Wie viel Volatilität können Sie verkraften?

Die Anleger haben in den letzten Jahren eine besorgniserregende Volatilität erlebt, aber man kann diese Volatilität durch Diversifizierung an die eigene Risikobereitschaft anpassen.

In letzter Zeit haben die Anleger starke Nerven gebraucht. Nimm 2022: Die europäischen Aktien verloren einen Großteil der Vorjahresgewinne wieder, und der MSCI Europe Index fiel um 11,86% (in Euro).

Ich habe vor über 30 Jahren als Student mit dem Investieren begonnen. Seitdem hatte ich das Glück, vom langen Bullenmarkt zu profitieren, habe aber auch Phasen schwerer Marktvolatilität durchlebt. Denken Sie an den Dot-Com-Börsencrash im Jahr 2000, die globale Finanzkrise von 2008-2009 oder die Covid-19-Pandemie im Jahr 2020.

Volatilität ist ein integraler Bestandteil des Investierens. Langfristig kann man keine Gewinne erzielen, wenn man nicht auch ein paar nervöse Momente hat. Es ist auch eine persönliche Angelegenheit: Sie müssen entscheiden, wie viel Volatilität Sie ertragen können, wobei Sie wissen sollten, dass die volatilsten Anlagen im Allgemeinen (nicht immer) diejenigen sind, die über längere Zeiträume die größten Gewinne bringen.

Es hilft, die Volatilität zu verstehen. Die gebräuchlichste Art, sie zu messen, ist die Standardabweichung. Es handelt sich um eine Statistik, die den Grad der Schwankung der Rendite einer Anlage im Vergleich zu ihrer durchschnittlichen Rendite misst. Je volatiler eine Investition ist, desto stärker weicht sie vom Durchschnitt ab.

Von Statistiken zu schlaflosen Nächten

Ein Rückblick auf die Finanzdaten der letzten 15 Jahre vermittelt ein Bild von der Volatilität der verschiedenen Anlageformen. Sie sehen, dass Immobilienaktien mit einer annualisierten Standardabweichung von 19,3% die volatilsten Anlagen waren, während Aktien insgesamt 17,3% verzeichneten. Anleihen haben dagegen in der Regel eine weitaus geringere Standardabweichung. Mit anderen Worten: Anleihen hätten Ihnen weit weniger schlaflose Nächte bereitet, allerdings um den Preis geringerer erwarteter Kapitalgewinne.

In der nachstehenden Grafik sehen Sie, wie diese verschiedenen Anlageformen auf die Marktschocks der letzten 15 Jahre reagiert haben, von der Finanzkrise 2008 bis zur Pandemie im Jahr 2020.

Interessanterweise sind die Volatilitätsmerkmale recht beständig. Wenn also eine Anlageform in der Vergangenheit ein gewisses Maß an Volatilität aufwies, wird sie dies wahrscheinlich auch in Zukunft tun.

Die Volatilität mit Ihren Nerven in Einklang bringen

Sie können die Volatilität an Ihre eigene Risikobereitschaft anpassen. Eine Möglichkeit, dies in den Griff zu bekommen, besteht darin, verschiedene Anlageklassen zu mischen und so die Volatilität durch Diversifizierung über verschiedene Anlageformen hinweg zu erhöhen oder zu verringern. Die Diversifizierung, die oft als einzige kostenlose Strategie bei Investitionen bezeichnet wird, ist das Herzstück dafür, wie große institutionelle Anleger das Volatilitätsniveau an ihre eigene Risikobereitschaft anpassen. Das funktioniert, weil die verschiedenen Arten von Vermögenswerten im Allgemeinen eine geringe Korrelation zueinander aufweisen. Das bedeutet, dass sie nicht alle gleichzeitig fallen. Wie bei allem gibt es jedoch Ausnahmen von dieser Regel, wie z. B. beim Einbruch der Finanzmärkte im Jahr 2022, als Aktien und Anleihen gemeinsam fielen.

Unsere Multi-Asset-ETFs veranschaulichen, wie man Diversifizierung nutzen kann – in diesem Fall durch unterschiedliche Mischungen von Aktien, Immobilienaktien und Anleihen – und wie sie sich über lange Zeiträume bewährt hat, auch wenn dies für die Zukunft nicht garantiert werden kann. Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich die Volatilität – die Standardabweichung – der Kurse dieser Fonds in den 14 Jahren seit ihrer Auflegung im Jahr 2009 entwickelt hat. Es ist jedoch ebenfalls erwähnenswert, dass die volatilsten Werte auch die höchsten Renditen aufweisen. Konservativ hat eine annualisierte Rendite von 2,9%, Ausgewogen 4,0% und Wachstum 5,1%.¹

Letztlich geht der Appetit auf Risikoausgewogenheit normalerweise mit dem Appetit auf Rendite einher. Junge Menschen, die in der Regel einen langfristigen Anlagehorizont haben, verfügen in der Regel über die Risikokapazität, um mehr Schwankungen zu verkraften und Krisen auf der Suche nach längerfristigen Gewinnen zu überstehen. Ältere Menschen, die ihre Anlagen möglicherweise relativ bald zu Geld machen müssen, wollen wahrscheinlich damit beginnen, das Risiko zu reduzieren.

Ich persönlich werde bald 52 Jahre alt, habe sieben Kinder und zwei Enkelkinder. Ich investiere in unsere verschiedenen VanEck-ETFs, habe aber weniger Nerven als ein 20-jähriger Student ohne Bindungen.