Informacja reklamowa

Rynek wspierany przez coraz więcej firm obok spółek z fosą na początku 2026 r.

16 lutego 2026

Czas Czytania 7 MIN

Akcje amerykańskie rozpoczęły 2026 r. ze wzrostami w wielu sektorach. Akcje spółek z fosą zyskały wsparcie ze strony spółek przemysłowych i dóbr podstawowych, podczas gdy surowce, energia i mniejsze spółki radziły sobie lepiej pomimo zmienności technologii.

Pojęcia „akcje spółek z fosą” i „fosa ekonomiczna” odnoszą się do spółek, które mają trwałą przewagę konkurencyjną, taką jak silna marka lub przewaga kosztowa, co pomaga chronić ich rentowność w czasie.

Kluczowe ryzyka:

Ryzyko związane z rynkiem akcji; koncentracja na akcjach spółek technologicznych; zmienność spółek o małej/średniej kapitalizacji; wahania kursów walut; uwzględnienie ryzyka związanego ze zrównoważonym rozwojem może skutkować unikaniem niektórych inwestycji lub ich zbyciem, co może ograniczyć dywersyfikację; ryzyko związane z metodologią indeksu - ryzyko to oznacza, że jeżeli indeks zmieni swoje zasady lub spółki, które są w nim uwzględniane, może to mieć wpływ na wyniki funduszu. Czynniki te mogą prowadzić do znaczących strat, a wcześniejsze wzrosty mogą się nie powtórzyć. Pełne informacje na temat wszystkich ryzyk są dostępne w prospekcie emisyjnym oraz dokumencie KID/KIID, do którego można uzyskać bezpłatny dostęp na stronie vaneck.com. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie pozwalają przewidzieć przyszłych zwrotów z inwestycji.

Kluczowe wnioski:

Indeks Moat wzrósł w styczniu o 1,2%, wspierany przez spółki przemysłowe i dóbr podstawowych, a przywództwo rynku rozszerzyło się poza spółki technologiczne o dużej kapitalizacji.
Huntington Ingalls, Entegris i Applied Materials były liderami wzrostów, napędzanych przez wydatki na obronność i poprawę nastrojów w branży półprzewodników.
Indeks SMID Moat wzrósł o 1,7%, na czele z materiałami i energią, ponieważ akcje o mniejszej kapitalizacji osiągnęły lepsze wyniki na początku 2026 roku.

Amerykańskie rynki akcji rozpoczęły 2026 r. w pozytywnym tonie, odnotowując wzrosty we wszystkich głównych benchmarkach, pomimo znacznych wahań w ciągu miesiąca. Indeks S&P 500 wzrósł w styczniu o 1,5%, wspierany przez stabilizację wskaźników gospodarczych i pewne złagodzenie obaw związanych z inflacją, nawet gdy inwestorzy nadal oceniali zmieniające się oczekiwania polityczne pod rządami nowej administracji. liderzy rynku nie ograniczali się już wyłącznie do największych spółek technologicznych o dużej kapitalizacji. Bardziej defensywne sektory, takie jak energia, materiały i podstawowe dobra konsumpcyjne, wiodły prym, podczas gdy sektory finansowe, technologiczne i opieki zdrowotnej pozostawały w tyle. Akcje o mniejszej kapitalizacji radziły sobie w tym miesiącu lepiej niż akcje o dużej kapitalizacji, co podkreśla ponowne zainteresowanie cyklicznymi i wrażliwymi na wyceny obszarami rynku.

W tym środowisku indeks Morningstar Wide Moat Focus Index („Indeks Moat”) zyskał 1,2% w styczniu. Choć indeks zakończył miesiąc tuż za indeksem S&P 500, zaliczył mocny start i wzrósł o około 4% w połowie miesiąca, przewodząc benchmarkowi przez większą część stycznia. Względne wyniki zmieniły się pod koniec miesiąca, gdy obawy dotyczące zakłócania modeli biznesowych oprogramowania przez sztuczną inteligencję wywarły wpływ na rynki, z wyraźniejszym wpływem na Indeks Moat. Alokacja sektorowa, w szczególności przewaga w przemyśle i produktach konsumpcyjnych, była głównym czynnikiem wpływającym na względne wyniki w porównaniu z indeksem S&P 500, podczas gdy selekcja akcji w tym miesiącu była niekorzystna.

