Moataandelen reageren op inflatie en verminderde groei
17 mei 2024
Leestijd 10+ MIN
April was een resetmaand voor de Amerikaanse aandelenmarkten, toen beleggers hardnekkige inflatiecijfers en een afnemende BBP-groei hadden te verwerken. Het was de eerste negatieve maand van het jaar, vanuit het perspectief van rendement, waardoor de consistente opwaartse trend voor Amerikaanse aandelen aan het begin van het jaar werd onderbroken. Wat niet veranderde, was de invloed van een select aantal bedrijven op het rendement. Terwijl Alphabet en Tesla twee van de weinige bedrijven waren die positief bijdroegen aan de rendementen van de S&P 500 Index, zorgden een aantal van de "Magnificent 7"-aandelen voor een lagere indexkoers. Microsoft, Meta, Nvidia en Amazon waren vier van de vijf grootste negatieve bijdragers aan de rendementen van de S&P 500 Index in april. Deze dynamiek blijft het moeilijk maken voor gedifferentieerde strategieën met een hoog actief aandeel. Dit geldt vooral voor diegenen die zich gewoonlijk niet richten op delen van de markt die dit jaar succes hebben geboekt, zoals energieaandelen en subgroepen van de nuts- en materiaalsectoren.
De Morningstar Wide Moat Focus Index (de "Moat Index") bleef in april in bescheiden mate achter bij de S&P 500 Index. Deze underperformance werd veroorzaakt door aandelenselectie, met name uit de sectoren gezondheidszorg en industrie. Vanaf het begin van het jaar was het een verhaal van aandelenselectie over de hele linie, zowel overwogen posities als onderwogen posities. Meer daarover hieronder.
Amerikaanse bedrijven met een lagere marktkapitalisatie hadden in april te lijden onder de vooruitzichten van een langdurig hogere rente. Hogere rentes betekenen potentieel hogere financieringskosten voor kleinere bedrijven die mogelijk minder betrouwbare kasstromen hebben dan hun grotere tegenhangers. De Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (de "SMID Moat Index") presteerde grotendeels in lijn met de Russell 2500 Index, die de SMID-cap markt als geheel vertegenwoordigt.
Aandelen met kleinere marktkapitalisaties dragen de last van de resetmaand | per 30-04-2024
Bron: Morningstar. Per 30-04-2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een fonds. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen. Het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen.
Moat Index Hoogtepunten
Selectie zorgt opnieuw voor beter rendement
Sinds de lancering van de Moat Index in 2007 is aandelenselectie de belangrijkste drijfveer geweest voor relatief rendement. Dat ging zo door in april en is de belangrijkste oorzaak van de underperformance op korte termijn ten opzichte van de S&P 500 Index in 2024. Het grote probleem in 2024 is Nvidia. Nvidia zit niet in de Moat Index, wat een significante tegenwind in termen van rendement heeft veroorzaakt, aangezien Nvidia alleen al bijna 40% van het rendement van de S&P 500 Index voor 2024 tot nu toe voor zijn rekening heeft genomen.
Gezondheidszorgbedrijven Bristol-Myers Squibb (BMY) en Veeva Systems (VEEV) waren opmerkelijke underperformers in april. De BMY-aandelen leden onder de gemengde winstresultaten die tegen het einde van de maand werden gepubliceerd. Ondanks het negatieve marktsentiment handhaafde Morningstar zijn schatting van de reële waarde op $63 per aandeel en is van mening dat de markt de kracht van de medicijnen van de volgende generatie van het bedrijf onderschat. Morningstar erkent wel de omvang van BMY's aflopende patenten in de komende vijf jaar. Morningstar is echter van mening dat het bedrijf genoeg nieuwe producten heeft om de druk van generieke geneesmiddelen te verlichten en handhaaft zijn rating voor een brede economische moat.
VEEV bevindt zich weliswaar in de gezondheidszorg, maar is toch vooral een technologie-georiënteerd bedrijf. Volgens Morningstar is het de toonaangevende leverancier van cloud-gebaseerde softwareoplossingen specifiek voor de life sciences industrie. Op 1 april 2024 werd het onverwachte vertrek aangekondigd van de financieel directeur en de hoogste financiële manager van het bedrijf, wat het marktsentiment in de loop van de maand omlaag dreef. Morningstar is echter van mening dat de overgang niet gepaard zal gaan met significante operationele verstoringen en dat de aanzienlijke overstapkosten van VEEV intact blijven. VEEV-aandelen worden momenteel verhandeld tegen een korting van ongeveer 25% op de schatting van de reële waarde van Morningstar.
