Grandes noticias para la energía nuclear: qué significa para los inversores

Ed López: Bienvenidos a todos. Hoy es viernes, 23 de mayo, y arrojamos luz sobre la industria nuclear, un sector que ha sido la oveja negra del mundo de la energía durante años, pero que últimamente está experimentando un renacimiento un tanto notable. Hoy ha sido un gran día. Hoy mismo, las acciones nucleares han subido en general más de un 10%. En lo que va de año, algo más del 18%. Y ahora, con los recientes acontecimientos en la política del gobierno estadounidense, puede que se esté generando aún más impulso.

El presidente Trump acaba de firmar, hace apenas unas horas, una serie de órdenes ejecutivas que no sólo tienen el potencial de impulsar la revitalización de la industria, sino que pueden crear interesantes oportunidades potenciales para los inversores. Vamos a profundizar en ello y en lo que significa para el futuro de la renta variable relacionada con la energía y la energía nuclear con Sean Reynolds, gerente de carteras de recursos naturales globales de la Ley BAN.

Y Shawn, gracias por tomarse el tiempo. Sé que es tarde un viernes por la tarde, pero creo que sería conveniente ir al grano y discutir lo ocurrido recientemente con la orden ejecutiva de Trump.

Shawn Reynolds: Sí, genial. Gracias por recibirme. Era de esperar, sobre todo desde que Chris Wright fue nombrado Secretario de Energía. Pero también es muy, muy emocionante y muy importante. En realidad, esto debería considerarse como una gran aceleración del despliegue de varias décadas de tecnología nuclear antigua y nueva. Y, como señaló, para esta industria.

Llegó a su punto álgido, tuvo su apogeo en la década de 1970 y no ha habido ningún cambio en esta industria desde entonces. Es decir, ha habido algunos intentos, sin duda está utilizando viejos procesos, viejas regulaciones y vieja tecnología. Y esto se genera realmente para acelerar las cosas y revisarlo todo.

Ed López: Por lo que he leído hasta ahora, tiene varios componentes. Una de las iniciativas consistía en reformar la Comisión Reguladora Nuclear (NRC, por sus siglas en inglés), revisando y, posiblemente, acelerando el proceso de concesión de licencias para reactores, así como revitalizando la producción y el enriquecimiento de uranio en Estados Unidos. Y no sé si había otro relacionado con la defensa. Sé que de alguna manera había algunos artículos sobre defensa, pero ya veremos qué sale de ahí. Quizá podamos tomarlas de una en una. La reforma.

Eso es lo que se espera en la NRC. ¿Cuál ha sido la cuestión en su mente y qué cree que ocurrirá aquí?

Shawn Reynolds: Sí, se está llevando a cabo una importante reestructuración en la NRC, la Comisión Reguladora Nuclear, y esto está estrechamente vinculado a cuestiones como DOGE y otros temas que están siendo abordados actualmente por el Gobierno. Y de nuevo, hace tiempo que debería haberse hecho. Allí todo se puede simplificar. Yo considero que dos aspectos fundamentales son la necesidad de acelerar todos los protocolos normativos. Pero, en particular, han elaborado una disposición que dice que la decisión sobre la licencia se tomará en un plazo de 18 meses a partir de la presentación de la solicitud de licencia.

Ed López: ¿Qué sucede con la concesión de licencias para reactores, un tema sobre el cual he estado leyendo? ¿Habrá algún impacto? Existen nuevas tecnologías, como los reactores modulares pequeños o SMR, que ya están disponibles. No sé cuántos han recibido luz verde aquí en EE.UU. todavía. ¿Cree que eso ayudará a que esa tecnología se afiance?

Shawn Reynolds: Sí, no hay duda. Considero que el plazo de 18 meses para la concesión de licencias que mencioné es aplicable a todas las tecnologías, incluyendo tanto los reactores tradicionales como ciertos modelos de reactores modulares pequeños. Esto implica que se ha llegado a un acuerdo o se ha otorgado una licencia. Es para un reactor equivalente de 55 megavatios. Y habrá muchos más.

Es realmente pequeño; 55 megavatios se considera modesto si lo comparamos con la mayoría de los reactores nucleares, que operan a nivel de gigavatios. Por lo general, un reactor se considera pequeño a partir de 100 o incluso 200 megavatios. Es probable que haya más reactores de este tipo en el futuro, y el desarrollo de estas diversas tecnologías se verá significativamente potenciado por esta orden ejecutiva; lamento la confusión, no es una ley, sino una medida ejecutiva.

Ed López: Otra de las cosas que se destacaron fue la reactivación de la producción y el enriquecimiento de uranio en Estados Unidos. ¿Puede darme un poco de historia al respecto? ¿Cómo se encuentra actualmente ese proceso aquí y cuál es su relevancia?

Shawn Reynolds: Sí, considero que uno de los aspectos más cruciales de esta solicitud es precisamente centrar la atención en esa parte tan distante de la cadena de suministro y del ecosistema. Este proceso abarca desde la minería hasta el enriquecimiento, pasando por el procesamiento y, en última instancia, hasta la distribución del combustible nuclear. Como sabe, dependemos en gran medida de fuentes internacionales para asegurar este suministro; de hecho, aproximadamente el 20 % del mercado está constituido por uranio enriquecido proveniente de Rusia. Así que estamos realmente a merced de algunos adversarios y, desde luego, de algunos actores internacionales. Y lo que esto hace es ir realmente tras el uranio enriquecido, el procesamiento del combustible nuclear y otros tipos de insumos para reactores avanzados.