Akcje spółek o mniejszej kapitalizacji odnotowały silniejsze wzrosty w ciągu miesiąca, znacznie przewyższając akcje spółek o dużej kapitalizacji, ponieważ pozycja lidera na rynku poszerzyła się na początku roku. Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index („Indeks SMID Moat”) odnotował w styczniu wzrost o 1,7%, ale nie dorównał benchmarkom dla spółek o małej i średniej kapitalizacji. Na względnych wynikach zaważyła przede wszystkim selekcja akcji, podczas gdy alokacja sektorowa była w dużej mierze neutralna w ciągu miesiąca. Pomimo słabszych wyników, wyniki spółek o mniejszej kapitalizacji w szerszym ujęciu odzwierciedlały poprawę nastrojów wobec przedsiębiorstw wrażliwych na zmiany gospodarcze na początku roku.

Mniejsze spółki wiodą prym na początku 2026 r.

Źródło: Morningstar. Dane na dzień 31.01.2026 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks. Należy zapoznać się z definicjami indeksów i innymi ważnymi informacjami na końcu tej treści.

Najważniejsze informacje o indeksie Moat: Przemysł i półprzewodniki napędzają wzrosty

W styczniu względne wyniki Indeksu Moat były napędzane głównie przez alokację sektorową, podczas gdy selekcja akcji w tym miesiącu była niekorzystna. Największy wpływ na względne wyniki w porównaniu z indeksem S&P 500 miały nadwyżki w spółkach przemysłowych i podstawowych spółkach konsumenckich, co pomogło zrównoważyć niekorzystne czynniki związane z selekcją papierów wartościowych. Spółki technologiczne były wśród najważniejszych indywidualnych czynników wywierających wpływ, ale ogólny efekt selekcji był negatywny, co było zgodne z szerszą presją rynkową na kilka spółek zorientowanych na oprogramowanie i technologię pod koniec miesiąca.

Huntington Ingalls Industries Inc. (HII) miał największy wpływ na wyniki indeksu Moat Index w ciągu miesiąca, a jego akcje wzrosły o około 24%. Akcje skorzystały na ponownym skupieniu się inwestorów na wydatkach obronnych USA i zdolności stoczniowe, po komentarzach dotyczących wyższych długoterminowych budżetów obronnych i zwiększonym nacisku na modernizację marynarki wojennej. Morningstar nadal postrzega pozycję Huntington Ingalls jako największego niezależnego amerykańskiego stoczniowca wojskowego jako kluczowe źródło jego szerokiej fosy ekonomicznej, wspieranej przez długoterminowe kontrakty i wysokie bariery wejścia na rynek.

W ciągu miesiąca kluczową rolę odegrały również spółki związane z półprzewodnikami, na czele z Entegris Inc. (ENTG) i Applied Materials Inc. (AMAT). Akcje Entegris wzrosły o ponad 40% w styczniu, odzwierciedlając poprawę nastrojów związanych z wydatkami kapitałowymi na półprzewodniki i zaawansowaną produkcją chipów. Spółka Applied Materials zyskała na wartości około 25% w ciągu miesiąca, ponieważ inwestorzy zareagowali na jej zaangażowanie w produkcję najnowocześniejszych płytek półprzewodnikowych i zaawansowanych opakowań. Morningstar postrzega opatentowane materiały Entegris i wysokie koszty zmiany dostawcy, wraz z szerokim portfolio sprzętu Applied Materials i głęboką integracją z klientami, jako kluczowe dla trwałej pozycji konkurencyjnej obu firm w ekosystemie półprzewodników.

