Las acciones moat se ven favorecidas por la ampliación del liderazgo al comienzo de 2026

Acciones Moat / moat económico se refiere a las empresas que tienen una ventaja competitiva duradera, como una marca fuerte o una ventaja de costes, que ayuda a proteger su rentabilidad a lo largo del tiempo.

Riesgos clave:

Riesgo del mercado de renta variable; concentración en acciones tecnológicas; volatilidad de las empresas de pequeña y mediana capitalización; fluctuaciones de las divisas; la integración de los riesgos de sostenibilidad puede dar lugar a que se eviten o se desinviertan determinadas inversiones, lo que podría limitar la diversificación; riesgo de la metodología del índice: este riesgo implica que, si el índice cambia sus normas o qué empresas se incluyen, podría repercutir en el rendimiento del fondo. Estos factores pueden provocar pérdidas significativas y es posible que los repuntes pasados no se repitan. La información completa sobre todos los riesgos está disponible en el folleto y en el documento de datos fundamentales (KID/KIID), a los que se puede acceder gratuitamente en vaneck.com. El rendimiento pasado no predice rentabilidades futuras.

Principales conclusiones:

• El índice Moat subió un 1,2% en enero ayudado por los títulos industriales y de productos de primera necesidad, al ampliarse el liderazgo más allá de las empresas tecnológicas de megacapitalización.
• Huntington Ingalls, Entegris y Applied Materials lideraron las ganancias, impulsadas por el gasto en defensa y la mejora de la confianza en los semiconductores.
• El índice SMID Moat subió un 1,7%, liderado por los materiales y la energía, ya que los valores de menor capitalización obtuvieron mejores resultados al inicio de 2026.

Los mercados de renta variable estadounidenses abrieron 2026 con un tono constructivo, registrando ganancias en los principales índices de referencia a pesar de las notables oscilaciones durante el mes. El S&P 500 subió un 1,5% en enero, apoyado por unos datos económicos estables y cierta relajación de las preocupaciones relacionadas con la inflación, incluso mientras los inversores seguían evaluando las cambiantes expectativas políticas bajo la nueva administración. El liderazgo del mercado se amplió modestamente más allá de los mayores nombres tecnológicos de megacapitalización. Sectores más defensivos como la energía, los materiales y los bienes de consumo básico lideraron el rendimiento, mientras que los financieros, la tecnología y la sanidad se rezagaron. Los valores de menor capitalización superaron a los de gran capitalización durante el mes, lo que pone de relieve el renovado interés por las áreas cíclicas y sensibles a la valoración del mercado.

Ante esta coyuntura en el mercado, el índice Morningstar Wide Moat Focus (el «índice Moat») creció un 1,2% en el mes de enero. Aunque el Índice terminó el mes justo por detrás del S&P 500, tuvo un buen comienzo y subió aproximadamente un 4% a mediados de mes, liderando al índice de referencia durante la mayor parte de enero. El rendimiento relativo cambió a finales de mes, cuando los mercados empezaron a verse influidos por los temores a que la inteligencia artificial pueda desestabilizar los modelos de negocio de software, con un impacto más acentuado en el índice Moat. La asignación sectorial, en particular la sobreponderación en títulos industriales y de productos de primera necesidad, fue el principal motor del rendimiento relativo frente al S&P 500, mientras que la selección de títulos restó durante el mes.

Los valores de menor capitalización registraron mayores ganancias durante el mes, superando notablemente a los valores de gran capitalización, ya que el liderazgo del mercado se amplió a principios de año. El índice Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus (el «índice SMID Moat») subió un 1,7% en enero, pero no consiguió superar a las referencias de pequeña o de mediana capitalización. El rendimiento relativo se vio lastrado principalmente por la selección de valores, mientras que la asignación sectorial fue en gran medida neutral durante el mes. A pesar del rendimiento inferior, la evolución de las empresas de menor capitalización reflejó en general una mejora del sentimiento hacia las empresas más sensibles al ciclo económico a principios de año.

La pequeña capitalización marca el rumbo al comienzo de 2026

Fuente: Morningstar. Datos a 31/01/2026. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento del índice no es representativo del rendimiento del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. Consulte las definiciones de los índices y otras divulgaciones importantes al final de este contenido.

