Conozca al CEO Jan van Eck: De macroinversor a Crypto Bull

Su Consejero Delegado, Jan van Eck, siempre ha dicho que la empresa adopta un enfoque macroeconómico de la inversión. Aprenda más sobre lo que quiere decir con esto y cómo esta perspectiva le llevó a las criptodivisas.

La rica historia de VanEck, basada en la macroinversión y en una filosofía de inversión única, ha dado forma a la empresa a lo largo de los años. En esta entrevista, el Consejero Delegado Jan van Eck comparte su perspectiva sobre la trayectoria de la empresa, sus estrategias de inversión y su incursión en el mundo de las criptomonedas.

• ¿Qué cree que diferencia a VanEck de otros gestores de inversiones?
• ¿Qué pueden aprender los inversores de la historia de los mercados y cómo influye su comprensión de la historia en su filosofía de inversión?
• ¿Cuándo se fijó por primera vez en Bitcoin?
• ¿Cómo deben considerar los inversores las criptomonedas en sus asignaciones de cartera más amplias?
• ¿Cómo afectarán las criptomonedas a las finanzas?

¿Qué cree que diferencia a VanEck de otros gestores de inversiones?

JAN VAN ECK: Nuestro enfoque de inversión gira en torno a las macrotendencias que influyen en los mercados financieros. A diferencia de muchas empresas de inversión que se centran en valores o sectores específicos, nosotros adoptamos una visión más amplia, examinando tendencias globales como guerras, inestabilidad política y avances tecnológicos.

En pocas palabras, examinamos las grandes tendencias mundiales y evaluamos cómo afectarán a los mercados financieros, así como las oportunidades y riesgos potenciales que crean para las carteras de inversión. Por ejemplo, la empresa se fundó sobre la premisa de que, sobre todo después de la Segunda Guerra Mundial, las acciones internacionales -concretamente de Europa, Alemania y Japón, así como de Asia- crecían a un ritmo más rápido. Así pues, existía un importante potencial de crecimiento en este ámbito que no había entrado plenamente en la corriente principal de los mercados tradicionales y, por tanto, no formaba parte de la mayoría de las carteras de los inversores.

Pero como inversores macroeconómicos también tenemos que asegurarnos de que tenemos en cuenta los riesgos generalizados que podrían pasar desapercibidos. En 1968, la economía estadounidense funcionaba bien, pero preocupaban sus políticas de gasto público y la rápida expansión de la masa monetaria. Mi padre, John van Eck, previó el riesgo de inflación en Estados Unidos y empezó a buscar formas de protegerse contra ese riesgo: una opción poco habitual en aquella época, dado su precio fijo, era invertir en oro.

Hay que recordar que el futuro puede ser muy distinto de lo que uno se imagina. Nadie pensaba que el precio del oro pudiera acercarse a los niveles actuales. Este tipo de cambio drástico no suele estar en el radar de la gente, a menos que tengan una perspectiva histórica que les permita contemplar una amplia gama de posibilidades.

Hablando de perspectiva histórica, sabemos que eres un gran aficionado a la historia. ¿Qué pueden aprender los inversores de la historia de los mercados y cómo influye su comprensión de la historia en su filosofía de inversión?

VAN ECK: Predecir el futuro es difícil, pero articular los resultados potenciales y la probabilidad es un ejercicio razonable. La historia puede sugerir una serie de políticas gubernamentales y resultados económicos que pueden no ser obvios en un momento dado. La historia también puede decirnos mucho sobre la trayectoria de las tendencias actuales.

Por ejemplo, los ferrocarriles, una tecnología vital en su época, se completaron esencialmente hacia la década de 1860 en EE.UU. Sin embargo, se produjo un aumento sustancial de la capitalización bursátil y de los precios de las acciones de estas empresas antes de su plena implantación. Los inversores anticiparon correctamente los beneficios potenciales de esta nueva tecnología, pero adelantarse demasiado tiene sus riesgos. Incluso si su premisa fundamental es correcta, puede experimentar pérdidas significativas. Las acciones del ferrocarril alcanzaron su punto álgido antes de 1860 y posteriormente cayeron más de un 50%, a pesar del continuo desarrollo de la tecnología.

