dalla maggior parte degli ETF azionari sui mercati sviluppati disponibili per gli investitori europei – in particolare con un’allocazione significativamente inferiore sulle azioni statunitensi e con un’impronta più diversificata sui mercati sviluppati che, in più di un’occasione, ha dimostrato il suo valore.
Per celebrare l’anniversario, ecco dieci numeri che raccontano la storia – ordinati in performance, reddito, stabilità e caratteristiche di portafoglio.
Crescita di 100 € dall’inizio
Rendimento totale basato sul NAV dal lancio (23 maggio 2016) al 22 maggio 2026. Fonte: VanEck / Morningstar
Performance attraverso un ciclo di mercato completo
Performance rolling a 12 mesi, % (NAV, EUR)
| Periodo di 12 mesi | TDIV (NAV, EUR) |
| 23 maggio 2016 – 22 maggio 2017 | +15,40 |
| 23 maggio 2017 – 22 maggio 2018 | −0,43 |
| 23 maggio 2018 – 22 maggio 2019 | +10,63 |
| 23 maggio 2019 – 22 maggio 2020 | −10,90 |
| 23 maggio 2020 – 22 maggio 2021 | +26,45 |
| 23 maggio 2021 – 22 maggio 2022 | +24,48 |
| 23 maggio 2022 – 22 maggio 2023 | +2,35 |
| 23 maggio 2023 – 22 maggio 2024 | +18,78 |
| 23 maggio 2024 – 22 maggio 2025 | +11,09 |
| 23 maggio 2025 – 22 maggio 2026 | +26,33 |
Fonte: VanEck, Morningstar. I periodi vanno di anniversario in anniversario (23 maggio – 22 maggio). Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
- Rendimento totale di +223,9% dall’inizio. Sull’intero periodo di dieci anni fino al 22 maggio 2026, un’allocazione iniziale è cresciuta di circa 3,2 volte – equivalente a 100 € che diventano 324 €, o a un’allocazione di 1 milione di € che cresce a circa 3,24 milioni di €, al lordo delle distribuzioni reinvestite. Questo riflette una specifica finestra di dieci anni; il capitale resta esposto al rischio di perdita e i rendimenti futuri possono essere notevolmente inferiori.
- Rendimento annualizzato del 12,5% dall’inizio. Una performance annualizzata a doppia cifra su un decennio è insolita per qualsiasi strategia azionaria, e particolarmente per una incentrata sul dividendo – spesso (e ingiustamente) vista come una pura strategia di reddito con un potenziale di capitale limitato.
I dati di cui sopra si riferiscono a performance passate. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Un profilo di reddito coerente – e in crescita
- 52% del capitale iniziale restituito in contanti. Distribuzioni cumulate di 13 € per quota a fronte di un NAV di lancio di 24,87 € – il che significa che oltre la metà dell’investimento iniziale è già stata restituita agli investitori sotto forma di reddito, separatamente da qualsiasi apprezzamento del capitale.
- Un rendimento medio annuo del 4,3% dal lancio. Comodamente sopra la soglia del 4% che la maggior parte degli investitori associa a una vera strategia di reddito, con un picco vicino al 5% nel 2023. Un promemoria che il rendimento da dividendo non deve necessariamente essere espressione di difficoltà – può essere espressione di disciplina.
- Distribuzione annua per quota in aumento del 38%. Da 1,25 € nel 2017, primo anno solare completo, a 1,72 € nel 2025. Non solo reddito, ma reddito in crescita – il tipo di traiettoria di dividendo che storicamente ha tendenzialmente superato l’inflazione nel lungo periodo. I dividendi non sono garantiti e possono essere tagliati o sospesi – come accaduto sui mercati globali nel 2020 – e questa tendenza può invertirsi.
