Was ist ein abgestufter Gewichtungsansatz?
Ein abgestufter Gewichtungsansatz ist eine Methode zur Erstellung eines Index oder ETF, bei der die Aktien auf der Grundlage ihrer Größe, Bedeutung oder anderer Kriterien in Stufen (Ebenen) eingeteilt werden und jede Stufe eine andere Gewichtungsregel erhält.
Es handelt sich um eine Hybridmethode zwischen einer reinen „Marktkapitalisierungsgewichtung“ (bei der große Unternehmen dominieren) und einem gleichgewichteten Ansatz (bei dem alle Unternehmen das gleiche Gewicht erhalten).
So funktioniert es (Schritt für Schritt)
1) Eingruppierung von Unternehmen in Stufen.
Der Index oder ETF teilt seine Bestände in Gruppen ein, die auf ihrer Größe, Aktivität oder thematischen Relevanz basieren.
Beispiel:
- Stufe 1 – „Reine Unternehmen“: Unternehmen, die sich auf einen einzigen Geschäftszweig, ein bestimmtes Produkt oder eine Aktivität konzentrieren.
- Stufe 2 – „Verbundene Unternehmen“: Unternehmen mit teilweisem Engagement in dem angestrebten Geschäft (Produkt oder Aktivität).
2) Weisen Sie jeder Stufe ein Gewicht zu.
Jede Gruppe erhält einen bestimmten Prozentsatz des Gesamtportfolios, um ein Gleichgewicht zwischen den Stufen zu gewährleisten.
Beispiel:
- Stufe 1 (reine Unternehmen): Mindestens 20% des Gesamtgewichts
- Stufe 2 (Verbundene Unternehmen): Maximal 80% des Gesamtgewichts
3) Gewichten Sie die Unternehmen innerhalb jeder Stufe.
Innerhalb jeder Stufe können die Unternehmen je nach Methodik auf verschiedene Weise gewichtet werden.
Beispiel:
- Maximal 8% pro Unternehmen auf der Stufe „reine Unternehmen“
- Maximal 4% pro Unternehmen auf der Stufe „verbundene Unternehmen“.
4) Neugewichtung.
Im Laufe der Zeit ändern sich Aktienkurse und Marktwerte, wodurch sich die Gewichtung der Unternehmen im Index ändern kann.
Damit der Index mit seiner Methodik und seinen Zielen übereinstimmt, wird er regelmäßig neu gewichtet, um die Gewichte anzupassen und gegebenenfalls Komponenten zu ersetzen.
Der Ansatz der abgestuften Gewichtung wird verwendet, um ein Gleichgewicht zwischen Repräsentation und Diversifizierung herzustellen. Dadurch wird sichergestellt, dass große Unternehmen weiterhin eine wichtige Rolle im Portfolio spielen, während kleinere und mittelgroße Unternehmen ebenfalls einen bedeutenden Einfluss haben. Dies trägt dazu bei, das Konzentrationsrisiko zu verringern (die Gefahr, zu sehr von einigen wenigen, sehr großen Unternehmen abhängig zu sein) und gleichzeitig die Gesamtstruktur des Marktes widerzuspiegeln.
Für Kleinanleger bedeutet dies, dass sie ein ausgewogeneres Portfolio haben, das nicht von Mega-Cap-Aktien dominiert wird. Außerdem bietet er ein breites Engagement in kleineren Unternehmen, die ein höheres Wachstumspotenzial bieten können. Die Leistung eines solchen Ansatzes kann jedoch variieren. Er kann in Zeiten, in denen Mid- und Small-Caps gut abschneiden, eine überdurchschnittliche Performance erzielen, jedoch zurückbleiben, wenn Large-Caps den Markt anführen.