Innymi spółkami, które w największym stopniu przyczyniły się do wzrostu indeksu Moat Index w tym miesiącu były Constellation Brands Inc. (STZ), globalny producent alkoholu oraz IDEX Corp. (IEX), zdywersyfikowany producent przemysłowy.

Spółki, które w styczniu najbardziej wpłynęły negatywnie na wyniki Indeksu Moat, koncentrowały się w obszarze technologii, w szczególności wśród spółek zorientowanych na oprogramowanie. Słabość tych spółek była związana z obawami rynku dotyczącymi sztucznej inteligencji zakłócającej tradycyjne modele biznesowe oprogramowania. Do spółek, które wpłynęły negatywnie, należały Salesforce Inc. (CRM), dostawca oprogramowania w chmurze dla przedsiębiorstw; Workday Inc. (WDAY), firma zajmująca się zarządzaniem kapitałem ludzkim i oprogramowaniem finansowym; Tyler Technologies Inc. (TYL), dostawca oprogramowania skoncentrowany na sektorze publicznym; Adobe Inc. (ADBE), firma zajmująca się mediami cyfrowymi i oprogramowaniem; oraz Broadridge Financial Solutions Inc. (BR), dostawca rozwiązań komunikacyjnych i technologicznych dla inwestorów.

Największy pozytywny i negatywny wpływ na Indeks Moat – styczeń 2026 r.

Pozytywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Huntington Ingalls Industries Inc.	HII	Przemysł	2.80	0.66
Entegris Inc.	ENTG	Technologie	1.24	0.50
Applied Materials Inc.	AMAT	Technologie	1.91	0.49
Constellation Brands Inc.	STZ	Dobra podstawowe	2.35	0.34
IDEX Corp.	IEX	Przemysł	2.57	0.31

Negatywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Salesforce Inc.	CRM	Technologie	2.54	-0.50
Workday Inc.	WDAY	Technologie	2.32	-0.42
Tyler Technologies Inc.	TYL	Technologie	2.21	-0.41
Adobe Inc.	ADBE	Technologie	2.48	-0.40
Broadridge Financial Solutions Inc.	BR	Przemysł	2.30	-0.27

Źródło: Morningstar. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji.

Najważniejsze informacje o indeksie SMID Moat: Materiały i energia na czele

Indeks SMID Moat zakończył styczeń wyżej, wspierany przez silny wkład materiałów, energii i aktywów przemysłowych. Alokacja sektorowa była zasadniczo neutralna w ciągu miesiąca, a względne wyniki odzwierciedlały mieszankę pozytywnych czynników i obszarów słabości. W szerszym ujęciu, trendy wyników wskazywały na poprawę nastrojów wobec mniejszych i bardziej wrażliwych ekonomicznie spółek na początku roku.

Spółka Albemarle Corp. (ALB) miała największy wpływ na wyniki indeksu SMID Moat Index w ciągu miesiąca, a jej akcje wzrosły o 20,6% w związku z poprawą nastrojów w całym sektorze litowym. Akcje skorzystały na oznakach, że ceny litu mogą się ustabilizować po długotrwałym spowolnieniu, wraz z rosnącym zaufaniem do dyscypliny dostaw w całej branży. Inwestorzy faworyzowali również pozycję Albemarle w pobliżu dolnego końca krzywej kosztów, z wysokiej jakości aktywami solankowymi i zintegrowanym zapleczem produkcyjnym postrzeganym jako zalety w wciąż trudnym środowisku cenowym. Morningstar przypisuje spółce ekonomiczną fosę, napędzaną przez jej tanią produkcję litu i bromu, i uważa, że Albemarle jest dobrze przygotowana do czerpania korzyści, gdy rynek litu z czasem zmierza w kierunku lepszej równowagi.

