Groeiende AI-voetafdruk tilt Moat-aandelen op

Belangrijkste risico’s:

Aandelenmarktrisico; concentratie in technologieaandelen; volatiliteit van small- en midcaps; valutaschommelingen; de integratie van duurzaamheidsrisico’s kan ertoe leiden dat bepaalde beleggingen worden vermeden of afgestoten, wat de diversificatie kan beperken; risico van de indexmethodologie — dit risico betekent dat als de index zijn regels of de opgenomen ondernemingen wijzigt, dit gevolgen kan hebben voor de prestaties van het fonds. Deze factoren kunnen leiden tot aanzienlijke verliezen, en eerdere koersstijgingen worden mogelijk niet herhaald. Volledige informatie over alle risico’s is beschikbaar in het prospectus en in de KID/KIID, die kosteloos toegankelijk zijn op vaneck.com. In het verleden behaalde resultaten voorspellen geen toekomstige rendementen.

Belangrijkste punten:

• De S&P 500 won 5,26% in mei, maar de leiding was smal, waarbij mega-cap-techaandelen het grootste deel van de winst aandreven.
• Kwartaalresultaten van software- en cybersecuritybedrijven weerlegden de vrees dat AI enterprise-software zou verdringen.
• De Moat Index steeg 3,34%, gedragen door Fortinet (+60%) en Datadog (+80%) doordat cybersecurity en software sterk opliepen.
• De SMID Moat Index steeg 2,22%, waarbij winsten in technologie werden gecompenseerd door zwakte in energie en materialen.

De indexprestaties zijn niet representatief voor de fondsprestaties. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

De hierin genoemde scháttingen van de reële waarde en koersdoelen zijn die van het aandelenonderzoeksteam van Morningstar, kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd en vormen geen aanbevelingen of beleggingsadvies.

Amerikaanse aandelen zetten hun opmars in mei voort, waarbij de S&P 500 met 5,26% steeg tot recordhoogtes in een tweede opeenvolgende maandwinst. De leiding bleef smal: de naar marktkapitalisatie gewogen S&P 500 Index liep meer dan 2,5% voor op de S&P 500 Equal Weight Index en de Nasdaq Composite steeg met 8,43%. Technologie was opnieuw de duidelijke koploper, maar de rally verbreedde zich tot voorbij de halfgeleiders doordat sterke resultaten van software- en cybersecuritybedrijven eerdere zorgen wegnamen dat kunstmatige intelligentie (AI) de vraag naar enterprise-software zou uithollen. Energie was het zwakste deel van de markt doordat de olieprijzen daalden. Omdat er in mei geen vergadering van de Federal Reserve was, bleef het monetaire beleid op de achtergrond nadat de centrale bank de rente tijdens haar vergadering eind april ongewijzigd had gelaten.

The Morningstar Wide Moat Focus Index (de “Moat Index”) won 3,34% in mei en bleef daarmee opnieuw achter bij de S&P 500 in een smalle, door technologie geleide markt die de afgelopen maanden mega-capaandelen heeft bevoordeeld. De index bracht een groot deel van de maand door in licht negatief terrein, meer dan 1% lager halverwege de maand terwijl de benchmark naar nieuwe hoogtes steeg, voordat een rally aan het einde van de maand in zijn software- en cybersecurityposities hem naar positief terrein tilde. Zowel de sectorallocatie als de aandelenselectie drukten op de relatieve prestaties. De gelijkgewogen, waarderingsbewuste opzet van de index beperkte zijn blootstelling aan de mega-captechnologieaandelen die een groot deel van de winst van de benchmark aandreven, terwijl overwegingen in achterblijvende defensieve sectoren het tekort verder vergrootten.

The Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (de “SMID Moat Index”) steeg 2,22% in mei, ongeveer in lijn met de winst van 2,45% van de S&P MidCap 400 en vóór de S&P SmallCap 600, die 1,04% vooruitging. Smallcaps bleven gedurende de maand over de hele linie achter bij largecaps, een ommekeer ten opzichte van april, doordat de smalle largecapleiding zich opnieuw deed gelden. Net als bij de Moat Index haalde de SMID Moat Index zijn sterkste bijdragen uit technologieposities, met name software-, cybersecurity- en halfgeleideraandelen die verbonden zijn met het thema van de kunstmatige-intelligentie-infrastructuur. De sectorallocatie was een bescheiden rugwind, terwijl de aandelenselectie een lichte rem vormde, waarbij zwakte onder materialenposities een deel van de kracht in technologie compenseerde. De index volgde binnen de maand een soortgelijk pad als zijn largecap-tegenhanger en zakte vroeg in de maand weg voordat hij in de slotfase herstelde.

Software en cybersecurity stuwen aandelen hoger in mei

Bron: Morningstar. Gegevens per 31-05-2026. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De indexprestaties zijn niet representatief voor de fondsprestaties. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen. Raadpleeg de indexdefinities en andere belangrijke informatie aan het einde van deze inhoud. De actuele fondsprestaties tot het meest recente maandeinde zijn beschikbaar via vaneck.com.

Hoogtepunten Moat Index: kracht van software en cybersecurity te midden van een smalle rally

Mei was op relatieve basis opnieuw een uitdagende maand voor de Moat Index, doordat zowel de sectorallocatie als de aandelenselectie achterbleven bij de S&P 500 tijdens een smalle, door technologie geleide opmars. De gelijkgewogen aanpak beperkte de deelname van de index aan de mega-captechnologie- en halfgeleideraandelen die de benchmark aanvoerden, terwijl overwegingen in defensieve sectoren verder drukten. Toch werd de index gesteund door een concentratie van sterke bijdragen uit software- en cybersecurityposities die profiteerden van een verbreding van de AI-trade tot voorbij de halfgeleiders.

Fortinet Inc. (FTNT) en Palo Alto Networks Inc. (PANW) behoorden tot de belangrijkste bijdragers, doordat cybersecurityaandelen opliepen op het groeiende besef dat AI de markt voor beveiliging vergroot in plaats van verkleint. Het aandeel Fortinet steeg met meer dan 60% nadat het bedrijf sterke kwartaalresultaten rapporteerde en zijn omzetverwachting voor het hele jaar verhoogde, waarbij het management benadrukte dat elke nieuwe AI-implementatie het aanvalsoppervlak van bedrijven vergroot en de vraag naar bescherming verhoogt. Morningstar blijft de wide moat van Fortinet als ondersteund beschouwen door overstapkosten voor klanten en een netwerkeffect dat sterker wordt naarmate er meer dreigingsdata over het platform stroomt. Palo Alto Networks won ongeveer 57%, geholpen door ontwikkelingen in de sector die bevestigen dat aanbieders van AI-modellen grote beveiligingsleveranciers steeds vaker als partners beschouwen. Morningstar kent Palo Alto een wide moat toe, onderbouwd door hoge overstapkosten over zijn netwerk-, cloud- en security-operationsplatforms, en blijft het aandeel beschouwen als handelend onder zijn schatting van de reële waarde.

Datadog Inc. (DDOG) en Oracle Corp. (ORCL) leidden een breder herstel van enterprise-software, doordat sterke resultaten de vrees wegnamen dat kunstmatige intelligentie traditionele softwarebedrijfsmodellen zou verdringen. Het aandeel Datadog steeg met meer dan 80% nadat de aanbieder van observability-software een sterk kwartaal rapporteerde en kunstmatige intelligentie aanwees als een versnellende bron van vraag naar zijn monitoringtools. Morningstar blijft Datadog een wide moat toekennen, ondersteund door overstapkosten en netwerkeffecten die dieper worden naarmate er meer klantdata door het platform stroomt. Oracle ging ongeveer 40% vooruit, gesteund door het momentum in zijn cloudinfrastructuuractiviteit en de toenemende vraag die verband houdt met het trainen van AI-modellen en de bredere uitbouw van datacenters, gebieden waar de gebondenheid van zijn database- en enterprise-softwareaanbod duurzame klantrelaties ondersteunt.