Verlaging Medtronic
Eind maart ontnam Morningstar de brede economische moatrating aan de fabrikant van medische hulpmiddelen Medtronic PLC (MDT). Brede verlagingen van de moatrating zijn zeldzaam en in het geval van MDT's is de zorg van Morningstar het risico op aanzienlijke waardevermindering in tegenstelling tot verslechterende moatbronnen. Veel bedrijven in medische hulpmiddelen vergroten hun intern ontwikkelde innovatie door middel van fusies en overnames en MDT is daarop geen uitzondering. Hun overname van Covidien heeft echter het rendement op geïnvesteerd kapitaal voor een langere periode gedrukt, en Morningstar is op zijn hoede voor extra risico op waardevernietiging door wat waarschijnlijk een verdere consolidatie van de sector zal zijn. MDT zal naar verwachting uit de Moat Index verdwijnen in de komende beoordelingen.
Geselecteerde topbijdragers en negatieve bijdragers voor Moat Index - april 2024
| Toonaangevende bijdragers | ||||
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Alphabet Inc | GOOGL | Communicatiediensten | 2.68 | 0.21 |
| Tyler Technologies Inc | TYL | Informatietechnologie | 2.38 | 0.20 |
| RTX Corp | RTX | Industrieel vastgoed | 2.61 | 0.11 |
| Campell Soup Co | CPB | Basisconsumptiegoederen | 2.37 | 0.09 |
| Teradyne Inc | TER | Informatietechnologie | 2.61 | 0.08 |
| Belangrijkste negatieve bijdragers | ||||
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Equifax Inc | EFX | Industrieel vastgoed | 2.52 | -0.45 |
| Bristol-Myers Squibb Co | BMY | Zorg | 2.39 | -0.43 |
| Veeva Systems Inc | VEEV | Zorg | 2.66 | -0.38 |
| Comcast Corp | CMCSA | Communicatiediensten | 2.39 | -0.27 |
| Allegion PLC | ALLE | Industrieel vastgoed | 2.67 | -0.26 |
Bron: Morningstar, april 2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.
Hoogtepunten van de SMID Moat Index
Goed en slecht in een lastig klimaat Na een maand van sterke prestaties in maart, eindigden SMID-cap-aandelen flink negatief, terwijl de markt inflatie- en groeicijfers verwerkte. Verschillende aandelen droegen bij aan het rendement van de SMID Moat Index tijdens de periode. Equitrans Midstream (ETRN) bleef sterke prestaties tonen na de aangekondigde overname door EQT in een transactie met alle aandelen die in het vierde kwartaal van 2024 moet worden afgerond. Morningstar ziet de overname als een goede deal voor de aandeelhouders van ETRN. Hasbro (HAS) kende ook sterke prestaties in april na het bekendmaken van indrukwekkende winstcijfers tegen het einde van de maand. Het speelgoed- en spellenbedrijf voltooide de verkoop van de eOne entertainmentactiviteiten, waardoor de winstgevendheid in het kwartaal aanzienlijk hoger uitkwam. Morningstar liet zijn inschatting van de reële waarde van $84 per aandeel in stand na de publicatie en het aandeel sloot de maand daardoor volgens Morningstar af met een korting op de prijs van 25%.
Trinet Group (TNET) had de grootste negatieve bijdrage aan het rendement van de SMID Moat Index in april. Het bedrijf verkoopt uitbesteding van diensten op het gebied van salarisadministratie en human capital management. De aandelen van TNET daalden eind april na een moeilijk kwartaal waarin hogere verzekeringskosten op de winstgevendheid wogen. Ondanks de resultaten behield Morningstar zijn schatting van $145 voor de reële waarde en zijn moatrating van 'narrow'. CarMax (KMX) had ook een negatieve invloed op het rendement van de SMID Moat Index toen het marktsentiment verzwakte na de bekendmaking van de winst medio april. Ondanks het feit dat de verwachtingen voor het kwartaal niet werden gehaald, ziet Morningstar geen vraagprobleem bij CarMax. Het ziet eerder een probleem van betaalbaarheid voor de consument als gevolg van de hoge rentes op autoleningen. Morningstar heeft de schatting van de reële waarde van KMX verlaagd van $135 per aandeel naar $125, maar het bedrijf wordt nog steeds verhandeld tegen een korting van bijna 50% op de reële waarde.