SLB Ltd. (SLB) była kolejną kluczową spółką, której akcje wzrosły o około 26% w ciągu miesiąca, ponieważ rynki energii umocniły się, a widoczność jej globalnej działalności na morzu i międzynarodowych polach naftowych poprawiła się. SLB świadczy usługi dla przemysłu naftowego, technologii i rozwiązań cyfrowych dla producentów energii na całym świecie. Morningstar uważa, że skala firmy, jej wiodąca pozycja technologiczna i rozległe relacje z klientami mają kluczowe znaczenie dla jej fosy, zwłaszcza że firmy energetyczne stawiają na efektywność i dyscyplinę kapitałową.

Firma Huntington Ingalls Industries Inc. (HII) również wniosła pozytywny wkład w indeks SMID Moat, obok CF Industries Holdings Inc. (CF), producenta nawozów azotowych, oraz Nordson Corp. (NDSN), producenta precyzyjnych urządzeń dozujących i technologii przemysłowych.

Wśród spółek, które w największym stopniu wpłynęły na wyniki SMID Moat Index w styczniu, znalazły się Humana Inc. (HUM), dostawca ubezpieczeń zdrowotnych; Workday Inc. (WDAY), firma zajmująca się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), firma zajmująca się technologiami finansowymi; Acuity Inc. (AYI), dostawca rozwiązań w zakresie oświetlenia i zarządzania budynkami; oraz Atlassian Corp. (TEAM), firma zajmująca się oprogramowaniem do współpracy.

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks SMID Moat – styczeń 2026 r.

Pozytywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Albemarle Corp.	ALB	Materiały	1.92	0.40
SLB Ltd.	SLB	Energia	1.42	0.37
Huntington Ingalls Industries Inc.	HII	Przemysł	1.56	0.37
CF Industries Holdings Inc.	CF	Materiały	1.31	0.27
Nordson Corp.	NDSN	Przemysł	1.43	0.20

Negatywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Humana Inc.	HUM	Opieka zdrowotna	1.24	-0.30
Workday Inc.	WDAY	Technologie	1.29	-0.23
Fidelity National Information Services Inc.	FIS	Finanse	1.35	-0.23
Acuity Inc.	AYI	Przemysł	1.38	-0.20
Atlassian Corp.	TEAM	Technologie	0.64	-0.17

Wybór strategii dotyczącej fosy

Zestaw strategii inwestycyjnych firmy VanEck oparty jest na opracowaniu zespołu Morningstar zajmującego się badaniem rynku kapitałowego, który wyszukuje wysokiej jakości spółki notowane po atrakcyjnych wycenach. Poniższe fundusze ETF oferują dostęp do spółek z fosą w różnych segmentach rynku:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Poszukuje ekspozycji na amerykańskie spółki uważane przez analityków akcji Morningstar za posiadające trwałą przewagę konkurencyjną i atrakcyjne wyceny.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Inwestuje w potencjalnie atrakcyjnie wycenione, filtrowane pod kątem ESG amerykańskie spółki zidentyfikowane przez Morningstar pod kątem zrównoważonej przewagi konkurencyjnej. Filtry ESG obejmują wykluczenie firm czerpiących przychody z broni kontrowersyjnej, cywilnej broni palnej i węgla energetycznego, zgodnie z definicją Sustainalytics, a także firm o podwyższonym poziomie ryzyka ESG według szacunków Sustainalytics. Zastosowanie filtrów ESG może również spowodować, że zakres inwestycji będzie ograniczony, a ETF może osiągać inne wyniki w porównaniu z portfelami bez zastosowania filtrów. Inwestorzy powinni sprawdzić wszystkie cechy funduszu przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odpowiednie informacje można znaleźć na stronie funduszu, a także pod tym linkiem.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): Koncentruje się na potencjalnie niedowartościowanych amerykańskich spółkach o małej i średniej kapitalizacji, zidentyfikowanych ze względu na ich potencjalną trwałą przewagę konkurencyjną.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): Celuje w wysokiej jakości globalne spółki z szeroką fosą ekonomiczną i długoterminowym potencjałem wzrostu według Morningstar.