De ondernemingen die het sterkst drukten op de prestaties van de Moat Index waren geconcentreerd in defensieve en waardegerichte marktsegmenten die tijdens de door technologie geleide opmars over het hoofd werden gezien. Zoetis Inc. (ZTS), een bedrijf in diergezondheid, was de grootste negatieve bijdrager na een scherpe daling van zijn aandeel. LPL Financial Holdings Inc. (LPLA), een brokerageplatform; Constellation Brands Inc. (STZ), een producent van bier, wijn en gedistilleerd; Huntington Ingalls Industries Inc. (HII), een defensiescheepsbouwer; en Otis Worldwide Corp. (OTIS), een fabrikant van liften en roltrappen, drukten eveneens op de resultaten. De groep besloeg gezondheidszorg, de financiële sector, basisconsumptiegoederen en industrie, wat de brede rotatie weg van defensieve posities weerspiegelde doordat beleggers technologieaandelen met hogere groei verkozen.

Grootste positieve en negatieve bijdragers aan de Moat Index – mei 2026

Contributors

Detractors

Bron: Morningstar. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De indexprestaties zijn niet representatief voor de fondsprestaties. Niet bedoeld als aanbeveling om een van de hierin genoemde effecten te kopen of te verkopen.

Hoogtepunten SMID Moat Index: technologieleiderschap strekt zich uit over alle marktkapitalisaties

Ook de SMID Moat Index haalde zijn sterkste bijdragen uit technologie, waar software-, cybersecurity- en halfgeleiderposities die verbonden zijn met het AI-thema de prestaties aanvoerden. De sectorallocatie was gedurende de maand een bescheiden rugwind, terwijl de aandelenselectie een lichte rem vormde, waarbij zwakte onder materialenposities de belangrijkste tegenhanger was.

Verscheidene van dezelfde software- en cybersecurityaandelen die de Moat Index optilden, droegen ook hier bij. Datadog Inc. (DDOG), aangehouden in beide indices, was de grootste bijdrager doordat zijn observability-platform profiteerde van de versnellende AI-gedreven vraag, en Fortinet Inc. (FTNT) voegde toe aan de winsten dankzij dezelfde cybersecuritykracht. Akamai Technologies Inc. (AKAM), een aanbieder van gedistribueerde netwerk-, beveiligings- en cloudcomputingdiensten, ging ongeveer 45% vooruit doordat beleggers reageerden op zijn uitbreiding naar AI-edgecomputing, waaronder een meerjarige overeenkomst om rekencapaciteit te leveren aan een grote ontwikkelaar van AI-modellen.

Ook halfgeleiderposities die verbonden zijn met AI-infrastructuur leverden een betekenisvolle bijdrage. Marvell Technology Inc. (MRVL), de afgelopen maanden herhaaldelijk een topbijdrager, ging meer dan 20% vooruit na het verhogen van zijn groeivooruitzicht, waarbij Morningstar wees op de versnellende vraag naar zijn op maat gemaakte AI-silicium en optische connectiviteitschips en het aandeel als ondergewaardeerd beschouwt. Morningstar kent Marvell een narrow moat toe, ondersteund door immateriële activa in het ontwerp van netwerkchips en overstapkosten voor klanten. ON Semiconductor Corp. (ON) steeg ongeveer 20% doordat tekenen van een cyclisch herstel van de vraag naar chips in de auto- en industriesector werden versterkt door een groeiende blootstelling aan datacenterstroom. Morningstar beschouwt de narrow moat van ON Semiconductor als ondersteund door een kostenvoordeel bij vermogenschips en immateriële activa in zijn beeldsensoren voor de auto-industrie.