Geselecteerde topbijdragers en negatieve bijdragers voor SMID Moat Index - april 2024
| Toonaangevende bijdragers | ||||
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Equitrans Midstream | ETRN | Energie | 1.41 | 0.12 |
| Hasbro Inc | HAS | Luxegoederen en -diensten | 0.71 | 0.07 |
| Zebra Technologies Corp | ZBRA | Informatietechnologie | 1.38 | 0.06 |
| Tyler Technologies | TYL | Informatietechnologie | 0.65 | 0.06 |
| Interactive Brokers Group | IBRK | Financiële dienstverlening | 1.43 | 0.04 |
| Belangrijkste negatieve bijdragers | ||||
| Bedrijf | Ticker | Sector | Gem. Gewicht (%) | Bijdrage (%) |
| Trinet Group | TNET | Industrieel vastgoed | 1.34 | -0.32 |
| CarMax Inc | KMX | Luxegoederen en -diensten | 1.42 | -0.31 |
| Lyft Inc | LYFT | Industrieel vastgoed | 1.47 | -0.28 |
| Tapestry Inc | TPR | Luxegoederen en -diensten | 1.48 | -0.24 |
| Brunswick Corp | BC | Luxegoederen en -diensten | 1.36 | -0.22 |
Bron: Morningstar, april 2024. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het indexrendement is representatief voor het fondsrendement. Niet bedoeld als aanbeveling om de hierin genoemde effecten te kopen of verkopen.
Kies uw moatstrategie
De reeks moat-beleggingsstrategieën van VanEck wordt mogelijk gemaakt door het aandelenonderzoeksteam van Morningstar, dat op zoek gaat naar kwaliteitsbedrijven die tegen aantrekkelijke waarderingen worden verhandeld. De onderstaande ETFs bieden toegang tot Amerikaanse moat-bedrijven:
VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Bedrijven met een brede moat-rating, wat betekent dat Morningstar denkt dat het bedrijf zijn concurrentievoordeel waarschijnlijk de komende twintig jaar zal behouden.
VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Amerikaanse bedrijven met de rating 'wide economic moat' die de ESG-beoordelingen hebben doorstaan.
VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): small and mid-cap moat bedrijven.
VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): wereldwijde bedrijven met een brede moat.
De waarde van de door een Moat ETF aangehouden effecten kan plotseling en onvoorspelbaar dalen als gevolg van algemene markt- en economische omstandigheden op markten waarin emittenten of door de fondsen aangehouden effecten actief zijn. Beleggers dienen het prospectus en andere relevante documenten te lezen voordat zij beslissen om te beleggen.
Als u meer inzichten over Moat-beleggen wilt ontvangen, schrijf u dan in voor onze nieuwsbrief.
BELANGRIJKE INFORMATIE
Dit is een marketingbericht. Raadpleeg het prospectus van de UCITS en het essentiële-informatiedocument voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt. Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten.
De informatie is alleen bedoeld om algemene en voorlopige informatie aan beleggers te verstrekken en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies VanEck (Europe) GmbH en hun geassocieerde en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot enige investerings-, desinvesterings- of retentiebeslissing die de investeerder op basis van deze informatie neemt. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in dit artikel kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Er kunnen broker- of transactiekosten in rekening worden gebracht.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij naar Nederlands recht, geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
VanEck Asset Management B.V., de beheermaatschappij van VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (de "ETF"), een subfonds van VanEck UCITS ETFs plc, is een UCITS-beheermaatschappij opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit voor de Financiële Markten (AFM). De ETF is geregistreerd bij de Central Bank of Ireland, wordt passief beheerd en volgt een aandelenindex. Beleggen in de ETF moet worden geïnterpreteerd als het verwerven van aandelen van de ETF en niet van de onderliggende bezittingen.
Beleggers moeten het prospectus en de essentiële beleggersinformatie raadplegen voordat ze in een fonds gaan beleggen. Deze documenten zijn kosteloos in het Engels verkrijgbaar via www.vaneck.com, bij de beheermaatschappij of bij de kantoren van onderstaande lokale informatieverstrekkers. De essentiële beleggersinformatie is in voorkomende gevallen ook verkrijgbaar in enkele andere talen.