Wspomniane fundusze ETF wiążą się z kilkoma rodzajami ryzyka. Obejmują one ryzyko giełdowe (wartość inwestycji może wzrosnąć lub spaść), ryzyko koncentracji (fundusze ETF mogą koncentrować się na określonych sektorach lub spółkach i inwestować w mniejszą liczbę papierów wartościowych niż te, które śledzą standardowe benchmarki) oraz ryzyko walutowe (na zwroty mogą mieć wpływ zmiany kursów walut).

Dodatkowe ryzyka obejmują: ryzyko wyceny (spółki, które wydają się tanie, mogą nie osiągać dobrych wyników), ryzyko związane z mniejszymi spółkami (ponieważ mniejsze spółki mogą być bardziej zmienne). Ponieważ fundusze ETF stosują równe wagi, każda spółka ma taki sam wpływ na wyniki, co może prowadzić do różnych wyników w porównaniu z benchmarkami ważonymi kapitalizacją rynkową. Istnieje również szansa, że ETF nie będzie w pełni odpowiadał wynikom indeksu (błąd śledzenia).

W celu uzyskania dalszych informacji na temat ryzyka i innych ważnych danych, proszę przed dokonaniem inwestycji zapoznać się z KID/KIID i Prospektem funduszy, dostępnym na stronie www.vaneck.com.

Aby otrzymywać więcej analiz na temat inwestowania w spółki z przewagą konkurencyjną , zapisz się do naszego newslettera.

Źródłem wszystkich danych dotyczących wyników, wkładów i badań spółki jest Morningstar Direct, stan na 11 lutego 2026 r.

WAŻNE INFORMACJE

To jest komunikacja marketingowa.

Dla inwestorów w Szwajcarii: VanEck Switzerland AG, z siedzibą w Genferstrasse 21, 8002 Zurych, Szwajcaria, została wyznaczona na dystrybutora produktów VanEck w Szwajcarii przez spółkę zarządzającą VanEck Asset Management B.V. ("ManCo"). Egzemplarz najnowszego prospektu emisyjnego, statut oraz kluczowe informacje dla inwestorów, raport roczny i półroczny można znaleźć na naszej stronie internetowej www.vaneck.com lub otrzymać bezpłatnie od przedstawiciela w Szwajcarii: Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Stadthausstrasse 14, CH-8400 Winterthur, Szwajcaria. Szwajcarski agent płatniczy: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.

Dla inwestorów w Wielkiej Brytanii: Jest to komunikat marketingowy skierowany do pośredników finansowych regulowanych przez FCA. Klienci detaliczni nie powinni polegać na żadnych dostarczonych informacjach i powinni zwrócić się o pomoc do pośrednika finansowego w celu uzyskania wszelkich wskazówek i porad inwestycyjnych. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) to wyznaczony pełnomocnik Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), która jest upoważniona i regulowana przez Financial Conduct Authority (FCA) w Wielkiej Brytanii, do dystrybucji produktów VanEck wśród firm regulowanych przez FCA, takich jak pośrednicy finansowi i Menedżerowie Majątku.

Informacje te pochodzą od VanEck (Europe) GmbH, która jest autoryzowaną firmą inwestycyjną w EOG na mocy dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych ("MiFiD"). VanEck (Europe) GmbH ma siedzibę pod adresem Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, i została wyznaczona jako dystrybutor produktów VanEck w Europie przez ManCo, która została utworzona zgodnie z prawem holenderskim i jest zarejestrowana w holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM).

Niniejszy materiał ma jedynie charakter ogólnych i wstępnych informacji i nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. W pierwszej kolejności należy zapoznać się z całą stosowną dokumentacją.

Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Informacje dostarczane przez źródła zewnętrzne są uważane za wiarygodne i nie zostały niezależnie zweryfikowane pod kątem dokładności lub kompletności i nie mogą być gwarantowane.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji. Produkt opisany w niniejszym dokumencie jest zgodny z art. 8 rozporządzenia (UE) 2019/2088 w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych. Informacje na temat aspektów związanych ze zrównoważonym rozwojem zgodnie z tym rozporządzeniem można znaleźć na stronie www.vaneck.com. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej inwestorzy muszą wziąć pod uwagę wszystkie cechy lub cele funduszu wyszczególnione w prospekcie emisyjnym, oświadczeniach dotyczących zrównoważonego rozwoju albo powiązanych dokumentach.

Wartość ETF może ulegać znacznym wahaniom w wyniku strategii inwestycyjnej. Aktywa ETF są ujawniane każdego dnia handlowego na stronie www.vaneck.com w sekcji Aktywa ETF oraz według PCF w sekcji Dokumenty i publikowane za pośrednictwem jednego lub więcej dostawców danych rynkowych. Orientacyjna wartość aktywów netto (iNAV) funduszu ETF jest dostępna w serwisie Bloomberg. Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat rynków regulowanych, na których notowany jest ETF, proszę zapoznać się z sekcją Informacje handlowe na stronie ETF pod adresem www.vaneck.com. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych. Opodatkowanie zależy od osobistej sytuacji każdego inwestora i może zmieniać się w czasie. ManCo może zakończyć marketing funduszu ETF w jednej lub kilku jurysdykcjach. Podsumowanie praw inwestorów jest dostępne w języku angielskim pod adresem: summary-of-investor-rights.pdf.

Prosimy zapoznać się z Prospektem – w języku angielskim – oraz KID/KIID – w języku lokalnym – przed podjęciem jakichkolwiek ostatecznych decyzji inwestycyjnych oraz w celu uzyskania pełnych informacji na temat ryzyka. Dokumenty te można uzyskać bezpłatnie pod adresem www.vaneck.com, od ManCo lub od wyznaczonego agenta ds. obsługi. VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

Indeks Morningstar®US Sustainability Moat Focus jest znakiem towarowym Morningstar Inc. objętym licencją na używanie w określonych celach przez VanEck. ETF firmy VanEck nie jest sponsorowany, promowany ani sprzedawany przez Morningstar, a Morningstar nie wydaje żadnych oświadczeń dotyczących celowości inwestowania w ETF firmy VanEck. Z dniem 15 grudnia 2023 r. ekran oceny ryzyka emisji dwutlenku węgla został usunięty z Indeksu. Z dniem 17 grudnia 2021 r. indeks Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM został zastąpiony indeksem Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Z dniem 20 czerwca 2016 r. firma Morningstar wprowadziła kilka zmian w zasadach konstruowania indeksu Morningstar Wide Moat Focus Index. Jeśli chodzi o inne zmiany, indeks zwiększył liczbę swoich składników z 20 do co najmniej 40 akcji i zmodyfikował metodologię równoważenia i odtwarzania. Zmiany te mogą skutkować bardziej zdywersyfikowaną ekspozycją, niższymi obrotami i dłuższymi okresami utrzymywania składników indeksu niż zgodnie z zasadami obowiązującymi przed tą datą. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Indeks Morningstar® Global Wide Moat Focus IndexSM został stworzony i jest utrzymywany przez Morningstar, Inc. Morningstar, Inc. nie sponsoruje, nie popiera, nie emituje, nie sprzedaje ani nie promuje ETF VanEck i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w odniesieniu do tego ETF lub jakichkolwiek papierów wartościowych. Morningstar jest zastrzeżonym znakiem towarowym firmy Morningstar, Inc. Morningstar Global Wide Moat Focus Index jest znakiem usługowym firmy Morningstar, Inc. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi Morningstar, Inc. i zostały licencjonowane do użytku w określonych celach przez VanEck. ETF VanEck nie jest sponsorowany, wspierany ani promowany przez Morningstar ani jego udziały nie są sprzedawane przez Morningstar. Ponadto Morningstar nie składa żadnych oświadczeń dotyczących zasadności dokonywania inwestycji w ETF. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi Morningstar, Inc. i zostały licencjonowane do użytku w określonych celach przez VanEck. ETF VanEck nie jest sponsorowany, wspierany ani promowany przez Morningstar ani jego udziały nie są sprzedawane przez Morningstar. Ponadto Morningstar nie składa żadnych oświadczeń dotyczących zasadności dokonywania inwestycji w ETF. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Indeks S&P 500 („Indeks”) jest produktem S&P Dow Jones Indices LLC i/lub jego podmiotów stowarzyszonych, który został objęty licencją na użytkowanie przez Van Eck Associates Corporation. Copyright © 2020 S&P Dow Jones Indices LLC, oddział S&P Global, Inc. i/lub jej podmioty stowarzyszone. Wszelkie prawa zastrzeżone. Redystrybucja lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody S&P Dow Jones Indices LLC jest zabronione. Więcej informacji na temat indeksów S&P Dow Jones Indices LLC można znaleźć na stronie www.spdji.com. S&P® jest zastrzeżonym znakiem towarowym S&P Global, a Dow Jones® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Dow Jones Trademark Holdings LLC. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie składają żadnych oświadczeń czy też gwarancji, wyraźnych ani dorozumianych, co do możliwości pełnego odzwierciedlenia przez jakikolwiek indeks klasy aktywów lub sektora rynku, który dany indeks reprezentuje. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia lub rozbieżności jakiegokolwiek indeksu lub danych w nim zawartych. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Źródło: VanEck.