De ondernemingen die het sterkst drukten op de prestaties van de SMID Moat Index waren geconcentreerd in energie en materialen, segmenten die tijdens de maand onder druk stonden door zwakke grondstofprijzen. Devon Energy Corp. (DVN), een olie- en gasproducent, zette de zwakte onder energieaandelen voort die heeft aangehouden naarmate de geopolitiek gedreven winsten van de sector van eerder dit jaar werden teruggedraaid. Celanese Corp. (CE) en Albemarle Corp. (ALB), beide producenten van specialiteitschemie, daalden eveneens, naast Vontier Corp. (VNT), een bedrijf in mobiliteits- en industriële technologie, en Oshkosh Corp. (OSK), een fabrikant van speciale voertuigen. De concentratie onder grondstofgebonden en cyclische aandelen weerspiegelde de duidelijke voorkeur van de markt voor technologie en groei gedurende de maand.

Grootste positieve en negatieve bijdragers aan de SMID Moat Index – mei 2026

Contributors

Detractors

Bron: Morningstar. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De indexprestaties zijn niet representatief voor de fondsprestaties. Niet bedoeld als aanbeveling om een van de hierin genoemde effecten te kopen of te verkopen.

Kies uw Moat-strategie

VanEck’s suite of moat-beleggingsstrategieën wordt aangedreven door het aandelenonderzoeksteam van Morningstar, dat op zoek gaat naar kwaliteitsondernemingen die tegen aantrekkelijke waarderingen worden verhandeld. De onderstaande ETF’s bieden toegang tot moat-ondernemingen in alle marktsegmenten:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Streeft naar blootstelling aan Amerikaanse ondernemingen die volgens de aandelenanalisten van Morningstar over duurzame concurrentievoordelen en aantrekkelijke waarderingen beschikken.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Belegt in potentieel aantrekkelijk geprijsde, ESG-gefilterde Amerikaanse ondernemingen die door Morningstar zijn geïdentificeerd vanwege duurzame concurrentievoordelen. De ESG-screens omvatten de uitsluiting van ondernemingen die inkomsten halen uit controversiële wapens, civiele vuurwapens en thermische steenkool zoals gedefinieerd door Sustainalytics, evenals ondernemingen met hogere niveaus van ESG-gerelateerde risico’s volgens de Sustainalytics-schattingen. Het toepassen van ESG-screens kan er ook toe leiden dat het beleggingsuniversum in omvang wordt beperkt, en de ETF kan anders presteren in vergelijking met niet-gescreende portefeuilles. Beleggers dienen alle kenmerken van het fonds te controleren voordat zij een beleggingsbeslissing nemen. Relevante informatie is te vinden op de fondspagina en onder deze link. Het fonds streeft geen duurzame beleggingsdoelstelling na.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): Richt zich op potentieel ondergewaardeerde Amerikaanse small- en midcapondernemingen die zijn geïdentificeerd vanwege hun mogelijke duurzame concurrentievoordelen.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): Richt zich op hoogwaardige wereldwijde ondernemingen met brede economische moats en potentieel voor langetermijngroei volgens Morningstar.

De genoemde ETF’s brengen verschillende risico’s met zich mee. Hiertoe behoren het aandelenmarktrisico (de waarde van uw belegging kan stijgen of dalen), het concentratierisico (de ETF’s kunnen zich richten op bepaalde sectoren of ondernemingen en in minder effecten beleggen dan fondsen die gewone benchmarks volgen) en het valutarisico (rendementen kunnen worden beïnvloed door wisselkoersveranderingen).

Aanvullende risico’s zijn onder meer het waarderingsrisico (ondernemingen die goedkoop lijken, presteren mogelijk niet goed) en het risico van kleinere ondernemingen (omdat kleinere bedrijven volatieler kunnen zijn). Omdat de ETF’s gelijke weging gebruiken, heeft elke onderneming dezelfde impact op de prestaties, wat kan leiden tot andere resultaten dan bij naar marktkapitalisatie gewogen benchmarks. Er is ook een kans dat de ETF de prestaties van zijn index niet volledig evenaart (tracking error).

Raadpleeg voor nadere informatie over risico’s en andere belangrijke informatie de KID/KIID en het prospectus van de fondsen, beschikbaar op www.vaneck.com, voordat u belegt.

Om meer Moat-beleggen-inzichten te ontvangen, schrijft u zich in voor onze nieuwsbrief.