Oostenrijk - Facilitair kantoor: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG
Duitsland - Facilitair kantoor VanEck (Europe) GmbH
Spanje - Facilitair kantoor: VanEck (Europe) GmbH
Zweden - Betaalkantoor: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Frankrijk - Facilitair kantoor: VanEck (Europe) GmbH
Portugal - Betaalkantoor: BEST - Banco Eletrónico de Serviço Total, S.A.
Luxemburg - Facilitair kantoor: VanEck (Europe) GmbH
Alle rendementsinformatie is gebaseerd op historische gegevens en voorspelt geen toekomstige rendementen. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Gerelateerde inzichten
Bron voor alle gegevens, tenzij anders vermeld: Morningstar.
Schatting van de reële waarde: de waarde van een aandeel volgens de schatting van een Morningstar-analist. Koers/reële waarde: verhouding tussen de handelsprijs van een aandeel en de geschatte reële waarde.
Dit is geen aanbod om effecten, financiële instrumenten of digitale bezittingen die hierin worden genoemd te kopen of te verkopen, of een aanbeveling om deze te kopen of te verkopen. De informatie in deze presentatie vormt op generlei wijze een gepersonaliseerd beleggings-, financieel, juridisch of fiscaal advies noch een oproep tot actie. Bepaalde verklaringen in deze paper kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. De ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen, dienen uitsluitend ter illustratie, zijn geldig op de in deze paper vermelde datum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Het is niet bekend wat het werkelijke toekomstige rendement van de genoemde bezittingen of sectoren zal zijn. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. VanEck kan de nauwkeurigheid van gegevens van derden niet garanderen. De informatie in deze paper betreft meningen van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck of haar andere medewerkers.
Posities zullen variëren voor de MOAT ETF en de bijbehorende index. Klik hier voor een volledige lijst van posities in de ETF: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-wide-moat-etf-moat/holdings/.
Posities zullen variëren voor de SMOT ETF en de bijbehorende index. Klik hier voor een volledige lijst van posities in de ETF: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-smid-moat-etf-smot/holdings/.
Participaties zullen variëren voor de MGRO ETF en de bijbehorende Index. Klik hier voor een volledige lijst van posities in de ETF: https://www.vaneck.com/us/en/investments/morningstar-wide-moat-growth-etf-mgro/holdings/.
Participaties zullen variëren voor de MVAL ETF en de bijbehorende Index. Klik hier voor een volledige lijst van posities in de ETF: https://www.vaneck.com/us/en/morningstar-wide-moat-value-etf-mval/holdings/.
Beleggers kunnen niet rechtstreeks in een index beleggen. Rendementen weerspiegelen in het verleden behaalde resultaten en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Resultaten weerspiegelen de herinvestering van dividenden en eventuele vermogenswinsten. Bepaalde indices kunnen rekening houden met ingehouden dividendbelasting. Indexrendementen vertegenwoordigen geen fondsrendementen. De index brengt geen beheervergoedingen of brokerkosten in rekening, noch leent de index effecten uit, en er zijn geen inkomsten uit het uitlenen van effecten aan de getoonde resultaten toegevoegd.
De Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM en de Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM worden samengesteld en onderhouden door Morningstar, Inc. De VanEck Morningstar Wide Moat ETF en de VanEck Morningstar SMID Moat ETF worden niet gesponsord, goedgekeurd, uitgegeven, verkocht of aangeprezen door Morningstar, Inc. en Morningstar, Inc. draagt geen enkele verantwoordelijkheid ten aanzien van de ETF's of ten aanzien van welke effecten dan ook. Morningstar® is een gedeponeerd handelsmerk van Morningstar, Inc. Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM en Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM zijn servicemerken van Morningstar Inc.
De Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM en de Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM worden samengesteld en onderhouden door Morningstar, Inc. De VanEck Morningstar Wide Moat ETF en de VanEck Morningstar SMID Moat ETF worden niet gesponsord, goedgekeurd, uitgegeven, verkocht of aangeprezen door Morningstar, Inc. en Morningstar, Inc. draagt geen enkele verantwoordelijkheid ten aanzien van de ETF's of ten aanzien van welke effecten dan ook. Morningstar® is een gedeponeerd handelsmerk van Morningstar, Inc. Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM en Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM zijn servicemerken van Morningstar Inc.
De Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM en Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM worden samengesteld en onderhouden door Morningstar, Inc. De VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF en VanEck Morningstar Wide Moat Growth ETF worden niet gesponsord, goedgekeurd, uitgegeven, verkocht of aangeprezen door Morningstar, Inc. en Morningstar, Inc. draagt geen enkele verantwoordelijkheid ten aanzien van de fondsen of ten aanzien van welke effecten dan ook. Morningstar® is een gedeponeerd handelsmerk van Morningstar, Inc. Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM en Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM zijn servicemerken van Morningstar Inc.
Met ingang van 20 juni 2016 heeft Morningstar verschillende wijzigingen doorgevoerd in de samenstellingsregels van de Morningstar Wide Moat Focus Index. Zo is het aantal posities waaruit de index bestaat, verhoogd van 20 aandelen naar ten minste 40 aandelen. Ook is de methode voor herweging en herziening gewijzigd. Deze wijzigingen kunnen leiden tot een gediversifieerdere blootstelling, een lagere indexomzet en langere aanhoudingsperioden van indexcomponenten dan onder de regels die voor deze datum golden. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten.
De Morningstar® moatgebaseerde indexen vertegenwoordigen verschillende regionale blootstellingen en bestaan uit bedrijven die door Morningstar zijn aangemerkt als aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met duurzame concurrentievoordelen.
De Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM tracht de algemene rendementen te volgen van aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met duurzame concurrentievoordelen naar de maatstaven van het aandelenonderzoeksteam van Morningstar.
De Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM tracht de algemene rendementen te volgen van small- en mid-cap bedrijven met duurzame concurrentievoordelen en aantrekkelijke waarderingen volgens het aandelenonderzoeksteam van Morningstar.
Morningstar® US Broad Value Wide Moat Focus IndexSM : Bestaat uit ten minste 30 op waarde gerichte Amerikaanse bedrijven waarvan is vastgesteld dat ze duurzame concurrentievoordelen hebben en waarvan de aandelen volgens Morningstar het aantrekkelijkst geprijsd zijn.
Morningstar® US Broad Growth Wide Moat Focus IndexSM : Bestaat uit ten minste 30 op groei gerichte Amerikaanse bedrijven waarvan is vastgesteld dat ze duurzame concurrentievoordelen hebben en waarvan de aandelen volgens Morningstar het aantrekkelijkst geprijsd zijn.
De Russell 2500 Index vertegenwoordigt small- en mid-cap bedrijven in de VS. De S&P 500 Index bestaat uit 500 populaire algemene aandelen uit de industriële, nuts-, financiële en transportsector. De S&P 500 Equal Weighted Index is een gelijkgewogen versie van de marktkapitalisatiegewogen S&P 500 Index.
De S&P 500® Index is een product van S&P Dow Jones Indices LLC en/of van zijn gelieerde bedrijven en wordt onder licentie gebruikt door VanEck Associates Corporation. Copyright © 2024 S&P Dow Jones Indices LLC, een divisie van S&P Global, Inc., en/of zijn gelieerde ondernemingen. Alle rechten voorbehouden. Gedeeltelijke of gehele herdistributie of reproductie zonder schriftelijke toestemming van S&P Dow Jones Indices LLC is verboden. Ga naar www.spdji.com voor meer informatie over de indices van S&P Dow Jones Indices LLC. S&P® is een gedeponeerd handelsmerk van S&P Global en Dow Jones® is een gedeponeerd handelsmerk van Dow Jones Trademark Holdings LLC. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, de aan hen gelieerde ondernemingen, noch hun externe licentieverleners verstrekken expliciete of impliciete garanties of waarborgen over de mogelijkheid van een index om de beleggingscategorie of marktsector die ze worden geacht te vertegenwoordigen, nauwkeurig weer te geven. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, hun gelieerde ondernemingen noch hun externe licentieverleners zijn op enigerlei wijze aansprakelijk voor fouten, weglatingen of onderbrekingen van enige index of van de daarin opgenomen gegevens.
Een belegging in de VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT®) kan onderhevig zijn aan risico's die onder andere verband houden met beleggen in aandelen, gezondheidszorgsector, industriesector, informatietechnologiesector, financiële sector, mid-capbedrijven, markt, operationeel, hoge omlooptijd van de portefeuille, volgen van de index, concentratie van toegelaten deelnemers, geen garantie van actieve handelsmarkt, handelskwesties, passief beheer, handel in fondsaandelen, premie-/disconteringsrisico en liquiditeit van fondsaandelen, niet-diversificatie en indexgerelateerde concentratierisico's, die allemaal een nadelig effect kunnen hebben op het fonds. Middelgrote kapitalisatiebedrijven kunnen onderhevig zijn aan verhoogde risico's.