- Un yield on cost del 6,92% per gli investitori del primo giorno. Gli 1,72 € distribuiti nel 2025 rappresentano un rendimento del 6,92% calcolato sui 24,87 € pagati al lancio – ben al di sopra del rendimento headline disponibile per gli acquirenti di oggi. Illustra la forza silenziosa di mantenere l’investimento attraverso la crescita dei dividendi: il rendimento headline rimane sostanzialmente stabile, ma il rendimento personale, sul prezzo originariamente pagato, continua a salire.
TDIV — distribuzione annua per quota, 2016–2025
Grafico a barre delle distribuzioni annuali in EUR. *2016 anno parziale (lancio 23 maggio 2016). Fonte: VanEck.
Stabilità attraverso un ciclo di mercato completo
- Dieci anni di distribuzioni ininterrotte. Ogni singolo anno, in ogni contesto di mercato incontrato dal lancio – compresi il sell-off del 2018, il crollo da COVID del 2020 e lo shock dei tassi del 2022. Nessun anno saltato, nessuna distribuzione nulla.
- Cinque anni solari positivi consecutivi. Dal 2021 al 2025: +26,9%, +15,8%, +11,8%, +16,0%, +23,8%. Cumulativamente, +136% in cinque anni – un percorso che ha attraversato shock inflazionistici, rialzi dei tassi, conflitti geopolitici e volatilità azionaria. Una tale serie non dovrebbe essere estrapolata – le azioni possono registrare e registrano anni negativi, e questa tendenza può invertirsi.
- Uno schema che si ripete: 2022 e 2025. Nel 2022, TDIV ha reso +15,8% mentre l’MSCI World e l’S&P 500 sono scesi nettamente (circa −12 / −13% in EUR). Nel 2025 si è verificata una dinamica analoga: +23,8% sull’anno, con le posizioni europee a sostenere gran parte del lavoro. Due episodi, a tre anni di distanza, in cui il peso strutturalmente inferiore degli Stati Uniti del fondo ha trasformato un vento contrario per il mercato ampio in un vento favorevole per la strategia.
- Un unico drawdown rilevante – pienamente recuperato entro 12 mesi. Il 2020 è stato l’unico anno negativo di reale entità nel periodo; il 2021 lo ha più che compensato. La resilienza non è l’assenza di anni negativi, ma la capacità di riprendersi da essi.
I dati di cui sopra si riferiscono a performance passate. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Performance per anno solare, % (NAV, EUR)
| 2016* | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 (YTD)** |
| n/a | +3,32 | -7,53 | +22,48 | -10,33 | +26,94 | +15,77 | +11,76 | +16,00 | +23,78 | +11,87 |
*2016 anno parziale (lancio 23 maggio 2016). Fonte: VanEck, Morningstar. Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.
**Al 22 maggio 2026.
Caratteristiche di portafoglio: la strategia dietro i numeri
TDIV replica l’indice Morningstar® Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select – una selezione rules-based dei 100 titoli con il più alto rendimento da dividendo nei mercati sviluppati, filtrati per sostenibilità del dividendo. La metodologia evita deliberatamente di inseguire il rendimento in titoli fragili; privilegia aziende con un solido track record di pagamento e con la forza finanziaria per continuare a pagare.
Una conseguenza di questa selezione guidata dal rendimento è geografica: TDIV ha raggiunto questo track record decennale con una dipendenza nettamente inferiore dai titoli statunitensi rispetto alla maggior parte dei benchmark azionari dei mercati sviluppati – gli Stati Uniti tendono a essere la patria della crescita, non del rendimento, cosicché i titoli con il rendimento più alto si concentrano maggiormente in Europa, nel Regno Unito, in Giappone e in altri mercati sviluppati. Questa differenza strutturale è il motivo per cui il fondo tende a comportarsi diversamente da un’esposizione azionaria globale standard, e il motivo per cui anni come 2022 e 2025 – in cui le large cap statunitensi sono rimaste indietro in termini di EUR – sono stati così additivi. Lo stesso tilt agisce in entrambe le direzioni: nei periodi di leadership delle large cap statunitensi, un’allocazione inferiore negli USA è rimasta indietro rispetto ai benchmark globali ampi e può farlo di nuovo.