Esto será sumamente relevante, ya que esos insumos son componentes esenciales de algunas de las nuevas tecnologías, como los reactores modulares pequeños que ha mencionado. Y por eso se está viendo realmente un enfoque en eso. Tienes que tener el uranio, ¿de acuerdo? Lo que realmente necesitamos en este país es el procesamiento y enriquecimiento de materiales. Aunque se puedan construir SMR, si carecemos de estas capacidades, seguiremos dependiendo de proveedores externos fuera de las fronteras de Estados Unidos.

Ed López: ¿Y cómo ve estas órdenes ejecutivas? ¿Qué tan significativos son para la industria? ¿Realmente se trata de flexibilizar las normas y facilitar el entorno para los negocios? ¿Cree que habrá ayudas económicas para las empresas o incentivos para determinadas actividades?

Shawn Reynolds: Debería ser sumamente atractivo para nuevas fuentes de capital, considerando que hace aproximadamente 50 o 60 años, Estados Unidos construyó la mayoría de sus reactores nucleares. Desde entonces, como es bien sabido, solo se han edificado unos pocos nuevos.

Y algunos reinicios, de acuerdo, pero no han tenido éxito. Sin duda, no se puede considerar un éxito financiero. El principal obstáculo radica en el tiempo y los requisitos normativos: el retorno de la inversión en el proyecto se reduce cada mes y cada año que transcurre. Por esta razón, se está trabajando en la creación de un cronograma que permita acelerar todo el ecosistema, abarcando desde la extracción de recursos hasta el procesamiento y el desarrollo de diversas tecnologías nucleares.

Ed López: Sí, hablamos de una revisión de la NRC. Hablamos de acelerar la concesión de licencias para los reactores y de revitalizar la producción y el enriquecimiento de uranio. ¿Me he perdido algo más de lo que cubrían estas órdenes?

Shawn Reynolds: Un aspecto interesante para considerar es: ¿realmente desean un nuevo reactor nuclear en su propio patio trasero? Lo que se está haciendo es implementar una disposición junto con una orden ejecutiva que instruye al Departamento de Energía y al Departamento de Defensa a identificar propiedades de su propiedad o a las que tienen acceso, para explorar la posibilidad de construir un reactor en dichos terrenos.

Esto resulta significativo, ya que al ubicar un reactor en una base militar o en propiedades acordadas por el Departamento de Defensa, se mitiga considerablemente la objeción del "no en mi patio trasero". Además, es relevante mencionar que tanto el secretario de Defensa como el secretario de Energía son firmes defensores de la energía nuclear, y están decididos a encontrar ubicaciones adecuadas para instalar estos reactores in situ.

Ed Lopez: De todas estas diversas actividades e iniciativas, el impacto parece ser bastante amplio, especialmente en lo que respecta a los distintos tipos de empresas implicadas. ¿Puede desglosar los tipos de empresas en las que podría fijarse un inversor para sacar provecho de lo que se avecina?

Shawn Reynolds: Sí, creo que lo realmente emocionante es que, de nuevo, abarca todo el espectro, desde una empresa minera. Como sabe, existen diversas empresas mineras en Estados Unidos, como Uranium Energy, que operan en Wyoming y, probablemente, en Texas, abasteciendo a varias compañías de procesamiento y enriquecimiento. Y, ya sabe, crecerán.

No lo hacemos, porque como se ha mencionado antes, esa es una de las áreas en las que hay una especie de agujero negro en Estados Unidos para eso. Luego, también se incluye a las empresas de servicios públicos y a algunas de las compañías de SMR. Por ejemplo, tomemos a Constellation, la mayor empresa nuclear de Estados Unidos, que podría beneficiarse enormemente de esta situación. Otra compañía a considerar es Oklo, que se especializa en reactores modulares pequeños y está investigando nuevas tecnologías en este ámbito. De esta manera, se abarcan todas las áreas del sector. Y eso ha sido...

Creo que la parte realmente emocionante que no es solo si pensamos en lo que ha sucedido en otras industrias, si pensamos en la nueva energía, las nuevas energías renovables, que se centran realmente en los vehículos eléctricos y la energía eólica y solar. Realmente no pensamos, hay un camino ascendente para esto. Hay litio, hay grafito, hay cobalto, hay níquel, hay cobre. Tenemos que preocuparnos por eso. Y aún no lo hemos abordado. Y eso ha ralentizado la industria. Sin embargo, esto nos ha hecho examinar el tema en su totalidad.

Ed López: Es fascinante. Es fascinante cómo cambian las cosas con el tiempo. Shawn, muchas gracias por la actualización, especialmente con aviso de última hora. Se lo agradezco.

Shawn Reynolds: Claro. Gracias.

Ed López: Si le interesa saber cómo invertir en el espacio nuclear, VanEck ofrece el ETF VanEck Uranium and Nuclear Energy, con símbolo NLR. El ETF proporciona exposición a los nombres más grandes y líquidos de la industria de la energía nuclear. Estos son 25 nombres que se dedican exclusivamente a la minería, la generación de energía, los reactores y los equipos asociados. Para más información, visite VanEck.com/NLR.