Reclame

Startende defensiebedrijven zwengelen een eens zo slaperige sector aan

15 december 2025

Nu vindingrijkheid de essentie van moderne oorlogsvoering wordt, gaan grote defensiebedrijven samenwerken met flexibele tech-startups

Belangrijkste risico's

Sectorconcentratie – rendementen zijn sterk afhankelijk van defensie-uitgaven en kunnen volatiel zijn als de budgetten dalen of de politieke prioriteiten veranderen.
Geopolitiek en regelgeving – exportcontroles, sancties of verschuivingen in internationale relaties kunnen een nadelige invloed hebben op defensiebedrijven.
Liquiditeit – veel defensietechnologiebedrijven zijn klein of in privébezit; handelsvolumes kunnen beperkt zijn, waardoor de prijsschommelingen toenemen.
ESG/reputatie – beperkingen op controversiële wapens of een negatief publiek sentiment kunnen waarderingen drukken.
Marktrisico – beleggers kunnen hun kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen.

"In de donkere wateren voor de westkust van Schotland glijdt een slanke onderzeebootglijder, als een torpedo met vleugels, onder het oppervlak en verdwijnt snel in het duister.

"De SG-1 Fathom is op jacht naar indringers."¹

Zo introduceerde de Britse omroep BBC een item over Atlantic Bastion, een Brits programma om de beveiliging van de vitale onderwaterinfrastructuur te verbeteren. De SG-1 Fathom, ontwikkeld door het Duits-Britse defensie-startup Helsing, wordt getest door de Britse marine als onderdeel van een netwerk van gliders die luisteren naar dreigingen van onderzeeërs.

Helsing is één van een aantal startups die profiteren van de les van het Russisch-Oekraïense conflict - dat snelheid en vindingrijkheid cruciaal zijn in moderne oorlogen. Defensietechnologiebedrijven komen snel op in de VS, Europa, het VK en India, en maken geavanceerde apparatuur zoals onbemande 'wingman' gevechtsvliegtuigen, droneboten, droneonderzeeërs en AI-gestuurde autonome software.

Maar in plaats van de defensiehoofdaannemers, zoals Boeing, Lockheed Martin en BAE Systems, die de defensiebusiness lange tijd hebben gedomineerd, te vervangen, gaan ze met hen samenwerken. Op die manier willen ze de defensiehoofdaannemers voorzien van nieuwe technologie voor de hedendaagse snel evoluerende oorlogsvoering, en tegelijk de moeilijkheden van het opschalen van de productie overwinnen.

Het aantal start-ups neemt toe

Durfkapitaalfinanciering voor startups op het gebied van defensie in NAVO-landen neemt toe en zal naar verwachting $ 13,7 miljard bedragen voor 2025, volgens een schatting van dealroom.co. Dat is meer dan twee keer zoveel als in 2024, gevoed door grote financieringsrondes voor Amerikaanse bedrijven zoals Anduril, Saronic en Applied Intuition.²

VC-investeringen in NAVO-defensie-start-ups verdubbelen in 2025

Bron: Dealroom.co, september 2025.

Verwacht wordt dat Europese startups 2,3 miljard dollar van dit bedrag zullen binnenhalen. Helsing heeft een financieringsronde van $600 mln, goed voor meer dan een kwart daarvan.³

Als we ons richten op de VS, de grootste militaire spender ter wereld, hebben startups op het gebied van defensie in de eerste drie kwartalen van 2025 1,3% van de contracten van het Pentagon met defensiebedrijven binnengehaald, volgens gegevens die zijn verstrekt aan Reuters door Govini, een in Virginia gevestigd bedrijf voor defensiesoftware. De toonaangevende defensiehoofdaannemers zoals Boeing, Lockheed Martin en Northrop Grumman⁴ behielden een stabiele 92% van de Pentagon-contracten. Het aandeel van Europese defensiebedrijven daalde echter van 7,4% naar 6,6%.⁵

Maar dat betekent niet noodzakelijkerwijs dat de grote defensieaannemers hun marktaandeel aanzienlijk zullen zien slinken. Terwijl de defensiehoofdaannemers over het algemeen langzamer innoveren, hebben de defensietechnologie-startups vaak moeite om op te schalen, van ontwerp naar prototype naar productie op schaal.

Allianties injecteren vindingrijkheid

Grote defensiebedrijven proberen de productie van geavanceerde wapensystemen te versnellen en gaan daarom partnerschappen aan met startups. In Europa vormde Helsing een alliantie met Rheinmetall⁶, de Duitse defensiegigant, om in 2022 softwaregebaseerde platforms te ontwikkelen.⁷ Het jaar daarop verwierf Saab, de Zweedse defensiehoofdaannemer, een belang van 5% in Helsing en sloot een strategische samenwerkingsovereenkomst.⁸

Er zijn elders nog veel meer voorbeelden te vinden. In de Verenigde Staten bijvoorbeeld kondigde Shield AI, een software- en dronebedrijf uit San Diego, in september een partnerschap aan om autonome schepen te bouwen met HII, de grootste Amerikaanse militaire scheepsbouwer.⁹

Tot nu toe heeft de opkomst van de defensie-startups waarschijnlijk geen invloed gehad op de aandelenkoersen van de grote defensiebedrijven, die de afgelopen jaren sterk in waarde zijn gestegen, zoals blijkt uit de VanEck Defense UCITS ETF. In plaats daarvan blijven stijgende NAVO-defensiebudgetten en meerjarige orderportefeuilles de belangrijkste drijfveer voor de aandelenkoersen.