Aspectos destacados del índice Moat: Los industriales y los semiconductores impulsan las ganancias

En enero, el rendimiento relativo dentro del índice Moat se vio impulsado principalmente por la asignación sectorial, mientras que la selección de valores restó durante el mes. La sobreponderación en títulos industriales y de productos de primera necesidad fue lo que más contribuyó al rendimiento relativo frente al S&P 500 y ayudó a compensar las dificultades que planteaba la selección de valores. Aunque los valores tecnológicos figuraron entre los que más contribuyeron individualmente, los efectos generales de selección fueron negativos, en consonancia con la presión general del mercado sobre varios nombres orientados al software y la tecnología a finales de mes.

Huntington Ingalls Industries Inc. (HII) fue la empresa que más contribuyó al rendimiento del Índice Moat durante el mes, con una subida de sus acciones de aproximadamente el 24%. El valor se benefició de la renovada atención de los inversores al gasto en defensa y a la capacidad de construcción naval de EE.UU., tras los comentarios sobre el aumento de los presupuestos de defensa a largo plazo y el mayor énfasis en la modernización naval. Morningstar sigue considerando la posición de Huntington Ingalls como el mayor constructor naval militar independiente de EE.UU. como una fuente clave de su amplio foso económico, apoyado por contratos de larga duración y altas barreras de entrada.

Las participaciones relacionadas con los semiconductores también contribuyeron decisivamente durante el mes, encabezadas por Entegris Inc. (ENTG) y Applied Materials Inc. (AMAT). Las acciones de Entegris subieron más de un 40% en enero, reflejando la mejora del sentimiento en torno al gasto de capital en semiconductores y la fabricación de chips avanzados. Applied Materials ganó aproximadamente un 25% durante el mes, ya que los inversores respondieron a su exposición a la fabricación de obleas punteras y al empaquetado avanzado. Morningstar considera que los materiales patentados de Entegris y sus elevados costes de conmutación, junto con la amplia cartera de equipos de Applied Materials y su profunda integración con los clientes, son fundamentales para las duraderas posiciones competitivas de ambas empresas dentro del ecosistema de los semiconductores.

Otros de los principales contribuyentes dentro del índice Moat durante el mes fueron Constellation Brands Inc. (STZ), productor mundial de bebidas alcohólicas, e IDEX Corp. (IEX), fabricante industrial diversificado.

Las empresas que más restaron al rendimiento del Índice Moat en enero se concentraron en el sector tecnológico, especialmente entre las empresas orientadas al software. La debilidad de estos nombres se alineó con las preocupaciones del mercado a finales de mes en torno a la inteligencia artificial que perturba los modelos de negocio de software tradicionales. Entre los detractores se encuentran Salesforce Inc. (CRM), proveedor de software empresarial en la nube; Workday Inc. (WDAY), empresa de software financiero y de gestión de capital humano; Tyler Technologies Inc. (TYL), proveedor de software centrado en el sector público; Adobe Inc. (ADBE), empresa de medios digitales y software; y Broadridge Financial Solutions Inc. (BR), proveedor de soluciones tecnológicas y de comunicación con inversores.

Principales contribuyentes y detractores del índice Moat - enero de 2026

Contribuidores

Detractores

Fuente: Morningstar. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento del índice no es ilustrativo del rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores aquí mencionados.

Aspectos destacados del índice SMID Moat: Materiales y energía a la cabeza

El índice SMID Moat terminó enero al alza, apoyado por las fuertes contribuciones de los holdings de materiales, energía e industria. La asignación sectorial fue en general neutra durante el mes, y el rendimiento relativo reflejó una mezcla de contribuciones positivas y áreas de debilidad. En términos más generales, las tendencias de rendimiento apuntaron a una mejora del sentimiento hacia las empresas más pequeñas y económicamente más sensibles a principios de año.

Albemarle Corp. (ALB) fue la empresa que más contribuyó al rendimiento del SMID Moat Index durante el mes, con una subida de sus acciones del 20,6% en medio de la mejora del sentimiento en todo el complejo del litio. El valor se benefició de los indicios de que el precio del litio podría estar estabilizándose tras una prolongada caída, junto con la creciente confianza en la disciplina de suministro en toda la industria. Los inversores también favorecieron la posición de Albemarle cerca del extremo inferior de la curva de costes, con sus activos de salmuera de alta calidad y su huella de producción integrada considerados como ventajas en un entorno de precios aún desafiante. Morningstar asigna a la empresa un foso económico, impulsado por su producción de litio y bromo de bajo coste, y cree que Albemarle está bien posicionada para beneficiarse a medida que el mercado del litio avance hacia un mejor equilibrio con el tiempo.