Su un decennio, questo design si è tradotto in un portafoglio che ha consegnato entrambi i lati dell’equazione del dividendo: un rendimento costantemente superiore al 4% e una distribuzione cresciuta di più di un terzo in termini assoluti.
Cosa significano dieci anni
Un decennio è abbastanza lungo per essere utile. Include una pandemia globale, il ciclo di rialzo dei tassi più rapido di una generazione, due distinti mercati ribassisti azionari e la concentrazione guidata dall’IA della fine degli anni 2020. Qualsiasi strategia che ha pagato ogni anno, fatto crescere la propria distribuzione e composto il capitale in questo contesto – senza appoggiarsi sulla stessa manciata di mega cap statunitensi della maggior parte dei benchmark globali – è stata testata attraverso un ciclo di mercato completo.
Per un investitore allocato all’inizio e che ha mantenuto l’investimento lungo il periodo, l’aritmetica è semplice: 52% del capitale iniziale restituito in contanti, la posizione residua più che raddoppiata di valore e un personal yield on cost che è silenziosamente salito oltre il 6,9%.
Ecco com’è fatto un decennio di dividendi.
TDIV – Principali fattori di rischio: rischio di mercato azionario, rischio di cambio. Gli investitori devono considerare tutte le caratteristiche o gli obiettivi del fondo, come dettagliati nel prospetto o nei documenti correlati, prima di prendere una decisione di investimento. Per ulteriori informazioni e i rischi applicabili prima di investire, si rimanda alle informative sulla sostenibilità nella sezione documenti del KID e del Prospetto.
Quali sono i prossimi passi: estendere l’approccio
Basandoci su un decennio di convinzione nell’investimento sui dividendi orientato alla qualità, abbiamo recentemente lanciato il VanEck Morningstar Developed Markets ex-US Dividend Leaders UCITS ETF (TDVX), che applica la stessa filosofia dei dividend leaders a un universo di mercati sviluppati che esclude le azioni statunitensi – per gli investitori che cercano un’espressione più concentrata di dove vivono effettivamente i dividendi di alta qualità, o per coloro i cui portafogli già presentano un’esposizione significativa agli USA altrove. Due prodotti, una filosofia: rules-based, focalizzata sul rendimento, filtrata per qualità.
TDVX – Principali fattori di rischio: rischio di mercato azionario, rischio di cambio. Gli investitori devono considerare tutte le caratteristiche o gli obiettivi del fondo, come dettagliati nel prospetto o nei documenti correlati, prima di prendere una decisione di investimento. Per altre informazioni importanti prima di investire, si rimanda alle informative sulla sostenibilità nella sezione documenti del KID e del Prospetto. L’evoluzione del mercato non è garantita.
Per saperne di più sugli ETF sui dividendi di VanEck:
TDIV: VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (TDIV)
TDVX: VanEck Morningstar Developed Markets ex-US Dividend Leaders UCITS ETF (TDVX)
I dati indicati sono aggiornati al 22 maggio 2026 e riflettono l’intero periodo di performance decennale dall’inizio dell’attività del 23 maggio 2016.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Questa è una comunicazione di marketing.
Per gli investitori in Svizzera: VanEck Switzerland AG, con sede legale in Genferstrasse 21, 8002 Zurigo, Svizzera, è stata nominata distributore dei prodotti VanEck in Svizzera dalla società di gestione VanEck Asset Management B.V. (“ManCo”). Il rappresentante in Svizzera è Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Stadthausstrasse 14, CH-8400 Winterthur, Svizzera. Agente pagatore svizzero: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurigo.
Per gli investitori nel Regno Unito: Questa è una comunicazione di marketing rivolta agli intermediari finanziari regolamentati dalla FCA. I clienti retail non devono fare affidamento sulle informazioni fornite e devono richiedere assistenza a un intermediario finanziario per qualsiasi guida o consulenza in materia di investimenti. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) è un Appointed Representative di Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority (FCA) nel Regno Unito, per distribuire i prodotti VanEck a società regolamentate dalla FCA quali intermediari finanziari e gestori patrimoniali.