Vooruitkijkend lijkt het waarschijnlijk dat er nog meer allianties zullen komen tussen startups en primes, met waarschijnlijk enkele overnames van startups naarmate consolidatie plaatsvindt. Wat de aard van de sector betreft, helpt apparatuur zoals de Schotse SG-1 Fathom onderzeeër-glider de sector te transformeren van het laaggroeiende, traditionele segment van enkele jaren geleden naar iets dat meer lijkt op een snelgroeiende technologiesector. Dat gezegd hebbende, valt uiteindelijk nog te bezien hoe deze ontwikkelingen zullen uitpakken en wat de mogelijke resultaten zullen zijn.

Aanvullende woordenlijst

"defensiehoofdaannemers" zijn de grootste, lang gevestigde defensieaannemers die optreden als belangrijkste leveranciers voor regeringen.

"Pre-seed" verwijst naar de vroegste financieringsfase voor een start-up, meestal voordat er sprake is van een commercieel product of inkomsten.

"serie A" wordt aangeduid als de eerste grote ronde van durfkapitaalfinanciering na de seed-fase en wordt gebruikt om het bedrijfsmodel op te schalen

"Serie B" is de financieringsronde die een bedrijf helpt het marktbereik uit te breiden en de productiecapaciteit te vergroten.

"serie C" zijn financieringsmiddelen voor verdere uitbreiding, overnames of voorbereiding op een beursgang

"megarondes" zijn individuele durfkapitaalfinancieringen van minstens 250 miljoen USD

¹ BBC, december 2025.

² Dealroom.co, september 2025.

³ Helsing, juni 2025.

⁴ Boeing, Lockheed Martin en Northrop Grumman zijn geen holdings in VanEck Defense UCITS ETF.

⁵ Reuters, december 2025.

⁶ Rheinmetall is geen participatie in VanEck Defense UCITS ETF.

⁷ Rheinmetall, september 2022.

⁸ SAAB, september 2023.

⁹ Shield.ai, september 2025, /shield-ai-and-hii-partner-to-accelerate-modular-cross-domain-mission-autonomy-solutions

BELANGRIJKE INFORMATIE

Dit is een marketingmededeling.

Voor beleggers in Zwitserland: VanEck Switzerland AG, geregistreerd in Genferstrasse 21, 8002 Zurich, Zwitserland, is door de beheermaatschappij VanEck Asset Management B.V. aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Zwitserland. ("ManCo"). Een exemplaar van het meest recente prospectus, de statuten, het essentiële-informatiedocument, het jaarverslag en het halfjaarverslag kunt u vinden op onze website www.vaneck.com of kosteloos verkrijgen bij de vertegenwoordiger in Zwitserland: Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Stadthausstrasse 14, CH-8400 Winterthur, Zwitserland. Zwitsers betaalkantoor: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.

Voor beleggers in Groot-Brittannië: Dit is een marketingcommunicatie gericht op door de FCA gereguleerde financiële tussenpersonen. Particuliere klanten mogen niet vertrouwen op de verstrekte informatie en moeten voor alle beleggingsadviezen de hulp van een financiële tussenpersoon inroepen. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) is een aangestelde vertegenwoordiger van Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), die gemachtigd en gereguleerd is door de Financial Conduct Authority (FCA) in het Verenigd Koninkrijk, om de producten van VanEck te distribueren naar door de FCA gereguleerde bedrijven zoals financiële tussenpersonen en vermogensbeheerders.

Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH, dat geautoriseerd is als een EER-beleggingsonderneming onder de Markets in Financial Instruments Directive ("MiFiD"). Het geregistreerde adres van VanEck (Europe) GmbH is Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, en is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door de ManCo, die is opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Dit materiaal is alleen bedoeld voor algemene en voorlopige informatie en vormt geen beleggings-, juridisch of belastingadvies. VanEck (Europe) GmbH en de aan haar gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot een beleggings-, desinvesterings- of aanhoudingsbeslissing op basis van deze informatie. Alle relevante documentatie moet eerst worden geraadpleegd.

De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Informatie die door bronnen van derden wordt verstrekt, wordt betrouwbaar geacht en is niet onafhankelijk gecontroleerd op nauwkeurigheid of volledigheid en kan niet worden gegarandeerd.

Raadpleeg het Prospectus – in het Engels – en de KID/KIID – in de lokale taal – voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt en voor volledige informatie over de risico's. Deze documenten zijn gratis verkrijgbaar op www.vaneck.com, bij de ManCo of bij de aangestelde facility agent.

VanEck Defense UCITS ETF ("ETF") is een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, een UCITS paraplu beleggingsmaatschappij met beperkte aansprakelijkheid tussen subfondsen. De ETF is geregistreerd bij de Centrale Bank van Ierland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex.

De waarde van de ETF kan aanzienlijk schommelen als gevolg van de beleggingsstrategie. De holdings van de ETF worden op elke handelsdag bekendgemaakt op www.vaneck.com onder de Holdings-sectie van de ETF en volgens PCF onder de Documenten-sectie en gepubliceerd via een of meer leveranciers van marktgegevens. De indicatieve intrinsieke waarde (iNAV) van de ETF is beschikbaar op Bloomberg. Voor meer informatie over de gereglementeerde markten waar de ETF genoteerd staat, verwijzen wij u naar de sectie Handelsinformatie op de ETF-pagina op www.vaneck.com. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen. De fiscale behandeling hangt af van de persoonlijke omstandigheden van elke belegger en kan na verloop van tijd variëren. De ManCo kan de marketing van de ETF in een of meer rechtsgebieden beëindigen. De samenvatting van de rechten van beleggers is in het Engels beschikbaar op: samenvatting-van-beleggersrechten.pdf.

beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Raadpleeg voor onbekende technische termen ETF-woordenlijst | VanEck.

Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.

Belangrijke kennisgeving

Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.

Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.

Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.

Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.