REIT ETF

Een REIT ETF belegt in REIT´s, die fiscaal transparante vastgoedbeleggingsvehikels zijn.

Wat is een REIT?

Een REIT is een juridisch instrument dat speciaal is ontworpen voor beleggingen in vastgoed. REIT's werden in 1960 voor het eerst in de Verenigde Staten geïntroduceerd om individuele beleggers aan te moedigen in vastgoed te beleggen via aandelen of obligaties. Voordien konden doorgaans alleen vermogende beleggers het zich veroorloven in vastgoed te beleggen, omdat het ging om de aankoop van fysieke gebouwen.

Volgens de European Real Estate Association (EPRA) waren er in maart 2022 924 REIT's, tegenover 791 in juni 2017. In de meeste regio's is het aantal REIT's de afgelopen jaren toegenomen naarmate meer landen REIT-regelingen hebben ingevoerd. Een opmerkelijke uitzondering was Noord-Amerika, waar fusies en overnames hebben geleid tot een kleiner aantal grotere REIT's. Vaak ontstaan nieuwe REIT's doordat grote vastgoedontwikkelaars, zoals Blackstone, een deel van hun activa naar de beurs brengen.

De volgende tabel geeft per land aan wanneer een REIT-regeling is ingevoerd:

Bron: NAREIT, https://www.reit.com/sites/default/files/2022-02/2022-Global-REIT-Brochure.pdf

Er bestaan grofweg twee typen REIT ETFs:

• Sectorspecifieke REIT ETFs
• Brede REIT ETFs

Binnen de sectorspecifieke REIT ETFs onderscheiden we de volgende:

• Residentiële REIT ETFs
• Kantoorpand REIT ETFs
• Industriële REIT ETFs
• Hotel REIT ETFs
• Gezondheidszorg REIT ETFs
• Winkelvastgoed REIT ETFs

In tegenstelling tot de VS zijn er in Europa voor zover wij weten geen pure REIT ETFs beschikbaar. Europese vastgoed ETFs beleggen allemaal een deel van hun portefeuille in niet-REIT-vastgoedaandelen, omdat het gefragmenteerde karakter van Europa betekent dat er geen homogeen REIT-regime is. Dit betekent dat er minder REIT's zijn en dat een zuivere REIT ETF enkele van de interessantste vastgoedaandelen zou uitsluiten.

De VanEck Global Real Estate ETF is bijvoorbeeld voor 73% belegd in REIT's en voor 27% in gewone vastgoedaandelen¹. Bovendien draagt beleggen buiten het REIT-universum bij tot risicospreiding. Voorbeelden van niet-REIT-aandelen in de VanEck Global Real Estate ETF zijn:

• Vonovia SE, een groot Duits residentieel vastgoedbedrijf. Volgens de Duitse wet kunnen residentiële vastgoedbedrijven niet als REIT worden gekwalificeerd.
• Mitsubishi Estate Co. Ltd., een gediversifieerde Japanse vastgoedonderneming die ook een grote vastgoedontwikkelingsactiviteit heeft.
• Castellum AB, een Zweedse vastgoedbeleggingsmaatschappij. Er is geen REIT-regime in Zweden.

¹ Gegevens per 10 juni 2022.