Een belegging in de VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT®) kan onderhevig zijn aan risico's die onder andere verband houden met beleggen in aandelen, small- en mid-capbedrijven, sector van luxegoederen en -diensten, financiële sector, gezondheidszorgsector, industriesector, informatietechnologiesector, markt, operationeel, hoge omlooptijd van de portefeuille, volgen van de index, concentratie van toegelaten deelnemers, geen garantie van actieve handelsmarkt, handelskwesties, passief beheer, handel in fondsaandelen, premie-/disconteringsrisico en liquiditeit van fondsaandelen, niet-diversificatie en indexgerelateerde concentratierisico's, die allemaal een nadelig effect kunnen hebben op het fonds. Kleine en middelgrote kapitalisatiebedrijven kunnen onderhevig zijn aan verhoogde risico's.
Een belegging in de VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL) kan onderhevig zijn aan risico's die onder andere verband houden met beleggen in aandelen, waardestijlinvestering, financiële sector, gezondheidszorgsector, industriesector, large- en medium-capbedrijven, markt, operationeel, volgen van de index, concentratie van toegelaten deelnemers, geen garantie van actieve handelsmarkt, nieuw fonds, geen garantie voor een actieve handelsmarkt, handelskwesties, passief beheer, handel in fondsaandelen, premie-/disconteringsrisico en liquiditeit van fondsaandelen, niet-diversificatie en indexgerelateerde concentratierisico's, die allemaal een nadelig effect kunnen hebben op het fonds. Grote en middelgrote kapitalisatiebedrijven kunnen onderhevig zijn aan verhoogde risico's. De waardestrategie van het fonds kan ertoe leiden dat het fonds belegt in effecten of sectoren die slechter presteren dan de markt als geheel. Bovendien is het mogelijk dat de waardebedrijven die door de indexaanbieder zijn geïdentificeerd, niet werken zoals verwacht, en er is geen garantie dat het eigen waarderingsmodel van de indexaanbieder zal presteren zoals bedoeld.
Een belegging in de VanEck Morningstar Wide Moat Growth ETF (MGRO) kan onderhevig zijn aan risico's, waaronder risico's die verband houden met beleggen in aandelen, beleggen in groeistijl, discretionaire consumentensector, industriesector, financiële sector, grote en middelgrote kapitalisatiebedrijven, gezondheidszorgsector, informatietechnologiesector, markt-, operationeel, indextracking-, toegelaten deelnemersconcentratie, nieuw fonds, geen garantie voor actieve handelsmarkt, handelskwesties, passief beheer, fondsaandelenhandel, premie/disagio en liquiditeit van fondsaandelen, niet-gediversifieerd, en indexgerelateerd concentratierisico, die allemaal een nadelig effect kunnen hebben op het Fonds. Grote en middelgrote kapitalisatiebedrijven kunnen onderhevig zijn aan verhoogde risico's. De groeistrategie van het Fonds kan ertoe leiden dat het Fonds belegt in effecten of industriële sectoren die slechter presteren dan de markt als geheel. Bovendien is het mogelijk dat de groeibedrijven die door de indexaanbieder zijn geïdentificeerd, niet werken zoals verwacht, en er is geen garantie dat het eigen waarderingsmodel van de indexaanbieder zal presteren zoals bedoeld.
Beleggen brengt aanzienlijke risico's en een hoge mate van volatiliteit met zich mee, waarbij het verlies van de hoofdsom niet is uitgesloten. Voorafgaand aan een belegging moet een belegger de beleggingsdoelstellingen, risico's, kosten en uitgaven van een fonds zorgvuldig afwegen. Om een prospectus en samenvatting van het prospectus te verkrijgen, die deze en andere informatie bevatten, kunt u bellen naar 800.826.2333 of vaneck.com bezoeken. Lees het prospectus en de samenvatting van het prospectus zorgvuldig door voordat u belegt.
©️ VanEck Securities Corporation, Distributeur, een volledige dochtermaatschappij van VanEck Associates Corporation
Related Insights
11 maart 2024
11 maart 2024