Queste informazioni provengono da VanEck (Europe) GmbH, autorizzata come impresa di investimento SEE ai sensi della Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari (“MiFID”). VanEck (Europe) GmbH ha sede legale in Kreuznacher Str. 30, 60486 Francoforte, Germania, ed è stata nominata distributore dei prodotti VanEck in Europa dalla ManCo, costituita secondo il diritto olandese e registrata presso l’Autorità olandese per i mercati finanziari (AFM).
Questo materiale è destinato esclusivamente a fornire informazioni generali e preliminari e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. VanEck (Europe) GmbH e le sue società associate e affiliate (congiuntamente “VanEck”) non si assumono alcuna responsabilità in merito a decisioni di investimento, disinvestimento o mantenimento basate su queste informazioni. Tutta la documentazione pertinente deve essere consultata preventivamente.
Le opinioni espresse sono quelle dell’autore o degli autori e non necessariamente quelle di VanEck. Le opinioni sono aggiornate alla data di pubblicazione e possono cambiare in base alle condizioni di mercato. Le informazioni fornite da fonti terze sono ritenute affidabili e non sono state verificate in modo indipendente per accuratezza o completezza e non possono essere garantite.
Si prega di consultare il Prospetto – in lingua inglese – e il KID/KIID – nella lingua locale – prima di prendere qualsiasi decisione finale di investimento e per informazioni complete sui rischi. Questi documenti possono essere ottenuti gratuitamente su www.vaneck.com, presso la ManCo o presso l’agente incaricato.
VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF (“ETF”) è un comparto di VanEck ETFs N.V., una società di investimento UCITS multicomparto registrata presso l’AFM, gestita passivamente e finalizzata a replicare un indice azionario. Il prodotto qui descritto è conforme all’Articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari. Le informazioni relative agli aspetti di sostenibilità ai sensi di tale regolamento sono disponibili su www.vaneck.com. Gli investitori devono considerare tutte le caratteristiche o gli obiettivi del fondo come dettagliati nel prospetto, nelle informative relative alla sostenibilità o nei documenti correlati prima di prendere una decisione di investimento.
Il valore dell’ETF può fluttuare significativamente a seguito della strategia di investimento. Le partecipazioni dell’ETF sono rese note in ogni giorno di negoziazione su www.vaneck.com nella sezione Holdings dell’ETF e secondo il PCF nella sezione Documents e pubblicate tramite uno o più fornitori di dati di mercato. Il valore patrimoniale netto indicativo (iNAV) dell’ETF è disponibile su Bloomberg. Per dettagli sui mercati regolamentati in cui l’ETF è quotato, si prega di consultare la sezione Trading Information nella pagina dell’ETF su www.vaneck.com. Gli investitori devono acquistare e vendere quote dell’UCITS sul mercato secondario tramite un intermediario (ad esempio un broker) e generalmente non possono rivenderle direttamente all’UCITS. Potrebbero essere applicate commissioni di intermediazione. Il prezzo di acquisto può superare, oppure il prezzo di vendita può essere inferiore, al valore patrimoniale netto corrente. Investire nell’ETF deve essere interpretato come l’acquisizione di quote dell’ETF e non delle attività sottostanti. Il trattamento fiscale dipende dalle circostanze personali di ciascun investitore e può variare nel tempo. La ManCo può interrompere la commercializzazione dell’ETF in una o più giurisdizioni. Il riepilogo dei diritti degli investitori è disponibile in inglese all’indirizzo: summary-of-investor-rights.pdf.
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Fonte: VanEck.
Le performance indicate si riferiscono a risultati passati. Le performance attuali possono essere inferiori o superiori ai rendimenti medi annui mostrati.
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