Blockchain ou pas blockchain ?
14 mars 2023
Le mois de février a été traversé par de nombreux événements majeurs, en particulier pour le bitcoin et l'éthereum, même si le marché est resté assez stable tout au long du mois. ETHDenver, le plus grand et le plus ancien événement de construction d’Ethereum, s'est tenu fin février. Pour avoir déjà participé à des événements similaires au fil des ans, je peux affirmer qu’ils offrent aux investisseurs un regard inédit et intéressant sur le secteur dans sa globalité. C'est toujours stimulant de voir autant de personnes se passionner pour des défis mathématiques complexes qui sont au cœur des crypto-monnaies. Le buildathon, qui est globalement un grand hackathon, constitue l'événement clé de l’ETHDenver.
Bâtir, bâtir, bâtir… bien plus que des entreprises natives de la crypto
Tandis que la communauté ETHDenver s'attelait à construire des applications, le secteur de la crypto licenciait massivement au cours du seul mois de janvier. Selon CoinGecko, 2 806 employés du secteur de la crypto ont perdu leur emploi, une baisse de taille étant donné les 6 820 licenciements enregistrés dans le secteur de la crypto en 2022. En d’autres termes, en un mois seulement, les licenciements de 2023 représentent déjà 41 % des licenciements de 2022.
De façon surprenante, la demande en développeurs de blockchain semble être en hausse. En réalité, la demande n’a jamais été aussi forte qu’aujourd’hui, selon les spécialistes de l’industrie des logiciels. La demande de professionnels de la programmation blockchain a augmenté de 552 % en 2022, selon un rapport de DevSkiller qui a regroupé plus de 200 000 évaluations de compétences. Les entreprises technologiques peuvent s'appuyer sur ces évaluations pour vérifier les compétences d’un développeur lors du recrutement. Ce sont surtout les entreprises traditionnelles qui recherchent des développeurs possédant une expérience du monde réel, bien au-delà des environnements de test de l’espace cryptographique. Les sociétés financières désireuses de bâtir leurs propres blockchains pourraient aussi fortement stimuler la demande de développeurs.
L’intérêt supérieur des institutions financières
En dépit des vicissitudes qu'ont connues les crypto-monnaies, les institutions financières classiques continuent de leur accorder leur confiance. Cela se confirme par les déclarations audacieuses de plusieurs piliers de la finance traditionnelle, comme Blackrock, qui prônent la tokénisation. Il s’agit essentiellement d’intégrer des actions, des obligations et d’autres actifs financiers traditionnels dans un réseau de blockchain.
Fait marquant du mois dernier, même après que des sénateurs américains, dont Elizabeth Warren et Dick Durbin, aient incité Fidelity à réexaminer son adhésion au bitcoin car les actifs numériques exposent les épargnants à des risques inutiles, l’offre de Fidelity est restée inchangée. Fidelity fait partie des nombreuses entreprises d'envergure qui n’ont pas renoncé aux crypto-monnaies et qui continuent d'affirmer publiquement l'abondance d'opportunités des actifs numériques.
Le bitcoin devait initialement éliminer les intermédiaires financiers et permettre aux gens de posséder leur propre argent. Toutefois, on constate que les géants financiers classiques adoptent régulièrement des crypto-monnaies. Cette adhésion s'avère avantageuse pour la crypto-monnaie elle-même. Les trésoreries des projets cryptographiques, qui servent à payer les salaires des développeurs et des fondateurs, bénéficient considérablement de la demande croissante du jeton dans lequel elles sont libellées. En conséquence, le rapprochement des crypto-monnaies et des investisseurs traditionnels profite à l’ensemble du secteur des crypto-monnaies.
On peut se demander si les institutions financières classiques ne creusent pas leur propre tombe en devenant des intermédiaires pour les crypto-monnaies. En réalité, ils ne font que préserver les intérêts de leurs clients. Si les clients veulent des produits à base de crypto-monnaies, les institutions financières les leur proposeront.
Visualiser la situation des investisseurs
Le mois de février a été relativement stable en termes d’évolution des prix, mais qu’en est-il des autres indicateurs ? Nous pouvons tenter de classer les UTXO en fonction de la date à laquelle les pièces ont été dépensées. Les détenteurs de bitcoins peuvent être classés en fonction du nombre moyen de jours avant la dépenses des pièces. Si cette valeur est faible, les pièces sont dépensées rapidement après leur acquisition et l’investisseur peut être considéré comme un détenteur à court terme. En revanche, si elle est élevée, l’investisseur entre dans la catégorie des détenteurs à long terme (LTH). Plus précisément, nous pouvons savoir si les STH et les LTH vendent à profit. Actuellement, nous constatons que les LTH vendent toujours à perte malgré la reprise du marché. Qu’en est-il des STH ? Les STH ont réalisé des bénéfices à la mi-janvier et à la mi-février, mais le ratio STH-SOPR est repassé sous la barre de 1 à la fin du mois de février.
*Le ratio de rentabilité des dépenses à court terme (STH-SOPR) représente la part des sorties (durée de vie de plus d’une heure et de moins de 155 jours) dans le bénéfice pour la période donnée. Elle s'obtient en divisant la valeur en USD des produits au moment où ils sont dépensés (valeur réalisée) par la valeur en USD des produits dépensés au moment où ils sont créés (valeur à la création).
*Source : CryptoQuant.com
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