Le bastion des semi-conducteurs : Les avantages concurrentiels créent un succès collectif

Les semi-conducteurs sont à la pointe de la technologie moderne et contribuent au bon fonctionnement d'appareils électroniques dans divers secteurs. Ces minuscules composants jouent un rôle essentiel dans le fonctionnement de multiples appareils, depuis les smartphones jusqu'aux serveurs de Cloud Computing en passant par l’intelligence artificielle (IA).

L’adoption continue des technologies numériques dans divers secteurs, notamment les soins de santé, l’automobile, l’électronique grand public et l’automatisation industrielle, devrait stimuler la demande en semi-conducteurs à l’avenir. Les progrès technologiques se succèdent et les semi-conducteurs, ainsi que l'intelligence artificielle (IA), devraient demeurer à l'avant-garde de cette transformation. Ils stimulent mutuellement leur croissance et nous propulsent dans une ère de révolution technologique sans précédent. L'avenir de l'IA est étroitement lié à la création de nouvelles puces semi-conductrices optimisées pour cette technologie, une dynamique qui, selon nous, devrait entraîner une forte croissance ces 5 prochaines années.

Les semi-conducteurs s’accompagnent de larges avantages concurrentiels

L’approche de Morningstar en matière d’évaluation des « moats » fournit de précieuses informations sur le paysage des semi-conducteurs. Les « moats » sont des avantages concurrentiels durables qui devraient permettre aux entreprises de repousser la concurrence et de maintenir leur rentabilité à l’avenir. Les entreprises à larges « moats » dans le domaine des semi-conducteurs comprennent celles qui sont spécialisées dans les processeurs périphériques, l’équipement des processeurs et les processeurs graphiques. Ces entreprises jouissent d’une position concurrentielle forte et sont susceptibles de conserver leur position dominante sur le marché pendant des décennies.

Expositions « Moat » du fonds ETF SMH

De solides avantages concurrentiels dans les deux principales participations de SMH¹

• NVIDIA (NVDA) – Évaluation des « moats » : Larges : L’avantage concurrentiel de Nvidia sur le marché des GPU réside dans son leadership dans la technologie du traitement graphique, de sa capacité à innover en permanence et de son expertise approfondie en matière de calcul parallèle. L’entreprise bénéficie d’un large avantage économique grâce à son vaste portefeuille de brevets, à ses activités de recherche et de développement de pointe et à son solide écosystème de logiciels et d’outils de développement, qui ont renforcé sa position dominante dans le domaine des jeux, de la visualisation professionnelle et, notamment, dans le domaine en plein essor de l’intelligence artificielle. Les GPU de Nvidia sont plébiscités pour les applications de Deep Learning et d’IA, créant un cercle vertueux où l’utilisation accrue de l’IA stimule la demande pour ses produits, ce qui renforce encore sa position de leader sur le marché. Cet avantage est conforté par les barrières élevées qui existent à l’entrée sur marché des GPU, notamment des dépenses d’investissement importantes et le savoir-faire technologique, qui dissuadent les concurrents potentiels et assurent la position de Nvidia à la pointe de l’industrie.
  

  Actifs incorporels

  

  Coûts de transfert

• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) – Évaluation des « moats » : Larges : TSM jouit d’un avantage concurrentiel important en raison de ses capacités technologiques avancées, de sa dimension et de son efficacité dans la production de processeurs logiques. En raison de son statut de plus grand producteur de semi-conducteurs externalisé au monde pour les processeurs logiques, les services de l’entreprise sont irremplaçables pour ses clients, au nombre desquels se trouvent des fabricants d’équipement d’origine intégrés verticalement et des sociétés de semi-conducteurs sans usine. Le large avantage économique de TSM est encore renforcé par l’importance des investissements en capital et de l’expertise technique nécessaires pour être compétitif dans ce domaine, ce qui crée des barrières élevées à l’entrée. En outre, l’accent mis par l’entreprise sur la recherche et le développement, associé à sa réputation de fiabilité, de qualité et de respect des délais de livraison, consolide sa position stratégique dans la chaîne d’approvisionnement mondiale en semi-conducteurs, la rendant indispensable auprès des leaders de l’industrie et lui permettant de conserver sa position dominante sur le marché.
  

  Avantage en termes de coûts

  

  Actifs incorporels

Accéder à une équipe de gagnants ?

Le fonds VanEck Semiconductor UCITS ETF (SMH) peut constituer un moyen intéressant pour les investisseurs d’accéder au potentiel de croissance des sociétés de semi-conducteurs. Plutôt que d’essayer de choisir des actions spécifiques sur le marché en constante évolution des semi-conducteurs, SMH propose une exposition aux 25 sociétés de semi-conducteurs les plus liquides actuellement cotées aux États-Unis, couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur de l’industrie, de la conception et de la fabrication des processeurs jusqu'aux machines de fabrication.

SMH détient un large éventail d’entreprises, chacune leader dans l’écosystème des semi-conducteurs avec ses propres avantages économiques et son propre créneau spécialisé, des acteurs de l’IA au matériel. Cette combinaison permet de faire face à une faible concurrence, car les principaux acteurs « gagnent ensemble » et bénéficient collectivement de la croissance de la demande en semi-conducteurs.

Avant d’investir, veuillez prendre en compte les facteurs de risque du Semiconductor ETF : risque de concentration sectorielle ou industrielle, risque lié au marché des actions et risque lié à l’investissement dans l’industrie des TI. Veuillez vous référer au DICI et au Prospectus du fonds pour obtenir d’autres informations importantes avant d’investir.

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