Zaprezentowane dane przedstawiają wyniki osiągnięte w przeszłości. Bieżące wyniki mogą różnić się od przedstawionych średniorocznych stóp zwrotu. Dane dotyczące wyników funduszy ETF mających siedzibę w Irlandii są prezentowane na podstawie wartości aktywów netto, w walucie bazowej, z reinwestowanym dochodem netto, bez opłat. Rentowność może wzrosnąć lub spaść w wyniku wahań kursów walut. Wyniki powinny być oceniane w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym ryzykiem możliwej utraty kapitału. W przypadku nieznanych terminów technicznych prosimy zapoznać się z ETF Glossary | VanEck.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w jakiejkolwiek innej publikacji bez wyraźnej pisemnej zgody VanEck.

Istotne oświadczenia

Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.

Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.

Related Insights

Moat-Investing Blog

17 marca 2026

Moat-Investing Blog

16 stycznia 2026

Moat-Investing Blog

10 grudnia 2025

Related Insights

1 of 4

Rynek wspierany przez coraz więcej firm obok spółek z fosą na początku 2026 r.

Coulter Regal

Mniejsze spółki wiodą prym na początku 2026 r.

Najważniejsze informacje o indeksie Moat: Przemysł i półprzewodniki napędzają wzrosty

Największy pozytywny i negatywny wpływ na Indeks Moat – styczeń 2026 r.

Najważniejsze informacje o indeksie SMID Moat: Materiały i energia na czele

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks SMID Moat – styczeń 2026 r.

Wybór strategii dotyczącej fosy

Istotne oświadczenia

Related Insights

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Akcje Moat zyskują na wartości w sektorze opieki zdrowotnej, a spadają w sektorze technologii

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Akcje Moat zyskują na wartości w sektorze opieki zdrowotnej, a spadają w sektorze technologii

Akcje spółek z silną przewagą konkurencyjną rosną na skoncentrowanym rynku

Akcje z szeroką fosą odpierają wrześniowe spadki

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Akcje Moat zyskują na wartości w sektorze opieki zdrowotnej, a spadają w sektorze technologii

Akcje spółek z silną przewagą konkurencyjną rosną na skoncentrowanym rynku

Akcje z szeroką fosą odpierają wrześniowe spadki