SLB Ltd. (SLB) fue otro contribuyente clave, con acciones que subieron aproximadamente un 26% durante el mes a medida que los mercados energéticos se fortalecieron y mejoró la visibilidad en torno a la actividad petrolera mundial en alta mar e internacional. SLB proporciona servicios petrolíferos, tecnología y soluciones digitales a productores de energía de todo el mundo. Morningstar considera que la escala de la empresa, su liderazgo tecnológico y sus amplias relaciones con los clientes son fundamentales para su ventaja competitiva, sobre todo porque las empresas energéticas priorizan la eficiencia y la disciplina de capital.

Huntington Ingalls Industries Inc. (HII) también contribuyó positivamente dentro del Índice SMID Moat, junto con CF Industries Holdings Inc. (CF), productor de fertilizantes nitrogenados, y Nordson Corp. (NDSN), fabricante de equipos de tecnología industrial y dosificación de precisión.

Las empresas que más restaron al rendimiento del índice SMID Moat durante enero fueron Humana Inc. (HUM), un proveedor de seguros médicos; Workday Inc. (WDAY), una empresa de software empresarial; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), una empresa de tecnología financiera; Acuity Inc. (AYI), un proveedor de soluciones de iluminación y gestión de edificios; y Atlassian Corp. (TEAM), una empresa de software de colaboración.

Principales contribuyentes y detractores del índice SMID Moat - enero de 2026

Contribuidores

Detractores

Fuente: Morningstar. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento del índice no es ilustrativo del rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores aquí mencionados.

Elija su estrategia de moat

El conjunto de estrategias de inversión en fosos económicos (moat) de VanEck cuenta con el respaldo del equipo de análisis de renta variable de Morningstar, que busca empresas de calidad que se negocien con valoraciones atractivas. Los siguientes ETF ofrecen acceso a empresas con foso económico en todos los segmentos del mercado:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Busca exposición a empresas estadounidenses consideradas por los analistas de renta variable de Morningstar como poseedoras de ventajas competitivas duraderas y valoraciones atractivas.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Invierte en empresas estadounidenses potencialmente atractivas, filtradas por ESG e identificadas por Morningstar por sus ventajas competitivas sostenibles. Los filtros ESG incluyen la exclusión de empresas que obtienen ingresos de Armas Polémicas, Armas de Fuego Civiles y Carbón Térmico según la definición de Sustainalytics, así como de empresas con niveles más altos de riesgos relacionados con ESG según las estimaciones de Sustainalytics. La aplicación de cribados ESG también puede hacer que el universo de inversión sea limitado en tamaño, y el ETF puede tener un rendimiento diferente en comparación con las carteras no cribadas. Los inversores deben comprobar todas las características del fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las divulgaciones pertinentes pueden encontrarse en la página del fondo, así como en este enlace.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): Se centra en empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización potencialmente infravaloradas e identificadas por sus posibles ventajas competitivas duraderas.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): Se dirige a empresas mundiales de alta calidad con amplios fosos económicos (moat) y potencial de crecimiento a largo plazo según Morningstar.

Los ETF mencionados entrañan varios riesgos. Entre ellos se incluyen el riesgo bursátil (el valor de su inversión puede subir o bajar), el riesgo de concentración (los ETF pueden centrarse en determinados sectores o empresas e invertir en menos valores que los que siguen índices de referencia simples) y el riesgo de cambio (la rentabilidad puede verse afectada por variaciones en el tipo de cambio).

Los riesgos adicionales incluyen el riesgo de valoración (las empresas que parecen baratas pueden no funcionar bien), el riesgo de las empresas más pequeñas (ya que éstas pueden ser más volátiles). Dado que los ETF utilizan la misma ponderación, cada empresa tiene el mismo impacto en el rendimiento, lo que puede dar lugar a resultados diferentes en comparación con los índices de referencia ponderados por capitalización bursátil. También existe la posibilidad de que el ETF no se ajuste totalmente al rendimiento de su índice (error de seguimiento).

Para más información sobre los riesgos y otra información importante, consulte el KID/KIID y el Folleto de los fondos, disponibles en www.vaneck.com antes de invertir.

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