Hago referencia a esta historia cuando hablo de las criptomonedas, como una lección del pasado que mantiene su relevancia incluso hoy en día. Al igual que pasó con el ferrocarril, las criptomonedas podrían ser muy disruptivas. Sin embargo, es esencial ser prudente ante la volatilidad de los ciclos de inversión. Incluso si la tesis de inversión es correcta, se puede perder dinero como inversor, lo que lo convierte en una lección de precaución que merece la pena recordar.

¿Cuándo se fijó por primera vez en Bitcoin?

VAN ECK: En 2017, me sumergí de lleno en el mundo de Bitcoin. Como puedes imaginar, incluso en 2017 había muchos escépticos. Pedí opiniones a mis colegas, pero en aquel momento no tenían mucho conocimiento de este activo emergente. Escuchando podcasts y leyendo libros blancos, pude desarrollar una sólida comprensión de la tecnología que hay detrás de las criptomonedas. Aunque no soy informático, estoy familiarizado con la estructura de los ordenadores y las bases de datos, lo que me ha ayudado.

Tras esta investigación, llegué a la conclusión de que bitcoin tenía potencial para ser incluido en nuestra oferta.

¿Cómo deben considerar los inversores las criptomonedas en sus asignaciones de cartera más amplias?

VAN ECK: Creo que hay diferentes facetas de las criptodivisas en general y, dependiendo de lo que se discuta específicamente, pueden encajar en diferentes partes de la cartera de un inversor. Es crucial aclarar que lo que voy a compartir no puede demostrarse empíricamente, porque no podemos predecir el futuro. Se trata más bien de un modelo mental que guía mi pensamiento.

En primer lugar, Bitcoin actúa como competidor o compañero del oro. Esto se debe a su valor de escasez, que refleja el del oro: indestructible no por límites físicos (como la cantidad finita de oro en el suelo), sino por los algoritmos subyacentes a Bitcoin. Por tanto, representa un depósito de valor y ofrece protección contra la inflación.

En segundo lugar, más allá del bitcoin, otras criptomonedas representan aplicaciones similares a cualquier otro tipo de inversión en crecimiento o tecnología. Ya se trate de sanidad, ciencia, bases de datos, computación en la nube, 5G o 6G, estas criptodivisas desempeñan un papel similar. Digamos que posee 50 acciones, con una división de 25 para crecimiento y 25 para valor. Yo incluiría una pequeña asignación a estas aplicaciones relacionadas con las criptomonedas en esa exposición general al crecimiento.

En ambos casos, creo que se necesita como cobertura de la exposición a renta variable financiera y tecnológica. Así que, en cierto sentido, al igual que los argentinos prefieren tener monedas estables vinculadas al dólar estadounidense que al peso argentino que tiene una inflación de casi el 100%, en tu cartera de crecimiento te gustaría tener alguna asignación a una tecnología que podría ser un disruptor significativo.

¿Cómo afectarán las criptomonedas a las finanzas?

VAN ECK: El ecosistema financiero ha pasado de funcionar con papel en la década de 1950 a hacerlo con ordenadores centrales programados en la década de 1970. Ahora, nos enfrentamos a la cuestión de si se puede construir un ecosistema financiero descentralizado.

Mi principal preocupación gira en torno a la fragmentación del sistema financiero. Las principales instituciones financieras están trabajando en aplicaciones de blockchain, pero las blockchains privadas no serían diferentes de tener mainframes privados. Además, los organismos reguladores se mueven a diferentes velocidades. Europa y Brasil, por ejemplo, avanzan hacia la adopción de la tokenización y la blockchain para reducir costes a los inversores, mientras que otros países como EE. UU. están estancados.

Las cosas están cambiando y tenemos que reconocerlo. No podemos predecir cómo evolucionarán, pero debemos permanecer atentos y abiertos a estos desarrollos.